突如其來的新冠肺炎疫情對制造和物流業(yè)造成了不小的沖擊：一方面，2019年制造行業(yè)已經(jīng)整體承壓,；另一方面,，隨著防疫、抗疫舉措的不斷升級,，物流等行業(yè)舉步維艱,。在此背景下，貝恩希望能夠幫助制造和物流行業(yè)的從業(yè)者一起梳理此次疫情帶來的挑戰(zhàn),，共同思考切實可行的應對舉措,，把握可能衍生的新的發(fā)展機遇。

疫情對制造及物流業(yè)的影響

回顧03年非典期間,，物流業(yè)遭受了短期重創(chuàng),，當年第二季度較第一季度下跌5.4%；制造業(yè)增速也有所放緩,，下降了2%,。當非典在5月底得到控制后，兩個行業(yè)均呈現(xiàn)快速反彈，并最終實現(xiàn)全年快速增長（圖1）,。而15年的韓國MERS疫情之后制造業(yè)和物流業(yè)亦呈現(xiàn)類似趨勢（圖2）,。

盡管以往經(jīng)驗表明，制造和物流業(yè)通常在疫情得到控制后的3-6個月后能夠恢復到常態(tài)水平,，但由于此次新冠肺炎疫情的傳播速度更快,、波及范圍更廣,、防控舉措力度更大,，我們認為，制造與物流行業(yè)在短期內(nèi)仍將面臨諸多困難,。

具體來講,，一些直面疫情防控舉措的行業(yè)（例如物流業(yè)）將受到較大沖擊，而其他工業(yè)品行業(yè)（如機械制造業(yè)等）受影響程度則相對較小,。

值得注意的是,，伴隨疫情下“宅經(jīng)濟”的迅速增長、消費者公共衛(wèi)生意識的提高,、以及企業(yè)的運營調(diào)整,，將可能催生新的行業(yè)發(fā)展機遇，促進一些細分產(chǎn)業(yè)“彎道超車”（如社區(qū)配送,、自動化設備,、遠程辦公設備和技術等）。

一,、疫情對制造和物流業(yè)供需兩端的影響

從需求與供應兩端來看,，貝恩認為，此次疫情將給制造及物流業(yè)帶來三大影響,。

1,、線上線下加速“轉換”

在疫情下，新的消費者習慣被激發(fā),，線上生活與工作場景加速取代了原先的線下行為,。我們看到，短期內(nèi)非必需消費品的線下銷售與線下服務業(yè)幾近停滯,，從而引發(fā)上游的多米諾骨牌效應,，但該類影響有望在疫情結束后得以逐漸恢復。同時,，線上場景需求激增,，而隨著互聯(lián)網(wǎng)及云技術的不斷成熟，這部分需求將推動在線教育,、遠程辦公,、生鮮采購、電商等相關設備制造產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展。此外,，疫情催生了消費者衛(wèi)生意識的覺醒,，在中國消費者收入水平不斷提升的背景下，將在短期內(nèi)推動防疫類產(chǎn)品的生產(chǎn)制造,，而在長期內(nèi)則將帶動醫(yī)療,、保健、健康等相關制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。

2,、供應鏈“涉險”

從產(chǎn)能上看，由于員工無法及時返工,，短期內(nèi)將給一些勞動密集型制造產(chǎn)業(yè)帶來較大的產(chǎn)能挑戰(zhàn),；但從長期看，將推動制造業(yè)自動化及相關制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。從供應鏈物流來看,，部分地區(qū)封網(wǎng)封路的防控措施導致了省際間通行困難，使得部分上下游供應的交通運輸中斷,，預計在2月底或3月初才有望完全恢復,。

3、資金鏈“遇難”

停工停業(yè)時間長,、范圍廣,，疊加經(jīng)濟周期影響，中小企業(yè)將面臨前所未有的資金量緊張,，存在中小企業(yè)大面積經(jīng)營倒閉的風險,，引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈重構。

二,、疫情對制造及物流重點子行業(yè)的影響

基于需求與供應端所受影響程度的不同,，我們將制造及物流子行業(yè)分為以下四個類別。我們選取了其中的一部分,，與大家深入探討,。

建筑相關制造業(yè)

整體來看，建筑相關制造業(yè)受下游房地產(chǎn)和基建行業(yè)的影響巨大,，但與其相關的具體板塊所受影響趨勢又有所不同：

> 建材市場（如水泥,、玻璃）：由于新開工節(jié)奏與投資意愿受到疫情影響，一季度建材需求將出現(xiàn)明顯下降,，后續(xù)影響將視疫情控制進展情況而定

> 機械設備板塊（如建筑施工）：由于固定資產(chǎn)的投資周期較長,，主要服務于存量市場，因此短期內(nèi)疫情沖擊對行業(yè)的影響相對較小

> 地產(chǎn)配套設備（如電梯）：由于預售訂單已定,，且復工延遲的負面影響極有可能通過后期趕工來彌補,，因此我們預計疫情對2020年地產(chǎn)配套設備行業(yè)的沖擊在可控范圍內(nèi)，但受2020年建筑新開工延緩和潛在收縮影響，2021年市場可能承壓

就下游建筑業(yè)而言,，短期內(nèi)由于用工緊張,、開工延遲及銷售受限，所受沖擊較大,?；A需求受疫情拖累將有所延遲，但長期走勢仍取決于經(jīng)濟發(fā)展,、居民收入提升和城鎮(zhèn)化等宏觀驅動因素,，內(nèi)生動力并未消失。

總體而言,，我們認為,，建筑相關制造業(yè)在短期內(nèi)的下探壓力較大。在中長期,，我們則看好企穩(wěn)回彈 。預計疫情穩(wěn)定后,，建筑業(yè)將開足馬力趕工進度,，全年雖存在一定下行壓力但較為有限，最終沖擊力度和回彈速度將取決于疫情進展和政策走向,。疫情發(fā)生迄今,，政府已出臺多項扶持政策穩(wěn)定經(jīng)濟，包括央行多次逆回購釋放流動性,、貸款利率下調(diào),，及地方政府倡導房租減免和中小企業(yè)稅收優(yōu)惠等。鑒于去年GDP增速已是2000年以來最低,，今年又是全面建設小康社會的收官之年,，未來政策格局有望趨于積極，利好行業(yè)發(fā)展,。

物流業(yè)

由于運輸內(nèi)容,、服務對象及應用場景各不相同，疫情給物流業(yè)各細分板塊帶來的影響差異顯著,。

> 快遞行業(yè)：短期內(nèi)體量將有所縮減,，但中長期整體業(yè)務量呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。近1-2個月,，快遞業(yè)整體仍處于恢復產(chǎn)能階段,。依據(jù)國家郵政局計劃指示，至2月中旬快遞業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)恢復至正常水平的4成以上,，并隨著疫情的形勢變化進一步提升,。長期來看，疫情將進一步強化線上購買的消費習慣，作為電商物流的基礎設施,，快遞業(yè)的長期需求增長可期,。

> 社區(qū)配送、冷鏈行業(yè)：受益于疫情催生的消費習慣變化,，社區(qū)配送和冷鏈行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇,。小區(qū)封閉式管理促進了線上消費，尤其是生鮮品類線上消費,，導致社區(qū)配送需求猛增,。例如，部分生鮮電商較往年實現(xiàn)了3倍的增長,。我們認為,，在疫情結束后，消費習慣的改變將得以保持,，從而帶動社區(qū)配送持續(xù)增長,。此外，線上生鮮消費的增長也將反推整個物流業(yè)加大對冷鏈運輸,、倉儲等方面的投入,，冷鏈行業(yè)有望繼續(xù)保持快速發(fā)展。

> 零擔行業(yè)：短期和長期都將承受較大壓力,。短期內(nèi),，面臨部分交通封閉、開工延遲的影響,，零擔運輸正陷入收入斷檔的困境,。而長期來看，在疫情沖擊下,，其主要客戶群體——中小企業(yè),，面臨萎縮或更大的資金鏈斷裂風險，持續(xù)經(jīng)營能力遭受重大考驗,，而這部分萎縮需求能否在今年內(nèi)被大企業(yè)完全替代,，依然存在很大不確定性。

此次疫情也將成為各家物流企業(yè)實力的“壓力試金石”：擁有迅速的應變能力,、良好的跨省運輸能力和較強現(xiàn)金流管理能力的物流企業(yè)將從中脫穎而出,。同時，疫情中長途運輸難的問題也將推動物流企業(yè)對倉庫布局進一步前置的思考和調(diào)整,。

機械設備制造行業(yè)

機械設備制造行業(yè)由于其投資回報周期長,，購買決策多取決于長期經(jīng)濟發(fā)展需求，因此短期內(nèi)受疫情影響出現(xiàn)投資周期后移,，但長期需求與疫情相關度較小,。我們預計,，在短期受需求沖擊后，需求增速將較快恢復至正常水平,。而部分細分行業(yè)受疫情帶來的消費者習慣,、生產(chǎn)供應布局等改變，將面臨行業(yè)整體布局調(diào)整的發(fā)展機遇：

> 醫(yī)療防護設備：尤其是個人防護設備,，如口罩,、消毒液等，隨著消費者健康防護意識的提高將有所增長,，對上游的原材料,、設備的需求在短期爆發(fā)式防疫需求后，也將在長期保持增長態(tài)勢

> 自動化設備：此次疫情之后,，無論是因終端需求上漲或者是勞動力受限原因,，許多企業(yè)都會提高對自動化設備的需求，降低對人力的依賴,。這對加速工業(yè)4.0,，推動自動化、數(shù)字化相關設備與器材的制造企業(yè)來說,，將會是長期的促進因素

> 其他設備：居家隔離和遠程辦公習慣的養(yǎng)成將帶來相關設備和服務的增長,；相關的云計算設施及網(wǎng)絡設備、智慧城市相關的設施也都將進一步獲得支持與發(fā)展

制造及物流企業(yè)的應對之策

面對疫情沖擊,，企業(yè)應結合自身特點考慮應對之策：短期內(nèi)，保障企業(yè)生存與穩(wěn)定發(fā)展,，同時修煉內(nèi)功,、抓住機遇建立中長期的競爭優(yōu)勢。風物長宜放眼量,，動蕩之中常常蘊藏著新的機遇,，此次疫情也是企業(yè)除積弊、慮遠謀的好時機,。

一,、直面疫情，穩(wěn)定基本盤

1,、增強現(xiàn)金流管理,，調(diào)整經(jīng)營規(guī)劃

疫情之下，現(xiàn)金為王,。貝恩建議企業(yè)減少非業(yè)務性必需支出,，重新審視業(yè)務投資計劃，并主動與上下游合作企業(yè)協(xié)商,，調(diào)整支付條款及有可能的資金支持等以穩(wěn)健現(xiàn)金流,。同時,，企業(yè)需要快速根據(jù)疫情進展，調(diào)整全年收入和利潤目標,，以便合理配置資源,、布局生產(chǎn)，穩(wěn)定人才及客戶關系,，以抵抗市場動蕩帶來的沖擊,。

2、強化產(chǎn)業(yè)鏈合作,，與利益相關方共克時艱

企業(yè)要主動了解上下游合作伙伴情況,，進行風險預判，并準備必要的“B計劃”以備不測

> 供應鏈：對供應鏈安全性,，尤其是二三級中小供應商的經(jīng)營能力,，進行風險評估并積極預防，并在必要時對重點供應鏈伙伴,，利用專業(yè)化的供應鏈金融方案或臨時調(diào)整財務結算節(jié)奏,、延長賬期等方式施以援手。

> 渠道/經(jīng)銷商：可適當調(diào)整年度及一季度目標要求,，并抓住疫情封閉的時機清理積弊,，包括：加強前線培訓、校準渠道數(shù)據(jù),、踩實價格折扣策略和強化管理機制等,，為二三季度的發(fā)展做好準備。

> 客戶維護和開發(fā)：疫情下的艱難時刻,，也是企業(yè)增強客戶認同感與提升客戶粘性的關鍵時刻,。企業(yè)可以主動與潛在客戶進行預溝通，以了解其狀況和需求,，為后續(xù)反彈積累客戶基礎,。

二、修煉內(nèi)功,，產(chǎn)業(yè)升級

1,、強化降本增效，提升運營管理

疫情無疑加重了企業(yè)的成本與現(xiàn)金壓力,，但在經(jīng)濟增速放緩的大環(huán)境下,，成本與效率管理將是企業(yè)在經(jīng)濟新常態(tài)下長期致勝的關鍵。從成本及運營優(yōu)化角度,，企業(yè)應重新審視成本結構,，尤其是非業(yè)務必需或特定業(yè)務/部門的成本結構調(diào)整，采用零基預算的方法,，重新審視各項成本的必要性,，制定削減間接成本,、簡化外包業(yè)務流程、強化績效考核等舉措,。

2,、加速自動化、數(shù)字化轉型

各行各業(yè)在疫情期間被迫在家辦公,，不僅是消費者,，企業(yè)的大量業(yè)務及溝通行為也將在線上完成，這會促進B2B用戶對數(shù)字化業(yè)務的熟悉,，培養(yǎng)用戶使用習慣,，加速企業(yè)數(shù)字化。

在銷售端,，開拓B2B電商的銷售能力,，快速將線上渠道同線下經(jīng)銷體系結合，應對線上場景的迅速增長,。

在采購端,，利用采購平臺拓展尋源，尤其是標品及備品備件,，以優(yōu)化采購價格及效率,。整體推進工業(yè)4.0進程。

同時經(jīng)過此次疫情的用工及防護難題,，在生產(chǎn)端,，尤其是勞動密集型的企業(yè)，需要思考加大生產(chǎn)線的自動化改造,，提升效率,，減輕勞動力短缺趨勢所帶來的沖擊，減輕對勞動力的依賴,。

三、抓住機遇,，外延生長

疫情沖擊帶來市場波動,，企業(yè)可有選擇性地關注自身行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈中“明珠蒙塵”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；同時審視自身并購戰(zhàn)略,，明確并購目標和標的篩選準則,，有的放矢，避免為了“撿便宜“而盲目擴張,，倉促入局,。根據(jù)擬定的潛在目標名單，做好準備,，待時機出現(xiàn)時能夠迅速反應,，及時跟進,。

盡管目前疫情對制造及物流業(yè)的影響還有很多不確定性，尚無法充分預估終端行業(yè)受到的最終影響,，但我們相信,，只要企業(yè)充分把握終端行業(yè)的變化，在迎戰(zhàn)疫情的同時,，提前布局疫情后的市場,，化被動為主動，就能充分應對沖擊與不確定性,，取得長期,、持續(xù)的成功。