快遞行業(yè)隨著剛剛過去的雙十一旺季，已然成為社會(huì)發(fā)展中需求景氣比較高的行業(yè)。隨著行業(yè)集中度的不斷提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的演變，物流行業(yè)也逐漸地向龍頭企業(yè)聚攏。而且隨著社會(huì)資本加入到物流領(lǐng)域，資源的整合會(huì)更加優(yōu)化，企業(yè)之間的合作會(huì)更加深度，快遞生態(tài)的體系也會(huì)逐漸建立起來。

一年一度的“雙十一”不僅是線上平臺(tái)的銷售盛宴，它還是物流公司期待不已的年末重頭戲。數(shù)據(jù)顯示，今年“雙十一”電商產(chǎn)生快遞件量同比增長(zhǎng)25.1%。預(yù)計(jì)隨后“雙十二”等電商購(gòu)物節(jié)的到來還將進(jìn)一步刺激快遞業(yè)務(wù)量上漲。

分析認(rèn)為，快遞行業(yè)需求的景氣度仍然較高，預(yù)計(jì)明年行業(yè)有望保持20%以上增速，且長(zhǎng)期市場(chǎng)份額明顯提升、全網(wǎng)運(yùn)營(yíng)效率高的快遞公司將獲得更大發(fā)展空間。

高成長(zhǎng)性不變

根據(jù)國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2018年11月11日主要電商企業(yè)全天共產(chǎn)生快遞物流訂單13.52億件，同比增長(zhǎng)25.12%；全天各郵政、快遞企業(yè)共處理4.16億件，同比增長(zhǎng)25.68%，再創(chuàng)歷史新高。

從歷史規(guī)律來看，“雙十一”和11月業(yè)務(wù)量對(duì)于預(yù)測(cè)下一年的業(yè)務(wù)量具有指導(dǎo)意義。“雙十一”對(duì)消費(fèi)者網(wǎng)購(gòu)習(xí)慣有培育作用，快遞公司為此而投放的產(chǎn)能也成為下一年業(yè)務(wù)量的支撐，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)年11月的業(yè)務(wù)量有望成為下一年的月平均量。

中金公司預(yù)計(jì)，2019年快遞業(yè)務(wù)量有望在今年預(yù)計(jì)基礎(chǔ)上增加約100億件至600億件，對(duì)應(yīng)增速20%，樂觀情形下存在超預(yù)期可能。

其實(shí)，隨著10月以來快遞旺季到來，快遞公司業(yè)務(wù)量環(huán)比有明顯上升，增加4.7%。國(guó)家郵政局公布2018年10月快遞行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成46.9億件，同比增長(zhǎng)25.2%；業(yè)務(wù)收入完成534.2億元，同比增長(zhǎng)19.6%；1-10月，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成394.3億件，同比增長(zhǎng)26.6%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成4780.5億元，同比增長(zhǎng)23.5%。

中金公司還表示，快遞板塊經(jīng)過近期的調(diào)整，目前估值已經(jīng)具有吸引力，繼續(xù)看好快遞行業(yè)的成長(zhǎng)性和格局改善。

龍頭效應(yīng)發(fā)酵

在這輪快遞行業(yè)景氣度提速換擋中，龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大，促使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局悄然生變。

數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，快遞品牌集中度指數(shù)CR8為81.3%，與前9個(gè)月相比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比提升2.9pts。行業(yè)集中度的提升表明二三線快遞企業(yè)份額正逐步轉(zhuǎn)向一線龍頭快遞企業(yè)，跟蹤龍頭快遞公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，其每月業(yè)務(wù)量增速均超行業(yè)增速，自年中開始CR8環(huán)比出現(xiàn)小幅下滑，或說明前8家快遞企業(yè)中排名末位的公司或在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中開始丟失市場(chǎng)份額，行業(yè)份額向數(shù)量更少、規(guī)模更大的龍頭企業(yè)集中。

國(guó)聯(lián)證券也指出，隨著行業(yè)集中度的不斷提升，行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加速演變，市場(chǎng)資源和要素加快向重點(diǎn)快遞企業(yè)集中，行業(yè)已進(jìn)入幾大巨頭之間爭(zhēng)奪的新局面。

“當(dāng)前社會(huì)資本加速進(jìn)入快遞物流領(lǐng)域，促進(jìn)了資源整合優(yōu)化，快遞企業(yè)加快與上下游企業(yè)戰(zhàn)略合作，構(gòu)建起快遞生態(tài)體系，企業(yè)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域，使服務(wù)產(chǎn)品更加專業(yè)化，這些因素都大大促進(jìn)了快遞服務(wù)能力的提升。”

具體來看，中通、韻達(dá)為代表的小件化快遞業(yè)務(wù)量繼續(xù)維持較高增速，之前有所落后的申通、圓通等公司近期業(yè)務(wù)量增速水平明顯回升，順豐則繼續(xù)朝著多元化生態(tài)圈模式不斷推進(jìn)。隨著快遞行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，龍頭企業(yè)未來幾個(gè)月的表現(xiàn)值得期待。