時間：2023-08-30 10:17:09 點擊：次
來源：界面新聞 作者：

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繼股價暴漲62%后,，水產(chǎn)龍頭國聯(lián)水產(chǎn)(6.470, -0.09, -1.37%)（300094.SZ）發(fā)布了中期史上最差成績單,。

上半年，公司凈虧損1.86億元,，上年同期凈利潤3284.9萬元，降幅667.67%,?；久抗墒找?0.16元。

從歷年中報來看,，這是國聯(lián)水產(chǎn)2010年上市以來最大的虧損,，同比、環(huán)比均由盈轉虧,。而2019-2022年,，公司已連續(xù)4年虧損。

出現(xiàn)較大幅度虧損,，公司表示,，主要原因是“2023年上半年蝦類市場行情整體呈現(xiàn)下降趨勢，導致存貨資產(chǎn)減值損失有較大幅度增加”,。

財報顯示,，資產(chǎn)構成中，存貨達26.07億元，占總資產(chǎn)比例48.56%,。這一比重遠高于同行,。2022年，中水漁業(yè)(11.150, -0.47, -4.04%),、大湖股份(9.190, -0.50, -5.16%),、百洋股份(7.000, -0.21, -2.91%)存貨賬面余額占總資產(chǎn)的比例為17%-24%不等，行業(yè)平均值為18.22%,。

其中,，公司存貨跌價或減值達到2.65億元，占比超過10%,。存貨中,，在產(chǎn)品和庫存商品為大頭，賬面余額為11.86億元和16.14億元,，跌價或減值準備分別達6648.08萬元和1.98億元,。

如果從收入來看，國聯(lián)水產(chǎn)表現(xiàn)還算可以,，實現(xiàn)營業(yè)總收入26.97億元,，與上年同期相比增長11.69%。營收增長很大程度來自預制菜,。期內(nèi)預制菜營業(yè)收入6.71億元,，同比增長19.52%。

不過,，這并不意味著國聯(lián)水產(chǎn)成功憑借預制菜紓困,。預制菜是近幾年消費領域發(fā)展最快的行業(yè)之一，但同時也處于酣戰(zhàn)狀態(tài),，要進一步打開市場并非易事,。目前，國聯(lián)水產(chǎn)仍以傳統(tǒng)的魚類,、蝦類料理包等中低端產(chǎn)品為主,，對中高端市場的布局有所缺失。由此導致的結果即是,，公司賺的是“辛苦錢”,，毛利率和凈利率水平偏低。

中期報告中,，國聯(lián)水產(chǎn)并未透露預制菜領域的毛利率和凈利潤,。但大類業(yè)務水產(chǎn)食品的毛利率處于下滑，為10.93%,，比上年同期減少1.86%,。其主要推進預制菜精準營銷的美國子公司SSC公司期內(nèi)虧損高達3680.99元,。

國聯(lián)水產(chǎn)曾在投資平臺回復表示，美國子公司SSC公司業(yè)務受美國高通脹的消費環(huán)境及加息周期的貨幣環(huán)境影響,，經(jīng)營未達公司預期,，是2022年虧損的重要原因,。

從同行表現(xiàn)也可窺見預制菜賽道的白熱化,。海底撈供應商鮮美來2019-2022年毛利率由23.51%下滑到20.24%。另一預制菜企業(yè)安井2018-2022年毛利率從29.72%下滑至11.42%,。

總體來看,，入局預制菜賽道的To B企業(yè)仍處于增資擴產(chǎn)階段。此前,，國聯(lián)水產(chǎn)獲沙特主權財富基金5.6億美元投融資支持,、海欣食品(5.540, 0.00, 0.00%)擬募資5.2億元，資金用途均提到了預制菜業(yè)務的擴產(chǎn),。

伴隨預制菜業(yè)務增加的是相關費用大幅支出,。上半年，公司銷售費用明顯增加,，達1.11億元,，增幅超過15%；其中廣告費及展覽費,、返利費用大增69%和419%,。

預制菜的拓展進一步加重國聯(lián)水產(chǎn)的現(xiàn)金壓力。期內(nèi),，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為-5256.73萬元,，降幅達168.65%，主要因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出額增加所致,；而經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額減少75.39%,，則是因為購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金增加所致,。

截至期末,，公司資產(chǎn)權利受限賬面價值達12億元，主要因為銀行借款融資和抵押,、出口押匯融資等,。另外，短期借款達13億元,，占總資產(chǎn)比重24.22%,。

此前，日本福島核污染水的排放曾撬動了水產(chǎn)板塊的提升,。8月24日,，與水產(chǎn)養(yǎng)殖,、食用鹽相關的概念股齊齊上漲，國聯(lián)水產(chǎn),、獐子島(4.740, -0.14, -2.87%),、好當家(2.610, -0.08, -2.97%)、中水漁業(yè),、大湖股份5只個股均出現(xiàn)漲停,，國聯(lián)水產(chǎn)股價最大漲幅達62%。

但熱度并未維持太久,。8月29日,，核污染概念股開盤下挫，國聯(lián)水產(chǎn)跌超9%,，預制菜等板塊跌幅居前,。

商業(yè)專家產(chǎn)業(yè)空間研究院主任潮成林認為，日本核廢水排海對國聯(lián)水產(chǎn)下半年的業(yè)務和業(yè)績可能會帶來一定影響：“可能會導致蝦類市場的不穩(wěn)定,，引發(fā)消費者對蝦類產(chǎn)品的擔憂,，導致需求下降。長期來看,，如果核廢水排放引發(fā)環(huán)境問題和輿論負面影響,，會對整個水產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生不利影響。”