時(shí)間：2015-09-09 10:47:29 點(diǎn)擊：次
來源：第一物流網(wǎng) 作者：高嘯宇

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2012年開始,，鋼鐵行業(yè)就面臨著有史以來最冷的冬天。產(chǎn)能過剩,、鋼價(jià)跌蕩下浮,、鋼貿(mào)商資金鏈斷裂,、信貸危機(jī)接踵而來、跑路自殺傳言不斷,，幾大國有企業(yè)紛紛中招,。面對行業(yè)的加速洗牌，眾多鋼貿(mào)商紛紛退出轉(zhuǎn)行,，真的是覆巢之下無完卵,。這場冬天還要持續(xù)多久沒有人說的清楚，人們不禁要問是什么造成了眾多的鋼貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)事件,？難道僅僅是因?yàn)榄h(huán)境變冷了,？面對如今的存量市場，鋼鐵行業(yè)的機(jī)會(huì)又在哪里,？

誰是原罪,？

皖江物流近百億造假案日前被證監(jiān)會(huì)審理終結(jié)，又一次將托盤融資黑洞推到了輿論的浪尖,。首先讓我們回顧一下托盤融資業(yè)務(wù)存在的原因,。之所以有這種融資模式是因?yàn)樵阡撹F特殊的市場環(huán)境中，一方面鋼廠要求大訂貨量,，然而一般貿(mào)易商包括終端客戶由于資金不足,，而且采購量分散,，所以有集中融資的需求。另一方面銀行對資質(zhì)審核非常嚴(yán)格,，造成民營企業(yè)融資困難,。所以托盤融資業(yè)務(wù)就在中國特殊的鋼鐵環(huán)境的催生下畸形成長。

托盤融資的模式本身并非黑洞的原罪,，主要的問題是業(yè)務(wù)運(yùn)行的方式和監(jiān)管的缺失,。托盤融資業(yè)務(wù)的利益相關(guān)者有五塊主體，是這五塊主體共同促成了今天的黑洞：

第一是鋼廠,，這里的鋼廠主要是民營的中小鋼廠,。與大鋼廠不同，這些中小鋼廠融資相對困難,，而他們又希望獲得資金擴(kuò)大生產(chǎn)提升自身市場競爭力,，所以他們希望生產(chǎn)出的貨物能夠快速套現(xiàn)。對于鋼廠來說,，融來的錢應(yīng)該用于解決鋼廠供應(yīng)鏈的資金問題,。然而為了迅速擴(kuò)張搶奪市場，這些中小綱廠往往把融過來的資金用于建設(shè)廠房生產(chǎn)線的產(chǎn)能擴(kuò)大上,。這不但造成了鋼廠對于市場的盲目競爭,，進(jìn)而造成產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，同時(shí)不斷的資金貸入和不斷膨脹的浮躁讓這個(gè)“氣球”越吹越大,，最后破掉,。

第二是鋼貿(mào)商，鋼貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁發(fā)生的主要原因是鋼貿(mào)商為了獲得更大的融資杠桿,，最終通過盤子的擴(kuò)大,，獲得更多的利益。所以“一貨多嫁”,、空開倉單,，這些行業(yè)業(yè)內(nèi)皆知的玩法，在行業(yè)環(huán)境好的時(shí)候便種下了“定時(shí)炸彈”,。當(dāng)外部環(huán)境迅速降溫,，所有的“炸彈”相繼被引爆，并產(chǎn)生了連鎖效應(yīng),。而此次鋼鐵市場的變化影響最大的就是鋼貿(mào)商,。隨著鋼價(jià)的進(jìn)一步壓縮，集中囤貨模式已經(jīng)面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn),，大批的鋼貿(mào)商退出市場,。

第三是投機(jī)商，由于鋼鐵有金融屬性,，所以在傳統(tǒng)的鋼鐵市場中活躍著大量的投機(jī)商。投機(jī)商與鋼貿(mào)商不同，投機(jī)商購買鋼鐵的目的是為了套利,。所以投機(jī)商的需求并非真實(shí)的市場需求,，同時(shí)由于投機(jī)商套現(xiàn)后并沒有將錢用在鋼鐵市場中，所以造成償付能力的不可控,，增加了風(fēng)險(xiǎn)的幾率,。

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