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餐飲供應(yīng)鏈第一股，千味央廚華麗轉(zhuǎn)身

時(shí)間：2021-09-07 13:48:47 點(diǎn)擊：次
來源：老羅談冷鏈作者：

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9月6日,，鄭州千味央廚食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“千味央廚”）在深交所主板上市,。此次IPO，千味央廚發(fā)行價(jià)為15.71元/股,，市值達(dá)近20億元,，成為“餐飲供應(yīng)鏈第一股”。

開市后不久,，截止到當(dāng)日北京時(shí)間15:00,，千味央廚股票漲停至22.62元/股，總市值19.25億元,。

作為速凍米面食品領(lǐng)域餐飲供應(yīng)鏈龍頭和“餐飲供應(yīng)鏈”第一股,，千味的行業(yè)龍頭地位將進(jìn)一步穩(wěn)固。千味央廚董事長(zhǎng)孫劍表示：“本次A股發(fā)行上市,，對(duì)于千味央廚發(fā)展具有里程碑意義,，但上市不是終點(diǎn)，而是一個(gè)新起點(diǎn),，新開始,。公司將以進(jìn)入資本市場(chǎng)為契機(jī)，不斷完善公司治理,，提升業(yè)務(wù)能力,，嚴(yán)控產(chǎn)品質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)公司進(jìn)一步跨越式的發(fā)展,，以優(yōu)良的業(yè)績(jī)回報(bào)社會(huì),、回報(bào)股東、回報(bào)員工,。”

關(guān)于千味央廚

千味央廚成立于2012年,，主營(yíng)業(yè)務(wù)為面向B端餐飲企業(yè)（含酒店、團(tuán)體食堂,、鄉(xiāng)廚等）提供定制化,、標(biāo)準(zhǔn)化的速凍面米制品及相關(guān)餐飲后廚解決方案，包括菜單設(shè)計(jì),、產(chǎn)品開發(fā),、產(chǎn)品銷售、技術(shù)支持,、干線物流運(yùn)輸以及后續(xù)服務(wù)咨詢等,。速凍面米制品的主要產(chǎn)品包括油條、芝麻球,、蛋撻皮,、地瓜丸,、卡通包子等。目前,，千味央廚已是必勝客,、華萊士、海底撈,、九毛九,、肯德基、呷哺呷哺等知名餐飲企業(yè)的供應(yīng)商,，搶眼的是,，其在百勝中國(guó)供應(yīng)商體系中為最高級(jí)T1級(jí)，可見內(nèi)功修煉得有一定深度,。

數(shù)據(jù)顯示,，最近三年間，千味央廚營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng),，2018年~2020年,，千味央廚營(yíng)業(yè)收入分別為7.01億元、8.89億元和9.44億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為5867.89萬元,、7315.31萬元和5814.44萬元。

今年上半年,，千味央廚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.58億元,，同比增54.80%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3579萬元,，同比增47.67%,。今年1～9 月份，千味央廚預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為 8.78～8.93億元,，較上年同期增長(zhǎng)44.25%～46.71%,；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為5479.00～5579.00 萬元，較上年同期增長(zhǎng) 12.31%～14.36%,；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為 5380.20～5480.20 萬元,，較上年同期增長(zhǎng)79.26%～82.59%。營(yíng)收利潤(rùn)大幅上漲主要得益于疫情控制,、下游市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)等因素,。

根據(jù)《2018年中國(guó)冷凍冷藏食品工業(yè)發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2018年速凍面米制品制造業(yè)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入736億元,，同比增長(zhǎng)5.2%。千味央廚2018年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為7.01億元,，測(cè)算可知其在國(guó)內(nèi)速凍面米制品行業(yè)的市場(chǎng)占有率約為0.95%,。另外,，千味央廚的下游客戶主要為B端餐飲企業(yè)，可從速凍面米制品的餐飲渠道細(xì)分領(lǐng)域來測(cè)算市場(chǎng)份額,。根據(jù)廣發(fā)證券研究所數(shù)據(jù)顯示,，2018年我國(guó)速凍面米制品餐飲渠道收入為122億元，測(cè)算可知千味央廚在國(guó)內(nèi)餐飲渠道市場(chǎng)的占有率約為5.75%,。

千味央廚的經(jīng)營(yíng)模式分為直營(yíng)和經(jīng)銷,。其中直營(yíng)的主要對(duì)象是大型餐飲連鎖客戶、全國(guó)大型連鎖酒店,、大型企業(yè)團(tuán)膳食堂及鄉(xiāng)廚等,，具有單體量大、個(gè)性化的特點(diǎn),，提供的主要是定制品,；而經(jīng)銷渠道主要服務(wù)地方區(qū)域性餐飲連鎖及全國(guó)省、市,、縣鄉(xiāng)級(jí)食材批發(fā)市場(chǎng)和中小餐飲客戶,，提供的主要是通用品。由于中小餐飲分布散,、數(shù)量多,、質(zhì)量層次不齊等因素，公司將貨物以買斷式銷售給經(jīng)銷商,，由其在公司指導(dǎo)價(jià)基礎(chǔ)上自行定價(jià)組織銷售,。從2019年銷售數(shù)據(jù)來看，直營(yíng)和經(jīng)銷的營(yíng)收比例2:3,，通用品和定制品的營(yíng)收占比分別約65%和35%,。

從經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)層面看，千味央廚現(xiàn)金流良好無償債壓力,，2017年至2019年,，千味央廚實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為5.93億元、7.01億元,、8.89億元,，凈利潤(rùn)分別為4,655.91萬元、5,867.89萬元,、7,412.13萬元,。報(bào)告期各期末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為32.38%,、30.79%和39.66%,，處于較低水平。報(bào)告期內(nèi),，千味央廚期末貨幣資金分別為2.3億元,、1.57億元和0.79億元,，無長(zhǎng)期借款，2019年才出現(xiàn)短期借款3,000萬元,，且非流動(dòng)負(fù)債至2019年期末合計(jì)僅197.26萬元,。

千味央廚本次IPO共募資40,919.00萬元，規(guī)劃了“新鄉(xiāng)千味央廚食品有限公司食品加工建設(shè)項(xiàng)目（三期）”和“總部基地及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”兩個(gè)募投項(xiàng)目,，分別投入37,682.39萬元,、3,236.61萬元，其中擴(kuò)產(chǎn)類項(xiàng)目資金投入高達(dá)92.09%,，可見該公司還是比較務(wù)實(shí)的,。

資料來源：千味央廚招股說明書

千味央廚投入大部分募集資金擴(kuò)產(chǎn)體現(xiàn)了其對(duì)自身業(yè)務(wù)能力及行業(yè)前景充滿信心，那是否合理及有必要,？看看其報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)能利用率情況,。

資料來源：千味央廚招股說明書

從上表可知，千味央廚產(chǎn)能利用率在2018年超過100%,，直至2019年擴(kuò)產(chǎn)后才緩解到80%,，而產(chǎn)銷率一直保持著接近100%的狀態(tài)。在速凍食品市場(chǎng)快速發(fā)展的趨勢(shì)下,，本次擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投入大資金建設(shè)年產(chǎn)8萬噸速凍面米制品的產(chǎn)線是合理且必要的,。

關(guān)于千味央廚掌舵人

千味央廚背后的掌舵者——李偉大有來頭。1968年,，李偉出生于河南駐馬店,，畢業(yè)于鄭州大學(xué)新聞系，做過記者,、當(dāng)過公務(wù)員,，后又辭職創(chuàng)業(yè)。1996年,，憑借拿下和路雪冰淇淋的河南總經(jīng)銷,，李偉賺到人生的第一桶金。此后,，他瞄上了湯圓,，成立思念食品，2006年于新加坡證券交易所掛牌上市,。不僅如此,，李偉還曾收獲另外兩家上市公司——地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)黃河大觀、河南祥龍四五酒業(yè),，專注餐飲企業(yè)供應(yīng)商的千味央廚已是他人生的第四個(gè)IPO,。可以說，千味央廚是李偉在食品行業(yè)的第二春,。

1997年,，李偉成立思念食品,，主要生產(chǎn)速凍湯圓,，由于沒有名氣，銷量并不好,。1998年,，李偉一擲千金，為思念食品大力招聘英才,，請(qǐng)來當(dāng)時(shí)赫赫有名的鄭榮速凍食品廠廠長(zhǎng)李晉洲,。李晉洲加入后，迅速研制了一款用溶質(zhì)餡料代替?zhèn)鹘y(tǒng)沙質(zhì)餡料的湯圓,，不同于市場(chǎng)上流行的30克大湯圓,，而是改走小湯圓路線，深受消費(fèi)者喜愛,，銷量逐漸有了起色,。隨后，思念食品砸下400萬請(qǐng)來當(dāng)時(shí)因歌曲《思念》走紅的毛阿敏制作廣告片,，并在中央電視臺(tái)一套節(jié)目中播出,。高舉高打的營(yíng)銷模式，使得思念食品成功躋身全國(guó)名牌,，市場(chǎng)占有率一度達(dá)到20%,。2005年，憑借思念食品,，李偉入選年度福布斯富豪榜,，成為當(dāng)年河南省最年輕的富豪。2006年,，李偉帶領(lǐng)思念食品在新加坡證券交易所掛牌上市,。上市初期，思念食品股價(jià)大幅上漲,，市值一度飆升至45億,，但一年后卻一路下跌。2012年,，上市6年的思念食品宣布私有化,，黯然離場(chǎng)。

但是,，李偉對(duì)餐飲行業(yè)的熱情沒有消散,。就在思念食品退市的2012年，李偉創(chuàng)立了餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)“千味央廚”,，曾屬于思念食品,。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展,，和大部分企業(yè)一樣，上市也成為千味央廚既定的規(guī)劃,。為了獨(dú)立上市,，2017年，李偉將所持的思念食品全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給職業(yè)經(jīng)理人王鵬,、田淑紅,、王麗娟、徐鋒,；同樣,，王鵬也將所持有的千味央廚股份轉(zhuǎn)讓給李偉，不再擔(dān)任千味央廚董事,，兩者正式相互獨(dú)立,，也避免了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

早在2017年5月,，千味央廚就向河南省證監(jiān)局申報(bào)了上市輔導(dǎo)備案,，2020年6月份，千味央廚提交招股說明書,，擬赴深交所上市,，正式打響上市第一槍。2021年7月份,，千味央廚IPO過會(huì),，9月6日正式登陸深交所。

關(guān)于千味道央廚的未來

目前,，千味央廚擁有包括油條,、芝麻球、蛋撻皮等在內(nèi)的300多個(gè)單品,，已成為餐飲供應(yīng)鏈領(lǐng)域中速凍米面方面的龍頭,。通過在速凍米面制品B端領(lǐng)域多年的深耕，形成年產(chǎn)量近10萬噸的規(guī)模,，并開拓了諸多國(guó)內(nèi)外知名餐飲連鎖企業(yè)客戶,，如肯德基、必勝客,、華萊士,、海底撈、真功夫,、九毛九,、呷哺呷哺等知名餐飲品牌供應(yīng)商。此外，通過新品研發(fā),、產(chǎn)能擴(kuò)張等,，千味央廚與B端餐飲客戶的合作持續(xù)得到強(qiáng)化。以肯德基為例,，千味央廚從最早向其提供蛋撻皮開始,，到現(xiàn)在延伸到安心油條、華夫餅,、冷凍面團(tuán),、烙餅、牛角包,、酥餅等多個(gè)品類。

在我國(guó),，餐飲作為消費(fèi)升級(jí)的重要受益行業(yè),，是國(guó)內(nèi)目前為數(shù)不多能夠連續(xù)保持兩位數(shù)高速增長(zhǎng)的行業(yè)。然而,，餐飲供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模約1.5萬億,，但目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先者千味央廚的年?duì)I業(yè)額僅為10億左右，占比還微乎其微,。千味央廚顯然看到了這一領(lǐng)域的市場(chǎng)潛力,。據(jù)了解，千味央廚的目標(biāo)是未來立足和深耕餐飲供應(yīng)鏈領(lǐng)域,，通過不斷研發(fā)創(chuàng)新以及提高產(chǎn)品的質(zhì)量品質(zhì),，為餐飲客戶提供更豐富的定制化食材半成品。

千味央廚表示,，在發(fā)展目標(biāo)上,，首先要繼續(xù)保持領(lǐng)先行業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率保持在兩位數(shù)以上,；其次要繼續(xù)保持在米面制品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,，在現(xiàn)有產(chǎn)品中再造3到5個(gè)超億元核心品類；再次是緊緊圍繞客戶場(chǎng)景需求,，突破米面制品的限制,，探索在非米面制品領(lǐng)域產(chǎn)品的突破，開發(fā)適合的產(chǎn)品,，最終形成公司新的增長(zhǎng)點(diǎn).