時(shí)間：2017-06-29 09:44:12 點(diǎn)擊：次
來源：艾瑞網(wǎng) 作者：

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百度市值要被京東超越了？BAT格局終要變天了,？美東時(shí)間6月23日,，京東股價(jià)收漲3.92%，市值達(dá)到609億美元,，與此同時(shí),，百度股價(jià)收跌0.66%，市值約615億美元,，而這6億美元的差距隨后在資本市場(chǎng)刮起旋風(fēng),。吃瓜群眾興致勃勃，紛紛猜測(cè)“京東趕超百度”是否會(huì)于周一上演,。不過,，這一幕并未出現(xiàn)，截至周一收盤,，市值差距仍達(dá)到8.24億美元,。不過，“趕超”一幕雖未上演,，BAT格局將被ATJ取代的討論卻掀起了另一波市場(chǎng)高潮,。

正方：各有賽道，BAT真正顛覆者遠(yuǎn)未出現(xiàn)

喧囂的互聯(lián)網(wǎng),，從眾的資本市場(chǎng),，兩者疊加，很容易上演出一廂情愿的科幻劇,。

近日,，“京東市值將趕超百度”的新聞刷爆朋友圈，確實(shí),，截至6月26日收盤價(jià),，京東市值為612億美元，百度市值為619億美元,，京東市值追平百度似乎僅剩一步之遙,。

但是，科幻劇取代不了現(xiàn)實(shí),，只要深究互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值背后的核心邏輯,，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，京東市值或許短期內(nèi)可能趕超百度,，但是,，從中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)BAT三足鼎立的格局,，依然無法撼動(dòng),。

資本市場(chǎng)的潮起潮落極為正常,，有的因利好消息刺激而股價(jià)連創(chuàng)新高，有的因布局未來拖累財(cái)報(bào)而股價(jià)低位盤整,。

比如,，京東最近半年的股價(jià)連創(chuàng)新高，主要源于其一季度財(cái)報(bào)獲得上市三年來的首個(gè)單季度盈利,，以及并購(gòu)奢侈品電商Farfetch,，對(duì)資本市場(chǎng)所帶來的短期利紅刺激，而百度近幾年股價(jià)的低位盤整,，除了缺乏現(xiàn)象級(jí)的爆品之外,，最關(guān)鍵的還是連續(xù)數(shù)年數(shù)百億元巨資砸入AI（人工智能）等核心技術(shù)研發(fā)，大幅拖累了其財(cái)報(bào)表現(xiàn),。

短期股價(jià)此起彼伏并不重要,，對(duì)于喧囂的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更是如此。因?yàn)?，能否真正成為不可替代的互?lián)網(wǎng)巨頭,，關(guān)鍵還是看支撐其中長(zhǎng)期股價(jià)背后的核心邏輯，其“賽道”夠不夠?qū)拸V,？具備不具備不可替代性,？

中長(zhǎng)期，BAT三足鼎立的格局依然存在,，除非有現(xiàn)象級(jí)的科技爆品橫空出世，因?yàn)锽AT三家均具有不可替代的用戶剛需屬性,，騰訊的社交,，阿里的電商和百度的搜索。雖然,，百度在搜索領(lǐng)域也存在輕量級(jí)的挑戰(zhàn)者（搜狗,、360等），但其在人工智能領(lǐng)域的厚積薄發(fā),，語音識(shí)別和用戶畫像的技術(shù)應(yīng)用,，正在進(jìn)一步夯實(shí)其在移動(dòng)搜索時(shí)代的不可替代性，更何況其人工智能的多領(lǐng)域應(yīng)用正在加速落地,。

反觀所謂BAT的撼動(dòng)者京東,，應(yīng)該說，目前還不具備改寫B(tài)AT三足鼎立的實(shí)力,。其一,，盡管電商的賽道夠?qū)挘?，在與天貓的全方位角力中,，其依然是極其被動(dòng)的,；其二，技術(shù)創(chuàng)新的厚度是未來互聯(lián)網(wǎng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力,，這也是京東今年立志發(fā)力的方向,，但是，這一點(diǎn)京東與BAT相距甚遠(yuǎn),，更遑論與最具技術(shù)厚度的百度相比,；其三，京東一季報(bào)即便取得罕見的單季度盈利（比百度低1/4左右）,，但是,，在已呈紅海博弈色彩的電商領(lǐng)域，未來其業(yè)績(jī)表現(xiàn)還很難預(yù)料,。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)告別喧囂氛圍,，更不能為了估值而估值。用短期偶發(fā)的股價(jià)現(xiàn)象,，去推判一個(gè)公司中長(zhǎng)期的核心價(jià)值,，是沒有任何意義的。BAT分別在不同寬廣賽道所構(gòu)筑起的不可替代性,，至少中期看來是很難發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變的,，所謂的第三極不斷輪轉(zhuǎn)，不要說京東,、網(wǎng)易,，就連當(dāng)下低迷的小米，甚至樂視都曾遭到吹捧過,。

在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)加速到來之際,，回歸技術(shù)創(chuàng)新的初心，具有技術(shù)創(chuàng)新的定力,，這才是最重要的,。比如微軟，在過去10多年,，其股價(jià)也曾一度低迷,，市值甚至一度腰斬2/3，但是,，在堅(jiān)守技術(shù)創(chuàng)新和及時(shí)調(diào)整方向之下,，當(dāng)下的微軟依然位列美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第一陣營(yíng)，市值更于今年創(chuàng)出了5500億美元的新高,。

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