時間：2016-03-28 18:02:04 點擊：次
來源：投資者報 作者：

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圓通速遞以年業(yè)務量達33億件超過申通坐上快遞行業(yè)的“頭把交椅”,，并拋出借殼上市計劃,，與此前公布借殼上市的申通快遞爭奪“快遞第一股”。而對于行業(yè)來講,，因“上市潮”帶來整體服務質(zhì)量的提升,，合規(guī)發(fā)展才顯得尤為重要,，快遞業(yè)“上市第一股”爭奪戰(zhàn)進入白熱化狀態(tài)。

3月23日,，大楊創(chuàng)世公布了重大資產(chǎn)重組預案,，圓通速遞擬作價175億元實現(xiàn)借殼。就在不久前,，國內(nèi)另一快遞巨頭申通也擬借殼艾迪西上市的方案被公布,。

據(jù)了解，圓通速遞在三年前已經(jīng)籌備上市,，但一直以來都是計劃主板IPO,，此次突然借殼，多少受到申通快遞的影響,。

提到快遞行業(yè),，就不得不提“快遞之鄉(xiāng)”浙江省桐廬縣，不僅“四通一達”(圓通,、申通,、中通、匯通,、韻達)的創(chuàng)始人均為桐廬人,，目前全國由桐廬籍民營企業(yè)家創(chuàng)辦和管理的快遞企業(yè)已達2500余家，從業(yè)人員超過20萬,，年營業(yè)額300多億元,，占據(jù)全國快遞行業(yè)將近60%的市場份額。

同屬于“桐廬幫”,，圓通與申通不僅在資本市場上較勁,，業(yè)務上同樣競爭激烈。2014年,，國家郵政局公布的數(shù)據(jù)顯示,，以快遞業(yè)務單量為計算方式，各快遞公司排名為：申通,、圓通,、中通、順豐,、韻達,、郵政速遞、百世匯通、京東,、天天,。到2015年，圓通則以年業(yè)務量達33億件坐上“頭把交椅”,，成為新晉“桐廬幫”老大,。

一方面是公司業(yè)績擴張迅速；另一方面卻是從業(yè)門檻低導致服務質(zhì)量不佳,，甚至加盟商“跑路”等現(xiàn)象時有發(fā)生,；一方面是即將登陸資本市場；另一方面卻是因長期復雜的家族式管理導致的裙帶關(guān)系積重難返……草莽出身的快遞行業(yè)如何向現(xiàn)代企業(yè)管理方式轉(zhuǎn)型,？

圓通快遞董事長喻渭蛟在給《投資者報》回復中坦言,，因為公司改革，自己被“罵慘了”,，“圓通速遞內(nèi)部,，桐廬人就上萬，各地加盟商當中,，許多人都和喻渭蛟沾親帶故,，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的改革將直接觸動地方加盟商和親屬鄉(xiāng)鄰的利益，自然會迅速引來連鎖反應,。”

對于此次借殼上市,，喻渭蛟并不認為是在“玩資本”，他表示,，圓通速遞仍需練內(nèi)功,。

175億借殼溢價超4倍

成立于2000年的圓通速遞，早在三年前就開始為上市做準備,，經(jīng)多輪股權(quán)變更后,，完成股份制改革。據(jù)了解,，目前控股股東蛟龍集團持有63.7%的股份,，2015年，公司增資期間,，馬云旗下的阿里創(chuàng)投,、云鋒新創(chuàng)在2015年潛入，分別持股12%,、8%,。

根據(jù)大楊創(chuàng)世3月23日公布的重大資產(chǎn)重組預案，大楊創(chuàng)世擬將全部資產(chǎn)與負債出售予圓通速遞的控股股東蛟龍集團和云鋒新創(chuàng),，擬通過向圓通速遞全體股東非公開發(fā)行A股股份,，以除權(quán)除息后每股7.72元(停牌前股價為25.13元／股),，發(fā)行22.69億股，總計作價175億元購買圓通速遞100%的股權(quán),。

本次重大資產(chǎn)重組完成后，大楊創(chuàng)世的控制權(quán)將發(fā)生變更,，圓通速遞實際控制人喻渭蛟將成為公司新的實際控制人,，蛟龍集團將成為上市公司的控股股東，圓通速遞將成為上市公司的全資子公司,。

同時,，大楊創(chuàng)世擬向喻會蛟、張小娟,、阿里創(chuàng)投,、光銳投資、圓鼎投資,、灃恒投資和樂驍投資共計7名特定對象非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過23億元,，發(fā)行價格為每股10.25元。募集資金將用于轉(zhuǎn)運中心建設和智能設備升級項目,、運能網(wǎng)絡提升項目,、智慧物流信息一體化平臺建設項目。

有媒體報道稱,，此次圓通速遞175億元的估值相對于其截至去年末的資產(chǎn)凈額而言,，增值率達到了413.18%。
市場人士分析,，一旦交易完成,，圓通速遞將登陸A股資本市場，借助后者的融資渠道優(yōu)勢和市場影響力,，可進一步優(yōu)化公司網(wǎng)絡規(guī)模,、信息化水平以及運輸能力。

合法合規(guī)存疑

值得一提的是,，根據(jù)大楊創(chuàng)世公告,，此次重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)同時生效,、互為前提,，若任何一項因未獲得政府部門或監(jiān)管機構(gòu)批準而無法付諸實施，則兩項交易均不予實施,。

對于圓通速遞來講,，與大楊創(chuàng)世達成協(xié)議只是借殼上市的起點，“快遞第一股”花落誰家還需監(jiān)管機構(gòu)批準才能見分曉,。

北京市中銀律師事務所律師安壽輝向《投資者報》記者表示,，借殼上市完整的流程結(jié)束，一般需要半年以上的時間，其中最主要的環(huán)節(jié)是要約收購豁免審批,、重大資產(chǎn)置換的審批,，其中，尤其是核心資產(chǎn)的財務,、法律等環(huán)節(jié)的重組,、構(gòu)架設計工作，這些工作必須在重組之前完成,。“合法合規(guī)性是監(jiān)管部門關(guān)注的重點,。”安壽輝強調(diào)。

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