時(shí)間：2019-03-12 10:00:11 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：財(cái)經(jīng) 作者：

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 入股申通將繼續(xù)加深阿里巴巴對(duì)物流資源的控制,；對(duì)申通來(lái)說,，其業(yè)務(wù)量、加盟商信心,、數(shù)字化能力等將會(huì)獲得成長(zhǎng),。

3月10日,，阿里巴巴（BABA）和申通快遞（002468）宣布,，阿里將以46.6億元的價(jià)格入股申通快遞。至此,，阿里在快遞業(yè)幾大公司“三通一達(dá)”的“三通”中已全部持有股份，僅剩韻達(dá)未染指,。阿里系對(duì)順豐和京東形成了“團(tuán)戰(zhàn)”之勢(shì),。

與順豐和京東不同，阿里巴巴從未自建物流業(yè)務(wù),。長(zhǎng)期以來(lái),，阿里一直通過股權(quán)投資的形式加深對(duì)物流資源的控制，2015年阿里曾入股圓通,，2018年又?jǐn)y菜鳥以13.8億美元入股中通,。此外，阿里也是百世的最大股東,。

目前,，馬云旗下公司及阿里系在申通快遞、圓通速遞,、中通快遞三家公司投資總額約168.58億元人民幣左右,，截止3月11日，僅圓通速遞,、百世集團(tuán)（BEST.N）持股市值已高達(dá)約111.2億元左右,，其中在圓通速遞的投資賬面盈利約42.88億元。

受此消息刺激,，3月11日申通快遞全天漲停,，股價(jià)達(dá)22.48元/股；該消息也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)快遞概念股的的整體上漲,。

一位不愿透露姓名的券商分析師對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示,，從阿里的投資狀況來(lái)看，“阿里的戰(zhàn)略是多面下注,、淡化偏好,，其不是財(cái)務(wù)投資者，更像是戰(zhàn)略投資者,。”對(duì)快遞公司的投資便于阿里專注自己的電商主業(yè),，在物流端，菜鳥專注倉(cāng)配,，而快遞公司專注網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)運(yùn),，能實(shí)現(xiàn)差異化分工。

“阿里系”的形成也對(duì)兩家自建物流體系的巨頭——順豐和京東構(gòu)成了合圍之勢(shì),。

物流業(yè)分析人士趙小敏對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示,，目前京東物流的主要業(yè)務(wù)量來(lái)自京東商城,，一直未能做成社會(huì)化物流，阿里體系內(nèi)的上下游公司越來(lái)越多無(wú)疑會(huì)給京東帶來(lái)挑戰(zhàn),。他還認(rèn)為順豐受到的實(shí)質(zhì)性影響相對(duì)較小,。阿里和其快遞合作伙伴的主要業(yè)務(wù)是電商快遞，而順豐更側(cè)重行業(yè)解決方案,，以及重貨,、冷運(yùn)、采購(gòu),、分銷,、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

阿里布局物流網(wǎng)絡(luò)

馬云旗下公司在物流行業(yè)早有布局,。2015年9月份,，阿里創(chuàng)投與云鋒新創(chuàng)以25億元參與圓通速遞增資，持股比例分別為12.00%,、8.00%,。云鋒新創(chuàng)股東之一為上海云鋒新創(chuàng)股權(quán)投資管理中心（有限合伙），該公司股東為馬云,、上海云鋒新創(chuàng)企業(yè)管理有限公司等,。

在圓通速遞借殼上市之際，阿里創(chuàng)投又耗資4.19億元獲得公司4097.56萬(wàn)股股份,。阿里創(chuàng)投與云鋒新創(chuàng)獲得與圓通速遞總成本為29.19億元,。目前，云鋒新創(chuàng)及其一致行動(dòng)人上海光銳,、杭州阿里創(chuàng)業(yè)合計(jì)持有圓通速遞5.2億股股份,，持股比例為18.35%。按照公司3月11日每股13.62元計(jì)算,，三者持股市值合計(jì)為70.82億元,。

2018年5月29日，阿里巴巴,、菜鳥等又向中通快遞投資13.8億美元,，持股約10%。按此價(jià)格計(jì)算,，則當(dāng)時(shí)中通快遞整體估值為約138億美元,，約合927.36億人民幣（1美元：6.72人民幣）。

此外,，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（簡(jiǎn)稱“阿里巴巴集團(tuán)”）在另一快遞公司百世集團(tuán)（BEST.N）亦有投資,。wind數(shù)據(jù)顯示，截止2018年12月31日，阿里巴巴集團(tuán)直接持有百世集團(tuán)1.04億股股份,，占已發(fā)行普通股比例為27.79%,，按照3月8日每股5.6美元收盤價(jià)計(jì)算，其持股市值為5.82億美元,，約39.13億元人民幣,。

此次對(duì)申通的投資延續(xù)了這一策略。阿里巴巴相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《財(cái)經(jīng)》,，掌握快遞公司資源有助于阿里打造四通八達(dá)的物流網(wǎng)絡(luò),。這張網(wǎng)絡(luò)將與跨境物流、鄉(xiāng)村物流,、即時(shí)物流等融合共通,，形成從物流骨干網(wǎng)到毛細(xì)血管的全面打通,。據(jù)悉,，阿里將與申通在物流科技、快遞末端,、新零售物流等領(lǐng)域加深合作探索,。

申通快遞方面拒絕置評(píng)，表示有關(guān)此次交易的信息以官方公告為準(zhǔn),。申通快遞發(fā)布的公告顯示,，此次交易順利完成后，申通快遞的實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生變化,。

據(jù)悉,，阿里將入股申通快遞控股股東德殷投資新設(shè)立的一家公司，占股49%,，由于德殷投資持有申通快遞29.90%的股份,，因此交易完成后，阿里巴巴將可以持有申通快遞14.65%的股權(quán),。照此計(jì)算,，對(duì)應(yīng)的申通快遞全部股權(quán)估值為318.43億元，略高于申通快遞3月8日收盤的312.73億元市值,。

按照擬獲得每股成本20.83元成本計(jì)算,，相對(duì)于申通快遞2019年三季度每股5.26元凈資產(chǎn)，則阿里巴巴上述收購(gòu)溢價(jià)率約為296.01%,。

除了上述快遞企業(yè),，阿里還投資了具備電器產(chǎn)品運(yùn)送基礎(chǔ)的海爾日日順、倉(cāng)配能力比較強(qiáng)的萬(wàn)象物流,，以及心怡科技,、順幫物流、點(diǎn)我達(dá)等,，將這些物流企業(yè)納入阿里系,，并在京津冀,、廣東、重慶,、西安等地布局倉(cāng)儲(chǔ)園區(qū),。 “對(duì)申通的收購(gòu)是這一物流體系中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，未來(lái)阿里會(huì)從入股C端企業(yè),，繼續(xù)延伸至B端倉(cāng)儲(chǔ),、供應(yīng)鏈企業(yè)。”趙小敏告訴《財(cái)經(jīng)》記者,。

數(shù)字化技術(shù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的能力也是阿里與申通雙方的契合點(diǎn),。阿里的數(shù)字化技術(shù)能力能夠?yàn)榭爝f企業(yè)重新設(shè)計(jì)快遞路由、提升快遞收寄端口安全系數(shù),；阿里后臺(tái)系統(tǒng)和快遞公司連網(wǎng)及數(shù)據(jù)共享后,，還可更快地分配給快遞員業(yè)務(wù)，提升效率,、降低經(jīng)營(yíng)成本,。趙小敏認(rèn)為，效率的提升將會(huì)表現(xiàn)在快遞員收入的提升上,，阿里數(shù)字化改造后,，一個(gè)快遞員的派件數(shù)量可以從100件/日提升到120-130件/日。

不過,，這一消息也意味著,，“通達(dá)系”快遞公司需要做好競(jìng)爭(zhēng)加劇的準(zhǔn)備。“阿里是全球企業(yè),，它的資源開拓能力會(huì)給關(guān)聯(lián)的上下游公司帶來(lái)利好,，會(huì)為為申通等企業(yè)帶來(lái)更穩(wěn)定的業(yè)務(wù)量，也會(huì)為這些企業(yè)節(jié)省開拓市場(chǎng)的成本,。但是流量是在同一個(gè)鍋里,，此消彼長(zhǎng)。這就使得快遞公司的老板們需要投入更大精力改善公司經(jīng)營(yíng),。”趙小敏表示,。