時間：2015-04-16 14:12:40 點擊：次
來源：艾瑞網(wǎng) 作者：

條評論打印收藏

王亞雄是順融資本的合伙人，曾在元禾控股履職8年，一路從投手成長為合伙人,，戰(zhàn)績輝煌。同程網(wǎng),、滬江網(wǎng)、齊家網(wǎng),、蝸牛數(shù)字等當前炙手可熱的幾大互聯(lián)網(wǎng)公司最早的投資者都是元禾控股,，而王亞雄正是當年的主力投手。2014年組建順融資本后,，王亞雄帶著他的團隊一年多時間一口氣投了30多個互聯(lián)網(wǎng)公司,，成為江蘇互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投圈里的一支生力軍。

8年的創(chuàng)投生涯,，王亞雄見證了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)浪潮的高低起伏和創(chuàng)投業(yè)的變革與洗牌,，親歷過一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)從萌芽長成參天大樹的全過程，也遭遇過所投企業(yè)分崩離析慘淡收場,。在王亞雄看來,，創(chuàng)業(yè)成功始終是個小概率事件，只有“牛逼的團隊,，配上牛逼的資本”創(chuàng)業(yè)才有可能成功,。慶幸的是，如今中國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)開始逐漸走向成熟,。近日,，王亞雄作客創(chuàng)客公社，分享了他對當下江蘇互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)和投資的一些思考,。

江蘇互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)氛圍不嗨,？因為缺乏精英創(chuàng)業(yè)者

王亞雄主導(dǎo)投資過很多項目，所投的項目遍及各地,，但主力投資還是放在江蘇,。在很多人眼里，江蘇是個奇怪的省份,，政府開明,、經(jīng)濟發(fā)達、高校云集,，按理說天時地利人和，但活躍在此的投資人和創(chuàng)業(yè)者卻普遍感覺,，江蘇的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)氛圍不夠嗨,，且不說比不過北京和深圳,，也比不過“只有一家阿里巴巴”的杭州。

在日常工作中,，王亞雄也有類似的感受,。這到底是為什么？江蘇到底缺了什么,？在長期的本地工作,，觀察、接觸和投資了大量項目后,，王亞雄得出了自己的結(jié)論：江蘇缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因,，核心問題在于缺少互聯(lián)網(wǎng)精英創(chuàng)業(yè)者。

王亞雄認為,，江蘇總體的創(chuàng)業(yè)環(huán)境很好,，這點是毋庸置疑的，但問題在于早幾年的江蘇更側(cè)重于支持海歸創(chuàng)業(yè),，而非互聯(lián)網(wǎng)和草根,。舉例來說，07年元禾控股率先投資了滬江網(wǎng)和齊家網(wǎng),，當時這兩個項目都想落戶蘇州,，但當時的蘇州互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持政策還不夠完善，最后這兩個公司都去了上海,，王亞雄一直為此惋惜：“如果這兩個公司總部落在了蘇州,，加上同程網(wǎng)，蘇州就有三個10億美金級別的互聯(lián)網(wǎng)公司了,。”

如果說滬江網(wǎng)和齊家網(wǎng)的案例,，體現(xiàn)的是當時政府對于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)扶持的迷惘，那么同程網(wǎng)的遭遇則表明了當時資本市場對于新興互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的謹慎,。王亞雄透露,，08年元禾決定投資同程網(wǎng)時，這家公司已經(jīng)在資本市場上轉(zhuǎn)悠了一陣子,，并接觸過一些大的資本,，但對方始終猶豫不定。

早幾年間,，政府和資本在對互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的猶豫,，蘇州只是江蘇的一個縮影。隨之而來的影響,，是如今的江蘇拿得出手的大型互聯(lián)網(wǎng)公司寥寥可數(shù),，落后北京、深圳,、杭州一大截,。近幾年江蘇開始鼓勵互聯(lián)網(wǎng)和草根創(chuàng)業(yè),，但市場已然發(fā)生了變化：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)逐步發(fā)展成熟，并從草根創(chuàng)業(yè)時代開始向精英創(chuàng)業(yè)時代進化,。

所謂精英創(chuàng)業(yè),，是指大量具有專業(yè)背景和資源的精英人才開始加入互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，同時大量從互聯(lián)網(wǎng)大公司涌出的人才也紛紛開始創(chuàng)業(yè),。相較于草根,，他們的資源和經(jīng)驗更充沛，資本也更愿意青睞,，因此創(chuàng)業(yè)成功率也遠大于草根群體,。

在這樣的形勢下，由于缺乏足夠數(shù)量的大互聯(lián)網(wǎng)公司,，也就很少有這樣的人才溢出創(chuàng)業(yè),，因此江蘇的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者中還是草根居多，沒有了群雄聚集,、高手過招的氛圍,，優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)人才也很難被吸引到江蘇來，這正是江蘇互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)氛圍雖濃,，卻不夠嗨的關(guān)鍵原因所在,。和江蘇處境類似的，還有臨近的上海,，但他們所缺乏的互聯(lián)網(wǎng)基因,，并非一朝一夕能夠彌補。

創(chuàng)投洗牌格局初定,，“泡沫會隨著發(fā)展消失”

2014年9月,，經(jīng)緯創(chuàng)投張穎在《給經(jīng)緯系CEO的一封信》中稱，經(jīng)過近年來的投資熱潮,，中國的互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域?qū)瓉砗?。張穎此話一出，立刻引起了投資人和創(chuàng)業(yè)者的激烈辯論,，贊成者有之,，否定者有之，但正反雙方大多一致認同一件事：中國的創(chuàng)投圈需要洗牌,。

早在2012年,，筆者在采訪時就曾聽聞多個創(chuàng)投大佬感慨行業(yè)“亂象叢生，亟需洗牌”,，據(jù)說創(chuàng)投之間為搶項目競爭激烈到了“頭破血流”的地步,。作為置身其中的一員，王亞雄承認，創(chuàng)投圈存在諸多問題,，這些問題復(fù)雜,，卻并非不能解決。

王亞雄認為,，國內(nèi)特殊的新股發(fā)行制度，導(dǎo)致上市公司成為稀缺資源,，且PE投資pre-ipo企業(yè)的獲益倍數(shù)要遠超過天使和VC,，這種情形導(dǎo)致了PE爭搶pre-ipo企業(yè)。而為了獲得投資機會,，創(chuàng)投們爭相“公關(guān)”,， 忙于投機而非投資，這正是前幾年國內(nèi)創(chuàng)投圈亂象及出現(xiàn)泡沫的主要原因,。

而隨著這些pre-ipo企業(yè)數(shù)量的減少和近幾年上市通道的不順暢,，創(chuàng)投被倒逼改革和洗牌。原先專注于pre-ipo企業(yè)的創(chuàng)投面臨兩個選擇：一是向并購發(fā)展,，二是向早期轉(zhuǎn)移,，前者需要很強的募資和資源整合能力，后者需要對行業(yè)的深刻理解,。這些創(chuàng)投機構(gòu)中,，資源強大能夠向并購發(fā)展的創(chuàng)投畢竟是少數(shù)，而轉(zhuǎn)向早期的創(chuàng)投,，因為缺乏足夠的專業(yè)能力而失去競爭力,，被逐漸淘汰。經(jīng)過幾年的洗牌,，創(chuàng)投圈已經(jīng)日趨理性和成熟,。

王亞雄并不贊同張穎的寒冬論，他認為,，張穎所謂的泡沫,，不過是“一個行業(yè)在好的行情時產(chǎn)生的必然現(xiàn)象。”,，從長遠來看,，互聯(lián)網(wǎng) 是一次革命，會形成巨大的發(fā)展空間,，而這種空間足以消化泡沫,，“就像房地產(chǎn)泡沫，只要不繼續(xù)擴大,，就會慢慢消失”,，而至今依然火熱的投資，也表明寒冬仍未到來,。

O2O已過熱,，布局b2b正當時

對于未來幾年的投資熱點,，王亞雄的關(guān)注點是：b2b、物聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù),、機器人及人工智能。和很多人認為未來幾年是o2o主導(dǎo)的觀點不同,，王亞雄的順融資本一個o2o項目都沒有投,，反倒是大量的布局b2b領(lǐng)域。對此,，王亞雄的理由是,，o2o已經(jīng)過熱，b2b才是未來的熱點,。

“天使投資的一定是未來的熱點,，而不是當下的熱點”王亞雄表示，從行業(yè)機會來看,，熱點的o2o項目大多已經(jīng)今年過了天使輪,，很多好項目甚至已經(jīng)到了B輪的階段，對于天使投資人來說,，o2o的機會已經(jīng)過去了,，但b2b的天使機會才剛剛開始。

王亞雄認為,，從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展歷程來看,，由于2c模式面向的是個人消費者，交易具有輕決策的特點,，因此互聯(lián)網(wǎng)對其改造相對容易,，被放在第一輪進行改造，且如今已經(jīng)基本改造完成,；而2b模式面向的是組織,，屬于綜合性交易、重決策,，因此相對改造較難,，被放在第二輪進行改造，眼下這輪改造才剛剛啟動,。

“同程網(wǎng)早期即專注于b2b平臺,，發(fā)展一直難見起色，后來靠著b2c平臺迅速做大,，正是因為其b2b模式做早了,。”王亞雄說，而這兩年剛剛崛起的另一家在線旅游平臺“八爪魚”，雖然也是走的b2b模式,，卻獲得了成功,，原因便是趕上了這一輪機遇。

除去行業(yè)發(fā)展歷程因素,，王亞雄看好b2b的另一個原因,，是出于對本地資源的考量。在王亞雄看來,，蘇州乃至江蘇的制造業(yè)十分發(fā)達,，這些企業(yè)正面臨互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，對互聯(lián)網(wǎng)的需求龐大,，正是做b2b的絕佳土壤。

“互聯(lián)網(wǎng) ”和“雙創(chuàng)”,，撩撥的只是創(chuàng)業(yè)者的興奮點

今年的兩會,，李克強總理提出的“互聯(lián)網(wǎng) ”和“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”,，將原本就高漲的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)浪潮再次推上巔峰,，互聯(lián)網(wǎng)圈一片歡騰，熱點,、爆點頻出,，新公司不斷涌現(xiàn)。但身為專注互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的天使投資人,，王亞雄卻很冷靜,，在他看來，“互聯(lián)網(wǎng) ”和“雙創(chuàng)”撩撥的只是創(chuàng)業(yè)者的興奮點,，投資人并不興奮,，甚至還隱隱有些擔憂。

擔憂的原因在于,，在這種興奮情緒的推動下,，一些原先并不合適創(chuàng)業(yè)的人群也許會被鼓動參與創(chuàng)業(yè)，雖然看似可選項目變多,，一片繁華景象,，但對投資人而言，“只關(guān)心好的選擇,，而非多的選擇”,。

此外，虛假繁榮引發(fā)投資沖動,，一些熱錢也會涌入創(chuàng)業(yè)市場,。缺乏經(jīng)驗的投資人，容易過早、過高地抬高企業(yè)估值,，致使后期融資難以持續(xù)等問題,，非但難以幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)，反而會擾亂創(chuàng)業(yè)環(huán)境,。