時(shí)間：2015-04-02 13:24:33 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：虎嗅網(wǎng) 作者：

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如果像經(jīng)濟(jì)學(xué)家那樣把貨幣看成一種特殊的商品，把年化收益率看成它的價(jià)格,，那就可以參照電商對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行類比,，在這一視角下確實(shí)可以看到一些新的東西,。

脫媒與去中介化

阿里崛起背后很關(guān)鍵的一個(gè)內(nèi)在推動(dòng)力量是去中介化，原本為了賣東西需要實(shí)體店,、需要層層代理,，所有這些東西產(chǎn)生的成本最后都會(huì)體現(xiàn)在最終產(chǎn)品的價(jià)格之中，這部分在價(jià)格中所占的比例往往會(huì)超過(guò)一半,，甚至高達(dá)90%,。這樣一來(lái)當(dāng)一種模式可以把所有中間成本去掉時(shí)，那它在價(jià)格上必然產(chǎn)生優(yōu)勢(shì)。小米這樣的公司則更進(jìn)一步,，把體現(xiàn)在最終價(jià)格里的廣告成本也去掉了,，所以才能以極低的價(jià)格打造出現(xiàn)在的局面。

類比到金融界,，我們會(huì)驚訝的發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行正是那個(gè)應(yīng)該被優(yōu)化掉的中間層,。唯一不同的是它不制造產(chǎn)品，而是一邊收一邊賣,，相當(dāng)于是賣二手貨的,，但錢并不會(huì)因?yàn)榕f了貶值，所以舊貨新貨并無(wú)差別,。

商業(yè)銀行天生需要對(duì)抗去中介化的趨勢(shì),，它的努力方向是要讓這種中間層產(chǎn)生的價(jià)值大于它的損耗。商業(yè)銀行的職能確實(shí)在多樣化,，但只要它業(yè)務(wù)的主體擺脫不了融資中介和支付的角色,，那就不可能從這種對(duì)抗中解脫出來(lái)。業(yè)內(nèi)人士管這種趨勢(shì)叫脫媒,，但不管是資本還是技術(shù)上的脫媒,，抽象來(lái)看本質(zhì)上都是去中介化。

不管從那個(gè)角度看,，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代商業(yè)銀行都是恐龍一樣,，應(yīng)該趨于滅絕的東西，而不應(yīng)該像現(xiàn)在這樣每年賺到最多的錢,。這也許可以反過(guò)來(lái)證明我們的金融還不夠發(fā)達(dá),。

從融資中介的角色來(lái)看，如果各種直接融資手段越發(fā)達(dá),，那錢就越應(yīng)該直接從有錢的流動(dòng)到需要錢的,，如果去中介化成功，那么商業(yè)銀行賺取的利潤(rùn)更應(yīng)該體現(xiàn)在出錢人的收益增加以及借錢人支出的減少上,。映射到電商就是我做完?yáng)|西直接賣就好了,，為什么要流經(jīng)商業(yè)銀行這個(gè)環(huán)節(jié)。

從風(fēng)險(xiǎn)控制和技術(shù)提供的角色上看,，擁有用戶數(shù)據(jù)的和有能力提供技術(shù)平臺(tái)的直接做就好了,，也不需要流經(jīng)商業(yè)銀行。這個(gè)上馬蔚華在一次演講里提到一件很有意思的事情,，他說(shuō)比爾蓋茨當(dāng)年發(fā)現(xiàn)了這種趨勢(shì),，說(shuō)我直接做銀行就完了，要你這些商業(yè)銀行干什么,？最后還是美聯(lián)儲(chǔ)出面以需要分工的名義沒(méi)允許他做,。中國(guó)央行沒(méi)干這事,，所以BAT紛紛殺入金融領(lǐng)域。

在支付上,，阿里的支付寶已經(jīng)走的比較遠(yuǎn)了,，現(xiàn)金相關(guān)的東西越少，商業(yè)銀行的支付功能就越會(huì)被弱化,，這是一種比較明顯的趨勢(shì),，不必細(xì)說(shuō)。但在融資中介這一角色上基于互聯(lián)網(wǎng)的各種平臺(tái)則處于崛起過(guò)程中,，包括常被提到的P2P,、眾籌等，但在這里確實(shí)還沒(méi)有一個(gè)一種統(tǒng)治性的產(chǎn)品,。在下一小節(jié)繼續(xù)探討在去中介化的大旗下到底有什么樣的事業(yè)可以挖掘,。

電商的四種模式與互聯(lián)網(wǎng)金融

電商發(fā)展到現(xiàn)在一共出了五種模式：淘寶模式（C2C）、天貓模式(B2C),、阿里巴巴模式(B2B),、團(tuán)購(gòu)模式、唯品會(huì)模式,。

除了唯品會(huì)這種模式外,，阿里的業(yè)務(wù)覆蓋所有其他四大類別，在2013年淘寶,、天貓,、聚劃算（團(tuán)購(gòu)）的交易金額就分別達(dá)到：1.17萬(wàn)億,、5050億和582億,。1688與Alibaba.com則分別達(dá)到：982億和24億。在這四種電商模式中阿里巴巴公司徹底的扮演平臺(tái)的角色,，平臺(tái)的雙邊是客戶和商戶,，它不直接參與交易，但為交易提供一切可能提供的支持,。阿里到現(xiàn)在為止的市值大概有2000億美元,，這意味著一種成功支持四種電商模式的平臺(tái)價(jià)值2000億美元。

拿這個(gè)來(lái)類比到金融我們可以發(fā)現(xiàn)什么,？

如果P2P真可以發(fā)展起來(lái),，那就是淘寶。如果企業(yè)可以靈活面向最終用戶售債那就是天貓,。余額寶這類貨幣基金和眾籌正是團(tuán)購(gòu),。如果企業(yè)對(duì)企業(yè)的拆借可以平臺(tái)化，那就是阿里巴巴和1688,。由于不管那里的錢都是無(wú)差別的一種特別商品,，唯品會(huì)模式則很可能不會(huì)有。

類比阿里巴巴，我們可以猜想如果有人成功的為所有這些模式提供一種平臺(tái),，那這種模式至少可以價(jià)值2000億美元,。我們有理由相信這甚至可能比阿里更值錢，因?yàn)檫@類平臺(tái)的崛起意味著各大銀行業(yè)務(wù)的衰落,，現(xiàn)在四大行值多少錢,？

這四種業(yè)務(wù)模式實(shí)際上有一種本質(zhì)的關(guān)聯(lián)，因?yàn)樗麄兛梢怨蚕砟承┗拘畔?，在電商是賬戶,、支付等，在金融則是信用,、風(fēng)險(xiǎn),。所以統(tǒng)一提供支撐四種模式的平臺(tái)有一種天然優(yōu)勢(shì)，可以形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),。雖然很難精確預(yù)測(cè)結(jié)果,，但在這里重新崛起一個(gè)阿里其實(shí)是有種必然性在的。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行也可以看做是一種平臺(tái),，但這個(gè)平臺(tái)太大太厚,，就像層層代理一樣，使自己成為了資源中心和利潤(rùn)中心,。與此同時(shí)錢的出借者和使用者并不知道誰(shuí)是誰(shuí),，所以銀行是交易的主體。而在阿里這類平臺(tái)上,，客戶和商店是直接進(jìn)行交易的,，他們是交易的主體。相比之下,，阿里這樣的平臺(tái)更像證券交易所,，但有更大的靈活度。

從這個(gè)視角我們就可以比較容易的理解為什么BAT等要紛紛殺入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,，因?yàn)檫@實(shí)在是一個(gè)可以支撐另一極的大生意,。馬云說(shuō)到BAT這個(gè)量級(jí)后，機(jī)會(huì)其實(shí)不多了,，但不管怎么不多,，金融都必然是其中一個(gè)。

金融很像社會(huì)的血液,，因此監(jiān)管遠(yuǎn)比其它商品更嚴(yán)格,，與此同時(shí)既有力量也是無(wú)比強(qiáng)大，所以也不知道什么時(shí)候才會(huì)有人全開(kāi)四種模式,，能否全開(kāi)這四種模式,，但只要去中介化這種趨勢(shì)還在,，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)還在，這方向就會(huì)始終有一種持續(xù)的推動(dòng)力,。

這是一場(chǎng)國(guó)戰(zhàn)

在最終格局確定前,，這必然是一場(chǎng)慘烈的國(guó)戰(zhàn)。

說(shuō)慘烈是因?yàn)榫拖癜⒗镆会绕?，蘇寧,、國(guó)美、萬(wàn)達(dá)立刻頭大并迅速跟進(jìn)一樣,，這個(gè)機(jī)會(huì)太明顯了,，各路人馬必然會(huì)都?xì)⒌竭@里來(lái)。這和阿里崛起那時(shí)代略有不同,，那時(shí)代還有藍(lán)海性質(zhì),，但現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)是顯學(xué)，垃圾一樣的創(chuàng)意都可能有人追捧,，這種顯然的金礦,，有實(shí)力的不可能會(huì)放過(guò)。

說(shuō)是國(guó)戰(zhàn)是因?yàn)檫@種拼殺必然會(huì)是極為漫長(zhǎng)的,，不可能畢其功于一役,。大家背后都有著太多的資源在支撐，一個(gè)創(chuàng)新可以讓你領(lǐng)先半步,，但其他人會(huì)隨后跟進(jìn),，所以當(dāng)事人必須持續(xù)創(chuàng)新。

在這場(chǎng)國(guó)戰(zhàn)里面,，有三類主要力量,，一種是以創(chuàng)業(yè)公司為代表的新興力量，一種是傳統(tǒng)商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型,，一種則是有資格的互聯(lián)網(wǎng)公司,，比如BAT。即使是小米,，當(dāng)他的用戶量發(fā)展到一定程度殺到這里面也毫不稀奇。這三類切入者暫時(shí)也許還沒(méi)有交集,，但如果特定的模式只有那么幾個(gè),，而每個(gè)模式下又只有一家能活的比較好的話，那早晚會(huì)產(chǎn)生碰撞,，尤其是當(dāng)大家意識(shí)到需要復(fù)制阿里模式,，打造支撐多模式的平臺(tái)時(shí)，這種競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)更加白熱化,。

國(guó)戰(zhàn)的話影響最終成敗的因素會(huì)非常多,，但從組織模式上看最核心的兩個(gè)因素則是拼爹和創(chuàng)新,。我們很難具體猜測(cè)誰(shuí)會(huì)勝出，但從組織模式上看,，能拼爹且有足夠獨(dú)立性的模式無(wú)疑更有優(yōu)勢(shì),。

原因很簡(jiǎn)單國(guó)戰(zhàn)很難靠偏師取勝，因?yàn)槠珟煏?huì)在資源,、組織流程上受到太多掣肘,。著名的《創(chuàng)新者的窘境》里的價(jià)值觀、流程,、資源框架來(lái)解釋這問(wèn)題,，但其實(shí)可以說(shuō)的更形象點(diǎn)，老業(yè)務(wù)在比如柯達(dá)的膠片相機(jī)在現(xiàn)有認(rèn)知,、平臺(tái),、資源傾斜的支持下可以借勢(shì)輕松賺大錢，而新業(yè)務(wù)則要很苦逼的艱苦奮斗還不一定能賺到錢,，拿偏師做新業(yè)務(wù)怎么可能不死,？因此，單純的拼爹是不行的,。

這也就意味著傳統(tǒng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型和互聯(lián)網(wǎng)公司以部門(mén)為單位介入這場(chǎng)國(guó)戰(zhàn),，先天上不利的。形象來(lái)講這么大的一個(gè)事業(yè)需要一個(gè)新的馬云和新的十八羅漢,，而不是說(shuō)馬云下面再有一個(gè)層級(jí),，這個(gè)層級(jí)再有十八羅漢。這看著是很小的一個(gè)差異,，但其實(shí)差別很大,。

所以說(shuō)最好的模式是既有合適的干爹，又有充分的獨(dú)立性,。干爹可以保證資源的供給,，獨(dú)立性可以保證創(chuàng)新的土壤。對(duì)于這種需要摸索的新領(lǐng)域這種組合是很必要的,。而這正是孫正義+馬云的模式,。在這種模式下關(guān)鍵就要看各路新秀能不能找到自己的十八羅漢，能不能把自己的公司打造成阿里那樣廣泛支撐各種業(yè)務(wù)的開(kāi)放性平臺(tái),，如果成了那這就是下一個(gè)馬云的出處,。

需要補(bǔ)充一句的是，P2P金融和眾籌似乎把互聯(lián)網(wǎng)金融的門(mén)檻拉的極低,，但我始終認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融這種事情本質(zhì)上會(huì)有比較高的門(mén)檻（比如打造信用體系和風(fēng)險(xiǎn)控制等）,，介入的人越多這種隱含的門(mén)檻就越高。我不認(rèn)為一個(gè)創(chuàng)新就可以讓屌絲也玩金融,，所以干爹也是很重要的,，要么有干爹,，要么自己是土豪。

2014年大批P2P金融掛掉從一個(gè)側(cè)面佐證了這個(gè)想法,。大批介入者迅速倒掉還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間,，這是三種力量共同作用的必然結(jié)果：一方面介入門(mén)檻被拉低；一方面這領(lǐng)域是顯然的有利可圖,；一方面實(shí)際上很多介入者并沒(méi)有真的實(shí)力來(lái)運(yùn)作這東西,。只要這三種力量持續(xù)存在，那么大批做互聯(lián)網(wǎng)金融的掛掉就會(huì)是個(gè)常態(tài),。

結(jié)語(yǔ)

當(dāng)社會(huì)向前發(fā)展時(shí),，在底層做支撐的是能源通訊矩陣，在頂層則是信息流,、物流和資金流,。如果說(shuō)信息流的密度像是可自燃的點(diǎn)火器，那么后續(xù)的信息流,、物流和資金流則像是讓燃燒持續(xù)的汽油,。互聯(lián)網(wǎng)的興起已經(jīng)極大的改變了這世界上信息流和物流的面貌,，但資金的流動(dòng)方式則仍然還比較傳統(tǒng),，尤其是從資金融通的視角來(lái)看的時(shí)候，一個(gè)典型證據(jù)就是我們國(guó)家最賺錢的公司始終是各大銀行,。所以作為最終用戶的我們還真有理由期待這里出一場(chǎng)變革,。