時間：2019-08-16 10:28:33 點擊：次
來源：雙壹咨詢 作者：

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8月16日，中通快遞(NYSE: ZTO)發(fā)布了2019年第二季度業(yè)績。

財報摘要顯示，中通快遞二季度業(yè)務(wù)量完成31.07億件，同比增長46.8%，超出行業(yè)平均增速18.5個百分點。市場份額較上年同期提升2.5個百分點達(dá)19.9%。同時，服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度保持領(lǐng)先。盈利方面也保持了穩(wěn)健的增長，調(diào)整后凈利潤為13.76億元，較上年同期10.96億元增長25.6%。

中通快遞集團(tuán)董事長賴梅松表示：“中通一直堅持在提供高品質(zhì)服務(wù)并完成利潤目標(biāo)的前提下繼續(xù)擴(kuò)大市場份額的整體戰(zhàn)略。2019年開始中通提速發(fā)展，制定了高出行業(yè)平均業(yè)務(wù)量增速至少15個百分點的目標(biāo)。中通上半年的業(yè)績表現(xiàn)證明了我們戰(zhàn)略方向的合理性和策略執(zhí)行的有效性。

年初推出的普惠網(wǎng)絡(luò)政策在二季度繼續(xù)發(fā)揮了增量激勵作用。我們優(yōu)化了原有的既定增量補(bǔ)貼和個性化網(wǎng)絡(luò)政策體系，加大了對增量的激勵力度，幫助網(wǎng)點更從容、篤定地去應(yīng)對激烈的市場競爭。與此同時，在維持全網(wǎng)總體派費水平的前提下，中通推行的派費平衡機(jī)制強(qiáng)化了產(chǎn)糧區(qū)和派件末端聯(lián)動互哺的協(xié)同作用，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性和發(fā)展可持續(xù)性得以鞏固。在業(yè)務(wù)量提速增長的同時，中通繼續(xù)保持了服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度的領(lǐng)先。

近年來消費形態(tài)和供銷渠道轉(zhuǎn)型和迭代，加之戰(zhàn)略資本對行業(yè)頭部企業(yè)的青睞和滲透，中國快遞行業(yè)正面臨著應(yīng)對新商業(yè)模式以及行業(yè)格局變化的挑戰(zhàn)。中通要保持并擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢，唯有不忘初心、腳踏實地，同時與時俱進(jìn)、提前部署。我們要前瞻性地布局，依托現(xiàn)有在規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)以及資金方面的優(yōu)勢，把握先機(jī)開鑿企業(yè)護(hù)城河。此外，我們還將積極探索綜合物流價值定位,嘗試服務(wù)于新商業(yè)形態(tài)的經(jīng)營模式。上半年的業(yè)績是中通全體同仁的驕傲，未來我們會繼續(xù)做好自己，賦能強(qiáng)基；籌謀思辨，迎接挑戰(zhàn)。中通一定能夠走得久、走得遠(yuǎn)。”

中通快遞集團(tuán)首席財務(wù)官顏惠萍表示：“二季度我們完成了更高的業(yè)務(wù)量增速，服務(wù)質(zhì)量保持領(lǐng)先，盈利增長穩(wěn)健。盡管單票收入有所下降，但與市場水平保持同步。調(diào)整后凈利潤13.76億元，較上年同期增長25.6%。經(jīng)營性現(xiàn)金流19.93億元，較上年同期增長35.0%。我們借助規(guī)模效應(yīng)和科技研發(fā)與應(yīng)用，發(fā)揮了基礎(chǔ)建設(shè)和資源合理配備的優(yōu)勢，二季度綜合單票汽運和分撥成本同比下降8.6%，部分抵消了競爭加劇導(dǎo)致的補(bǔ)貼成本增加。除去股權(quán)激勵相關(guān)成本影響后，銷售管理費用占營收的比重從去年同期的5.7%下降到5.4%，體現(xiàn)了健康的規(guī)模杠桿效應(yīng)以及精細(xì)化管理在成本控制方面的成效。”

財務(wù)亮點

營業(yè)收入

2019年第二季度營業(yè)收入同比增長29.2%至54.23億元。快遞服務(wù)收入同比增長30.0%至47.64億元，其中直客收入6.51億元，同比增長60.2%。跨境業(yè)務(wù)收入3.50億元，同比增長16.0%。扣除跨境業(yè)務(wù)收入后，單票收入下降11.3%至1.63元。單票收入下降主要由于公司為應(yīng)對行業(yè)競爭加劇而加大補(bǔ)貼力度所致，此外包裹平均重量同比小幅下降也產(chǎn)生了一定影響。

營業(yè)成本

2019年第二季度營業(yè)成本同比增長33.4%至36.55億元。扣除3.45億元的跨境業(yè)務(wù)成本后，單票成本為1.07元，較上年同期下降0.09元。

運輸成本

2019年第二季度運輸成本為16.96億元，同比增長33.3%。單票運輸成本從上年同期的0.60元下降至0.55元。在規(guī)模效益日益顯現(xiàn)的同時，公司持續(xù)地增加自有車輛尤其是增加高運力掛車的使用率、優(yōu)化路由規(guī)劃、提升裝載率，促使成本效益穩(wěn)步提高。

分撥中心成本

2019年第二季度分撥中心運營成本為9.54億元，同比增長35.9%。單票分撥成本從上年同期的0.33元下降至0.31元。單票分撥中心運營成本的進(jìn)一步下降得益于公司持續(xù)的產(chǎn)能建設(shè)以及分撥中心的人力資源合理配備。截至2019年6月30日，共計有155套大/小件自動分揀設(shè)備在全國各地的分撥中心完成安裝并投入使用，相較上年同期僅有64套小件自動分揀設(shè)備的情況有顯著提升。同時，分撥中心員工平均數(shù)量同比增加16.8%，遠(yuǎn)低于業(yè)務(wù)量的增速。

物料成本

2019年第二季度物料成本同比增長24.4%至1.56億元，物料成本的增長與電子面單熱敏紙的銷售增速基本一致。

其他成本

2019年第二季度其他成本較上年同期增加了1.51億至5.04億元，同比增長42.9%。其他成本的增長主要來自于：1）由直客業(yè)務(wù)量增加產(chǎn)生的派費相關(guān)成本增長1.18億元；2）IT信息技術(shù)應(yīng)用和研發(fā)投入增加4765.9萬元；3）稅收附加減少551.30萬元。

毛利潤

2019年第二季度毛利潤為17.69億元，較上年同期14.57億元增長21.4%。

扣除跨境業(yè)務(wù)后快遞業(yè)務(wù)毛利率為34.8%，較上年同期下降2.3個百分點。毛利率的下降符合公司預(yù)期，主要受以下因素影響：1）為應(yīng)對加劇的市場競爭，公司加大補(bǔ)貼力度，從而單票收入有所下降；2）面向企業(yè)客戶的直客業(yè)務(wù)毛利率較之普通快遞業(yè)務(wù)毛利水平偏低，而直客業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量占比的大大提高一定程度上稀釋了整體毛利率；3）IT信息技術(shù)應(yīng)用和研發(fā)投入同比增長80.5%。

管理費用及其他經(jīng)營性凈收入

2019年第二季度管理費用3.05億元，較上年同期2.69億元增長13.4%。管理費用的增長主要來自：1）員工薪酬福利增加4532.4萬元，2）員工股權(quán)激勵相關(guān)成本減少1718.2萬元。除去員工股權(quán)激勵相關(guān)成本影響后，管理費用占營業(yè)收入的比重從上年同期的5.7%下降0.3個百分點至5.4%。

2019年第二季度其他經(jīng)營性凈收入2,953.1萬元，主要來自政府補(bǔ)貼和稅費返還。

經(jīng)營性利潤和調(diào)整后經(jīng)營性利潤

2019年第二季度經(jīng)營性利潤為14.93億元，較上年同期11.89億元同比增長25.6%。

2019年第二季度調(diào)整后經(jīng)營性利潤為15.04億元，較上年同期的12.17億元增長23.6%。

凈利潤和調(diào)整后凈利潤

2019年第二季度實現(xiàn)凈利潤13.65億元，較上年同期14.92億元同比下降8.5%。其中上年同期凈利潤包括了處置豐巢等投資收益（稅后）4.25億。

2019年第二季度調(diào)整后凈利潤為13.76億元，較上年同期10.96億元同比增長25.6%。

基本和攤薄每股收益

2019年第二季度基本和攤薄每股美國存托憑證收益均為1.73元，對比上年同期均為2.07元。

2019年第二季度調(diào)整后基本和攤薄每股美國存托憑證收益均為1.74元，對比上年同期均為1.52元。

經(jīng)營性現(xiàn)金流

2019年第二季度來自經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流為19.93億元，對比上年同期的14.76億元，同比增長35.0%。

現(xiàn)金及短期投資

截至2019年6月30日，中通持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金以及短期投資總額為163.74億元。

運營亮點

截至2019年6月30日，中通快遞分布在全國的網(wǎng)點有近30,000個，其中直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴逾4,650家。

中通快遞的長途貨運卡車數(shù)量逾5,800輛，其中自有車輛數(shù)量從上季度的逾4,850輛增加到逾4,950輛，其余850多輛卡車由桐廬通澤運輸公司運營（桐廬通澤系一家與中通獨家合作的汽運公司）。自有的4,950多輛卡車中，逾3,150輛為車身長約15至17米的高運力牽引車。

中通快遞分撥中心之間的干線運輸線路超過2,200條。

中通快遞分布在全國的分撥中心共計87個，其中78個由中通自營，其余9個由中通的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴經(jīng)營。

（雙壹精編，來源物流時代周刊）

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