時(shí)間：2018-12-25 13:43:15 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：余勝良

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人們?cè)诰〇|平臺(tái)購(gòu)物的時(shí)候,，會(huì)關(guān)注京東商品下面“直營(yíng)”這個(gè)標(biāo)識(shí)，一般認(rèn)為有這個(gè)標(biāo)識(shí)的商品是值得信賴的,。但從京東自己披露的數(shù)字看,，“直營(yíng)”業(yè)務(wù)增速要慢于第三方商家模式。

京東模式一度被人夸耀,，因?yàn)橛幸粋€(gè)海外可以參考的巨無(wú)霸——亞馬遜,，它們都使用直營(yíng)模式,。亞馬遜做到現(xiàn)在的規(guī)模,，一度超越微軟,、蘋果,，成為全球市值最高公司，京東的前途自然不可限量,。但現(xiàn)在京東的直營(yíng)模式正在遭受考驗(yàn),。

京東2017年二季度的營(yíng)收增幅為43.6%,，之后三季度跌破40%,；今年二季度下降到31.2%,，到了三季度下跌到30%以下，僅為25.1%,。把京東的營(yíng)收拆分來(lái)看,，分為兩大塊：商品銷售，即自營(yíng)業(yè)務(wù)取得的銷售收入,；服務(wù)收費(fèi),，即為開放平臺(tái)第三方賣家提供服務(wù)（如廣告、物流等）收取的費(fèi)用,。2018年第三季度,，京東商品銷售（即自營(yíng)）收入939億，同比增長(zhǎng)22.8%,；服務(wù)性收入109億,，同比增長(zhǎng)49.4%。在過(guò)往九個(gè)季度中的六個(gè)季度,，服務(wù)性收入增速超過(guò)商品銷售收入,。

第三方商家服務(wù)性收入還遠(yuǎn)低于京東商品銷售收入，但是增速快,，照這樣的速度,，超過(guò)京東自營(yíng)收入也很有可能。

在中國(guó),，成功的商家多是第三方商家模式,，最典型的代表是阿里巴巴，從最早的B2B模式,，到現(xiàn)在以B2C為主,，阿里巴巴一直都是信息撮合平臺(tái)。

但京東一開始就做得很重,，從中關(guān)村柜臺(tái)起家,，京東是從一個(gè)實(shí)體經(jīng)銷商起家，后來(lái)將銷售搬到網(wǎng)絡(luò)上來(lái),，也是采購(gòu)商品之后自己賣,，自建物流體系，也是為了賣商品做服務(wù),。京東缺少什么,，就自己拓展什么。這一點(diǎn)和亞馬遜很像,。

后來(lái)崛起的拼多多,，也是做第三方平臺(tái)，商家入駐賣貨,，拼多多作為平臺(tái)進(jìn)行管理,。拼多多在美國(guó)上市后，市值穩(wěn)定,，和一直下跌的京東市值差一點(diǎn)重疊,。拼多多在白領(lǐng)階層名聲不佳，有假貨等諸多問(wèn)題,，但華爾街看的是數(shù)據(jù),，特別是增速，拼多多提供了讓投資者認(rèn)可的干貨,，京東顯然沒有,。

曾經(jīng)一度輕車快馬的京東，為什么就慢了下來(lái),？這里面除了創(chuàng)始人在美國(guó)的事件之外,，會(huì)不會(huì)有一些深層次原因？

細(xì)心的購(gòu)買者會(huì)發(fā)現(xiàn),，同樣的商品,，京東自營(yíng)會(huì)比第三方賣家貴,，這一點(diǎn)很奇怪。按照常理,，第三方賣家要交信息服務(wù)費(fèi),，自己賣不用交這部分費(fèi)用，為什么自己賣反而還要貴,？

相同的商品,，對(duì)比各個(gè)平臺(tái)，會(huì)發(fā)現(xiàn)京東自營(yíng)往往會(huì)貴一點(diǎn),。當(dāng)然也有可能是京東提供發(fā)票,，渠道正規(guī)，成本更高一點(diǎn),。但有沒有一種可能,，自己售賣很難像第三方商家那樣做到更有效率、成本更低,？

京東的忠實(shí)用戶喜歡在京東購(gòu)買商品,，很大一部分原因就是免于挑選，不用擔(dān)心假貨問(wèn)題,，為了這點(diǎn)信用可以付出更高一點(diǎn)的成本,。但是當(dāng)收入不景氣的時(shí)候，是否會(huì)更在意價(jià)格,？當(dāng)然價(jià)格還要和另一個(gè)條件配合,，那就是第三方商家信譽(yù)度，一部分商家做了多年生意之后,，沉淀下來(lái),，值得信賴，商品做到又便宜又好,，提供了更有價(jià)值的選擇,。

電商自營(yíng)很難在價(jià)格上比拼第三方商家，還是因?yàn)樾g(shù)業(yè)有專攻,。作為平臺(tái)品類繁多,，每一個(gè)都賣得好、有效率難度太大,，但是第三方商家只用照顧一個(gè)品類,，熟悉顧客需求，可以將一個(gè)產(chǎn)品做精,，不同第三方商家在一個(gè)平臺(tái)上還有競(jìng)爭(zhēng),，這也會(huì)提高效率。平臺(tái)只需要專攻流量,，吸引更多消費(fèi)者,，讓第三方商家賺到錢即可,。阿里早就賺了很多錢，京東一直到現(xiàn)在都沒正常盈利,。

實(shí)體店時(shí)代,，小店鋪是自營(yíng)模式,，但等到做大規(guī)模連鎖起來(lái),，就都是第三方商家模式，本質(zhì)上還是連鎖商提供流量,，第三方商家交鋪位費(fèi),。國(guó)美和蘇寧、家樂福,、沃爾瑪都在使用代理商模式,，這保證了各自效率最大化。

亞馬遜現(xiàn)在是一個(gè)開放平臺(tái),，它將自家各種能力開放,，引入第三方商家，自家產(chǎn)品也要和第三方產(chǎn)品做競(jìng)爭(zhēng),，所以也早已不是純粹的自營(yíng)公司,，為商家提供云業(yè)務(wù)，為商家提供快遞服務(wù),。是自營(yíng)還是第三方,，核心是看哪一種效率更高。