時間：2023-08-15 09:26:16 點(diǎn)擊：次
來源：人民日報(bào) 作者：

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近日,，國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國長期外幣發(fā)行人違約評級從最高級的AAA下調(diào)至AA+,。

長期外幣發(fā)行人違約評級,，即人們常說的信用評級,，是評估一個國家或公司在外幣借款方面違約風(fēng)險(xiǎn)的評級。國際觀察人士認(rèn)為,，評級下調(diào)表明美國債務(wù)增長不可持續(xù),，美國政府治理和財(cái)政管理能力受到質(zhì)疑。

債務(wù)高企,，美國信用遭質(zhì)疑

惠譽(yù)日前發(fā)表聲明稱,，下調(diào)美國信用評級主要由于美國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)居高不下且不斷加重，未來3年財(cái)政狀況預(yù)計(jì)將持續(xù)惡化,。過去20年中,，美國反復(fù)出現(xiàn)債務(wù)上限政治僵局，常常拖到最后一刻才有解決方案,，削弱了人們對美國財(cái)政管理能力的信心,。

此次是惠譽(yù)自1994年發(fā)布該評級以來首次下調(diào)美國信用評級，也是美國信用評級歷史上第二次遭下調(diào),。2011年,，美國民主、共和兩黨在債務(wù)上限談判中僵持，直到違約日期之前的最后時刻才達(dá)成協(xié)議提高債務(wù)上限,。之后,，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國信用評級從AAA下調(diào)至AA+。截至目前,，國際三大評級機(jī)構(gòu)中,，僅有穆迪還對美國保持AAA評級。

惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的決定引起美國方面的不滿,。美聯(lián)社報(bào)道稱,，美國財(cái)長耶倫表示，惠譽(yù)此舉很“武斷”并且“基于過時的數(shù)據(jù)”,。耶倫指出,，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從新冠疫情衰退中快速恢復(fù),，失業(yè)率接近半個世紀(jì)以來的低點(diǎn),，今年第二季度經(jīng)濟(jì)年化增長率達(dá)到2.4%，“美國經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁,。美國國債仍然是世界上最安全,、流動性最好的資產(chǎn)”。

“美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善,，今年第二季度經(jīng)濟(jì)增長超出預(yù)期,，失業(yè)率和通脹率有所下降。不過,，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的決定并不只是依據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，而是基于一段時間以來的美國經(jīng)濟(jì)整體狀況，對其未來趨勢做出判斷,。這么看來,，惠譽(yù)的決定并不讓人意外。”復(fù)旦大學(xué)美國研究中心教授韋宗友在接受本報(bào)記者采訪時分析稱,。

美國密蘇里大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)利佩·席爾瓦也認(rèn)為,，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級是合理的。“美國債務(wù)上限一再提高,，會讓投資者對手中持有的美國債券表示擔(dān)憂,，對美國出現(xiàn)債務(wù)違約的恐慌也會加劇，進(jìn)而嚴(yán)重破壞美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和可信度,。”

近年來,，美國債務(wù)上限危機(jī)反復(fù)發(fā)作，民主,、共和兩黨在債務(wù)上限問題上持續(xù)激烈博弈,。

今年5月，惠譽(yù)將美國長期外幣發(fā)行人違約評級列入負(fù)面觀察名單,。當(dāng)時民主,、共和兩黨圍繞上調(diào)聯(lián)邦政府債務(wù)上限的談判陷入僵局,。惠譽(yù)警告稱,，美國國會兩黨在債務(wù)上限問題上采取邊緣政策,，而政府未能有效應(yīng)對中期財(cái)政挑戰(zhàn)，導(dǎo)致預(yù)算赤字上升,、債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重,，這些都預(yù)示著美國信用面臨下降風(fēng)險(xiǎn)。

6月初,，美國總統(tǒng)拜登簽署一項(xiàng)關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案,，暫時避免了美國政府陷入債務(wù)違約。該法案暫緩債務(wù)上限生效至2025年初,，并對2024財(cái)年和2025財(cái)年的開支進(jìn)行限制,。

黨爭加劇，美政經(jīng)治理出問題

“惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級,，實(shí)際是對美國近20年以及未來長期財(cái)政治理能力投出了不信任票,。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心美歐研究部副部長、研究員張茉楠向本報(bào)記者分析稱,，目前,，大部分美國國債由美國國內(nèi)投資者持有，美聯(lián)儲是美債最大的持有主體,，因此從觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的角度來看,，美國債務(wù)違約的可能性不大?；葑u(yù)之所以下調(diào)美國信用評級,，不只是對風(fēng)險(xiǎn)本身做出評價(jià)，更是對美國財(cái)政治理能力做出判斷,。“近20年來,，美國財(cái)政赤字規(guī)模越滾越大，債務(wù)上限不斷提高,，美國財(cái)政治理能力下降,。”

美國財(cái)政部網(wǎng)站的信息顯示，聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模7月31日已達(dá)32.6萬億美元,。據(jù)報(bào)道,，美債規(guī)模突破32萬億美元的時間比新冠疫情前的預(yù)測提前了9年。

惠譽(yù)預(yù)計(jì),，美國政府債務(wù)占GDP比重到2025年將上升至118.4%,，遠(yuǎn)高于疫情之前100%左右的水平。該機(jī)構(gòu)預(yù)測，美國政府債務(wù)占GDP比重將進(jìn)一步上升,，這將加劇美國財(cái)政狀況應(yīng)對未來經(jīng)濟(jì)沖擊時的脆弱性,。

韋宗友認(rèn)為，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級反映出兩方面擔(dān)憂：“一是近年來美國債務(wù)屢創(chuàng)歷史新高,，引起外界對美國財(cái)政可持續(xù)性以及美國聯(lián)邦政府是否有能力支付利息的擔(dān)心,；二是民主、共和兩黨在提高美國債務(wù)上限問題上持續(xù)扯皮,，將此作為打擊對手的砝碼,，使得外界擔(dān)心一旦兩黨無法達(dá)成協(xié)議，可能引發(fā)新一輪聯(lián)邦政府關(guān)門甚至嚴(yán)重債務(wù)違約,，進(jìn)而對美國經(jīng)濟(jì)以及全球經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊,。財(cái)政上的‘寅吃卯糧’和政治上的兩黨內(nèi)斗，表明美國經(jīng)濟(jì)治理和政治治理都出現(xiàn)問題,。”

《華爾街日報(bào)》日前發(fā)表社論稱,，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級凸顯美國經(jīng)濟(jì)決策缺乏嚴(yán)肅性。文章稱,，美國之所以沒有更早,、更頻繁地被下調(diào)信用評級，是因?yàn)槊涝匀皇鞘澜鐑湄泿?，但這種“囂張的特權(quán)”并非與生俱來。如果市場察覺到美國在政府治理或履行金融義務(wù)能力方面出現(xiàn)更廣泛的下滑,，這種特權(quán)可能會瞬間消失,。

“美國債務(wù)問題的根源在于美元霸權(quán)。美元世界儲備貨幣的地位助長了美國無節(jié)制超發(fā)貨幣,，導(dǎo)致美國國債爆發(fā)式膨脹,。美國國會之所以設(shè)定債務(wù)上限，正是為了約束債務(wù)發(fā)行,。但是目前,，美國兩黨為了謀取政治選票和黨派私利，沒有意愿削減財(cái)政支出,?？梢灶A(yù)見，未來美國聯(lián)邦政府債務(wù)和美國財(cái)政赤字會進(jìn)一步擴(kuò)大,。同時,，隨著美國還本付息的負(fù)擔(dān)加劇，美國經(jīng)濟(jì)增長帶來的財(cái)政收入很難覆蓋其財(cái)政支出和債務(wù)成本的上升,。美國債務(wù)問題實(shí)際已經(jīng)成為一個無解難題,。”張茉楠說。

美國彼得·彼得森基金會首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森指出，美國聯(lián)邦政府債務(wù)不斷累積是民主,、共和兩黨在財(cái)政問題上多次“不負(fù)責(zé)任”的結(jié)果,。過去幾十年，美國政府官員多次選擇減稅或推動政府支出計(jì)劃,，而非考慮美國未來,。

信心漸失，美金融地位削弱

據(jù)報(bào)道,，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的次日,，美國股市遭遇6個月來最大跌幅。此外,，歐洲股市及亞太股市也出現(xiàn)全線大跌,，全球市場避險(xiǎn)情緒升溫。

美國有線電視新聞網(wǎng)稱,，美國信用評級被降可能導(dǎo)致投資者拋售美國國債,，并對美國人的房屋貸款利率等產(chǎn)生潛在影響。

美國?？怂剐侣勔鲋顿Y人,、美國真人秀節(jié)目《創(chuàng)智贏家》主持人凱文·奧利的觀點(diǎn)稱，美國信用評級遭下調(diào),，表明人們在對美元和美國國債失去信心,。這種信心減弱可能導(dǎo)致美國需要向其他國家政府支付更高的利率來說服他們?yōu)槊绹某嘧秩谫Y，這對美國來說并不是一個好消息,。

“惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的一個直接影響是美國聯(lián)邦政府借債成本上升,，這將進(jìn)一步加重美國財(cái)政負(fù)擔(dān)，形成惡性循環(huán),。此外,，國際投資者也會擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)以及美國股市是否健康，全球股市會產(chǎn)生連鎖反應(yīng),。”韋宗友說,。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，由于信貸條件收緊,、商業(yè)投資疲軟和消費(fèi)放緩等因素,，美國經(jīng)濟(jì)可能在今年四季度和明年一季度出現(xiàn)“溫和”衰退。

專家表示,，中長期來看,，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級反映的是美國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、財(cái)政狀況惡化,、債務(wù)負(fù)擔(dān)加重和政府長期治理能力下降,，這可能會一定程度削弱美國的金融地位以及美元的儲備貨幣地位,。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌分析稱，美國信用評級被下調(diào),，意味著籌資成本上升,，也意味著風(fēng)險(xiǎn)上升。這會打擊國際金融市場投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好,，也會降低美元及美元資產(chǎn)的吸引力,。國際投資者會在全球范圍里重新考慮資產(chǎn)配置。

“過去,，為了解決美國債務(wù)危機(jī),，美聯(lián)儲用‘直升機(jī)撒錢’的方式，啟動無限制的量化寬松政策,，購買美國國債,，結(jié)果導(dǎo)致美國通脹積重難返。接下來,，美國是否還能承受這種高通脹壓力,？同時，在全球經(jīng)濟(jì)再平衡的背景下,，尤其是俄烏沖突之后,，美國將美元作為制裁其他國家的工具，使得全球主要經(jīng)濟(jì)體加速去美元化,，未來美國國債由誰來買單,？這是美國面臨的最緊迫問題。”張茉楠說,。

美國新聞網(wǎng)站“中心廣場”引述分析人士觀點(diǎn)稱,，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的舉動敲響了“警鐘”。正如惠譽(yù)所指出的那樣,，美國國債持續(xù)飆升，財(cái)政赤字居高不下,，利息成本消耗的收入份額越來越大,，美國即將面臨許多重大財(cái)政挑戰(zhàn)。長此以往,，美國醫(yī)療保險(xiǎn),、社會保障和高速公路的信托基金將在未來10年內(nèi)面臨破產(chǎn)。