時間：2015-09-30 14:09:44 點(diǎn)擊：次
來源：當(dāng)代金融家 作者：

條評論打印收藏

以票據(jù)電子化推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的兩個設(shè)想

立足于商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢,，更有效地推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新模式之一,，便是以票據(jù)融資為基礎(chǔ),，以票據(jù)電子化為抓手,，創(chuàng)立互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺，并與票據(jù)池業(yè)務(wù)有效融合,，開辟出互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的新路經(jīng),。

《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的正式出臺，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融即將進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的新階段,?；ヂ?lián)網(wǎng)的技術(shù)與理念正在逐步與傳統(tǒng)金融的各個領(lǐng)域相融合，使之更能與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時代的實體經(jīng)濟(jì)需求相契合,。

搶灘互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融

雖然在前互聯(lián)網(wǎng)金融時期,，供應(yīng)鏈金融便是與實體經(jīng)濟(jì)契合度較高的一種金融服務(wù)模式，但其同樣無法避免互聯(lián)網(wǎng)金融對其進(jìn)行改造,。近兩年,，無論是電商還是P2P平臺，甚至ERP軟件公司,、物流公司等紛紛加入到搶灘互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的浪潮之中。

在此背景下,，各個商業(yè)銀行自然也按捺不住,，紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。然而,，絕大多數(shù)銀行要么是與電商平臺合作,，要么干脆自建平臺，事實上幾乎都是在翻版阿里的模式,。不可否認(rèn),，商業(yè)銀行在金融方面存在明顯的優(yōu)勢，但在電商方面卻很難與阿里等企業(yè)相抗衡,，因此,，雖然各個銀行決心很大，投入也很大,，并且也試圖尋求差異化經(jīng)營,，但最終能將這種電商模式的供應(yīng)鏈金融做到何種程度，則很難預(yù)料,。
事實上,，立足于商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢，可能還有更有效的模式推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新,，那便是以票據(jù)融資為基礎(chǔ),，以票據(jù)電子化為抓手。

票據(jù)電子化的三層含義

票據(jù)融資一直以來便是供應(yīng)鏈金融的主要模式之一，包括承兌匯票保貼,、承兌匯票保證,、商業(yè)匯票贖回、商業(yè)匯票貼現(xiàn)等形式,。事實上,，票據(jù)堪稱供應(yīng)鏈融資中使用最頻繁的金融工具，這主要基于如下幾方面的原因：第一,，根據(jù)法定要求,，票據(jù)業(yè)務(wù)必須具有真實的債權(quán)債務(wù)關(guān)系和交易關(guān)系，這與供應(yīng)鏈金融的生存環(huán)境緊密結(jié)合,；第二,，與其他在單一環(huán)節(jié)應(yīng)用的供應(yīng)鏈融資工具相比，票據(jù)業(yè)務(wù)可貫穿供應(yīng)鏈上下游的多個企業(yè),，因此靈活性更高,，功能更強(qiáng)；第三,，國內(nèi)企業(yè)習(xí)慣于使用票據(jù),，并且票據(jù)貼現(xiàn)利率的市場化程度相對較高，客戶更愿意接受,；第四,，由于票據(jù)可被用于調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)，因此其也受到商業(yè)銀行的青睞,。而票據(jù)電子化在國內(nèi)也已發(fā)展許多年,。

不過，人們通常認(rèn)為的票據(jù)電子化就是以電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù),，這種認(rèn)識是比較狹義的,。

票據(jù)電子化存在幾層含義：一是票據(jù)介質(zhì)的電子化，這就是前面提到的最簡單的理解,，即以電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù),。在國內(nèi)票據(jù)介質(zhì)電子化可追溯到2005年招商銀行(17.44,-0.07,-0.40%)推出“票據(jù)通”網(wǎng)上票據(jù)業(yè)務(wù)，并與TCL[微博]合作開立國內(nèi)第一張電子銀行承兌匯票,。二是票據(jù)交易系統(tǒng)電子化,，中國人民銀行[微博]建立電子商業(yè)匯票系統(tǒng)便是實現(xiàn)了交易系統(tǒng)的電子化。三是票據(jù)流通渠道互聯(lián)網(wǎng)化,，這是互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮興起之后,，特別是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財?shù)呐d起，我國票據(jù)電子化的又一新進(jìn)展,。

當(dāng)然,，第三種自發(fā)生成的流通渠道互聯(lián)網(wǎng)化并沒有與傳統(tǒng)意義上講的介質(zhì)或交易系統(tǒng)的電子化很好的相結(jié)合，比如互聯(lián)網(wǎng)平臺主要使用的還是紙質(zhì)票據(jù)而非電子票據(jù)，但是至少目前票據(jù)電子化這幾個層面的要素在我國都已存在了,，至于如何將幾個要素有機(jī)的銜接在一起,，則需要視票據(jù)市場未來的發(fā)展而定了。

破解之道：互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺

在互聯(lián)網(wǎng)金融理念的指導(dǎo)下,，商業(yè)銀行或可嘗試從兩個不同的方面深入推進(jìn)票據(jù)電子化,，從而實現(xiàn)更為有效的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新。

一是可以電子票據(jù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展,。在商業(yè)銀行的推動下,，電子票據(jù)在供應(yīng)鏈金融中替代紙質(zhì)票據(jù)的趨勢已經(jīng)十分明顯。對于企業(yè)來說,，使用電子票據(jù)替代紙質(zhì)票據(jù)不僅可以明顯降低成本,、提高效率，而且也避免了票據(jù)損失,、損壞風(fēng)險,，同時通過票據(jù)信息的數(shù)據(jù)化存儲也可提升企業(yè)的內(nèi)部管理水平。對于商業(yè)銀行來說,，使用電子票據(jù)替代紙質(zhì)票據(jù)則可節(jié)省承兌行的人力,，增大貼現(xiàn)行的業(yè)務(wù)量，總的來看,，不僅便于商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計和經(jīng)營分析,，同時也可為其拓寬客戶范圍，加深與客戶的合作關(guān)系,，增加商業(yè)銀行綜合收益。

然而,，在互聯(lián)網(wǎng)金融時代,，電子票據(jù)對于供應(yīng)鏈金融的價值或許能夠得到進(jìn)一步的提升。由于票據(jù)特有的支付和融資屬性,，特別是由于票據(jù)融資的成本低于信貸,，銀行可以票據(jù)流取代傳統(tǒng)現(xiàn)金流、以票據(jù)融資取代傳統(tǒng)信貸,，深度嵌入到企業(yè)管理之中,，而電子票據(jù)則從操作層面上為此提供了可能性。商業(yè)銀行可嘗試?yán)秒娮悠睋?jù)更深層次嵌入供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營系統(tǒng)之中,，掌握經(jīng)營活動數(shù)據(jù),，并進(jìn)而利用大數(shù)據(jù)技術(shù)挖掘供應(yīng)鏈資金流和資金需求情況。進(jìn)而,，銀行可嘗試將電子票據(jù)業(yè)務(wù)從當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)手工操作,、人工干預(yù)模式發(fā)展為系統(tǒng)條件觸發(fā)、全自動化處理模式，使得電子票據(jù)的簽發(fā),、轉(zhuǎn)讓,、貼現(xiàn)等行為得以全部在預(yù)設(shè)條件下由系統(tǒng)自動完成，并實時應(yīng)對可能發(fā)生的操作風(fēng)險,、流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險,。這樣，通過充分結(jié)合票據(jù)特有屬性和互聯(lián)網(wǎng)金融處理方式,，便可以為企業(yè)提供精確,、透明的融資便利。

二是可嘗試整合票據(jù)池和互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財,。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念被熱炒,，從2013年底起，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)P2B融資模式逐漸盛行,，全國數(shù)十家互聯(lián)網(wǎng)平臺開辟票據(jù)C端融資渠道,，單個平臺最大單日去化量達(dá)10億元。從本質(zhì)上看,，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)是以票據(jù)為質(zhì)押品,、以互聯(lián)網(wǎng)平臺為中介的一種民間借貸行為。由于進(jìn)入門檻低,，加上票據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險低,、期限短、操作靈活等特點(diǎn),，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財自然成為金融創(chuàng)新的主要領(lǐng)域之一,。

同時，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財也確實在一定程度上可以滿足市場各方的需求,。從融資角度來看,，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資平臺有助于緩解小微企業(yè)的融資難問題?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財主要依托的是小額票據(jù),，這些小額票據(jù)的持有者往往是小微企業(yè)，其融資需求大,，但票據(jù)貼現(xiàn)難度高,，傳統(tǒng)上講難以從銀行獲得融資。從投資角度來看,，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資平臺也有助于擴(kuò)展中小投資者的投資渠道,，因為根據(jù)《票據(jù)法》，個人是無法參與匯票買賣的,，但互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資平臺卻給予了個人投資者參與票據(jù)投資的機(jī)會,。

事實上,，一些平臺推出的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財產(chǎn)品已經(jīng)接近于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，然而,，由于這類平臺普遍存在信息披露不足,、虛假票據(jù)嚴(yán)重、一票多押融資,、虛假宣傳誤導(dǎo),、廣泛存在自融等諸多問題，特別一些平臺還出現(xiàn)票據(jù)理財無法提現(xiàn),、巨額資金去向成謎等事件,，市場對此類票據(jù)融資平臺的認(rèn)可度急轉(zhuǎn)直下。而與之相對應(yīng)的是,，商業(yè)銀行的票據(jù)池業(yè)務(wù)卻風(fēng)生水起,，并成為各大銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要領(lǐng)域之一，其中商業(yè)銀行通過票據(jù)池質(zhì)押融資同樣拓展了供應(yīng)鏈金融服務(wù),。

因此,，商業(yè)銀行或可借鑒互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)模式，自行開發(fā)建設(shè)具有大數(shù)據(jù)特點(diǎn)和集成化的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)平臺,，同時與票據(jù)池業(yè)務(wù)有效融合,，開辟出互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的一條新路經(jīng)。