時間：2017-04-27 09:35:27 點擊：次
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：

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4月26日晚間，順豐控股公布了2017年一季報，在快遞行業(yè)整體發(fā)展放緩的背景下，公司業(yè)績保持穩(wěn)健增長。數(shù)據(jù)顯示，順豐控股實現(xiàn)營業(yè)收入154.71億元，同比增加25.55%，凈利潤達到7.74億元，同比增加13.76%，基本每股收益為0.18元/股，同比小幅增加了5.88%。

快遞行業(yè)整體發(fā)展高位放緩

國家郵政總局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，快遞行業(yè)在2017年一季度，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務收入累計完成984.6億元，同比增長27.4%，較2016年一季度增速42.1%、2015年一季度增速31.6%有所下降。這是7年來快遞行業(yè)首次出現(xiàn)行業(yè)增速下降的局面。平穩(wěn)增長或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)新常態(tài)。對此，川財證券分析師認為，導致快遞行業(yè)一季度業(yè)務增速放緩，收入同比下降的主要因素是電商市場增速下降、一線城市招工難和加盟商利潤空間或到臨界點等，認為快遞行業(yè)在資本的推動下進一步搶占市場份額的情況下，由于運營效率、自動化程度、服務質(zhì)量以及人工成本控制等方面的差距會最終導致快遞行業(yè)的格局變化。

順豐保持穩(wěn)健增長態(tài)勢

在快遞行業(yè)增速放緩的同時，順豐控股依然保持了較高的營業(yè)收入總額，2017年一季度營業(yè)收入近155億元，同比增加25.55%，行業(yè)龍頭的地位明顯。順豐2016年營業(yè)收入增速為21.51%，而一季度收入增速有明顯提升，達25.55%。盡管電商件市場增速下滑明顯，但順豐占據(jù)優(yōu)勢地位的中高端商務件市場增速未受影響；另一方面，順豐去年在業(yè)務布局上投入較大，目前已顯示出成效。

順豐一季度毛利率20.10%，比去年平均毛利率19.69%有所上升，應系得益于去年下半年投入所產(chǎn)生的成效。去年6月，順豐在行業(yè)內(nèi)首家推出時效產(chǎn)品，同時加大對前瞻性業(yè)務的投入。在其季報對上半年業(yè)績預測的解釋中，也有談到：應公司發(fā)展策略，在保持公司業(yè)務增長的情況下，繼續(xù)加大對營運資源的前瞻性投入。因此，2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤在16.3億元~-18.3億元的區(qū)間。由此看來，投入對于當期成本有一定影響、投入對于之后幾個季度的業(yè)績也有正面的提升。

申萬宏源分析師路達表示，順豐的直營快遞模式在前期雖然投入較大且擴張較慢，但公司能夠控制整個快遞運輸網(wǎng)絡流程，具有服務質(zhì)量把控優(yōu)勢，且單價收入較高的先發(fā)優(yōu)勢，直營模式有助于加強派件團隊管理，提高服務品質(zhì)提升公司口碑。

從目前發(fā)展來看，快遞行業(yè)布局已經(jīng)初步完成，加盟擴張優(yōu)勢邊際效率下滑，直營優(yōu)勢將逐漸體現(xiàn)，未來隨著快遞行業(yè)的不斷成熟，市場對價格敏感度下降，快遞行業(yè)終將以服務品質(zhì)為導向，順豐作為采用直營模式的快遞企業(yè)中的佼佼者，其服務質(zhì)量一直穩(wěn)居行業(yè)首位，派送時效遙遙領(lǐng)先，未來有望厚積薄發(fā)。

同時，由于順豐堅持走高端路線，，2016年順豐平均每單收入22.15元，遠高于行業(yè)12.71的均值，高單價水平為公司高營收的穩(wěn)健增長提供保障。

多元化布局增強實力

順豐控股在2016年登陸A股完成資本市場布局后，積極拓展公司業(yè)務，布局細分市場，搶占先發(fā)優(yōu)勢。順豐順應生鮮電商爆發(fā)潮流，布局冷鏈運輸業(yè)務；應對家電家具等大件運輸需求及緩解集團運力閑置，以時效性進軍重貨運輸市場；跨境電商發(fā)展催化國際快遞需求，公司為不同客戶推出多種類型的國際業(yè)務；在最后一公里方面，公司借助自有配件員布局同城配業(yè)務并推出“順豐家”等020新零售模式。目前，這些領(lǐng)域鮮有快遞企業(yè)涉足，順豐搶占發(fā)展先機，將獲得更好的發(fā)展。

在一季報中，順豐經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期有了不小幅度的下降，對此，順豐解釋稱是由于本期財務公司新增吸收內(nèi)部成員單位存款等業(yè)務，按規(guī)定應繳存中央銀行準備金上升造成的凈流出增加，以及因購買商品、接受勞務支付節(jié)奏較上期加快而引起的凈流出增加所致。

同時，順豐也在一季報中預計2017年上半年的凈利潤將達到16.3億元-18.3億元，與2016年基本持平或小幅波動。