總結(jié)過(guò)去的2018年，國(guó)家嚴(yán)監(jiān)管的背景下供應(yīng)鏈金融合規(guī)性趨緊；金融科技與產(chǎn)業(yè)相互融合，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融呈現(xiàn)更多實(shí)踐應(yīng)用；中小企業(yè)融資難、融資貴的形勢(shì)依然嚴(yán)峻；供應(yīng)鏈金融主體呈現(xiàn)多元化的發(fā)展態(tài)勢(shì)……2018年已經(jīng)畫(huà)上句點(diǎn)，2019年向我們走來(lái)。展望2019年，貿(mào)易戰(zhàn)是否仍然在繼續(xù)？中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在新的金融環(huán)境下如何破局？在政策、產(chǎn)業(yè)、金融、科技各方面因素的影響下，中國(guó)供應(yīng)鏈金融將會(huì)面臨哪些“危”與“機(jī)”？過(guò)去的一年發(fā)生的供應(yīng)鏈金融大事件背后會(huì)引起我們哪些反思？從中我們能夠看到未來(lái)的供應(yīng)鏈金融哪些新趨勢(shì)、新動(dòng)能？這一切的答案都在萬(wàn)聯(lián)網(wǎng)深度盤(pán)點(diǎn)——2018中國(guó)供應(yīng)鏈金融十大事件：

一、商務(wù)部等8部門(mén)決定開(kāi)展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)

自2017年84號(hào)文發(fā)布以來(lái)，在黨的十九大精神的指引之下，各地、各部門(mén)都在積極貫徹落實(shí)供應(yīng)鏈的政策。國(guó)務(wù)院各個(gè)部門(mén)現(xiàn)都將供應(yīng)鏈作為重要的工作來(lái)部署，有的部門(mén)已經(jīng)出臺(tái)，或者正在出臺(tái)相關(guān)政策法規(guī)。比如，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)將供應(yīng)鏈管理服務(wù)在新的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)中單列；工信部在推進(jìn)綠色制造體系過(guò)程中也在開(kāi)展綠色供應(yīng)鏈管理的示范；教育部也已經(jīng)批準(zhǔn)，現(xiàn)在開(kāi)設(shè)新的供應(yīng)鏈專(zhuān)業(yè)；以及銀保監(jiān)會(huì)在各個(gè)銀行開(kāi)展跨省票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的時(shí)候也明文規(guī)定，給予供應(yīng)鏈相關(guān)的業(yè)務(wù)一些綠色通道。在國(guó)務(wù)院各個(gè)部門(mén)的共同推動(dòng)之下，全社會(huì)發(fā)展現(xiàn)代供應(yīng)鏈良好的氛圍已初步形成。

2018年4月18日，8部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》，提出在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)。2018年9月21日，《關(guān)于全國(guó)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)城市和企業(yè)評(píng)審結(jié)果的公示》發(fā)布，標(biāo)志著我國(guó)推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的工作將進(jìn)入新階段。全國(guó)一共有114個(gè)城市和1359家企業(yè)申報(bào)試點(diǎn)，最終確定了55個(gè)試點(diǎn)城市和266家試點(diǎn)企業(yè)。266家試點(diǎn)企業(yè)中有4家銀行和1家保險(xiǎn)公司將供應(yīng)鏈金融作為主要的試點(diǎn)方向。

供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融的重要性不言而喻，但供應(yīng)鏈金融的發(fā)展必須穩(wěn)妥，正如商務(wù)部市場(chǎng)建設(shè)司查金祥處長(zhǎng)所述：

第一，供應(yīng)鏈金融是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)非常難得的重要途徑，規(guī)范發(fā)展的供應(yīng)鏈金融應(yīng)該有真實(shí)的交易背景，資金的來(lái)源可查，資金的去向明確，確保是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)服務(wù)的。

第二，供應(yīng)鏈金融是解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的重要渠道。規(guī)范發(fā)展的供應(yīng)鏈金融，應(yīng)該是面向大量在供應(yīng)鏈條上處于弱勢(shì)地位的中小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)。供應(yīng)鏈金融應(yīng)該是技術(shù)支撐、手續(xù)減化、高效便捷的，而不是以大欺小、以強(qiáng)凌弱的，同時(shí)，供應(yīng)鏈金融的資金成本應(yīng)相對(duì)要低。

第三，供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新，不僅僅是資金融通模式的創(chuàng)新，更是金融風(fēng)險(xiǎn)防控模式的創(chuàng)新。物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能這些現(xiàn)代信息技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈全鏈條里面的物流、信息流、票據(jù)流、商業(yè)流，可以進(jìn)行全程閉環(huán)的實(shí)時(shí)可視的監(jiān)控。

在建立一種新的或者更好的金融防控風(fēng)險(xiǎn)的模式上，可以有很多新的手段。盡管有些看法可能認(rèn)為這種金融創(chuàng)新同時(shí)伴隨著大量的金融風(fēng)險(xiǎn)，但查金祥處長(zhǎng)堅(jiān)定認(rèn)為，規(guī)范發(fā)展的供應(yīng)鏈金融不是增加風(fēng)險(xiǎn)，而是減少風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，在近期給國(guó)務(wù)院上報(bào)的建議里面，為解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，他們也一直堅(jiān)定地提出供應(yīng)鏈金融的相關(guān)建議。

二、國(guó)家解決中小微企業(yè)融資難融資貴力度增強(qiáng)

多年來(lái)我國(guó)政府一直重視中小微企業(yè)的融資難、融資貴問(wèn)題，但2018年以來(lái)政府力度和決心明顯有所加強(qiáng)：6月14日在第十屆陸家嘴論壇上，央行行長(zhǎng)特就“從金融角度如何支持小微企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題”發(fā)表演講。 6月20日總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題的工作。6月29日，央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、發(fā)展改革委、財(cái)政部等聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)深化小微企業(yè)金融服務(wù)電視電話會(huì)議。

7月，“2018小企業(yè)大夢(mèng)想高峰論壇暨第六屆中國(guó)中小企業(yè)投融資交易會(huì) ”上全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員黃奇帆出席并以“以產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、全場(chǎng)景融資服務(wù)為抓手解決小微企業(yè)融資問(wèn)題”為題發(fā)表了演講。為破解小微企業(yè)困境，黃奇帆給出了五點(diǎn)建議：一、商業(yè)銀行要發(fā)揮大企業(yè)主辦行或大產(chǎn)業(yè)鏈主辦行的融資功能。二、非銀行金融機(jī)構(gòu)要圍繞供應(yīng)鏈融資。三、在強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)監(jiān)管的同時(shí)鼓勵(lì)他們形成全場(chǎng)景融資服務(wù)體系。四、重視建立“三農(nóng)”普惠金融融資擔(dān)保體系。五、予以財(cái)政金融等政策性融資扶持。

8月，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)第二次會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)在流動(dòng)性總量保持合理充裕的條件下，面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴的問(wèn)題，必須更加重視打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。緊接著銀保監(jiān)會(huì)接連發(fā)文，《加強(qiáng)監(jiān)管引領(lǐng) 打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平》、《關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》，明確表示，必須著力疏通貨幣信貸傳導(dǎo)機(jī)制，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。并且，這些政策文件中提出了眾多實(shí)質(zhì)性的措施，例如：明確不鼓勵(lì)盲目抽貸、斷貸；嚴(yán)禁附加不合理貸款條件，如“貸款返存、捆綁銷(xiāo)售”；推動(dòng)落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸......下一步，銀保監(jiān)會(huì)將不斷出臺(tái)政策措施，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)。

還有9月4日，人民銀行、全國(guó)工商聯(lián)召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)座談會(huì)。10月22日，央行再發(fā)公告，在6月增加再貸款和再貼現(xiàn)額度的基礎(chǔ)上，再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元。1月、4月、7月、10月，央行進(jìn)行了四次定向降準(zhǔn)......

這些政策的接連出臺(tái)向市場(chǎng)發(fā)出了明確的政策信號(hào)。正如11月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱接受采訪時(shí)所表示的：“前期一些政策制定考慮不周、缺乏協(xié)調(diào)、執(zhí)行偏離，強(qiáng)監(jiān)管政策效應(yīng)疊加，導(dǎo)致了一定的信用緊縮，加大了民營(yíng)企業(yè)融資困難。近期，人民銀行會(huì)同相關(guān)部門(mén)出臺(tái)了一系列支持民營(yíng)和小微企業(yè)融資的政策措施，在政策制定和執(zhí)行過(guò)程中，要吸取相關(guān)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管、穩(wěn)增長(zhǎng)的平衡性......人民銀行會(huì)同有關(guān)部門(mén)，從債券、信貸、股權(quán)三個(gè)融資主渠道，采取“三支箭”的政策組合，支持民營(yíng)企業(yè)拓寬融資途徑。”

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院認(rèn)為：中小微企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題至少需要從四個(gè)方面著手，一是中小微企業(yè)自身的規(guī)范經(jīng)營(yíng)與誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，二是政府的減費(fèi)降稅與財(cái)政支持，三是多元化多層次金融市場(chǎng)對(duì)中小微企業(yè)的支持，四是核心企業(yè)與中小微企業(yè)的融合發(fā)展。國(guó)家正從這些方面想方設(shè)法扶持中小微企業(yè)。而規(guī)范的供應(yīng)鏈金融正為國(guó)家扶持中小微企業(yè)提供了很好的工具和抓手。規(guī)范的供應(yīng)鏈金融的價(jià)值可不僅僅是解決融資難、融資貴，而是讓供應(yīng)鏈條上的大中小企業(yè)融合發(fā)展，共生共贏；并且基于對(duì)供應(yīng)鏈的管理和優(yōu)化，提升中小微企業(yè)的管理水平、盈利能力；最終還可形成中小微企業(yè)的商業(yè)信用的沉淀。相反，有些名為供應(yīng)鏈金融，實(shí)則通過(guò)過(guò)度占用上下游資金同時(shí)利用金融再盤(pán)剝中小微企業(yè)的供應(yīng)鏈金融是完全不可取的。“促進(jìn)大中小企業(yè)融通發(fā)展”，不僅是規(guī)范型供應(yīng)鏈金融的目標(biāo)，也是在警醒盤(pán)剝型的供應(yīng)鏈金融。

三、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)涵下，中國(guó)B2B電商的進(jìn)階

2018年9月30日騰訊宣布啟動(dòng)新一輪戰(zhàn)略升級(jí)，調(diào)整組織架構(gòu)，新設(shè)云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群(CSIG)、平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)，并且以“扎根消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”為此次戰(zhàn)略升級(jí)的核心。近兩年來(lái)其實(shí)不乏巨頭公司往2B發(fā)展，如阿里、百度、美團(tuán)，但今年隨著騰訊——一家看似沒(méi)有多少2B基因的公司，宣布進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”受到了前所未有的熱議，“B2B”升級(jí)成了“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。業(yè)內(nèi)實(shí)踐者們幾乎達(dá)成共識(shí)：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是供應(yīng)鏈管理的升級(jí)，是產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，不僅僅是電商。電商+物流+金融幾乎是當(dāng)前所有知名B2B電商平臺(tái)的商業(yè)模式。

從2012年“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的出現(xiàn)開(kāi)始就有越來(lái)越多人思考中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的形態(tài)，從“互聯(lián)網(wǎng)上下半場(chǎng)”概念的不脛而走、廣為流傳，到最近中國(guó)一線互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎都開(kāi)始重估B端價(jià)值，我們可以明顯地感覺(jué)到現(xiàn)在我們不僅已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，而且可能即將迎來(lái)爆發(fā)。普華永道2018年6月發(fā)布的《科技賦能B端新趨勢(shì)》白皮書(shū)中，提出消費(fèi)升級(jí)實(shí)質(zhì)倒逼了產(chǎn)業(yè)升級(jí)，商業(yè)模式已呈現(xiàn)出由C端創(chuàng)新逐漸向企業(yè)端創(chuàng)新轉(zhuǎn)變的態(tài)勢(shì)。

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院將產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)涵理解為：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是現(xiàn)代供應(yīng)鏈形成的基礎(chǔ)；供給端的優(yōu)化是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的目標(biāo)，包括效率的提升、成本的下降、質(zhì)量的提升以及新價(jià)值的創(chuàng)造；實(shí)現(xiàn)供給端的優(yōu)化要從三個(gè)方面進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈組織重構(gòu)進(jìn)而創(chuàng)造新的動(dòng)能：供給端自身的重構(gòu)、消費(fèi)者與供給端的連接、供給端與生產(chǎn)性服務(wù)的連接；要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈組織重構(gòu)需要新的技術(shù)、新的商業(yè)模式、新的發(fā)展思維、新的管理制度；新的技術(shù)指的是用新一代通信技術(shù)+互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)形成萬(wàn)物互聯(lián)、用云+大數(shù)據(jù)+人工智能讓數(shù)據(jù)成為新的生產(chǎn)要素并帶來(lái)新的動(dòng)能、用區(qū)塊鏈技術(shù)讓虛擬世界與現(xiàn)實(shí)世界同構(gòu)以減少信任缺失帶來(lái)的不經(jīng)濟(jì)；新的商業(yè)模式指的是打破邊界、融合創(chuàng)新、追求共贏，形成新的分工，生態(tài)化發(fā)展；新的發(fā)展思維指的是以用戶(hù)為核心，并利用互聯(lián)網(wǎng)思維改變傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式；新的管理制度指的是互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)架構(gòu)下、生態(tài)化開(kāi)放要求下，如何升級(jí)企業(yè)內(nèi)部管理并實(shí)現(xiàn)生態(tài)型組織的共贏。

由于B端企業(yè)決策復(fù)雜、關(guān)系穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的立身之本是創(chuàng)造價(jià)值——區(qū)別于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)之核心“眼球經(jīng)濟(jì)”，是實(shí)實(shí)在在的收益提升。效益來(lái)源于降本增效和供需匹配，具體體現(xiàn)在交易實(shí)現(xiàn)、備貨庫(kù)存、貨物交付、供應(yīng)鏈內(nèi)外協(xié)作、現(xiàn)金周期等方面的成本和效益。如何創(chuàng)造價(jià)值、提升收益？核心邏輯是：

1、選擇好產(chǎn)業(yè)——追求產(chǎn)業(yè)深耕；

2、擺好姿態(tài)——決定是以什么姿態(tài)、什么角色去重塑產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的交易結(jié)構(gòu)；

3、想好連接誰(shuí)——產(chǎn)業(yè)內(nèi)部需要/可以連接誰(shuí)，產(chǎn)業(yè)外部需要/可以跨界地連接誰(shuí)；

4、想好如何連接——技術(shù)如何應(yīng)用；

5、想好實(shí)現(xiàn)什么樣的賦能——最終改造哪些不經(jīng)濟(jì)的模式和結(jié)構(gòu)。

四、國(guó)資入股民企，助力優(yōu)秀供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司突圍

今年以來(lái)，優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)與各地國(guó)有企業(yè)珠聯(lián)璧合或國(guó)資馳援救助民企的現(xiàn)象特別普遍，如深圳設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)工作小組，安排數(shù)百億元資金馳援上市公司。特別是11月1日民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)之后，包括北京、上海、廣東在內(nèi)等至少13個(gè)省份通過(guò)設(shè)立紓困基金等形式來(lái)馳援上市公司。無(wú)獨(dú)有偶，供應(yīng)鏈管理行業(yè)的一些龍頭企業(yè)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、金融業(yè)變革的環(huán)境下，也面臨發(fā)展困境，選擇與國(guó)企合作。9月10日，怡亞通公告，深圳市國(guó)資旗下深圳市投資控股有限公司成為其第一大股東。據(jù)悉除了怡亞通，還有一些中國(guó)知名的供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司擬引入國(guó)資，如普路通首先，幫助供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司突破了資金瓶頸，如：12月10日怡亞通成功發(fā)行了10億債券，評(píng)級(jí)為AAA級(jí)；10月31日，怡亞通公告與關(guān)聯(lián)方深投控及鯤鵬投資簽署聯(lián)合發(fā)起設(shè)立總規(guī)模為50億元的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)投資基金的《基金合作協(xié)議》，基金主要投資供應(yīng)鏈及新零售相關(guān)資產(chǎn)和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合。

第二，也再一次為“供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司”正名。但是我們也遺憾的看到，雖然有了“名分”，但是部分供應(yīng)鏈公司沒(méi)能“熬到”國(guó)資馳援，比如震驚業(yè)界的年富供應(yīng)鏈破產(chǎn)清算的消息。年富供應(yīng)鏈與寧波東力的恩恩怨怨在此不再贅述，年富事件并不是商業(yè)模式的問(wèn)題，主要是上市合作股東的內(nèi)部矛盾引發(fā)的悲劇。且整個(gè)事件實(shí)質(zhì)上不是群體性事件，但是也給深圳供應(yīng)鏈的企業(yè)敲響了警鐘：1、需要樹(shù)立正確的法律意識(shí)和法制觀念；2選擇合適自己的合作伙伴。我們希望不要再有類(lèi)似的悲劇發(fā)生。

第三，兩者資源共享、互補(bǔ)將推動(dòng)雙方開(kāi)拓新的市場(chǎng)、模式，如：怡亞通新的十年規(guī)劃是“綜合商業(yè)服務(wù)+新流通+供應(yīng)鏈金融+品牌孵化”，12月26日“綜合商業(yè)服務(wù)平臺(tái)”正式發(fā)布，將攜手各地政府、國(guó)企打造符合當(dāng)?shù)睾诵漠a(chǎn)業(yè)特色的供應(yīng)鏈服務(wù)體系。

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院認(rèn)為：“國(guó)資馳援”是國(guó)家資源配置的需要，是國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的需要，也是民營(yíng)企業(yè)平穩(wěn)安全度過(guò)經(jīng)濟(jì)下行期的需要。國(guó)資馳援供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司或者其他助力中小微企業(yè)發(fā)展的公司，意義更大，因?yàn)榭梢曰菁爸行∥⑵髽I(yè)。以前供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司靠一己之力連接大中小企業(yè)、整合各種資源（包括金融）來(lái)為中小微企業(yè)服務(wù)，其實(shí)挺艱難，更可敬。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和變革壓力下，平臺(tái)靠契約靠交易關(guān)系形成的資源整合能力受影響，各方需要更緊密的協(xié)同合作手段，收購(gòu)是一種好方式。但畢竟只是少數(shù)，平臺(tái)仍需靠科技靠模式設(shè)計(jì)。

五、經(jīng)濟(jì)下行期，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)

近年屢屢出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)被“蘿卜章”坑騙的事件，這些機(jī)構(gòu)一定程度上是受害者，但也難以避免地受到是否盡調(diào)的爭(zhēng)論。中江信托金鶴189號(hào)大連機(jī)床信托計(jì)劃卷入風(fēng)波，其核心就是中江信托被虛構(gòu)的應(yīng)收債權(quán)騙走6億元，而后中江信托“不準(zhǔn)備剛兌”的表態(tài)又牽動(dòng)了投資者的敏感神經(jīng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)信托公司沒(méi)有盡責(zé)調(diào)查的爭(zhēng)議。

另外，隨著金銀島網(wǎng)絡(luò)3億元資管計(jì)劃違約傳遍網(wǎng)絡(luò)，金聯(lián)儲(chǔ)被立案集資詐騙，著名大宗電商平臺(tái)金銀島再次出現(xiàn)在人們視野。2018年8月初，金銀島旗下P2B平臺(tái)金聯(lián)儲(chǔ)爆雷，涉及投資者3萬(wàn)多人、涉及資金超25億元。加上違約的資管計(jì)劃和在違約路上的資管計(jì)劃，涉及資金或達(dá)近40億元。

還有，2018年8月消息，中糧信托?供應(yīng)鏈信托貸款十一期(中糧食品小包裝油經(jīng)銷(xiāo)商)集合資金信托計(jì)劃（下稱(chēng)十一期供應(yīng)鏈信托）資金用于采購(gòu)中糧福臨門(mén)食品營(yíng)銷(xiāo)有限公司或其下屬分公司的小包裝食用油,其中107期與125期因借款人無(wú)錫市金晶商貿(mào)有限公司及保證人胡俊、袁麗萍夫婦未按約定償還本息而出現(xiàn)延期。

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院認(rèn)為：從以上幾個(gè)案例來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行期，供應(yīng)鏈金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上會(huì)加大，且并不排除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。總的來(lái)看，出現(xiàn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件的幾個(gè)主要原因是1、造假（公章、合同）；2、披著供應(yīng)鏈金融的外衣實(shí)際卻做的并非供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)；3、為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)而失去理性，突破合規(guī)，刀口舔血；4、主營(yíng)業(yè)務(wù)“移花接木”導(dǎo)致債務(wù)幾何倍數(shù)增長(zhǎng)；5、第三方合作伙伴或供應(yīng)商資金鏈斷裂成爆雷“導(dǎo)火索”。經(jīng)濟(jì)下行期，企業(yè)應(yīng)理性對(duì)待業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)，求穩(wěn)；經(jīng)濟(jì)上行期，企業(yè)對(duì)待業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)，求變。但無(wú)論處于哪種周期，都應(yīng)誠(chéng)信、合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

六、金融強(qiáng)監(jiān)管背景下，供應(yīng)鏈金融朝著合規(guī)化發(fā)展

供應(yīng)鏈金融是一種綜合性的金融設(shè)計(jì)與安排，是整合市場(chǎng)上所有可以用的金融工具滿(mǎn)足客戶(hù)的金融需求，所以會(huì)涉及保理、小貸、金控、銀行、支付工具、結(jié)算、基金、信托、擔(dān)保、P2P、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等各個(gè)領(lǐng)域的金融元素。

2018年是最強(qiáng)金融監(jiān)管年：銀行業(yè)違規(guī)亂象受大力整治，類(lèi)金融機(jī)構(gòu)被納入銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管下，民營(yíng)金控公司必須獲得央行頒發(fā)的金融控股公司牌照，非金融企業(yè)和不從事金融活動(dòng)的企業(yè)在名稱(chēng)和經(jīng)營(yíng)范圍中禁止使用與金融相關(guān)的字樣......一系列監(jiān)管政策發(fā)布敦促金融業(yè)規(guī)范發(fā)展，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，雖然沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)供應(yīng)鏈金融出臺(tái)的監(jiān)管政策或法規(guī)，但是供應(yīng)鏈金融的規(guī)范相信很快也會(huì)到來(lái)。

早在2017年螞蟻金服也將自己定位為T(mén)echFin，以后只做技術(shù)（Tech），幫助機(jī)構(gòu)做好金融（Fin）。

在今年4月的博鰲論壇上，百度高級(jí)副總裁兼百度金融事業(yè)群組負(fù)責(zé)人朱光在亞洲博鰲論壇接受媒體采訪時(shí)透露，百度金融已進(jìn)入分拆最后階段，未來(lái)分拆后，百度金融并不會(huì)謀求全金融牌照和控股權(quán)，只會(huì)獲得必要的未來(lái)“試驗(yàn)田”以驗(yàn)證金融科技能力。

9月18日京東金融宣布更名為“京東數(shù)科”。京東金融的“去金融化”戰(zhàn)略從2013年就開(kāi)始，京東金融于2013年10月開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，2015年提出發(fā)展金融科技的定位，從自營(yíng)向服務(wù)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變，直到今年在博鰲論壇上強(qiáng)調(diào)“不做金融”，到直接更名，一步步推進(jìn)。10月1日怡亞通旗下的宇商金控平臺(tái)宣布，其以“供應(yīng)鏈+科技+金融服務(wù)”為基礎(chǔ)的鏈融服務(wù)平臺(tái)——“流通保”正式上線，通過(guò)流通保平臺(tái)，怡亞通將聚焦于供應(yīng)鏈服務(wù)，用互聯(lián)網(wǎng)及科技的方式，協(xié)助金融機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險(xiǎn)，由金融機(jī)構(gòu)直接給融資企業(yè)放款，既是降低怡亞通自身資金壓力與風(fēng)險(xiǎn)，也是主動(dòng)擁抱監(jiān)管、緊跟趨勢(shì)。據(jù)了解，除了怡亞通，深圳還有一些知名的供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司也在探索與實(shí)踐創(chuàng)新模式、“去金融化”。

供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司或者互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“去金融化”路徑都是以金融科技的力量協(xié)助持牌金融機(jī)構(gòu)做風(fēng)控。但是這種“去金融化”還不足以完全規(guī)范供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，因?yàn)槿谫Y性貿(mào)易也是供應(yīng)鏈金融服務(wù)中小企業(yè)的一種重要方式。但我國(guó)對(duì)融資性貿(mào)易還缺乏規(guī)范。

7月30日，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《中央企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任追究實(shí)施辦法（試行) 》，強(qiáng)調(diào)違反規(guī)定開(kāi)展融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)或“空轉(zhuǎn)”“走單”等虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)的屬于追責(zé)范圍。但此處所指的融資性貿(mào)易是“違反規(guī)定的”、“虛假貿(mào)易”。

但“融資性買(mǎi)賣(mài)”在當(dāng)前司法實(shí)務(wù)中并不是一邊倒地被認(rèn)定為“違法的”。事實(shí)上供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司十多年來(lái)一直是采取貿(mào)易與賬期的形式幫助客戶(hù)減輕資金壓力，這也是相關(guān)銀行、政府認(rèn)可的。但顯然“認(rèn)可”也不代表供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司的融資性貿(mào)易不需要規(guī)范，因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好、貨幣緊縮、金融變革的環(huán)境下，也容易出現(xiàn)杠桿過(guò)高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。“需要規(guī)范”，但不代表“要一刀切”，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)對(duì)融資性貿(mào)易進(jìn)行分類(lèi)、定義和規(guī)范，梳理好哪些行為是允許的，哪些是不允許的，明確如何規(guī)范。

12月13日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在“新浪長(zhǎng)安論壇”上談及貨幣政策與金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，市場(chǎng)異常波動(dòng)和外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)、重點(diǎn)領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)和非金融活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是四大風(fēng)險(xiǎn)。他表示，影子銀行是金融市場(chǎng)的必要補(bǔ)充，但要規(guī)范經(jīng)營(yíng)。影子銀行是非銀行金融機(jī)構(gòu)輸出金融資源的統(tǒng)稱(chēng)，具體表現(xiàn)形式多種多樣。不可否認(rèn)的是，影子銀行是民營(yíng)企業(yè)融資的重要方式。去杠桿去的是”壞“影子銀行，應(yīng)該鼓勵(lì)的是”好“影子銀行。對(duì)影子銀行松口，充滿(mǎn)了央媽為了“穩(wěn)”可以商量的人情味。

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院認(rèn)為：解決杠桿，需要企業(yè)與政府等各界一起探索與創(chuàng)新：

1、政府創(chuàng)新，制定供應(yīng)鏈金融相關(guān)規(guī)范，讓相關(guān)企業(yè)在監(jiān)管下在合理杠桿下經(jīng)營(yíng)；然后，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)的流動(dòng)與轉(zhuǎn)讓交易，推動(dòng)abs、金融資產(chǎn)交易所的創(chuàng)新與發(fā)展。

2、企業(yè)轉(zhuǎn)型，企業(yè)做信息中介+輔助風(fēng)控，讓中小企業(yè)直接對(duì)接銀行等持牌機(jī)構(gòu)。這種方式下杠桿降下來(lái)了，風(fēng)險(xiǎn)直接承擔(dān)人也變成了持牌機(jī)構(gòu)。但是當(dāng)前有能力或愿意成為中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的直接承受者的銀行不多。其實(shí)，更進(jìn)一步來(lái)看杠桿這個(gè)問(wèn)題，其背后本質(zhì)還是風(fēng)險(xiǎn)誰(shuí)來(lái)承擔(dān)、誰(shuí)有更強(qiáng)的風(fēng)控能力的問(wèn)題。所以杠桿和風(fēng)險(xiǎn)誰(shuí)來(lái)背是其次，如何多方一起將風(fēng)險(xiǎn)控制到位才是重點(diǎn)。這也是聯(lián)合授信機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制探索與發(fā)展的價(jià)值和意義。

七、銀保監(jiān)會(huì)推“聯(lián)合授信機(jī)制”，既是約束企業(yè)，也是保護(hù)企業(yè)

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)于2018年6月1日發(fā)布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合授信管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），并部署開(kāi)展試點(diǎn)工作。近年來(lái)，一些信用風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)，如渤海鋼鐵、東北特鋼、中鋼集團(tuán)、雨潤(rùn)集團(tuán)、齊星集團(tuán)、賽維集團(tuán)、輝山乳業(yè)、樂(lè)視集團(tuán)、海航集團(tuán)、青島港事件、上海鋼貿(mào)事件等等，影響較大，涉及的金融債務(wù)金額較高，且覆蓋面廣，牽扯到的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較多。

經(jīng)濟(jì)上行時(shí)授信擁堵造成企業(yè)加杠桿亂搞副業(yè)、下行時(shí)紛紛抽貸集中退出造成資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)加劇。企業(yè)經(jīng)營(yíng)向好的時(shí)候，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)介入，授信擁堵提高了企業(yè)的議價(jià)能力，經(jīng)營(yíng)動(dòng)能減弱或出現(xiàn)一些風(fēng)吹草動(dòng)時(shí)，資金快速退出，市場(chǎng)風(fēng)云變幻，企業(yè)和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性均變得非常弱。無(wú)論是企業(yè)還是銀行業(yè)，均應(yīng)背負(fù)責(zé)任，滾動(dòng)負(fù)債、過(guò)度融資、過(guò)度授信、過(guò)度擔(dān)保等很容易激增風(fēng)險(xiǎn)。

《辦法》強(qiáng)調(diào)通過(guò)建立信息共享機(jī)制，改進(jìn)銀企合作模式，構(gòu)建聯(lián)合授信機(jī)制，提升銀行業(yè)金融服務(wù)和信用風(fēng)險(xiǎn)防控水平；強(qiáng)調(diào)建立信息共享機(jī)制，共同收集匯總、交叉驗(yàn)證企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息。

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院認(rèn)為：聯(lián)合授信的機(jī)制對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展有重要意義，聯(lián)合授信不僅僅是約束企業(yè)過(guò)度信用擴(kuò)張?jiān)斐韶?cái)務(wù)杠桿過(guò)度放大，也是保護(hù)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行期不會(huì)那么容易收到資方集中抽貸、快速退出帶來(lái)的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。雖然目前《辦法》只針對(duì)在3家以上銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有融資余額，且融資余額合計(jì)在50億元以上的企業(yè)。但隨著試點(diǎn)工作的推進(jìn)，聯(lián)合授信機(jī)制的成熟，相信可以為更多企業(yè)帶來(lái)好處。

八、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融擁有一定的價(jià)值和前景

今年年初比特幣再次遭遇暴跌，雖然比特幣一直被詬病，但支撐其發(fā)展的底層區(qū)塊鏈技術(shù)卻日益得到各界認(rèn)可和重視。2018開(kāi)年，區(qū)塊鏈技術(shù)受追捧程度急遽升級(jí)，出現(xiàn)了大量的區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)與應(yīng)用企業(yè)。4月9日，工信部旗下中國(guó)信息通信研究院攜手158家單位共同啟動(dòng)可信區(qū)塊鏈推進(jìn)計(jì)劃，截止10月9日已有225家單位加入了此計(jì)劃，其中包括了百度、阿里、騰訊、京東金融、微軟、Intel、SAP、中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、華為、中興等眾多知名企業(yè)。區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的實(shí)踐企業(yè)也很多，TCL、騰訊、阿里、平安銀行、工商銀行、布比......還有A股17家金融機(jī)構(gòu)在今年半年報(bào)中披露區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用最新動(dòng)向。

今年央行更是主動(dòng)出手。1月，央行數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)實(shí)驗(yàn)性生產(chǎn)系統(tǒng)成功上線試運(yùn)行，數(shù)家銀行在數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)實(shí)驗(yàn)性生產(chǎn)系統(tǒng)順利完成基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字票據(jù)簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

8月29日，央行數(shù)字貨幣研究所副所長(zhǎng)狄剛發(fā)表署名文章表示：區(qū)塊鏈技術(shù)將會(huì)漸近式發(fā)展，剛開(kāi)始在小而美的閉環(huán)場(chǎng)景落地會(huì)更實(shí)際、成功可能性更大，也容易樹(shù)立信心，最典型的如貿(mào)易金融、供應(yīng)鏈金融、數(shù)字票據(jù)，這些應(yīng)用對(duì)于防范風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)小微企業(yè)還是非常有價(jià)值的。

9月4日，“粵港澳大灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)”在深圳正式上線試運(yùn)行，該平臺(tái)是在中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所與中國(guó)人民銀行深圳市中心支行的共同推動(dòng)、協(xié)調(diào)和組織下，由深圳金融科技研究院聯(lián)合中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、平安銀行、渣打銀行及比亞迪進(jìn)行近兩個(gè)月的封閉開(kāi)發(fā)而成。

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院認(rèn)為：一方面，區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的價(jià)值與前景已得到大家的一致認(rèn)可。另一方面，大家也都明白當(dāng)前區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融還沒(méi)有達(dá)到普及與成熟的階段。中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所副所長(zhǎng)狄剛認(rèn)為金融行業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用面臨四大挑戰(zhàn)：第一是區(qū)塊鏈本身的性能瓶頸；第二是隱私保護(hù)和安全治理；第三是互聯(lián)互通；第四是業(yè)務(wù)連續(xù)性管理。區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的落地需要一個(gè)安全高效的基礎(chǔ)設(shè)施，需要協(xié)同共贏的商業(yè)合作與利益分配機(jī)制，需要監(jiān)管層的認(rèn)可與規(guī)范......這些問(wèn)題既不是企業(yè)能搞定的，也不是政府監(jiān)管部門(mén)能“承包”的，需要央行與各類(lèi)企業(yè)、產(chǎn)學(xué)研政多方共同探索與實(shí)踐，才利于區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用的盡早普及與成熟。

九、供應(yīng)鏈金融正在探索社會(huì)責(zé)任問(wèn)題

11月21日，工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布《促進(jìn)大中小企業(yè)融通發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》。旨鼓勵(lì)大企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融，開(kāi)展訂單和應(yīng)收賬款融資、倉(cāng)儲(chǔ)金融等服務(wù)。推動(dòng)大企業(yè)以股權(quán)投資、股權(quán)質(zhì)押融資等形式向中小企業(yè)提供專(zhuān)業(yè)金融服務(wù)。《計(jì)劃》不僅提出了“深化基于供應(yīng)鏈協(xié)同的融通模式”、“推動(dòng)基于創(chuàng)新能力共享的融通模式”、“推廣基于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的融通模式”、“打造基于產(chǎn)業(yè)生態(tài)的融通模式”等十四項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃，還提出了一些具有重大意義的保障措施，如“推動(dòng)開(kāi)展大企業(yè)拖欠中小企業(yè)資金調(diào)查工作，并清理以政府、大企業(yè)為源頭的資金拖欠”。真正推動(dòng)大中小企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新、共享資源、融合發(fā)展。在政策鼓勵(lì)之下，越來(lái)越多的市場(chǎng)主體參與到供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)之中。銀行、電商平臺(tái)、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、軟件服務(wù)商、第三方供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)等，都是目前供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的參與主體。不僅在國(guó)內(nèi)，供應(yīng)鏈金融再次站上風(fēng)口，在國(guó)外這股東風(fēng)早已吹起。最近，荷蘭，美國(guó)和英國(guó)通過(guò)鼓勵(lì)供應(yīng)商融資解決方案，啟動(dòng)了加強(qiáng)中小企業(yè)（SME）的舉措。這些舉措改善了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資選擇，使他們能夠獲得增長(zhǎng)所需的營(yíng)運(yùn)資金。

隨著供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)主體的多元化和國(guó)內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)（開(kāi)始調(diào)查央企賬期）等趨勢(shì)的顯現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融也增添了一份社會(huì)責(zé)任。

中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院副院長(zhǎng)、教授、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席供應(yīng)鏈金融專(zhuān)家宋華教授認(rèn)為：“供應(yīng)鏈金融社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)問(wèn)題將會(huì)成為未來(lái)需要探索的問(wèn)題。確切講，供應(yīng)鏈金融的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)包括了兩層含義：第一層是供應(yīng)鏈金融合規(guī)經(jīng)營(yíng)，以及保障中小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的責(zé)任。第二層是借助于供應(yīng)鏈服務(wù)和金融真正服務(wù)于處于劣勢(shì)地位的農(nóng)戶(hù)以及可循環(huán)行業(yè)，打造持續(xù)可循環(huán)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈和再循環(huán)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈”。

十、供應(yīng)鏈金融ABS成為重要的融資工具

供應(yīng)鏈金融ABS作為重要的融資工具，以往主要以萬(wàn)科、碧桂園等房地產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易公司為代表的傳統(tǒng)企業(yè)參與較多。2018年，小米、京東、螞蟻、滴滴、聯(lián)想、四川廣電等等陸續(xù)登陸交易所，獲準(zhǔn)發(fā)行供應(yīng)鏈金融ABS產(chǎn)品。新型經(jīng)濟(jì)體的加入，再一次將供應(yīng)鏈金融ABS這一創(chuàng)新融資方式推向風(fēng)口。

3月8日，前交所完成全國(guó)首單商業(yè)保理資產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，交易金額372萬(wàn)元人民幣，由國(guó)內(nèi)保理商亞洲保理公司向境外投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓該資產(chǎn)包項(xiàng)下4筆應(yīng)收賬款債權(quán)，期限為166天，境外投資款T+0到賬。該業(yè)務(wù)首次打通了境外資金投資境內(nèi)保理資產(chǎn)的資金入境渠道，利用境外低成本資金緩解保理企業(yè)融資問(wèn)題、服務(wù)國(guó)內(nèi)中小微企業(yè)發(fā)展。除了已搭建的金融要素跨境金融平臺(tái)和不良資產(chǎn)流轉(zhuǎn)平臺(tái)，前交所下一步會(huì)重點(diǎn)發(fā)力供應(yīng)鏈金融，前交所將通過(guò)保證資產(chǎn)交易的真實(shí)性和唯一性，為資產(chǎn)方和資金方提供撮合交易平臺(tái)。 

萬(wàn)聯(lián)供應(yīng)鏈金融研究院認(rèn)為：供應(yīng)鏈金融不是行業(yè)，更像是一種生態(tài)，生態(tài)中有不同的角色，由核心企業(yè)、平臺(tái)方、金融科技賦能方、持牌金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成。其中，金融機(jī)構(gòu)也自成一個(gè)生態(tài)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域頂級(jí)專(zhuān)家宋華教授稱(chēng)之為“金融供應(yīng)鏈”，包括了銀行、小貸、保理、P2P、信托、擔(dān)保、基金、金融資產(chǎn)交易所、資產(chǎn)證券化等相關(guān)主體。這個(gè)子生態(tài)的作用是提供不同類(lèi)型的資金。資金方的對(duì)接一直是讓供應(yīng)鏈金融平臺(tái)方或金融科技賦能方“發(fā)愁”的一大痛點(diǎn)，尤其是今年以來(lái)金融監(jiān)管趨緊，資金資源更加緊俏，如何獲得更多低成本資金成為了它們生存的關(guān)鍵。而近年來(lái)ABS的發(fā)展、金融資產(chǎn)交易所的有益嘗試，都一定程度上推動(dòng)著供應(yīng)鏈金融與金融供應(yīng)鏈的融合發(fā)展。

寫(xiě)在后面的話：本文旨在為大家盤(pán)點(diǎn)2018年的影響未來(lái)中國(guó)供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)的事件或熱點(diǎn)，并盡可能追求在一定篇幅內(nèi)兼顧廣度與深度，主要是拋磚引玉，引發(fā)大家思考，不盡完善之處敬請(qǐng)大家見(jiàn)諒。