時間：2016-02-15 15:00:18 點擊：次
來源：投資中國 作者：

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在去產(chǎn)能和去杠桿的過程中，企業(yè)的首要任務(wù)不是說發(fā)展多快，要做多大,，不是賺錢多少，而是活著,，活下去就好辦。宏觀形勢嚴(yán)峻,，是不是我們就不干了呢,？當(dāng)然不是。在經(jīng)濟(jì)下行的過程中,，價值才能顯現(xiàn),。我喜歡熊市，不喜歡牛市,，為什么,？因為在牛市中，資產(chǎn)的價格都被高估,，只有在熊市中,，資產(chǎn)的公允價值才能夠在市場上出現(xiàn)，就像巴菲特喜歡熊市一樣,。所以不要害怕熊市，不要害怕經(jīng)濟(jì)的下行和經(jīng)濟(jì)的調(diào)整,，在調(diào)整的過程中,，會出現(xiàn)大量的商業(yè)機(jī)會。為什么要在這個時候談創(chuàng)新,，談創(chuàng)業(yè),，談互聯(lián)網(wǎng)？原因就在這里,。

三大機(jī)會：重組,、升級、創(chuàng)業(yè)

最近我除了上課以外,，就在各地看企業(yè),。為什么現(xiàn)在企業(yè)看得比較多？因為宏觀經(jīng)濟(jì)沒得看了,。而且我研究宏觀經(jīng)濟(jì),，人家也不喜歡聽。我去看基層,，發(fā)現(xiàn)機(jī)會起碼有這幾個方面：

一個是行業(yè)重組,，行業(yè)重組的機(jī)會非常之多。我剛才說的鋼鐵行業(yè)，很多中小型的鋼鐵公司都要倒掉,，這個時候是購并的好機(jī)會,。但是現(xiàn)在購并的障礙在于地方政府的干預(yù)，所以我和政府說不要阻礙市場上的購并,，不要阻礙企業(yè)的倒閉,。企業(yè)不行了，地方政府首先想到的是稅收和就業(yè),，他用各種各樣的辦法來挽救瀕臨死亡的企業(yè),。

我對他們說，經(jīng)濟(jì)就像自然界,，生老病死是自然現(xiàn)象,。死的時候你要讓它死，它不死,，那些活著的也活不好,。因為這些瀕臨死亡的企業(yè)是不惜一切代價獲取現(xiàn)金流，把價格壓得非常低,，以至于那些好企業(yè)也活不下去,。政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的考慮不一樣，由于地方政府的干預(yù),，好企業(yè)不敢去收購,，因為收購的前提條件是不許裁員。

這怎么可能呢,？我去購并一個低效的企業(yè),，當(dāng)然要裁剪冗員。地方政府說不許裁員,，這就阻礙了行業(yè)重組的進(jìn)行,。如果不是地方政府阻礙的話，現(xiàn)在購并有很多機(jī)會,。優(yōu)秀的企業(yè)通過購并提高它的市場集中度,，獲得一定的定價的能力來改進(jìn)它的利潤率，實現(xiàn)經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn),。

這些市場份額比較集中的企業(yè)下一個要做的就是研發(fā),，推動升級換代。在行業(yè)分散的情況下,，中小型企業(yè)沒有做研發(fā)的力量,。中國各行各業(yè)的一個特點就是太分散了，分散到了沒有幾家領(lǐng)軍的企業(yè)能夠做創(chuàng)新式的研發(fā),，所以市場集中度一定要提高,，世界各國全都是這么走過來的,。

在上一世紀(jì)，汽車工業(yè)剛剛開始發(fā)展的時候,，美國有200多家汽車公司,，中國現(xiàn)在有1000多家，太分散了,，分散到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益無法發(fā)揮,，分散到每個企業(yè)都不可能做大規(guī)模的研發(fā)投入。在市場力量的驅(qū)動下,，幾十年間美國的200多家汽車公司最后變成了3家,。中國工業(yè)的發(fā)展，也會走同樣的道路,，不斷地集中,，只有集中才有規(guī)模效益，只有集中才能有足夠的資源進(jìn)行研究與開發(fā),。
我們上千家的汽車公司,，要通過購并、通過行業(yè)重組來提高市場的集中度,。再比如零售業(yè),，中國的全年的零售額是20多萬億，我們最大的零售公司不算京東,，一年的銷售額是多少,？國有零售商1000多億，但是不賺錢,，賺錢的是民營的,，最大的也不過500億。而沃爾瑪?shù)哪赇N售額是4800億美元,，和中國的500億人民幣怎么比啊,？我們的傳統(tǒng)行業(yè)過于分散,，效率太低。這些問題在經(jīng)濟(jì)高速增長的時期無法解決,，為什么,？因為在高增長時誰都賺錢，中型的,，小型的企業(yè)也賺錢,，經(jīng)濟(jì)一慢下來，問題就暴露了,。

以零售業(yè)為例,，為什么京東這樣的電商在幾年的時間里就成長為中國的第一大零售商？亞馬遜干了這么多年，干不過沃爾瑪,，只是沃爾瑪?shù)奈宸种?，而京東在很短的時間里就超越了所有的零售商成為中國第一，因為傳統(tǒng)零售商的效率太低,。我說的是自營零售,，不是淘寶天貓那樣的銷售平臺。就是京東這個全國第一也不過1200億人民幣的銷售額,，和中國20萬億的零售額相比,，微不足道。

零售業(yè)一定會進(jìn)行大規(guī)模的整合,，鋼鐵行業(yè),，水泥行業(yè)都會進(jìn)行大規(guī)模的整合，一些企業(yè)在衰退的時候倒掉,，把市場份額讓給那些有競爭力,，有競爭優(yōu)勢的企業(yè)。在整合的過程中有多少機(jī)會,？對于做投資的來說,，機(jī)會是非常多的，我要有錢的話就想搞個購并基金,，遺憾的是我沒錢,。

第二個機(jī)會是傳統(tǒng)企業(yè)的更新?lián)Q代。我去年看了奔馳和寶馬的生產(chǎn)線,，車間里面沒有幾個工人,，雖然還沒有達(dá)到工業(yè)4.0的標(biāo)準(zhǔn)，頂多3.0,、3.5,，也已經(jīng)相當(dāng)好了。機(jī)器人到處都是,，工位和工位之間的搬運(yùn)全都是自動化,，不用人工，車間內(nèi)部全都連起來了,，自動化程度很高,。我們要做的，就是用新的技術(shù)去提高效率,，不必硬把自己套進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)思維,，而是要思考如何運(yùn)用這些新技術(shù)來提高企業(yè)的效率。

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