今年以來(lái)，無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)圈還是金融科技圈,，都掀起了一場(chǎng)TO C到TO B的集體轉(zhuǎn)型大潮,。這就意味著雖然消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的紅利已逐漸褪去，但是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的春天才剛剛拉開(kāi)序幕,。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的語(yǔ)境下,，有人斷言“未來(lái)所有的行業(yè)，都將被用互聯(lián)網(wǎng)思維和手段,，重新再做一遍,。”

而這種產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的數(shù)字化升級(jí)，勢(shì)必將推動(dòng)數(shù)字化的金融資源的注入,，最終形成產(chǎn)業(yè)升級(jí)與金融創(chuàng)新的共振效應(yīng),。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的牽線搭橋下，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將成為一種常態(tài),。近期的物流行業(yè)和物流金融就上演了這樣一場(chǎng)精彩的“交響樂(lè)”,。

多方巨頭布局物流金融

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,。在供給側(cè)改革的政策驅(qū)動(dòng)下,，各行各業(yè)都在經(jīng)歷一場(chǎng)以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為主題的大變革。物流行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)支柱性行業(yè)之一,，自然不會(huì)成為例外,。

2017年8月17日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)物流降本增效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）,，從七個(gè)方面提出了27項(xiàng)具體措施,，部署推進(jìn)物流降本增效有關(guān)工作。

在這個(gè)重要的政策文件中,，物流,、數(shù)據(jù)、金融這三個(gè)關(guān)鍵詞之間的邏輯關(guān)系被清晰全面的詮釋出來(lái)：“（十六）拓展物流企業(yè)融資渠道,。支持符合條件的國(guó)有企業(yè),、金融機(jī)構(gòu)、大型物流企業(yè)集團(tuán)等設(shè)立現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金,，按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作,，加強(qiáng)重要節(jié)點(diǎn)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持應(yīng)用新技術(shù)新模式的輕資產(chǎn)物流企業(yè)發(fā)展,。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)支持物流業(yè)發(fā)展的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和融資服務(wù)方案,，通過(guò)完善供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)研發(fā)，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈上下游客戶的內(nèi)外部信用評(píng)級(jí),、綜合金融服務(wù),、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理,。支持銀行依法探索擴(kuò)大與物流公司的電子化系統(tǒng)合作。”

隨后,，多方巨頭大舉布局?jǐn)?shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)+物流金融：

（1）作為金融科技創(chuàng)新龍頭的螞蟻金服,，在阿里電商核心生態(tài)內(nèi)部，圍繞菜鳥(niǎo)物流體系,，搭建了小微物流企業(yè)金融生態(tài),；在阿里電商核心生態(tài)外部，加緊通過(guò)投資完成相關(guān)布局——前不久,，螞蟻金服完成了兩家公路貨運(yùn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)科技公司的投資——凱京科技和中交興路,。

（2）物流行業(yè)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新貴——滿幫集團(tuán)(由運(yùn)滿滿、貨車幫兩大頭部平臺(tái)整合而來(lái),，目前是國(guó)內(nèi)最大的車貨匹配信息平臺(tái)),，正逐漸將業(yè)務(wù)領(lǐng)域從車貨匹配拓展至綜合物流服務(wù)平臺(tái)，積極布局包括物流金融在內(nèi)的9大事業(yè)群,。

（3）老牌物流行業(yè)龍頭普洛斯,、傳化物流、深國(guó)際等在數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)和物流金融兩個(gè)維度上加速轉(zhuǎn)型升級(jí),。例如,，傳化物流正在依托豐富的物流行業(yè)交易場(chǎng)景，在自身智能物流信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上,，構(gòu)建包括支付,、融資、經(jīng)紀(jì),、財(cái)富管理,、征信相融合的傳化物流金融生態(tài)。

我國(guó)物流行業(yè)兩大特點(diǎn)

雖然物流金融領(lǐng)域不斷有新玩家入場(chǎng),，產(chǎn)品的形態(tài)也在不斷創(chuàng)新，但是這些變化和創(chuàng)新都必須建立在深刻把握行業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)之上,。對(duì)于我國(guó)物流行業(yè)特點(diǎn)的描述,，業(yè)內(nèi)有“運(yùn)輸大市場(chǎng)、運(yùn)力小企業(yè)”的說(shuō)法,，可以說(shuō)非常貼切,。

（1）運(yùn)輸大市場(chǎng)：物流行業(yè)經(jīng)濟(jì)體量巨大。運(yùn)輸大市場(chǎng),，是指實(shí)體貿(mào)易產(chǎn)生很大的運(yùn)輸需求,，與其相適應(yīng)的行業(yè)經(jīng)濟(jì)體量更是巨大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2017年,，社會(huì)物流總費(fèi)用12.1萬(wàn)億元,，占GDP的比重為14.6%。而公路物流作為中國(guó)物流的主力軍,，承載了77.5%的貨運(yùn)量,。單就公路貨運(yùn)行業(yè)而言，根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)物流金融專業(yè)委員會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，我國(guó)公路貨運(yùn)運(yùn)費(fèi)總額達(dá)到3.5萬(wàn)億元,，營(yíng)運(yùn)車輛達(dá)到1400萬(wàn)輛，貨運(yùn)量達(dá)到350億噸,，從業(yè)人員超過(guò)2000萬(wàn)（其中貨運(yùn)司機(jī)群體占據(jù)九成）,，物流公司超過(guò)750萬(wàn)戶。

（2）運(yùn)力小企業(yè)：小,、散,、多、弱,。“運(yùn)力小企業(yè)”,，是指我國(guó)物流行業(yè)的實(shí)際運(yùn)力都是由小微物流企業(yè)提供。我國(guó)的運(yùn)力供應(yīng)鏈?zhǔn)且粭l層層轉(zhuǎn)包的漫長(zhǎng)服務(wù)鏈,，貨主與實(shí)際承擔(dān)運(yùn)輸義務(wù)的貨車司機(jī)之間,，至少會(huì)有第三方物流、專線物流商的轉(zhuǎn)包,，期間還會(huì)有各種“小貨代”,、“黃牛”、“物流園區(qū)”等主體來(lái)完成車貨匹配的信息撮合,。

除了供應(yīng)鏈條長(zhǎng),，我國(guó)公路物流經(jīng)營(yíng)主體呈現(xiàn)出規(guī)模小、分部散,、數(shù)量多,、經(jīng)營(yíng)弱等特點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，目前全國(guó)公路物流企業(yè)有750多萬(wàn)戶,，平均每戶擁有車輛不到2輛，其中前20名企業(yè)所占市場(chǎng)份額不到2%,，而美國(guó)的五大公路物流公司卻占據(jù)了美國(guó)60%的市場(chǎng)份額,。從經(jīng)營(yíng)運(yùn)作看，我國(guó)公路物流處于“散兵游勇”狀態(tài),，產(chǎn)業(yè)的組織化水平很低,，90%以上的運(yùn)力掌握在個(gè)體運(yùn)營(yíng)司機(jī)手中，行業(yè)集中度僅為1.2%左右，規(guī)?；б骐y以形成,。

總體來(lái)看，我國(guó)是全球最大的公路貨運(yùn)市場(chǎng),，同時(shí)也是效率極低,、極碎片化的市場(chǎng)。這樣的市場(chǎng)特點(diǎn)使得金融機(jī)構(gòu)面對(duì)物流金融市場(chǎng)躍躍欲試,，但是同時(shí)也困難重重,，物流金融似乎是一個(gè)“看起來(lái)很美”的市場(chǎng)。

物流金融的發(fā)展瓶頸

根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)物流金融委員會(huì)數(shù)據(jù),，我國(guó)物流企業(yè)的貸款融資需求,，保守估計(jì)在3萬(wàn)億元以上，但被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)滿足的需求不足10%,，僅物流運(yùn)費(fèi)墊資一項(xiàng),，約有6000億元的融資需求，而公路運(yùn)輸公司規(guī)模小,、分散,，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為其貸款的比例不到5%。

上述數(shù)據(jù)表明,，我國(guó)的物流金融供給相對(duì)物流行業(yè)巨大的經(jīng)濟(jì)體量來(lái)說(shuō)是嚴(yán)重不足的,。造成這種供給不足的原因，一方面可能是銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)看不上小微物流企業(yè),，但更重要的原因恐怕在于銀行缺乏服務(wù)這一客群的能力,。

銀行的基本對(duì)公授信邏輯在于評(píng)估三種信用：

一是押品信用，借款主體能提供合格足值押品,，從而依據(jù)押品信用進(jìn)行授信,。二是主體信用，借款主體向銀行提供充分可信的財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)信息,，這些信息能全面準(zhǔn)確反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況,、現(xiàn)金流情況和利潤(rùn)情況，銀行在此基礎(chǔ)上就可以依據(jù)企業(yè)主體信用來(lái)確定授信額度和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),。三是交易信用,，在融資企業(yè)“押品信用”和“主體信用”都不夠時(shí)，銀行可以判斷其“交易信用”,，只要判斷出其交易背景是真實(shí)的、連續(xù)的,，并且能夠通過(guò)評(píng)估違約成本（行業(yè)聲譽(yù)等）或鎖定交易資金作為還款來(lái)源等方式進(jìn)行放款,。

然而，小微物流企業(yè)在這三個(gè)方面都難以滿足銀行的授信條件。

在押品信用層面,，小微物流企業(yè)的下屬車輛一般由個(gè)體司機(jī)掛靠,，不享有實(shí)際產(chǎn)權(quán)，因此難以進(jìn)行抵質(zhì)押融資,。

在主體信用層面,，小微物流企業(yè)規(guī)模小，財(cái)務(wù)不規(guī)范,，主體信用弱,。

在交易信用層面，目前我國(guó)小微物流企業(yè)的交易信息極其碎片化,，交易環(huán)節(jié)復(fù)雜,，組織化程度低，交易信息沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),，連最基本的運(yùn)單真實(shí)性都難以核實(shí),，因此小微物流企業(yè)缺乏最基本的交易信用。

至此,，這一群體的融資難,、融資貴問(wèn)題也就不言自明了。

物流金融如何實(shí)現(xiàn)破局,？

可以說(shuō),，物流金融是一個(gè)“燙手的山芋”，市場(chǎng)空間無(wú)限廣闊,，但是想做好卻困難重重,。其中最為關(guān)鍵的是，需要一種機(jī)制讓銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微物流運(yùn)輸企業(yè)有充分的了解,，讓物流業(yè)務(wù)的信息流整合化,、透明化、統(tǒng)一化,，消除金融行業(yè)與物流行業(yè)之間的信息不對(duì)稱,。

在筆者看來(lái)，要消除信息不對(duì)稱,，主要可從下述三方面著手：

一是大力推動(dòng)新興數(shù)據(jù)服務(wù)公司崛起,。目前，物流行業(yè)普遍還停留在使用手寫(xiě)筆記和excel表格管理運(yùn)輸信息的階段,，運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)割裂,，財(cái)務(wù)透明度低，信用評(píng)價(jià)難,。而本次螞蟻金服戰(zhàn)略投資的凱京科技就是解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵環(huán)節(jié),。其開(kāi)發(fā)的“凱京物流云”SaaS平臺(tái),，聚焦整車、專線,、零擔(dān),、車隊(duì)、司機(jī)等物流群體的數(shù)據(jù)服務(wù),，把日常經(jīng)營(yíng)所需的貨物運(yùn)輸管理,、車輛管理、資金結(jié)算管理,、金融服務(wù)管理等進(jìn)行線上化和數(shù)字化,。未來(lái)，金融機(jī)構(gòu)想服務(wù)好小微物流企業(yè)客群,，與這些物流行業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)的深度合作必不可少,。

二是聚焦核心客群，金融產(chǎn)品場(chǎng)景化嵌入,。小微承運(yùn)商/車隊(duì)是實(shí)際承擔(dān)運(yùn)力的群體,，金融需求最真實(shí)強(qiáng)烈，同時(shí)又是金融供給最為不足的群體——傳統(tǒng)銀行授信邏輯和運(yùn)營(yíng)模式無(wú)法服務(wù)該客群,，必須創(chuàng)新金融服務(wù)模式,，以大數(shù)據(jù)風(fēng)控和物聯(lián)網(wǎng)等金融科技手段實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)在線化，風(fēng)控審核數(shù)據(jù)化,、自動(dòng)化,。

需要指出的是，服務(wù)小微物流企業(yè)的金融產(chǎn)品服務(wù)不僅僅是提供普惠貸款,，還必須提供諸如結(jié)算,、支付等業(yè)務(wù)支持，將信貸產(chǎn)品嵌入到原來(lái)的供應(yīng)鏈流程之中,，不能增加該客群額外的運(yùn)營(yíng)成本,。也只有將信貸嵌入到核心客群的應(yīng)收（運(yùn)費(fèi)）和應(yīng)付環(huán)節(jié)（油費(fèi)、過(guò)路費(fèi)等）（參見(jiàn)上圖）,，才可能真正把控“交易信用”,，識(shí)別貿(mào)易真實(shí)性，從而把控該類業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn),。

三是生態(tài)協(xié)同,，共建標(biāo)準(zhǔn)，搭建物流金融風(fēng)控基礎(chǔ)設(shè)施是關(guān)鍵,。

物流金融的市場(chǎng)巨大,，不可能只依靠幾家金融科技公司或者頭部銀行，需要的是金融行業(yè)的整體賦能,。當(dāng)前,，我國(guó)的消費(fèi)金融行業(yè)在科技化和普惠化方面已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步,，其背后離不開(kāi)央行個(gè)人征信和芝麻信用等行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的支撐。

而對(duì)于小微企業(yè)金融而言,，同樣離不開(kāi)類似的行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。物流行業(yè)主體,、物流數(shù)據(jù)服務(wù)公司以及金融機(jī)構(gòu)需要在數(shù)據(jù)類別,、計(jì)量方法等標(biāo)準(zhǔn)上達(dá)成一致，然后在數(shù)據(jù)共享基礎(chǔ)上形成一個(gè)針對(duì)小微物流企業(yè)的物流行業(yè)征信體系,，共同把控運(yùn)力供應(yīng)鏈金融的四大風(fēng)控要點(diǎn)：運(yùn)輸行為的真實(shí)性,、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的連續(xù)性、還款的自償性以及內(nèi)部管理的規(guī)范性,。

令人鼓舞的是,，這股合力正在形成。2018年4月1日,，由鄭州銀行發(fā)起的國(guó)內(nèi)首個(gè)商貿(mào)物流銀行聯(lián)盟在北京成立,，旨在串聯(lián)起商貿(mào)物流行業(yè)主體、金融機(jī)構(gòu),、電商以及物流科技公司等商貿(mào)物流金融領(lǐng)域的相關(guān)主體,，形成金融+科技賦能物流行業(yè)的合力。

此外,，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)物流金融專業(yè)委員會(huì)已經(jīng)發(fā)布《公路貨運(yùn)企業(yè)融資評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及其應(yīng)用》,，在宏觀環(huán)境、企業(yè)基本信息,、高管信息,、經(jīng)營(yíng)管理信息、財(cái)務(wù)管理信息,、誠(chéng)信管理信息以及服務(wù)評(píng)價(jià)等七個(gè)方面,，列出了數(shù)十項(xiàng)針對(duì)小微物流企業(yè)的信用評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)維度標(biāo)準(zhǔn)，物流行業(yè)的金融數(shù)據(jù)統(tǒng)一化進(jìn)程有望大幅提速,。

結(jié)語(yǔ)

無(wú)可否認(rèn),，小微企業(yè)金融已經(jīng)是我國(guó)金融行業(yè)創(chuàng)新的前沿陣地。上到國(guó)務(wù)院推出的定向支持小微企業(yè)融資的國(guó)家融資擔(dān)?；?，下到各互金巨頭紛紛推出小微企業(yè)專屬金融產(chǎn)品，例如螞蟻金服的“碼商成長(zhǎng)計(jì)劃”,、蘇寧銀行的“稅e貸”,、美團(tuán)金融的“生意貸”等等。

然而,，小微金融創(chuàng)新之路走起來(lái)依然不會(huì)那么容易,。正像建設(shè)銀行田國(guó)立董事長(zhǎng)所說(shuō)的那樣,，“服務(wù)小微企業(yè)不光是一種愿望,更是一種能力。”其中,，非常重要的能力就是理解行業(yè)交易邏輯的能力,、用數(shù)據(jù)改造行業(yè)的能力以及利用行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行金融創(chuàng)新的能力，而這些能力的培養(yǎng)以及行業(yè)自身的成熟都需要時(shí)間的積累以及從業(yè)者的不懈努力,。

“羅馬不是一天建成的”,，金融服務(wù)小微的道路也不會(huì)是一片坦途。從物流金融的實(shí)踐路徑來(lái)看,，發(fā)展好小微企業(yè)金融不僅需要良善的意愿和強(qiáng)大的服務(wù)能力,，更要有同舟共濟(jì)的行業(yè)合力。好消息是,，這一切正在發(fā)生,。