時(shí)間：2016-04-29 08:39:56 點(diǎn)擊：次
來源：中國電子商務(wù)物流服務(wù)網(wǎng) 作者：秋楓

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根據(jù)新華社4月25日?qǐng)?bào)道,，國際投行瑞銀25日發(fā)表聲明稱，瑞銀成功協(xié)助京東完成10億美元債券發(fā)行,，其中5年期到期收益率為3.125%,，10年期到期收益率3.875%。這是京東首次發(fā)行國際美元債券,。10億美元的債券體量,，是京東上市時(shí)融資額的一半還多。

京東是靠3C起家的電商平臺(tái),，憑借在3C領(lǐng)域的多年深耕,，積累了海量的數(shù)據(jù)。為了更好的從品牌零售商向品牌服務(wù)商轉(zhuǎn)型,，京東提出了3C升級(jí)計(jì)劃,，涵蓋運(yùn)營、營銷,、渠道,、金融等方面，全方位推動(dòng)品牌升值,。京東在3C領(lǐng)域完成了O2O的布局,，使得渠道下沉，正是因?yàn)榫〇|從零售商向服務(wù)商轉(zhuǎn)變，成就了品牌商,。4月6日,，京東3C事業(yè)部總裁胡勝利宣布，將在2016年打造8家百億級(jí)品牌,。即使很多人都對(duì)如此宏偉的目標(biāo)表示懷疑,，然而就在不到半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，就已經(jīng)有五家手機(jī)品牌商與京東達(dá)成合作協(xié)議：4月7日,，榮耀手機(jī)與京東簽署高達(dá)180億的銷售協(xié)議,；同日，樂視與京東簽署2016年度戰(zhàn)略合作協(xié)議,；4月11日,，魅族與京東簽署2016年度100億銷售協(xié)議；4月18日,，中興與京東簽署2016年度戰(zhàn)略合作協(xié)議,；4月20日，360手機(jī)與京東簽署2016年度戰(zhàn)略合作協(xié)議,。

而在4月26日,，短短幾天的時(shí)間，在美國納斯達(dá)克上市的京東（JD）股價(jià)在本周前兩個(gè)交易日下跌超過11%,，對(duì)應(yīng)市值蒸發(fā)44億美元,。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌7.48點(diǎn)，報(bào)4888.31點(diǎn),，跌幅僅為0.15%,，中概股漲跌互現(xiàn)。而京東股價(jià)重挫8.6%收于25.07美元,，總市值344億美元,，而前一個(gè)交易日其股價(jià)下跌3.07%。2014年5月,，京東登陸納斯達(dá)克,，融資金額是17.8億美元。上市至今不過兩年,，如此大規(guī)模發(fā)債,，讓資本市場看到了京東對(duì)資金的渴望，此舉讓資本市場嗅到了風(fēng)險(xiǎn),。

京東在海外上市中國互聯(lián)網(wǎng)公司中市值排第四位,。此前，百度２０１２年在美國發(fā)行１５億美元債券,，２０１４和２０１５年又分別發(fā)售１０億美元和１２．５億美元債券；騰訊在２０１４年發(fā)行２５億美元債券；阿里巴巴在２０１４年發(fā)行８０億美元債券,。百度發(fā)行的債券,，惠譽(yù)給予A評(píng)級(jí)，穆迪給予A3評(píng)級(jí),；騰訊債券,，標(biāo)普給予騰訊和騰訊通過其中期票據(jù)項(xiàng)目發(fā)行的任何債券A-評(píng)級(jí)；阿里巴巴的美元債券,，標(biāo)普給予A+評(píng)級(jí),。而京東的債券評(píng)級(jí)是BBB-，這與百度騰訊差了兩個(gè)等級(jí),，跟阿里差了三個(gè)等級(jí),。標(biāo)普認(rèn)為，京東的評(píng)級(jí)來自于其品牌滿意度,、技術(shù)潛力和市場地位,，這些優(yōu)勢(shì)根植于京東一貫的優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)以及快遞,。

這樣的評(píng)級(jí)或許與虧損有關(guān),。3月初，京東公布了2015年第四季度和全年業(yè)績報(bào)告,，從財(cái)報(bào)來看,，京東在收入和交易大幅增長的同時(shí)，虧損額也在迅速擴(kuò)大,。2015年全年,，京東總收入1813億元，同比增長58%,，但凈虧損卻也高達(dá)94億元,，比上一年的50億元增加了88%。

過去,，互聯(lián)網(wǎng)是以供需為主,，如今的互聯(lián)網(wǎng)演變成一種基礎(chǔ)設(shè)施。投資者密切關(guān)注的是企業(yè)如何利用互聯(lián)網(wǎng)的思維或技術(shù)進(jìn)行全方位變革,，完成重構(gòu),。

京東的模式相對(duì)還是太單一，以銷售帶動(dòng)流水,，期望通過中間去做利潤,，當(dāng)對(duì)手足夠強(qiáng)大時(shí)，就會(huì)給持續(xù)性經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn),。

另外,，物流,、信息流、資金流的效率決定了一家公司的興衰,。雖然京東是一家講效率的公司,，但商家更看重現(xiàn)金流。所以,，重視商家生態(tài),，盡量維持平衡顯得尤為可貴。

股價(jià)下跌或許是華爾街給出的質(zhì)疑,，亦或是我們過度的擔(dān)心,。每個(gè)企業(yè)都有自己的基因，相關(guān)問題的出現(xiàn)對(duì)于京東而言是個(gè)不小的挑戰(zhàn),?；蛟S，只要京東核心業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高增速,，京東所講的故事就仍然有足夠的支持,。