時間：2016-07-20 10:46:10 點(diǎn)擊：次
來源：網(wǎng)易 作者：

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京東目前仍然過于依賴3C和大家電這樣的低毛利業(yè)務(wù),，各項(xiàng)主要的運(yùn)營指標(biāo),，比如存貨周轉(zhuǎn),，履行成本比率,，市場費(fèi)用比率等都仍然處于搖擺甚至惡化狀態(tài)，盡管劉強(qiáng)東解釋這是因?yàn)楣救匀辉诜?C和大家電這樣的低客單價領(lǐng)域擴(kuò)張使然,，但這至少反映了京東目前盈利模式的脆弱性,，而它并沒有換來品類擴(kuò)張上的明顯改善。劉強(qiáng)東提出京東在未來要成為最盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司,，那還意味著京東必須首先在未來的行業(yè)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位。

未來行業(yè)地位：目前行業(yè)仍存在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的可能,，比如去中心化,，以及商超等體量龐大的行業(yè)的線上化，可能改變傳統(tǒng)的電商格局,，因此一家在未來處于領(lǐng)先地位的公司可能不是建立在現(xiàn)有的模式上,。

劉強(qiáng)東提出要在未來三年結(jié)束商超之戰(zhàn)，這個中期目標(biāo)的設(shè)定部分抓住了目前行業(yè)的關(guān)鍵,，不過能否實(shí)現(xiàn),，則面臨諸多挑戰(zhàn)，比如就在這幾天,，天貓超市宣布要拿出40億元打補(bǔ)貼戰(zhàn),，其操盤者曾經(jīng)在沃爾瑪工作了17年，而擁有上萬家各類本地生活線下店的華潤,，也宣布入股新美大,，入陣商超大戰(zhàn),。

對劉強(qiáng)東而言，最壞的可能,，是一旦阿里認(rèn)識到商超之戰(zhàn)會影響到行業(yè)結(jié)構(gòu),，那么它可能不惜一切代價，包括在感到吃力時可能打出蘇寧這張牌,，進(jìn)攻京東的大本營3C和大家電——理論上它只需要通過補(bǔ)貼發(fā)起價格戰(zhàn),，就可能使京東面臨兩難選擇，要么犧牲份額,，要么流血血拼,，那將快速吞噬其現(xiàn)金流，使其用于商超大戰(zhàn)的資源減少,。

而京東的化解之法,，可能只有在服裝時尚領(lǐng)域占據(jù)一席之地，據(jù)此對阿里進(jìn)行反制,，這是我為什么極力支持京東收購唯品會的原因——在這之前,，不排除阿里搶先與唯品會達(dá)成某種合作。而在對京東拿下商超之戰(zhàn)有很大關(guān)系的永輝合作上面,，如果京東不能設(shè)法突破,，也可能同樣有被阿里攪局的風(fēng)險，畢竟目前京東在永輝的話語權(quán)很小,。

金融擴(kuò)張中的潛在風(fēng)險敞口：京東金融既是其邊界的擴(kuò)張——如果能有效控制風(fēng)險,，并建立起核心能力，這不失為一個明智選擇——但問題是,，金融由于其特點(diǎn),，是一個擴(kuò)張規(guī)模非常容易，但再大的規(guī)模,，倒掉也很容易的業(yè)務(wù),，除非你能有效管理風(fēng)險，并在資金獲取成本或資產(chǎn)盈利能力方面擁有所長,。目前我仍然看不清京東金融給自己設(shè)置的邊界,，如果邊界不清，卻一味追求規(guī)模,，最終就可能產(chǎn)生漏洞,，形成風(fēng)險，進(jìn)而拖累電商本體業(yè)務(wù),。

技術(shù)與創(chuàng)新：沃爾瑪?shù)某晒?，在于?guī)模、供應(yīng)鏈,，還有技術(shù),，未來的角逐將取決于通過技術(shù)來整合產(chǎn)業(yè)鏈,，提升整個商業(yè)效率和效能的能力，勝出者也更可能是技術(shù)公司,，而非零售商,，而顯然相比亞馬遜，京東仍是一家零售商（亞馬遜的研發(fā)支出占到營收的10%以上,，為第二大費(fèi)用支出,，而京東的技術(shù)投入僅占營收的2%左右，其第二大費(fèi)用支出為市場費(fèi)用）,。

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