時(shí)間：2016-11-17 10:18:12 點(diǎn)擊：次
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京東(NASDAQ:JD)日前公布了截至9月30日的2016財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司該季度營(yíng)收為人民幣607.26億元(約合91.06億美元),，同比增長(zhǎng)38%,；按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)(GAAP)，凈虧損為人民幣8.08億元(約合1.21億美元)，去年同期為凈虧損人民幣5.35億元；合攤薄后每美國(guó)存托股憑證(ADS)虧損為人民幣0.64元(約合0.10美元)，去年同期為每ADS虧損人民幣0.39元,。

財(cái)報(bào)發(fā)布后,，京東集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO劉強(qiáng)東和CFO黃宣德出席了分析師電話(huà)會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀,，并回答了分析師提問(wèn),。

以下為本次電話(huà)會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

德意志銀行分析師艾倫·赫拉維爾(Alan Hellawell)：在未來(lái)幾年的發(fā)展中，京東將如何處理提高價(jià)格與增加利潤(rùn)之間的關(guān)系,？

黃宣德：正如之前所說(shuō)的,，利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來(lái)自于擴(kuò)大我們與供應(yīng)商之間的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。如果將我們的自營(yíng)業(yè)務(wù)與頂級(jí)的線(xiàn)下零售商進(jìn)行比較,，我們的毛利潤(rùn)率仍然處于非常低的水平,，平均相差接近10個(gè)百分點(diǎn)。其中部分原因是我們部分業(yè)務(wù)在所處類(lèi)別并非第一,，但在未來(lái)這將會(huì)改變,。我們繼續(xù)朝著這個(gè)目標(biāo)出發(fā)，看到越來(lái)越多的規(guī)模提升,。這將是我們未來(lái)提升利潤(rùn)的主要方式,。我們并不急于也沒(méi)有計(jì)劃針對(duì)消費(fèi)者提高價(jià)格。

美國(guó)銀行-美林分析師梁偉亮：在過(guò)去幾個(gè)季度市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用都控制得非常不錯(cuò),，請(qǐng)問(wèn)其中有多少是與季節(jié)性因素有關(guān),？第四季度的推廣活動(dòng)對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的控制有什么影響？對(duì)于京東超市的發(fā)展有什么計(jì)劃,？

黃宣德：我們的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的確受季節(jié)性因素的影響,，以往通常第二季度和第四季度的營(yíng)銷(xiāo)支出都相對(duì)高一點(diǎn)，主要是與推廣有關(guān),。第一季度和第三季度的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用通常相對(duì)少一點(diǎn)，但今年第三季度我們通過(guò)1號(hào)店和京東平臺(tái)對(duì)快速消費(fèi)品進(jìn)行了大量投資,，但是該季度的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用仍然處于可控的狀態(tài),。

瑞銀證券分析師：第三季度3P業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)比例是45%，這是否意味著“反刷單”努力已經(jīng)結(jié)束,？管理層認(rèn)為1P(自營(yíng))和3P(第三方)業(yè)務(wù)的最佳占比分別是多少,？請(qǐng)介紹一下京東金融重組的時(shí)間表，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收,、利潤(rùn)前景,？

黃宣德：我們繼續(xù)看到1P和3P業(yè)務(wù)都保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，例如,，我們繼續(xù)在1P業(yè)務(wù)中看到大量規(guī)模經(jīng)濟(jì),，各大品牌也很樂(lè)意與我們合作，即使是在日用百貨類(lèi)別,，我們也看到有機(jī)會(huì)建立1P業(yè)務(wù),。另一方面，考慮到“反刷單”活動(dòng)，3P正在不斷發(fā)展,，可以想象到明年會(huì)有更好的發(fā)展勢(shì)頭,。1P和3P業(yè)務(wù)將繼續(xù)不斷發(fā)展，未來(lái)將達(dá)到各占50%的比例,。

對(duì)于京東金融重組,，我們并沒(méi)有明確的時(shí)間表，但我們會(huì)盡可能快地推進(jìn),。這項(xiàng)業(yè)務(wù)仍然處于虧損狀態(tài),，我們?cè)谪?cái)報(bào)中已經(jīng)披露了該項(xiàng)業(yè)務(wù)的一些相關(guān)指標(biāo)，大家可以進(jìn)行參考,。京東金融正在向更多地區(qū)進(jìn)行擴(kuò)張,，其中部分地區(qū)可能對(duì)于電子商務(wù)公司來(lái)說(shuō)具有風(fēng)險(xiǎn)性，因此可能需要進(jìn)行更多探討,。

花旗銀行分析師葉毅華：電子類(lèi)商品的銷(xiāo)量在第三季度增長(zhǎng)36%,，預(yù)期在第四季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭如何？能否透露一下這個(gè)品類(lèi)在去年同期的增速,？1號(hào)店對(duì)第三季度GMV或營(yíng)收作出貢獻(xiàn)了嗎,？在針對(duì)1號(hào)店的10億元人民幣的投資中，有多少會(huì)計(jì)入第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表,？

黃宣德：在雙十一促銷(xiāo)期間,，電子產(chǎn)品表現(xiàn)非常好，不僅僅是智能手機(jī),，還包括數(shù)字產(chǎn)品和電腦產(chǎn)品,，銷(xiāo)售表現(xiàn)都非常不錯(cuò)。家居用品始終是全年表現(xiàn)最好的產(chǎn)品品類(lèi),，平均訂單價(jià)格繼續(xù)上升,。我們對(duì)這些業(yè)務(wù)的表現(xiàn)感到非常興奮，尤其是消費(fèi)電子產(chǎn)品,，我們?nèi)匀皇沁@個(gè)品類(lèi)的領(lǐng)導(dǎo)者,，無(wú)論是線(xiàn)下還是線(xiàn)上。上述品類(lèi)的表現(xiàn)都十分強(qiáng)勁,，但正如我們所說(shuō),，這些都是更為成熟的品類(lèi)，將來(lái)的增長(zhǎng)速度應(yīng)該會(huì)放緩,，我們會(huì)通過(guò)投資服裝和快消品等品類(lèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭,，搶占家居用品的市場(chǎng)份額，保持市場(chǎng)主導(dǎo)地位,。

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