時間：2015-09-30 14:09:44 點擊：次
來源：當代金融家 作者：

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以票據電子化推進互聯(lián)網供應鏈金融發(fā)展的兩個設想

立足于商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢,，更有效地推進供應鏈金融的創(chuàng)新模式之一，便是以票據融資為基礎,，以票據電子化為抓手,，創(chuàng)立互聯(lián)網票據平臺，并與票據池業(yè)務有效融合,，開辟出互聯(lián)網供應鏈金融創(chuàng)新的新路經,。

《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》的正式出臺，意味著互聯(lián)網金融即將進入規(guī)范發(fā)展的新階段,?；ヂ?lián)網的技術與理念正在逐步與傳統(tǒng)金融的各個領域相融合，使之更能與互聯(lián)網經濟時代的實體經濟需求相契合,。

搶灘互聯(lián)網供應鏈金融

雖然在前互聯(lián)網金融時期,，供應鏈金融便是與實體經濟契合度較高的一種金融服務模式，但其同樣無法避免互聯(lián)網金融對其進行改造,。近兩年,，無論是電商還是P2P平臺，甚至ERP軟件公司,、物流公司等紛紛加入到搶灘互聯(lián)網供應鏈金融的浪潮之中,。

在此背景下，各個商業(yè)銀行自然也按捺不住,，紛紛布局互聯(lián)網供應鏈金融,。然而，絕大多數(shù)銀行要么是與電商平臺合作,，要么干脆自建平臺,，事實上幾乎都是在翻版阿里的模式。不可否認,，商業(yè)銀行在金融方面存在明顯的優(yōu)勢,，但在電商方面卻很難與阿里等企業(yè)相抗衡,，因此，雖然各個銀行決心很大,，投入也很大,，并且也試圖尋求差異化經營，但最終能將這種電商模式的供應鏈金融做到何種程度,，則很難預料,。
事實上，立足于商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢,，可能還有更有效的模式推進供應鏈金融的創(chuàng)新,，那便是以票據融資為基礎，以票據電子化為抓手,。

票據電子化的三層含義

票據融資一直以來便是供應鏈金融的主要模式之一,，包括承兌匯票保貼、承兌匯票保證,、商業(yè)匯票贖回,、商業(yè)匯票貼現(xiàn)等形式。事實上,，票據堪稱供應鏈融資中使用最頻繁的金融工具，這主要基于如下幾方面的原因：第一,，根據法定要求,，票據業(yè)務必須具有真實的債權債務關系和交易關系，這與供應鏈金融的生存環(huán)境緊密結合,；第二,，與其他在單一環(huán)節(jié)應用的供應鏈融資工具相比，票據業(yè)務可貫穿供應鏈上下游的多個企業(yè),，因此靈活性更高,，功能更強；第三,，國內企業(yè)習慣于使用票據,，并且票據貼現(xiàn)利率的市場化程度相對較高，客戶更愿意接受,；第四,，由于票據可被用于調節(jié)資產負債規(guī)模和結構，因此其也受到商業(yè)銀行的青睞,。而票據電子化在國內也已發(fā)展許多年,。

不過，人們通常認為的票據電子化就是以電子票據取代紙質票據,，這種認識是比較狹義的,。

票據電子化存在幾層含義：一是票據介質的電子化,，這就是前面提到的最簡單的理解，即以電子票據取代紙質票據,。在國內票據介質電子化可追溯到2005年招商銀行(17.44,-0.07,-0.40%)推出“票據通”網上票據業(yè)務,，并與TCL[微博]合作開立國內第一張電子銀行承兌匯票。二是票據交易系統(tǒng)電子化,，中國人民銀行[微博]建立電子商業(yè)匯票系統(tǒng)便是實現(xiàn)了交易系統(tǒng)的電子化,。三是票據流通渠道互聯(lián)網化，這是互聯(lián)網金融浪潮興起之后,，特別是伴隨著互聯(lián)網票據理財?shù)呐d起,，我國票據電子化的又一新進展。

當然,，第三種自發(fā)生成的流通渠道互聯(lián)網化并沒有與傳統(tǒng)意義上講的介質或交易系統(tǒng)的電子化很好的相結合,，比如互聯(lián)網平臺主要使用的還是紙質票據而非電子票據，但是至少目前票據電子化這幾個層面的要素在我國都已存在了,，至于如何將幾個要素有機的銜接在一起,，則需要視票據市場未來的發(fā)展而定了。

破解之道：互聯(lián)網票據平臺

在互聯(lián)網金融理念的指導下,，商業(yè)銀行或可嘗試從兩個不同的方面深入推進票據電子化,，從而實現(xiàn)更為有效的互聯(lián)網供應鏈金融創(chuàng)新。

一是可以電子票據推進互聯(lián)網供應鏈金融發(fā)展,。在商業(yè)銀行的推動下,，電子票據在供應鏈金融中替代紙質票據的趨勢已經十分明顯。對于企業(yè)來說,，使用電子票據替代紙質票據不僅可以明顯降低成本,、提高效率，而且也避免了票據損失,、損壞風險,，同時通過票據信息的數(shù)據化存儲也可提升企業(yè)的內部管理水平。對于商業(yè)銀行來說,，使用電子票據替代紙質票據則可節(jié)省承兌行的人力,，增大貼現(xiàn)行的業(yè)務量，總的來看,，不僅便于商業(yè)銀行的數(shù)據統(tǒng)計和經營分析,，同時也可為其拓寬客戶范圍，加深與客戶的合作關系,，增加商業(yè)銀行綜合收益,。

然而，在互聯(lián)網金融時代,，電子票據對于供應鏈金融的價值或許能夠得到進一步的提升,。由于票據特有的支付和融資屬性,，特別是由于票據融資的成本低于信貸，銀行可以票據流取代傳統(tǒng)現(xiàn)金流,、以票據融資取代傳統(tǒng)信貸,，深度嵌入到企業(yè)管理之中，而電子票據則從操作層面上為此提供了可能性,。商業(yè)銀行可嘗試利用電子票據更深層次嵌入供應鏈企業(yè)的經營系統(tǒng)之中,，掌握經營活動數(shù)據，并進而利用大數(shù)據技術挖掘供應鏈資金流和資金需求情況,。進而,，銀行可嘗試將電子票據業(yè)務從當前的網絡手工操作、人工干預模式發(fā)展為系統(tǒng)條件觸發(fā),、全自動化處理模式,，使得電子票據的簽發(fā)、轉讓,、貼現(xiàn)等行為得以全部在預設條件下由系統(tǒng)自動完成,，并實時應對可能發(fā)生的操作風險、流動性風險和信用風險,。這樣,，通過充分結合票據特有屬性和互聯(lián)網金融處理方式，便可以為企業(yè)提供精確,、透明的融資便利,。

二是可嘗試整合票據池和互聯(lián)網票據理財。伴隨著互聯(lián)網金融概念被熱炒,，從2013年底起,，互聯(lián)網票據P2B融資模式逐漸盛行,，全國數(shù)十家互聯(lián)網平臺開辟票據C端融資渠道,，單個平臺最大單日去化量達10億元。從本質上看,，互聯(lián)網票據理財業(yè)務是以票據為質押品,、以互聯(lián)網平臺為中介的一種民間借貸行為。由于進入門檻低,，加上票據資產風險低,、期限短、操作靈活等特點,，互聯(lián)網票據理財自然成為金融創(chuàng)新的主要領域之一,。

同時，互聯(lián)網票據理財也確實在一定程度上可以滿足市場各方的需求,。從融資角度來看,，互聯(lián)網票據融資平臺有助于緩解小微企業(yè)的融資難問題,。互聯(lián)網票據理財主要依托的是小額票據,，這些小額票據的持有者往往是小微企業(yè),，其融資需求大，但票據貼現(xiàn)難度高,，傳統(tǒng)上講難以從銀行獲得融資,。從投資角度來看，互聯(lián)網票據融資平臺也有助于擴展中小投資者的投資渠道,，因為根據《票據法》,，個人是無法參與匯票買賣的，但互聯(lián)網票據融資平臺卻給予了個人投資者參與票據投資的機會,。

事實上,，一些平臺推出的互聯(lián)網票據理財產品已經接近于供應鏈金融業(yè)務，然而,，由于這類平臺普遍存在信息披露不足,、虛假票據嚴重、一票多押融資,、虛假宣傳誤導,、廣泛存在自融等諸多問題，特別一些平臺還出現(xiàn)票據理財無法提現(xiàn),、巨額資金去向成謎等事件,，市場對此類票據融資平臺的認可度急轉直下。而與之相對應的是,，商業(yè)銀行的票據池業(yè)務卻風生水起,，并成為各大銀行業(yè)務創(chuàng)新的主要領域之一，其中商業(yè)銀行通過票據池質押融資同樣拓展了供應鏈金融服務,。

因此,，商業(yè)銀行或可借鑒互聯(lián)網票據模式，自行開發(fā)建設具有大數(shù)據特點和集成化的互聯(lián)網票據平臺,，同時與票據池業(yè)務有效融合,，開辟出互聯(lián)網供應鏈金融創(chuàng)新的一條新路經。