衛(wèi)哲：互聯(lián)網(wǎng)公司有兩種泡沫
但是沃爾瑪全球采購的能量只能在十平方公里的商圈內發(fā)力,，換而言之，你把店開到離沃爾瑪十一公里以外,，在沃爾瑪覆蓋的商圈以外,，他也奈何不了你，這就是為什么沃爾瑪在美國的零售從來都沒有突破過15%,，寶潔這樣的傳統(tǒng)品牌在美國的市場份額從來沒有超過20%,。
電商來了，就不一樣了,，只要物流能觸達之地，我的商圈就能無限制的放大,，所以像亞馬遜,、京東、天貓這樣的,，他們擁有巨大的采購能力(營業(yè)額代表著采購能力),，就突破了這樣的商圈，所以這類企業(yè)也可能形成贏家通吃型,，市場占有率遠遠超過傳統(tǒng)行業(yè)20%那條線,。
第三類是什么呢？我們用谷歌搜索引擎,、百度搜索引擎,，沒有網(wǎng)絡效應,，不會有人說我們一起用百度搜索吧，谷歌也不因為你1000萬人用或是1億人用,，他的規(guī)模協(xié)同效應就誕生了,。
這類公司是第三種具備贏家通吃的特點，就是技術領先一步,。我的技術就是比你好一點,，除了這些以外，我們今天看到很多互聯(lián)網(wǎng)公司它不是贏家通吃型,，比如說我們看視頻,，你用愛奇藝，我用優(yōu)酷,，不會說我們一起用個什么軟件吧,。
你追的是劇，不是追某個視頻APP,。這意味著什么呢,？我們很早就判斷，視頻領域不會一家獨大,，視頻至少有5-10家可以存活,，市場證明，在有5-6家的時候就會達到穩(wěn)定,，他不會形成贏家通吃,。
一年后，直播又來了,，100多個直播平臺,，可能有10個平臺左右存活下來，每家都不會份額特別大,。今天的外賣呢,？今天的共享單車呢？都是一樣,，他不具備全國和全球的規(guī)模效應,，也不具備網(wǎng)絡效應。你騎橙色的單車,，我騎黃色的,，不會說我們大家一起都騎哪個顏色的單車。沒有網(wǎng)絡效應,，也沒有規(guī)模效應,，這個叫三公里規(guī)模效應理論。
現(xiàn)在有很多互聯(lián)網(wǎng)公司只要一落地就再也不是全球全國規(guī)模效應了。我們現(xiàn)在在福田,，你在南山有家面館,，我在這點個外賣，等你從南山給我送過來,，面都變成面疙瘩了,，對我沒有任何意義。
作為消費者,，我只關心我3公里以內有多少餐廳,。而作為餐廳的擁有者，你平臺一天號稱過1000萬單都跟我沒關系,，一天給我100單就可以了,。類似外賣這樣的，他的協(xié)同效應就是3平方公里,，同城都做不到,。
平臺做的再大，1000單或是1000萬單對消費者來說沒有意義,，這跟沃爾瑪可不一樣,，沃爾瑪全世界做1000億美金的規(guī)模，因為你買的每一樣東西都便宜,，我作為消費者是跟著你占便宜,，這是有全球規(guī)模效應的。
但外賣平臺沒有,，單車也一樣,，都是三公里規(guī)模效應，也就意味著你每一個三公里都必須盈利,。千萬不要告訴我每三個公里是虧損,，我一千個三公里合在一起就盈利了。
另一方面,，好一點來說就是同城規(guī)模效應,，比如58同城。我在深圳找搬家公司,，在南山找福田的可以,，但你不可能找到廣州的去，同城規(guī)模效應意味著你每個城市必須盈利,，千萬別說我每一個城市都是虧損的，我15個城市合在一起就盈利了,。
不是所有的互聯(lián)網(wǎng)公司都是贏家通吃,，那也就意味著，不是所有的公司都要覆蓋全國，規(guī)模會帶來直接的效應,。如果不具備前面三個特點的互聯(lián)網(wǎng)公司,，規(guī)模不等于效應。
互聯(lián)網(wǎng)公司的兩種泡沫
今天一提到到互聯(lián)網(wǎng)公司,，估值就好像特別高,。但我個人覺得估值高要回歸到那些不變的因素，互聯(lián)網(wǎng)確實帶來了前所未有的贏家通吃型的巨頭公司,。谷歌也好,，阿里巴巴也好，騰訊也好,，這些都突破了3000億美金,，走向了4000億美金，傳統(tǒng)行業(yè)看不到的,。
但不是每家公司都能像這些巨頭一樣形成贏家通吃的格局,，也就意味著今天披上互聯(lián)網(wǎng)外衣的公司估值還是有很多泡沫的，我們怎么看泡沫,？我們生活在泡沫里面,，不能回避泡沫。
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