因此,，叮咚買菜收入在2020年實現(xiàn)大幅度提升,。招股書顯示，2020年叮咚買菜總收入為113.36億元,，相較于2019年總收入的38.80億元,，同比上漲192%。今年第一季度叮咚買菜總收入持續(xù)向好,，總收入達(dá)到38.02億元,，同比上漲46%。

除了疫情給叮咚買菜帶來的機(jī)遇外,，叮咚買菜能夠?qū)崿F(xiàn)快速增長與其自身發(fā)展也離不開關(guān)系,。對于叮咚買菜的快速增長，叮咚買菜的創(chuàng)始人梁昌霖總結(jié)是得益于叮咚買菜的商業(yè)邏輯,，即“雙飛輪效應(yīng)”,。

第一個“飛輪”是通過設(shè)置前置倉，提高商品的品質(zhì),、縮短商品的時間,、擴(kuò)大商品的種類以獲得消費者的信任來提高復(fù)購率，從而擴(kuò)大商品的規(guī)模,、實現(xiàn)運(yùn)營效率的提升,。第二個“飛輪”有兩個重點，一個是提高小區(qū)域覆蓋密度,，另一個是從農(nóng)業(yè)供給側(cè)升級到生鮮供應(yīng)鏈,，在這兩個維度之上實現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)業(yè)升級。

在機(jī)遇還沒到來之前,，叮咚買菜先把自身的基礎(chǔ)打好,，當(dāng)機(jī)遇來臨時才能抓住機(jī)遇，乘風(fēng)而起,。但是機(jī)遇不是時時都有的,，叮咚買菜更多的還是要定心把生意做好。

前置倉或致虧損擴(kuò)大

實現(xiàn)“飛輪”快速轉(zhuǎn)動起來就必須有一個切入口,，前置倉模式就是叮咚買菜的切入口,。

招股書顯示，截至2021年第一季度,，叮咚買菜擁有前置倉950多個,。叮咚買菜的前置倉有效地解決了“最后一公里”的難題，滿足了消費者對于商品品質(zhì)和配送時間的要求,，使得叮咚買菜與其他模式的生鮮電商區(qū)分開來,，可以說前置倉模式是叮咚買菜發(fā)展的護(hù)城河。

但此前有媒體發(fā)文指出,，前置倉存在著兩個致命弱點,，一個是SKU的供需不穩(wěn)定，另一個是前置倉成本高,。

盡管目前叮咚買菜的前置倉數(shù)量達(dá)到950多個,，但是由于前置倉面積較小，而且由于生鮮商品訂單和損耗的不確定性,，以及商品補(bǔ)貨的問題,，一旦叮咚買菜不能滿足市場對于SKU的需求量，可能會降低消費者的復(fù)購率,，從而對企業(yè)的盈利能力造成了一定影響,。

另一方面是叮咚買菜的前置倉采用的是輕資產(chǎn)模式，因此要更多地使用外包服務(wù)和租賃土地,。招股書顯示,，2019年、2020年和2021年第一季度叮咚買菜的履約費用為19.37億元,、40.44億元和14.84億元,。其中2019年、2020年和2021年第一季度的外包費用分別為12.57億元,、25.15億元和8.87億元,，分別占履約費用比重為64.9%、62.2%和59.7%,。

目前來看,，叮咚買菜的前置倉模式更多的還是通過燒錢換發(fā)展。

招股書顯示,，叮咚買菜在2019年,、2020年和2021年第一季度的總運(yùn)營成本和費用分別為56.21億元、144.98億元和51.36億元,。

結(jié)合前面的總收入來看,，叮咚買菜的總運(yùn)營成本和費用都超過了總收入，也就是說在2019年至2021年第一季度期間,，叮咚買菜都是處于經(jīng)營虧損狀態(tài)的,。招股書顯示，在2019年至2021年第一季度期間,，叮咚買菜的經(jīng)營虧損分別為17.41億元,、31.62億元和13.34億元,。

而且根據(jù)招股書內(nèi)容，叮咚買菜將要進(jìn)一步在國內(nèi)其他城市建設(shè)前置倉,，這也將會進(jìn)一步擴(kuò)大履約費用的支出,。而且在其他經(jīng)營支出難以下降的情況下，這有可能加劇叮咚買菜的虧損,。

對標(biāo)每日優(yōu)鮮

同樣采用前置倉模式的每日優(yōu)鮮和叮咚買菜在同一天遞交IPO申請,，同一天更新招股書，兩家很難不放在一起進(jìn)行對比,。

第一,，前置倉。生鮮電商的前置倉模式是每日優(yōu)鮮在2015年首創(chuàng),，但是隨著發(fā)展,，被多家生鮮電商效仿。招股書顯示,，截至2021年第一季度,，每日優(yōu)鮮在全國16個城市建立了631個前置倉。但是叮咚買菜在前置倉方面卻后來居上,，在全國29個城市建立了950多個前置倉,。如果通過前置倉來算競爭力的話，叮咚買菜的在這方面的競爭力略勝一籌,。

第二,，用戶。對于生鮮電商來說,，每個用戶都是潛在的消費力,。招股書顯示，截止2021年第一季度,，叮咚買菜的有效用戶達(dá)到690萬人,，每日優(yōu)鮮的有效用戶達(dá)到790萬人。也就是說,，在用戶量上每日優(yōu)鮮更具有優(yōu)勢,，用戶的消費潛力更大。

第三,，業(yè)績,。招股書顯示，每日優(yōu)鮮在2019年,、2020年和2021年第一季度的總收入分別為60.01億元,、61.30億元和15.30億元。結(jié)合之前叮咚買菜的總收入數(shù)據(jù)來看，從2020年起叮咚買菜的總收入大幅趕超每日優(yōu)鮮,。

但是從經(jīng)營情況來看,，兩家生鮮電商都處在虧損之中。招股書顯示,，每日優(yōu)鮮在2019年,、2020年和2021年的經(jīng)營虧損分別為29億元、16.44億元和6.01億元,。根據(jù)前面叮咚買菜的經(jīng)營虧損數(shù)據(jù)來看，很顯然叮咚買菜經(jīng)營虧損更多,。

通過兩家披露的招股書,，可以發(fā)現(xiàn)兩家之間有很多數(shù)據(jù)可以進(jìn)行比對，因為兩家的業(yè)務(wù)相同,，發(fā)展模式也相似,，但是綜合比較起來兩家實力不相上下。因此在生鮮電商市場上,，每日優(yōu)鮮將會是叮咚買菜強(qiáng)勁的競爭對手,。

發(fā)展不易

除了面對來自每日優(yōu)鮮的競爭，叮咚買菜還要面臨很多的困難,，發(fā)展實屬不易,。

其一，下沉市場布局艱難,。叮咚買菜的模式可以滿足消費者對于商品品質(zhì)的需求,，但是因其成本過高，其價格可能不能被部分消費者所能接受,?！?/font>2021年生鮮電商行業(yè)研究報告》顯示，不同級別城市消費者網(wǎng)購生鮮時看中的因素是不同的,，一二線城市的消費者更加看重商品品質(zhì)及生鮮程度,，三線及以下城市消費者更看中商品的價格。