時(shí)間：2018-08-23 11:25:49 點(diǎn)擊：次
來源：雙壹咨詢 作者：璟璃

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8月初,，中通發(fā)布了2018年第二季度的財(cái)報(bào),，與同行相比各項(xiàng)數(shù)據(jù)十分亮眼。在各種復(fù)雜利益關(guān)系的博弈中,，中通做到了兩個(gè)平衡：市場(chǎng)占有率與利潤(rùn)的平衡,，總部營(yíng)收利潤(rùn)的增長(zhǎng)與網(wǎng)點(diǎn)穩(wěn)定性的平衡。在價(jià)格戰(zhàn)仍然是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要手段的背景下，能同時(shí)做到上述兩點(diǎn),，恰如走鋼絲一樣,，需要高水準(zhǔn)的平衡能力。

雙壹認(rèn)為,，中通的平衡之道在于成本管控,，而成本管控的核心在于通過投資來降本。

從三通一達(dá)固定資產(chǎn)金額來看（包含固定資產(chǎn),、在建工程和無形資產(chǎn)），中通2017年位列榜單第一位,，為80.76億元,，分別是圓通、韻達(dá),、申通的1.5倍,、2.2倍和3.5倍。中通通過前幾年重資產(chǎn)的投入,，加大對(duì)土地,、設(shè)備、車輛的掌控力度,，從而在快遞件量高增速下保持時(shí)效和服務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)定,，不斷的降低單票成本。

對(duì)比各家企業(yè)2016及2017全年的資本支出（指購(gòu)建固定資產(chǎn),、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金）,，無論是資本絕對(duì)的支出金額，還是占營(yíng)收比例來看,，中通的數(shù)值均最高,。申通2017年資本支出占營(yíng)收的比例從7.8%上漲到9.6%，主要用于公司直營(yíng)化改造,，而2018年7月份申通業(yè)務(wù)增速出現(xiàn)回暖跡象,，這與前期的投資密不可分。由此可見,，投資與企業(yè)的發(fā)展仍然密切相關(guān),，中通在此方面可謂投入了重金，領(lǐng)先于同行,，根基相對(duì)牢固,。

與自身相比，中通的短期投資額與2017Q2同比增長(zhǎng)了85.1%,，從51.86億元增長(zhǎng)到96.01億元,，高于營(yíng)收、利潤(rùn)及快遞件量的增長(zhǎng)速度?；A(chǔ)設(shè)施方面主動(dòng)的投資為后續(xù)幾年的持續(xù)發(fā)展做好了準(zhǔn)備,。

從快件的具體的成本結(jié)構(gòu)來看，中通的運(yùn)輸成本和分撥成本是快遞企業(yè)總部的主要支出項(xiàng)目,。如下圖所示,，中通的成本構(gòu)成中，運(yùn)輸成本占比46.4%,，分撥成本占比25.6%,，兩項(xiàng)加和占據(jù)總成本七成以上。因而,，管控住了中轉(zhuǎn)運(yùn)輸成本,，就猶如打蛇打七寸，抓住了降本的咽喉所在,。

從運(yùn)輸環(huán)節(jié)來看,，購(gòu)買高運(yùn)力的拖掛卡車，增加自營(yíng)車輛的占比有助于降低干線成本,。對(duì)比通達(dá)系的運(yùn)輸模式,，只有中通干線運(yùn)輸是近乎直營(yíng)的模式，韻達(dá)采取了承包和直營(yíng)混合的模式,，圓通以承包模式為主,，申通正在向直營(yíng)化方向轉(zhuǎn)型。

近兩年,，中通不斷的提高自有車輛占比,。經(jīng)過兩年的發(fā)展，中通自有車輛占比從63.6%上升到80.9%,，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì),。2018年第二季度，中通長(zhǎng)途貨運(yùn)卡車數(shù)量約4700輛,，其中3800輛自有車輛,，含高運(yùn)力甩掛車約2070輛。自有車輛比例高,，有利于加強(qiáng)裝載率管控力度,，優(yōu)化路由線路，減少內(nèi)部溝通成本,。與之相伴的是,，中通單票運(yùn)輸成本從0.71元下降到0.6元，降本效果顯著,。

雙壹認(rèn)為,，從分撥環(huán)節(jié)來看,，中心直營(yíng)化比例高，自動(dòng)化分揀設(shè)備的大力投資,，是降低分撥成本的關(guān)鍵所在,。韻達(dá)、圓通,、中通轉(zhuǎn)運(yùn)中心自營(yíng)比例均在90%以上,。申通占比較低，但近兩年內(nèi)倡導(dǎo)全國(guó)“一盤棋”,，將北京,、深圳多個(gè)樞紐中心收回總部，可見中心直營(yíng)化是快遞行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì),。

與同行相比,，中通在自動(dòng)分揀設(shè)備投入方面力度較大。截至2018 年6月30日,，中通在全國(guó)有64 條自動(dòng)分揀設(shè)備已安裝投產(chǎn)，去年同期為22條,。轉(zhuǎn)運(yùn)中心自動(dòng)化改造也帶來前期建設(shè)成本的急劇上升,，財(cái)報(bào)顯示，二季度中通轉(zhuǎn)運(yùn)中心運(yùn)營(yíng)成本同比增長(zhǎng)33.0%至7.02 億元,。但從長(zhǎng)期來看,，設(shè)備能夠減少人工數(shù)量和成本，降低分揀錯(cuò)誤率,，提高單位時(shí)間分揀效率,。單票分撥成本由去年同期的0.35元下降至0.33元，隨著件量的增長(zhǎng),，設(shè)備所發(fā)揮的規(guī)模效應(yīng)將更加明顯,，在下半年的快遞旺季將大顯身手。