繼在“雙11”物流訂單量打破紀(jì)錄后，中通快遞(ZTO.US)也迎來(lái)了2019年的第100億件快遞，成為中國(guó)乃至全球第一家年業(yè)務(wù)量破百億件的快遞企業(yè)。

 

如今，中通快遞再向市場(chǎng)提交了交出了一份看起來(lái)不錯(cuò)的2019年第三業(yè)績(jī)，只不過(guò)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度有所放緩，市場(chǎng)份額也下滑了1%。

 

同時(shí)，對(duì)于行業(yè)長(zhǎng)期存在的“單票收入下滑”問(wèn)題，中通快遞依舊難以解決，2019年第三季度單票收入下滑13.2%。

 

分析認(rèn)為，快遞企業(yè)的壁壘在于長(zhǎng)期不可逾越的成本優(yōu)勢(shì)，而實(shí)現(xiàn)這一長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的必要條件是企業(yè)規(guī)模出現(xiàn)顯著分化。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，這場(chǎng)激烈的價(jià)格戰(zhàn)仍將持續(xù)下去，“成本領(lǐng)先”仍是快遞企業(yè)們的進(jìn)化方向。

 

 

11月19日，中通快遞發(fā)布了2019年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度，中通營(yíng)業(yè)收入為52.66億元，同比增長(zhǎng)24.4%;調(diào)整后凈利潤(rùn)為13.18億元，同比增長(zhǎng)24.6%。

 

從營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)來(lái)看，中通快遞似乎交出了一份不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但仍低于市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)華爾街此前預(yù)期，中通快遞第三季度營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為7.57億美元，而中通快遞的實(shí)際收入并沒有達(dá)到預(yù)期。

 

同時(shí)，相較于去年同期，中通快遞的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度均有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度，中通快遞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.35億元，同比增長(zhǎng)34.7%，調(diào)整后凈利潤(rùn)為10.58億元，同比增長(zhǎng)44.9%。

 

業(yè)務(wù)方面，財(cái)報(bào)顯示，中通快遞第三季度包裹投遞量為30.58億，比去年同期的20.96億增長(zhǎng)了45.9%。中通快遞集團(tuán)董事長(zhǎng)賴梅松表示，這一增長(zhǎng)主要是因?yàn)榻衲昃W(wǎng)絡(luò)政策的調(diào)整起到的效果，且中通的業(yè)務(wù)量在越來(lái)越多的區(qū)域里占據(jù)了更大的優(yōu)勢(shì)。

 

業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，也使得中通快遞的市場(chǎng)份額同比上年提升2.3個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到18.9%，但較2019年第二季度下滑了1%。數(shù)據(jù)顯示，2019年第二季度，中通快遞的市場(chǎng)份額為19.9%。同時(shí)，中通快遞與同行的差距環(huán)比略有縮小。

 

 

通達(dá)系快遞企業(yè)市占率變化

 

事實(shí)上，中通快遞雖已連續(xù)三年保持業(yè)務(wù)量規(guī)模行業(yè)第一，但并沒有建立不可逾越的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，與其他快遞企業(yè)市場(chǎng)占有率相差不大。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，截至2019年第三季度，中通快遞的市場(chǎng)份額，與第二名的韻達(dá)快遞、第三名圓通速遞、第四名申通快遞和第五名百世快遞，分別相差2%、4%、6%和7%。

 

除此之外，任何行業(yè)都不會(huì)永遠(yuǎn)高增長(zhǎng)，快遞行業(yè)增速放緩，也是中通快遞要面對(duì)問(wèn)題。

 

 

對(duì)于長(zhǎng)期存在的“單票收入下滑”問(wèn)題，中通快遞依舊難以解決，且下降幅度還在擴(kuò)大。

 

財(cái)報(bào)顯示，快遞服務(wù)收入同比增長(zhǎng)26.8%至46.76億元，其中直客收入6.19億元，同比增長(zhǎng)31.7%。剔除跨境業(yè)務(wù)2.74億元收入后，單票收入1.63元，同比下降13.2%，降幅較二季度的11.3%和一季度的7%明顯擴(kuò)大。

 

中通方面解釋稱，“單票收入的下降主要由于公司為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將補(bǔ)貼力度維持在較高的水平所致。此外，包裹平均重量的小幅下降對(duì)單票收入也有小部分影響。”

 

事實(shí)上，雖然快遞行業(yè)一直保持快速增長(zhǎng)，但是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，“價(jià)格戰(zhàn)”成了快遞企業(yè)屢試不爽的策略。而這種惡性競(jìng)爭(zhēng)，也導(dǎo)致了快遞行業(yè)的單票收入一路下降。雖然，最近兩年，快遞行業(yè)的規(guī)范在不斷完善，但是，單票收入下降的問(wèn)題依舊存在。

 

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，2019年第三季度，包括順豐股份(002352,SZ)、申通快遞(002468,SZ)、圓通速遞(600233,SZ)、韻達(dá)快遞(002120,SZ)在內(nèi)的4家A股上市公司，單票價(jià)格同比下降幅度均超過(guò)10%。

 

值得一提的是，為了應(yīng)對(duì)旺季，今年9月以來(lái)，中通、圓通、申通、百世、韻達(dá)等快遞企業(yè)先后進(jìn)行較大幅度提價(jià)。但遭浙江省市場(chǎng)監(jiān)督局點(diǎn)名，通報(bào)了9月份以來(lái)快遞行業(yè)企業(yè)存在的協(xié)同漲價(jià)、限定交易等涉嫌壟斷的違法行為。

 

事實(shí)上，從快遞行業(yè)目前發(fā)展階段來(lái)看，漲價(jià)并不可行。中國(guó)快遞協(xié)會(huì)原副秘書長(zhǎng)邵鐘林表示，快遞企業(yè)的集體漲價(jià)是個(gè)偽命題，“幾乎沒有這種可能性”，因?yàn)?ldquo;就算集體漲價(jià)也維持不了多久，時(shí)間一長(zhǎng)，行業(yè)中那些經(jīng)營(yíng)得不夠好的企業(yè)，一定會(huì)率先降價(jià)以吸引更多客戶，獲取更大的利潤(rùn)。”

 

分析認(rèn)為，電商快遞的壁壘在于長(zhǎng)期不可逾越的成本優(yōu)勢(shì)，而實(shí)現(xiàn)這一長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的必要條件是企業(yè)規(guī)模出現(xiàn)顯著分化。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，這場(chǎng)激烈的價(jià)格戰(zhàn)仍將持續(xù)下去，“成本領(lǐng)先”仍是快遞企業(yè)們的進(jìn)化方向。

 

 

在單票收入持續(xù)下降的背后，中通快遞在成本控制上也取得一定進(jìn)展，但毛利率仍舊進(jìn)一步下滑。

 

財(cái)報(bào)顯示，2019年第三季度營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)26.1%至36.69億元。扣除跨境業(yè)務(wù)影響后，單票成本為1.11元，較上年同期下降0.14元，為業(yè)界最低。

 

 

 

通達(dá)系單票快遞業(yè)務(wù)成本對(duì)比

 

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，中通快遞單票成本下降主要源于運(yùn)輸和分揀單位成本的降低。單票運(yùn)輸成本從上年同期的0.65元下至0.58元。單票分撥成本從上年同期的0.37元下降至0.32元。

 

中通快遞透露，單票運(yùn)輸成本的下降，除了規(guī)模效益繼續(xù)發(fā)揮作用外，公司自有車隊(duì)規(guī)模的擴(kuò)大、高運(yùn)力掛車的持續(xù)采購(gòu)、自有車使用率的提升、干線路由規(guī)劃的優(yōu)化、以及對(duì)車隊(duì)的精細(xì)化管理等種種措施均對(duì)成本效益的穩(wěn)步提升起到了助推作用。

 

單票分撥成本的進(jìn)一步下降得益于公司持續(xù)的產(chǎn)能建設(shè)帶動(dòng)了分撥中心自動(dòng)化程度的持續(xù)提高。截至2019年第三季度，共計(jì)有208套大/小件自動(dòng)分揀設(shè)備在全國(guó)各地的分撥中心完成安裝并投入使用，相較上年同期僅有78套小件自動(dòng)分揀設(shè)備的情況有顯著提升。

 

不過(guò)，中通快遞單票成本的下降，依舊難以抵擋毛利率的下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年三季度，扣除跨境業(yè)務(wù)影響后，中通快遞的毛利率為31.8%，較上年同期下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。

 

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上回答投資者有關(guān)成本效益改善空間的提問(wèn)時(shí)，賴梅松還透露，“通過(guò)自動(dòng)化設(shè)備分揀的包裹占總包裹比例提升到約66%，部分使用了自動(dòng)分揀設(shè)備線抵消了增加的勞動(dòng)力成本。人工成本約占我們分揀中心成本的70%，這表明我們?nèi)杂泻艽蟮母倪M(jìn)空間”，計(jì)劃安裝更多的大型分揀設(shè)備，以更好實(shí)現(xiàn)成本效益。