時間：2018-05-03 17:02:07 點擊：次
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4月25日，圓通速遞公布一季報，實現(xiàn)營業(yè)總收入53.4億元，比去年同期增長52.88%，實現(xiàn)扣非凈利潤2.99億元，同比增速為22.84%。

就在一季報發(fā)布前一周，根據(jù)杭州市國土資源局4月19日公告，圓通速遞以3.04億元的價格拍得杭州蕭山空港物流園航空總部基地地塊，計劃用于建設圓通航空總部、航空分撥轉運中心。

在經(jīng)歷2017年初的爆倉、網(wǎng)點癱瘓、加盟商動蕩之后，圓通速遞一年以來不斷做出調(diào)整，收入和利潤呈現(xiàn)逐個季度恢復的態(tài)勢，而航空方面的投資也終于在醞釀許久之后得以繼續(xù)推進。

“去年是個低點，公司調(diào)整了管理，行業(yè)情況也不錯，所以業(yè)績上升勢頭不錯。”不愿具名的圓通速遞上海總部內(nèi)部人士說，“行業(yè)波動快，未來公司的重點還是努力把服務做好，提升品質。”

經(jīng)此陣痛，在三通一達排位賽的競爭中已被中通、韻達甩開的圓通速遞，又能否恢復追趕？

擅長搶先

2000年，喻渭蛟、張小娟夫婦創(chuàng)辦圓通速遞，此后，圓通速遞發(fā)展成為國內(nèi)最大的6家快遞企業(yè)之一。由于同樣采用加盟制，因此與中通、申通、韻達被合稱為“三通一達”。

根據(jù)其年報，截至2017年底，圓通速遞在全國范圍擁有自營樞紐轉運中心64個，加盟商3000家，航空機隊10架，通過收購先達國際，擁有了國際網(wǎng)絡，覆蓋歐洲、北美、東南亞的骨干網(wǎng)絡。

在外界看來，喻渭蛟、張小娟夫婦在圓通戰(zhàn)略設定方面有獨特的風格，那就是擅長搶先、擅長借力。

2003年，圓通速遞是行業(yè)內(nèi)率先提出“全年無休”服務理念的快遞企業(yè)；2005年，圓通速遞敏銳地察覺到互聯(lián)網(wǎng)電商平臺對快遞業(yè)務的推動，于是，與淘寶展開戰(zhàn)略合作。

2015年，喻渭蛟、張小娟夫婦為圓通速遞引入戰(zhàn)略投資者，獲得馬云的投資；2016年，圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世登陸A股，成為國內(nèi)第一家上市的民營快遞公司。

目前，上市公司股權結構為：喻渭蛟、張小娟夫婦通過直接或間接持有公司60%左右的股份，馬云旗下的阿里創(chuàng)投、云峰新創(chuàng)分別持有11.09%和6.43%的股份。

在“三通一達”中，圓通速遞是唯一投入巨資建設機隊、用飛機來運輸快遞的企業(yè)。

在得到馬云投資的2015年，圓通航空正式投入運營，截至目前，圓通航空的貨運機隊規(guī)模已經(jīng)達到11架。圓通速遞更把其首架波音737貨運飛機噴涂上“淘寶網(wǎng)”的標識。

4月19日，圓通速遞經(jīng)過86輪競價，以3.04億元搶得杭州蕭山區(qū)的地塊，溢價率達85.37%，該地塊將用于打造其航空總部基地。實際上，這個計劃從2012年就對外宣布，根據(jù)圓通速遞當時的規(guī)劃，建設航空總部基地、航空分撥轉運中心等項目的投資總額為55億元。

另外，在“三通一達”中，圓通速遞也是率先進行海外并購，布局海外網(wǎng)絡。2017年，圓通速遞花費約10億港元的現(xiàn)金，完成對先達國際物流控股有限公司的收購。1995年成立的先達國際在全球17個國家和地區(qū)都有子公司，有52個自營網(wǎng)店，但2016年凈利潤僅為500萬港元。

2018年一季報，圓通速遞收入增速高達52.88%，很大部分原因是因為并表了先達國際的收入，據(jù)測算，如果剔除先達國際的收入，圓通速遞主業(yè)的收入約為44億元，增速為26%左右。

業(yè)績復蘇

圓通速遞業(yè)務量的增速，從2017年初以來呈現(xiàn)底部抬升的態(tài)勢，顯示從2017年初的風波中逐季恢復。

根據(jù)圓通速遞業(yè)績報告及分析師測算，2017年上半年，其業(yè)務量增速19%，2017年三季度為6%，2017年四季度為25%，2018年一季度為30%。

營業(yè)總收入的數(shù)據(jù)也顯示出恢復的態(tài)勢。圓通速遞2017年一季報、半年報、三季報、年報、2018年一季報扣除先達國際影響的收入增速，分別為：6.9%、10.56%、12.91%、18.82%、26%。

2017年2月，圓通速遞在北京、上海、西安等多地站點被投訴出現(xiàn)爆倉現(xiàn)象，站點內(nèi)大量快遞包裹堆積，快遞網(wǎng)絡局部癱瘓。國家郵政局發(fā)出通知，稱這反映出行業(yè)存在勞動力短缺、基層盈利率不高帶來的運營部穩(wěn)定問題，要求嚴防出現(xiàn)網(wǎng)點關閉、快遞積壓等問題，北京郵政局也約談北京圓通速遞總部負責人。

風波之后，圓通速遞進行了大刀闊斧的人事調(diào)整。董事長喻渭蛟直接管理國內(nèi)快遞業(yè)務，原董事長首席助理邵斌坤離任，隨后，圓通速遞又宣布原天地華宇總裁鄧小波負責國內(nèi)快遞業(yè)務。

國內(nèi)快遞行業(yè)恰好在2017年后迎來了反彈，這在一定程度上幫助圓通速遞渡過了危機。

根據(jù)國家郵政局的數(shù)據(jù)，2018年一季度全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成99.2億件，同比增30.7%。實際上，這是自2017年7月以來重新回到30%之上的增速，也高于國家郵政局對2018年一季度21.5%的預測。

在行業(yè)反彈的過程中，行業(yè)格局卻發(fā)生了微妙變化，小企業(yè)不斷被排擠，大企業(yè)市占率上升。

根據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù)，前6名快遞企業(yè)市占率，從2017年66.7%上升到2018年一季度的71.4%；前8名企業(yè)市占率，從2017年的77.8%上升到2018年一季度的80.2%。

失去的一年

雖然市場份額在不斷向龍頭企業(yè)集中，但是圓通速遞卻沒能搶得先機。在“三通一達”的排名中，毫無疑問，圓通速遞還是遭遇了“失去的一年”。

據(jù)統(tǒng)計，在2017-2018年一季度的市占率變化中，順豐控股(002352.SZ)從7.6%提升到9.2%，中通快遞從15.5%提升到16.5%，韻達從11.8%提升到12.7%，但是，圓通速遞仍寸步未動，市占率依然是12.6%。

“三通一達”的業(yè)務量排名順序依次為中通快遞、圓通速遞、韻達。數(shù)據(jù)顯示，2017年，中通快遞的業(yè)務量為62.2億票，圓通速遞50.64億票，韻達47.2億票，申通38.98億票，百世37.7億票，順豐30.52億票。

但是，2017年一年之間，中通快遞增長了38%，韻達更是增長了47%，但圓通速遞的增長幅度僅僅為13.54%。

雖然圓通速遞在2016年的業(yè)務量跟中通快遞相差無幾，但到了2017年已經(jīng)被中通快遞落下10億票。而2016年圓通速遞還領先韻達10億票，但在2017年也幾乎要被韻達追上。

最重要的是，圓通是否由于戰(zhàn)略設計而存在硬傷？第一，從單件快遞的平均成本來看，圓通要顯著高于其他通達系快遞公司，導致毛利率受損，本質原因是干線運輸中航空件占比高，太多錢投入到了飛機上，而圓通實行的又是深度綁定淘寶的策略，單件價格低，而在飛機上投入過多，就導致陸運的自有卡車數(shù)量不足，公司自有陸地運輸工具資產(chǎn)遠遠小于申通、韻達。第二，圓通通過資本并購擴充網(wǎng)絡，但也會帶來管理風險，以及未來業(yè)績不達預期導致的商譽減值風險。

未來幾年是幾家龍頭快遞企業(yè)拉開彼此差距的關鍵階段，因此圓通此次能否通過轉型實現(xiàn)業(yè)績復蘇就顯得尤為重要。