時間：2019-03-13 09:41:35 點擊：次
來源：新浪科技 作者：唐風(fēng)

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3月13日消息，中通快遞（NYSE：ZTO）今天發(fā)布了截至12月31日的2018財年第四季度及全年未經(jīng)審計財報。報告顯示，中通快遞第四季度營收為人民幣56.275億元（約合8.185億美元），比上年同期的人民幣43.310億元增長29.9%；凈利潤為人民幣12.789億元（約合1.860億美元），比上年同期的凈利潤人民幣12.219億元增長4.7%。

根據(jù)雅虎財經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)，華爾街6位分析師此前平均預(yù)期，中通快遞第四季度每股美國存托股票（ADS）攤薄收益將達0.24美元。財報顯示，中通快遞第四季度每股美國存托股票攤薄收益為人民幣1.62元（約合0.24美元），符合分析師預(yù)期。

另外，華爾街7位分析師此前平均預(yù)期，中通快遞第四季度營收將達7.9397億美元。財報顯示，中通快遞第四季度營收為人民幣56.275億元（約合8.185億美元），超出分析師預(yù)期。

根據(jù)雅虎財經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)，華爾街11位分析師此前平均預(yù)期，中通快遞2018財年每股美國存托股票攤薄收益將達0.82美元。財報顯示，中通快遞2018財年每股美國存托股票攤薄收益為人民幣5.82元（約合0.85美元），超出分析師預(yù)期。

另外，華爾街17位分析師此前平均預(yù)期，中通快遞2018財年營收將達25.7億美元。財報顯示，中通快遞2018財年營收為人民幣176.045億元（約合25.605億美元），略低于分析師預(yù)期。

第四季度財務(wù)要點：

中通快遞第四季度營收為人民幣56.275億元（約合8.185億美元），比上年同期的人民幣43.310億元增長29.9%；

中通快遞第四季度毛利潤為人民幣15.502億元（約合2.255億美元），比上年同期的人民幣13.533億元增長14.6%；

中通快遞第四季度凈利潤為人民幣12.789億元（約合1.860億美元），比上年同期的凈利潤人民幣12.219億元增長4.7%；

不按照美國通用會計準(zhǔn)則（不計入股權(quán)獎勵支出等項目），中通快遞第四季度調(diào)整后EBITDA（定義為不計入折價、攤銷、利息支出和所得稅支出的凈利潤）為人民幣17.660億元（約合2.568億美元），比上年同期的人民幣14.243億元增長24.0%；

不按照美國通用會計準(zhǔn)則（不計入股權(quán)獎勵支出等項目），中通快遞第四季度調(diào)整后凈利潤為人民幣12.897億元（約合1.876億美元），比上年同期的人民幣12.654億元增長1.9%；

中通快遞第四季度每股美國存托股票基本和攤薄收益均為人民幣1.62元（約合0.24美元），相比之下上年同期分別為人民幣1.72元和人民幣1.71元，同比降幅分別為5.8%和5.3%；

中通快遞第四季度運營活動所提供的凈現(xiàn)金為人民幣18.023億元（約合2.621億美元），相比之下上年同期為人民幣13.715億元。

2018財年財務(wù)要點：

中通快遞2018財年營收為人民幣176.045億元（約合25.605億美元），比2017財年的人民幣130.601億元增長34.8%；

中通快遞2018財年毛利潤為人民幣53.649億元（約合7.803億美元），比2017財年的人民幣43.456億元增長23.5%；

中通快遞2018財年凈利潤為人民幣43.879億元（約合6.382億美元），比2017財年的凈利潤人民幣31.589億元增長38.9%；

不按照美國通用會計準(zhǔn)則（不計入股權(quán)獎勵支出等項目），中通快遞2018財年調(diào)整后EBITDA（定義為不計入折價、攤銷、利息支出和所得稅支出的凈利潤）為人民幣58.584億元（約合8.521億美元），比2017財年的人民幣44.520億元增長31.6%；

不按照美國通用會計準(zhǔn)則（不計入股權(quán)獎勵支出等項目），中通快遞2018財年調(diào)整后凈利潤為人民幣42.011億元（約合6.110億美元），比2017財年的人民幣32.296億元增長30.1%；

中通快遞2018財年每股美國存托股票基本和攤薄收益分別為人民幣5.83元（約合0.85美元）和人民幣5.82元（約合0.85美元），與上年同期的人民幣4.41元和人民幣4.40元相比分別增長32.2%和32.3%；

中通快遞2018財年運營活動所提供的凈現(xiàn)金為人民幣44.041億元（約合6.405億美元），相比之下2017財年為人民幣36.307億元。

第四季度運營要點：

中通快遞第四季度包裹投遞量為27.14億，比上年同期的20.15億增長34.7%；

截至2018年12月31日，中通快遞的接貨/送貨點總數(shù)約為3.01萬個；

截至2018年12月31日，中通快遞的直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴數(shù)量超過了4500家；

截至2018年12月31日，中通快遞的長途車輛數(shù)量超過了5500輛，其中包括超過4500輛自有車輛以及由桐廬通澤物流有限公司擁有和運營的超過900輛車輛。桐廬通澤物流有限公司是一家交通運輸服務(wù)運營商，與中通快遞獨家合作；

截至2018年12月31日，中通快遞的自有卡車數(shù)量增加到了約4500輛，相比之下截至2018年9月30日為4000輛。其中，截至2018年12月31日有超過2800輛的卡車是15到17米長的高運力車型，相比之下截至2018年9月30日為超過2270輛；

截至2018年12月31日，中通快遞的分類揀選中心之間的長途運輸路線超過了2100條；

截至2018年12月31日，中通快遞的分類揀選中心數(shù)量為86個，其中78個是由公司自行運營的，8個是由公司的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴運營的。

第四季度財務(wù)分析：

中通快遞第四季度營收為人民幣56.275億元（約合8.185億美元），比上年同期的人民幣43.310億元增長29.9%。中通快遞第四季度來自快遞服務(wù)的營收為人民幣49.602億元（約合7.214億美元），比上年同期的人民幣38.345億元增長29.4%，主要由于包裹投遞量增長34.7%，但被每包裹單位價格的下降所部分抵消。中通快遞在2017年第四季度收購的貨運代理服務(wù)的營收為人民幣3.925億元（約合5709萬美元），比上年同期的人民幣2.696億元增長45.6%。中通快遞第四季度來自配件銷售業(yè)務(wù)的營收為人民幣2.528億元（約合3677萬美元），相比之下上年同期為人民幣2.018億元，這種增長與用于數(shù)字運單印刷的熱敏紙銷售量增長相符。中通快遞的其他營收則由特定的新服務(wù)組成，如融資服務(wù)和廣告服務(wù)等。

中通快遞第四季度總營收成本為人民幣40.773億元（約合5.930億美元） ，比上年同期的人民幣29.777億元增長36.9%。

中通快遞第四季度長途運輸成本為人民幣19.476億元（約合2.833億美元），比上年同期的人民幣15.113億元增長28.9%。中通快遞第四季度長途運輸成本在營收中所占比例為34.6%，低于上年同期的35.0%，這是由于：（1）增加了對具有成本優(yōu)勢的、公司自有的、以及運力效率更高的拖掛卡車的使用；（2）高峰季節(jié)中第三方交通運輸成本的上升。第四季度自有卡車的總運輸成本在整體卡車運輸成本中所占比例為52.7%，相比之下去年同期為44.9%。

中通快遞第四季度分類揀選中心的運營成本為人民幣10.434億元（約合1.518億美元），比上年同期的人民幣7.686億元增長35.7%。這種增長主要是由于：（1）在高峰在線購物季節(jié)中，由于包裹投遞量上升，使得員工工資上升和人數(shù)額外增加，從而令勞動力成本增加了人民幣2.144億元（約合3120萬美元）；（2）與新安裝的自動化分揀設(shè)備有關(guān)的折舊和攤銷成本增長了人民幣3600萬元（約合520萬美元）。截至2018年12月31日，已有120套自動化分類揀選設(shè)備投入使用，相比之下截至2017年12月31日為58套。

中通快遞第四季度配件成本為人民幣1.581億元（約合2300萬美元），比上年同期的人民幣1.277億元增長23.8%。這種增長與用于數(shù)字運單印刷的熱敏紙55.7%的銷售量同比增長是相符的。

中通快遞第四季度其他成本為人民幣5.428億元（約合7900萬美元），與上年同期相比增加了人民幣2.332億元，這種增長主要是由于：（1）與服務(wù)于企業(yè)客戶有關(guān)的調(diào)度成本增加人民幣1.651億元（約合2400萬美元）；（2）與IT和技術(shù)開發(fā)有關(guān)的支出增加人民幣4900萬元（約合710萬美元）；（3）稅收附加費增加人民幣3360萬元（約合490萬美元）。

中通快遞第四季度毛利潤為人民幣15.502億元（約合2.255億美元），比上年同期的人民幣13.533億元增長14.6%，中通快遞第四季度毛利率為27.5%，低于上年同期的31.2%，這種下降主要是由于包裹投遞量增長，但被以下因素所部分抵消：（1）每包裹單位價格由于受到競爭的影響而有所下降：（2）面向大型企業(yè)客戶的服務(wù)增加，而這些服務(wù)的利潤率相對較低；（3）高峰季節(jié)中的第三方交通運輸成本增長。此外，利潤率較低的貨運代理業(yè)務(wù)也帶來了較小的攤薄影響。

中通快遞第四季度總運營支出為人民幣1.970億元（約合2860萬美元），相比之下上年同期為人民幣1.275億元。

中通快遞第四季度銷售、總務(wù)和管理支出為人民幣2.764億元（約合4020萬美元），相比之下上年同期為人民幣2.225億元。這種增長主要是由于：（1）薪水和應(yīng)計獎金增加人民幣3990萬元（約合580萬美元）：（2）折舊和攤銷支出增加人民幣970萬元（約合140萬美元）。中通快遞第三季度銷售、總務(wù)和管理支出在總運營支出中所占比例為4.9%，相比之下去年同期所占比例為5.1%。

中通快遞第四季度其他運營凈收入為人民幣7950萬元（約合1160萬美元），其中主要包含了公司在第四季度中收到的人民幣2870萬元（約合420萬美元）的補貼收入，以及一筆來自于公司ADR銀行的人民幣4360萬元（約合630萬美元）的退還費用。

中通快遞第四季度運營利潤為人民幣13.532億元（約合1.968億美元），比上年同期的人民幣12.257億元增長10.4%。中通快遞第四季度運營利潤率從上年同期的28.3%下降至24.0%，主要由于毛利率下降了3.7個百分點。

中通快遞第四季度利息收入為人民幣1.461億元（約合2130萬美元），相比之下上年同期為人民幣5300萬元，這種增長主要由于現(xiàn)金和銀行有息存款的金額增長。

中通快遞第四季度利息支出為零，相比之下上年同期為人民幣250萬元。公司在2018年第四季度中沒有借款。

中通快遞第四季度的股權(quán)被投資人投資減值為零，相比之下上年同期為人民幣3000萬元。

中通快遞第四季度的稅前匯兌收益為人民幣170萬元（約合20萬美元）。

中通快遞第四季度所得稅支出為人民幣2.226億元（約合2340萬美元），有效所得稅率為14.8%。

中通快遞第四季度凈利潤為人民幣12.789億元（約合1.860億美元），比上年同期的凈利潤人民幣12.219億元增長4.7%。

中通快遞第四季度每股美國存托股票基本和攤薄收益均為人民幣1.62元（約合0.24美元），相比之下上年同期的每股美國存托股票基本和攤薄收益分別為人民幣1.72元和人民幣1.71元。

中通快遞第四季度調(diào)整后凈利潤為人民幣12.897億元（約合1.876億美元），相比之下上年同期為人民幣12.654億元。

中通快遞第四季度EBITDA為人民幣17.551億元（約合2.553億美元），相比之下上年同期為人民幣13.808億元。

中通快遞第四季度調(diào)整后EBITDA為人民幣17.660億元（約合2.568億美元），相比之下上年同期為人民幣14.243億元。

中通快遞第四季度運營活動所提供的凈現(xiàn)金為人民幣18.023億元（約合2.621億美元），相比之下上年同期為人民幣13.715億元。

2018財年財務(wù)分析：

中通快遞2018財年營收為人民幣176.045億元（約合25.605億美元），比2017財年的人民幣130.601億元增長34.8%。這種增長主要是由于2018年的包裹投遞量從2017年的62.19億增加到了85.24億。公司在2017年10月1日收購的秀驛業(yè)務(wù)在2018財年全年中貢獻了人民幣12.787億元（約合1.860億美元）的營收，相比之下2017財年第四季度中貢獻了人民幣2.696億元的營收。

中通快遞2018財年總營收成本為人民幣122.396億元（約合17.802億美元） ，比2017財年的人民幣87.145億元增長40.5%。

中通快遞2018財年長途運輸成本為人民幣57.577億元（約合8.374億美元），比2017財年的人民幣47.978億元增長20.0%。這種增長與包裹投遞量的增長是相符的，主要由于與公司自有車隊有關(guān)的長途運輸成本增加了人民幣10.687億元（約合1.554億美元），而外包交通運輸成本則減少了人民幣4620萬元（約合670萬美元）。與公司擴大自有車隊相關(guān)的折舊支出增加人民幣1.277億元（約合1860萬美元）。中通快遞2018財年長途運輸成本在總營收中所占比例為32.7%，低于2017財年的36.7%。

中通快遞2018財年分類揀選中心的運營成本為人民幣31.977億元（約合4.651億美元），比2017財年的人民幣24.388億元增長31.1%。這種增長主要是由于：（1）員工工資上升，再加上公司為支持包裹投遞量增長而聘用了更多人員，從而令勞動力成本增加了人民幣5.447億元（約合7920萬美元）；（2）折舊和支出增長了人民幣1.194億元（約合1740萬美元），這是由于公司擴大了分類揀選中心，并安裝了更多的自動化分揀設(shè)備；（3）租金成本及相關(guān)公用事業(yè)成本增加了人民幣7880萬元（約合1150萬美元）。截至2018年12月31日，已有120套自動化分類揀選設(shè)備安裝完畢并投入運營。中通快遞2018財年分類揀選中心的運營成本在營收中所占比例為18.2%，低于2017財年的18.7%，主要由于受到規(guī)模化經(jīng)濟和運營效率提高的影響。

中通快遞2018財年配件成本為人民幣4.917億元（約合7150萬美元），相比之下2017財年為人民幣3.669億元。中通快遞2018財年配件成本在營收中所占比例為2.8%，與2017財年所占比例相比小幅下降。

中通快遞2018財年其他成本為人民幣15.530億元（約合2.259億美元），相比之下2017財年為人民幣8.506億元，這種增長主要是由于：（1）與服務(wù)于關(guān)鍵企業(yè)客戶有關(guān)的成本增加人民幣4.288億元（約合6240萬美元）；（2）與IT和技術(shù)開發(fā)有關(guān)的IT支出增加人民幣1.551億元（約合2260萬美元）；（3）稅收附加費增加人民幣1.374億元（約合2000萬美元）。

中通快遞2018財年毛利潤為人民幣53.649億元（約合7.803億美元），比2017財年的人民幣43.456億元增長23.5%，中通快遞2018財年毛利率為30.5%，低于2017財年的33.3%，這種下降主要是由于包裹投遞量增長和生產(chǎn)率增長，但被以下因素所部分抵消：（1）單位價格下降：（2）低利潤率的全年整合貨運代理業(yè)務(wù)增長和低利潤率的企業(yè)客戶業(yè)務(wù)增長。

中通快遞2018財年總運營支出為人民幣10.327億元（約合1.502億美元），相比之下2017財年為人民幣5.971億元。

中通快遞2018財年銷售、總務(wù)和管理支出為人民幣12.107億元（約合1.761億美元），與2017財年的人民幣7.805億元相比增長55.1%。這種增長主要是由于：（1）股權(quán)獎勵支出增長人民幣2.088億元（約合3040萬美元）；（2）工資和社會福利支出增長人民幣1.043億元（約合1520萬美元）；（3）職業(yè)服務(wù)費用增長人民幣2450萬元（約合360萬美元）；（4）折舊和攤銷支出增加人民幣2320萬元（約合340萬美元）；（5）雜項辦公室、公用事業(yè)和通信費用增長人民幣3020萬元（約合440萬美元）。

中通快遞2018財年其他運營凈收入為人民幣1.781億元（約合2590萬美元），相比之下上年同期為人民幣1.834億元，其中主要包含了來自于公司ADR銀行的退還費用、政府補貼和轉(zhuǎn)租收入。

中通快遞2018財年運營利潤為人民幣43.322億元（約合6.301億美元），比2017財年的人民幣37.484億元增長15.6%。中通快遞2018財年運營利潤率從2017財年的28.7%下降至24.6%，主要由于毛利率下降了2.8個百分點。

中通快遞2018財年利息收入為人民幣4.012億元（約合5830萬美元），相比之下2017財年為人民幣1.663億元，這種增長主要由于現(xiàn)金和銀行有息存款的金額增長。

中通快遞2018財年利息支出為人民幣80萬元（約合10萬美元），相比之下2017財年為人民幣1570萬元。公司自2018年第二季度以來一直都沒有借款。

中通快遞2018財年的股權(quán)被投資人投資減值為零，相比之下2017財年為人民幣3000萬元。

中通快遞2018財年的股權(quán)被投資人處置收入為人民幣5.626億元（約合8180萬美元）。

中通快遞2018財年的稅前匯兌凈收益為人民幣4120萬元（約合600萬美元），主要由于在岸美元計價銀行存款兌人民幣的升值。

中通快遞2018財年凈利潤為人民幣43.879億元（約合6.382億美元），比2017財年的凈利潤人民幣31.589億元增長38.9%。

中通快遞2018財年每股美國存托股票基本和攤薄收益分別為人民幣5.83元（約合0.85美元）和人民幣5.82元（約合0.85美元），相比之下2017財年的每股美國存托股票基本和攤薄收益分別為人民幣4.41元和人民幣4.40元。

中通快遞2018財年調(diào)整后凈利潤為人民幣42.011億元（約合6.110億美元），相比之下2017財年為人民幣32.996億元。

中通快遞2018財年EBITDA為人民幣61.715億元（約合8.976億美元），相比之下2017財年為人民幣43.813億元。

中通快遞2018財年調(diào)整后EBITDA為人民幣58.584億元（約合8.521億美元），相比之下2017財年為人民幣44.520億元。

中通快遞2018財年運營活動所提供的凈現(xiàn)金為人民幣44.041億元（約合6.405億美元），相比之下2017財年為人民幣36.307億元。

特別股息：

中通快遞董事會已批準(zhǔn)發(fā)放一筆每股美國存托股票0.24美元的2018年特別股息，預(yù)計將于2018年4月8日向截至2018年4月1日營業(yè)時間結(jié)束為止的在冊股東發(fā)放。

股票回購：

中通快遞在2018年11月15日宣布推出一項新的股票回購計劃。根據(jù)這項計劃，公司已被授權(quán)以回購美國存托股票的形式來回購A類普通股，可在隨后12個月時間里回購總價值最高為5億美元的股票。中通快遞預(yù)計，將以公司現(xiàn)有的現(xiàn)金余額來為股票回購提供資金。在2018年第四季度中，公司已經(jīng)回購了總數(shù)量為1,700,000股的美國存托股票，平均回購價格為每股美國存托股票15.85美元，其中包含回購傭金。

中通快遞相信，這項股票回購計劃代表了公司對整體市場狀況以及中通快遞本身堅實的運營基本面和財務(wù)實力的信心，將可為公司股東帶來持續(xù)的可盈利增長并為其創(chuàng)造價值。

業(yè)務(wù)展望

基于當(dāng)前的市場狀況以及當(dāng)前的業(yè)務(wù)運營，中通快遞預(yù)計2019財年包裹投遞量將達115.1億到119.3億之間，同比增長35%到40%；調(diào)整后凈利潤預(yù)計將達人民幣48億元到人民幣52億元之間，同比增長14.3%到23.8%。未來，中通快遞將不再提供季度業(yè)績預(yù)期。前述預(yù)期反映了公司管理的當(dāng)前和初步觀點，未來可能會有所調(diào)整。

注：本份財報中的人民幣兌美元匯率為6.8755：1。

電話會議：

財報發(fā)布后，中通快遞管理團隊將于美國東部時間3月12日晚上9點（北京/香港時間3月13日上午9點）召開電話會議，解讀財報要點，并回答投資者和分析師提問。收聽電話會議的號碼如下：

美國：1-888-317-6003

中國香港：852-5808-1995

中國內(nèi)地：4001-201203

國際：1-412-317-6061

密碼：1062029

請在電話會議開始前10分鐘接入。在2019年3月19日前，可撥打下列電話重復(fù)收聽：

美國：1-877-344-7529

國際：1-412-317-0088

密碼：10128825

此外，中通快遞網(wǎng)站http://zto.investorroom.com將對電話會議進行直播，并提供錄音。

股價反應(yīng)：

當(dāng)日，中通快遞股價在紐約證券交易所的常規(guī)交易中下跌0.12美元，報收于20.01美元，跌幅為0.60%。在隨后截至美國東部時間周二下午6點01分（北京時間周三早上點6點01分）的盤后交易中，中通快遞股價上漲0.74美元，至20.75美元，漲幅為3.70%。過去25周，中通快遞的最高價為22.67美元，最低價為14.51美元。