時(shí)間：2017-06-29 09:44:12 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：艾瑞網(wǎng) 作者：

條評(píng)論打印收藏

百度市值要被京東超越了？BAT格局終要變天了？美東時(shí)間6月23日，京東股價(jià)收漲3.92%，市值達(dá)到609億美元，與此同時(shí)，百度股價(jià)收跌0.66%，市值約615億美元，而這6億美元的差距隨后在資本市場(chǎng)刮起旋風(fēng)。吃瓜群眾興致勃勃，紛紛猜測(cè)“京東趕超百度”是否會(huì)于周一上演。不過(guò)，這一幕并未出現(xiàn)，截至周一收盤，市值差距仍達(dá)到8.24億美元。不過(guò)，“趕超”一幕雖未上演，BAT格局將被ATJ取代的討論卻掀起了另一波市場(chǎng)高潮。

正方：各有賽道，BAT真正顛覆者遠(yuǎn)未出現(xiàn)

喧囂的互聯(lián)網(wǎng)，從眾的資本市場(chǎng)，兩者疊加，很容易上演出一廂情愿的科幻劇。

近日，“京東市值將趕超百度”的新聞刷爆朋友圈，確實(shí)，截至6月26日收盤價(jià)，京東市值為612億美元，百度市值為619億美元，京東市值追平百度似乎僅剩一步之遙。

但是，科幻劇取代不了現(xiàn)實(shí)，只要深究互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值背后的核心邏輯，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，京東市值或許短期內(nèi)可能趕超百度，但是，從中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)BAT三足鼎立的格局，依然無(wú)法撼動(dòng)。

資本市場(chǎng)的潮起潮落極為正常，有的因利好消息刺激而股價(jià)連創(chuàng)新高，有的因布局未來(lái)拖累財(cái)報(bào)而股價(jià)低位盤整。

比如，京東最近半年的股價(jià)連創(chuàng)新高，主要源于其一季度財(cái)報(bào)獲得上市三年來(lái)的首個(gè)單季度盈利，以及并購(gòu)奢侈品電商Farfetch，對(duì)資本市場(chǎng)所帶來(lái)的短期利紅刺激，而百度近幾年股價(jià)的低位盤整，除了缺乏現(xiàn)象級(jí)的爆品之外，最關(guān)鍵的還是連續(xù)數(shù)年數(shù)百億元巨資砸入AI（人工智能）等核心技術(shù)研發(fā)，大幅拖累了其財(cái)報(bào)表現(xiàn)。

短期股價(jià)此起彼伏并不重要，對(duì)于喧囂的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更是如此。因?yàn)椋芊裾嬲蔀椴豢商娲幕ヂ?lián)網(wǎng)巨頭，關(guān)鍵還是看支撐其中長(zhǎng)期股價(jià)背后的核心邏輯，其“賽道”夠不夠?qū)拸V？具備不具備不可替代性？

中長(zhǎng)期，BAT三足鼎立的格局依然存在，除非有現(xiàn)象級(jí)的科技爆品橫空出世，因?yàn)锽AT三家均具有不可替代的用戶剛需屬性，騰訊的社交，阿里的電商和百度的搜索。雖然，百度在搜索領(lǐng)域也存在輕量級(jí)的挑戰(zhàn)者（搜狗、360等），但其在人工智能領(lǐng)域的厚積薄發(fā)，語(yǔ)音識(shí)別和用戶畫像的技術(shù)應(yīng)用，正在進(jìn)一步夯實(shí)其在移動(dòng)搜索時(shí)代的不可替代性，更何況其人工智能的多領(lǐng)域應(yīng)用正在加速落地。

反觀所謂BAT的撼動(dòng)者京東，應(yīng)該說(shuō)，目前還不具備改寫B(tài)AT三足鼎立的實(shí)力。其一，盡管電商的賽道夠?qū)挘牵谂c天貓的全方位角力中，其依然是極其被動(dòng)的；其二，技術(shù)創(chuàng)新的厚度是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這也是京東今年立志發(fā)力的方向，但是，這一點(diǎn)京東與BAT相距甚遠(yuǎn)，更遑論與最具技術(shù)厚度的百度相比；其三，京東一季報(bào)即便取得罕見(jiàn)的單季度盈利（比百度低1/4左右），但是，在已呈紅海博弈色彩的電商領(lǐng)域，未來(lái)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)還很難預(yù)料。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)告別喧囂氛圍，更不能為了估值而估值。用短期偶發(fā)的股價(jià)現(xiàn)象，去推判一個(gè)公司中長(zhǎng)期的核心價(jià)值，是沒(méi)有任何意義的。BAT分別在不同寬廣賽道所構(gòu)筑起的不可替代性，至少中期看來(lái)是很難發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變的，所謂的第三極不斷輪轉(zhuǎn)，不要說(shuō)京東、網(wǎng)易，就連當(dāng)下低迷的小米，甚至樂(lè)視都曾遭到吹捧過(guò)。

在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)加速到來(lái)之際，回歸技術(shù)創(chuàng)新的初心，具有技術(shù)創(chuàng)新的定力，這才是最重要的。比如微軟，在過(guò)去10多年，其股價(jià)也曾一度低迷，市值甚至一度腰斬2/3，但是，在堅(jiān)守技術(shù)創(chuàng)新和及時(shí)調(diào)整方向之下，當(dāng)下的微軟依然位列美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第一陣營(yíng)，市值更于今年創(chuàng)出了5500億美元的新高。

 1/3    1 2 3 下一頁(yè) 尾頁(yè)