時(shí)間：2016-02-15 15:00:18 點(diǎn)擊：次
來源：投資中國 作者：

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在去產(chǎn)能和去杠桿的過程中，企業(yè)的首要任務(wù)不是說發(fā)展多快,，要做多大,，不是賺錢多少,，而是活著,，活下去就好辦。宏觀形勢嚴(yán)峻,，是不是我們就不干了呢,？當(dāng)然不是。在經(jīng)濟(jì)下行的過程中,，價(jià)值才能顯現(xiàn),。我喜歡熊市，不喜歡牛市,，為什么,？因?yàn)樵谂Ｊ兄校Y產(chǎn)的價(jià)格都被高估,，只有在熊市中,，資產(chǎn)的公允價(jià)值才能夠在市場上出現(xiàn)，就像巴菲特喜歡熊市一樣,。所以不要害怕熊市,，不要害怕經(jīng)濟(jì)的下行和經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，在調(diào)整的過程中,，會(huì)出現(xiàn)大量的商業(yè)機(jī)會(huì),。為什么要在這個(gè)時(shí)候談創(chuàng)新，談創(chuàng)業(yè),，談互聯(lián)網(wǎng),？原因就在這里。

三大機(jī)會(huì)：重組,、升級,、創(chuàng)業(yè)

最近我除了上課以外,，就在各地看企業(yè)。為什么現(xiàn)在企業(yè)看得比較多,？因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)沒得看了,。而且我研究宏觀經(jīng)濟(jì)，人家也不喜歡聽,。我去看基層,，發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)起碼有這幾個(gè)方面：

一個(gè)是行業(yè)重組，行業(yè)重組的機(jī)會(huì)非常之多,。我剛才說的鋼鐵行業(yè),，很多中小型的鋼鐵公司都要倒掉，這個(gè)時(shí)候是購并的好機(jī)會(huì),。但是現(xiàn)在購并的障礙在于地方政府的干預(yù),，所以我和政府說不要阻礙市場上的購并，不要阻礙企業(yè)的倒閉,。企業(yè)不行了,，地方政府首先想到的是稅收和就業(yè)，他用各種各樣的辦法來挽救瀕臨死亡的企業(yè),。

我對他們說,，經(jīng)濟(jì)就像自然界，生老病死是自然現(xiàn)象,。死的時(shí)候你要讓它死,，它不死，那些活著的也活不好,。因?yàn)檫@些瀕臨死亡的企業(yè)是不惜一切代價(jià)獲取現(xiàn)金流,，把價(jià)格壓得非常低，以至于那些好企業(yè)也活不下去,。政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的考慮不一樣,，由于地方政府的干預(yù)，好企業(yè)不敢去收購,，因?yàn)槭召彽那疤釛l件是不許裁員,。

這怎么可能呢？我去購并一個(gè)低效的企業(yè),，當(dāng)然要裁剪冗員,。地方政府說不許裁員，這就阻礙了行業(yè)重組的進(jìn)行,。如果不是地方政府阻礙的話,，現(xiàn)在購并有很多機(jī)會(huì)。優(yōu)秀的企業(yè)通過購并提高它的市場集中度，獲得一定的定價(jià)的能力來改進(jìn)它的利潤率,，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn),。

這些市場份額比較集中的企業(yè)下一個(gè)要做的就是研發(fā)，推動(dòng)升級換代,。在行業(yè)分散的情況下,，中小型企業(yè)沒有做研發(fā)的力量。中國各行各業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)就是太分散了,，分散到了沒有幾家領(lǐng)軍的企業(yè)能夠做創(chuàng)新式的研發(fā),，所以市場集中度一定要提高，世界各國全都是這么走過來的,。

在上一世紀(jì),，汽車工業(yè)剛剛開始發(fā)展的時(shí)候，美國有200多家汽車公司,，中國現(xiàn)在有1000多家,，太分散了，分散到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益無法發(fā)揮,，分散到每個(gè)企業(yè)都不可能做大規(guī)模的研發(fā)投入,。在市場力量的驅(qū)動(dòng)下，幾十年間美國的200多家汽車公司最后變成了3家,。中國工業(yè)的發(fā)展,，也會(huì)走同樣的道路,，不斷地集中,，只有集中才有規(guī)模效益，只有集中才能有足夠的資源進(jìn)行研究與開發(fā),。
我們上千家的汽車公司,，要通過購并、通過行業(yè)重組來提高市場的集中度,。再比如零售業(yè),，中國的全年的零售額是20多萬億，我們最大的零售公司不算京東,，一年的銷售額是多少,？國有零售商1000多億，但是不賺錢,，賺錢的是民營的,，最大的也不過500億。而沃爾瑪?shù)哪赇N售額是4800億美元,，和中國的500億人民幣怎么比?。课覀兊膫鹘y(tǒng)行業(yè)過于分散，效率太低,。這些問題在經(jīng)濟(jì)高速增長的時(shí)期無法解決,，為什么？因?yàn)樵诟咴鲩L時(shí)誰都賺錢,，中型的,，小型的企業(yè)也賺錢，經(jīng)濟(jì)一慢下來,，問題就暴露了,。

以零售業(yè)為例，為什么京東這樣的電商在幾年的時(shí)間里就成長為中國的第一大零售商,？亞馬遜干了這么多年,，干不過沃爾瑪，只是沃爾瑪?shù)奈宸种?，而京東在很短的時(shí)間里就超越了所有的零售商成為中國第一,，因?yàn)閭鹘y(tǒng)零售商的效率太低。我說的是自營零售,，不是淘寶天貓那樣的銷售平臺,。就是京東這個(gè)全國第一也不過1200億人民幣的銷售額，和中國20萬億的零售額相比,，微不足道,。

零售業(yè)一定會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的整合，鋼鐵行業(yè),，水泥行業(yè)都會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的整合,，一些企業(yè)在衰退的時(shí)候倒掉，把市場份額讓給那些有競爭力,，有競爭優(yōu)勢的企業(yè),。在整合的過程中有多少機(jī)會(huì)？對于做投資的來說,，機(jī)會(huì)是非常多的,，我要有錢的話就想搞個(gè)購并基金，遺憾的是我沒錢,。

第二個(gè)機(jī)會(huì)是傳統(tǒng)企業(yè)的更新?lián)Q代,。我去年看了奔馳和寶馬的生產(chǎn)線，車間里面沒有幾個(gè)工人,，雖然還沒有達(dá)到工業(yè)4.0的標(biāo)準(zhǔn),，頂多3.0、3.5,，也已經(jīng)相當(dāng)好了,。機(jī)器人到處都是,，工位和工位之間的搬運(yùn)全都是自動(dòng)化，不用人工,，車間內(nèi)部全都連起來了,，自動(dòng)化程度很高。我們要做的,，就是用新的技術(shù)去提高效率,，不必硬把自己套進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)思維，而是要思考如何運(yùn)用這些新技術(shù)來提高企業(yè)的效率,。

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