時間：2022-03-24 09:57:58 點擊：次
來源：中國城市報 作者：

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歷時三個月，沸沸揚揚、鬧騰許久的“德邦將被收購”的傳聞終于“靴子”落地。

日前，京東物流在港交所發(fā)布公告，將以89.76億元收購德邦66.49%股份。雙方將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領(lǐng)域展開深度戰(zhàn)略合作。
國內(nèi)快運市場的“頭號玩家”的德邦緣何會將大半股權(quán)旁落京東物流？同時，一旦收購完成后，京東的物流版圖將進一步擴大。回顧快遞物流業(yè)的整體發(fā)展，不斷出現(xiàn)大宗收購，是否會加速行業(yè)洗牌？

德邦轉(zhuǎn)型的隱痛

德邦作為一家運營26年的老牌物流業(yè)上市企業(yè)，卻難逃被收購的命運。

德邦物流成立于1996年，曾一度在國內(nèi)快運市場叱咤風云。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的到來以及電商的迅猛發(fā)展，快遞行業(yè)瘋狂成長，一直以快運為主業(yè)的德邦物流漸漸想在快遞行業(yè)這塊大蛋糕中分一杯羹。因此，德邦物流從2018年開始對原有業(yè)務結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化為德邦快遞，全力拓展大件快遞業(yè)務。

然而，也正是這次轉(zhuǎn)型，讓德邦開始陷入頹勢。

經(jīng)記者梳理德邦近年來的財報發(fā)現(xiàn)，2018年—2020年，公司營業(yè)收入分別為230.25億元、259.22億元、275.03億元，業(yè)績增速分別為13.15%、12.58%、6.10%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢。其中，快運板塊的下滑尤為明顯，2018年—2020年，德邦快運業(yè)務營收分別為112.06億元、146.67億元以及100.82億元，同比增速分別為-13.76%、28.69%以及-6.5%。

2021年，由于行業(yè)競爭加劇以及多方面因素影響，德邦業(yè)績頹勢進一步放大。近日，德邦物流披露2021年業(yè)績預減公告，德邦物流凈利潤與上年同期相比，預計同比減少67.00%到87.00%；扣非后凈利潤預計同比減少176.04%到229.56%。

對此，德邦物流在公告中指出，本期業(yè)績預減主要受外部環(huán)境及內(nèi)部經(jīng)營策略調(diào)整影響。外部環(huán)境方面，宏觀環(huán)境整體景氣度有所下降以及大件運輸領(lǐng)域競爭加劇使得收入增速放緩，且全年油價處于高位對利潤產(chǎn)生不利影響；內(nèi)部策略方面，成本、費用階段性承壓等。

然而，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，德邦轉(zhuǎn)型并不成功。中國文化管理協(xié)會鄉(xiāng)村振興建設委員會副秘書長、北京中物匯成工程技術(shù)研究院高級研究員袁帥在接受中國城市報記者采訪時表示：“以快運業(yè)務起家的德邦面臨著營收持續(xù)創(chuàng)新低，市場份額持續(xù)縮減的局面，原因還是在于轉(zhuǎn)型的失敗，沒有真正明白快遞和快運雖然一字之差，其背后卻有著巨大的邏輯差異。”

袁帥進一步指出，快運與快遞的訂單區(qū)別不只是體現(xiàn)在重量和體積上。在運營邏輯上，隨著市場同業(yè)競爭的愈發(fā)激烈，快遞行業(yè)逐步通過大件快遞、大件包裹，向快運領(lǐng)域攫取市場。高額的運營管理成本負擔使德邦在近幾年的市場競爭中逐步掉隊，再加上疫情的進一步?jīng)_擊，德邦陷入了困境。

或?qū)㈤_創(chuàng)雙贏局面

物流版塊在京東體系內(nèi)地位十分重要，甚至京東“不惜血本”在加碼物流版塊的發(fā)展。2020年8月，京東物流以總對價30億元全面收購了跨越速運，次年京東物流獨立赴港上市，今年京東還增持了即時配送物流集團達達股份。

京東集團董事局主席兼CEO劉強東曾坦言，京東要做全品類電商，需要非常強大的閉環(huán)物流支持，而這個目標會涉及全國各地無數(shù)個龐大的物流倉儲。

數(shù)據(jù)顯示，近年來，京東物流營收均保持40%以上的增長速度，但同時虧損也與日俱增。京東物流財報顯示，2018年—2021年，京東物流分別虧損22.34億元、41.34億元、158.42億元，2021年凈利潤同比下降283%。

袁帥稱，收購德邦，是京東物流必下的一局棋，考驗京東物流整合能力的時刻正在到來。

事實上，對京東來說，此前快運網(wǎng)絡方面一直是其較為薄弱的環(huán)節(jié)，德邦作為快運市場中曾經(jīng)的零擔之王，在中高端市場與順豐不分伯仲，盡管近幾年業(yè)績有所下滑，但多年積累的優(yōu)勢以及運營經(jīng)驗、底蘊、車輛、網(wǎng)點數(shù)都是京東迫切需要的。

此外，業(yè)內(nèi)皆知，德邦素有物流行業(yè)“黃埔軍校”的美稱，在人才培養(yǎng)方面自有一套，就連京東物流CEO余睿也曾贊譽：“德邦有著獨特的人才培養(yǎng)優(yōu)勢。”

早在2006年 ，德邦就開始走進高校進行校招。高潛人才培養(yǎng)計劃、“之”字形發(fā)展培養(yǎng)路徑等更是挖掘出無數(shù)具有綜合能力的人才，為德邦鍛造出優(yōu)質(zhì)的復合型管理干部。成功收購德邦，也意味著京東物流的后備力量將更加充盈。

“其實，對于德邦而言，京東算是一個好東家——它有自己相對完善的生態(tài)鏈。”產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌在接受中國城市報記者采訪時分析，京東物流長期深耕一體化供應鏈物流服務，在數(shù)智化升級、供應鏈技術(shù)研發(fā)與應用等方面具有強有力的競爭優(yōu)勢。同時，京東物流的商業(yè)洞察能力能夠幫助德邦有效滲透一體化供應鏈物流服務，促進倉網(wǎng)規(guī)劃、供應鏈技術(shù)的研發(fā)與應用，更為靈活、科學地提升綜合運營效率，降低成本。

因此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，此次收購，對于京東物流和德邦來說，都十分有價值，或?qū)a(chǎn)生雙贏局面。物流專家陳斌的看法是，京東和德邦合作有利于進一步促進快遞快運行業(yè)數(shù)智化升級、綜合服務能力不斷提升，有力推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)“1+1>2”的效果。

行業(yè)競爭白熱化

近年來，我國物流行業(yè)發(fā)展迅速。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國快遞業(yè)務量已突破千億元，快運市場規(guī)模超4萬億元。然而，目前市場參與者眾多，格局也相對分散。同時，行業(yè)內(nèi)依然存在惡性低價競爭，企業(yè)服務質(zhì)量參差不齊等亂象。

中郵證券的研報指出，從近年行業(yè)發(fā)展來看，頭部快遞物流企業(yè)集中度持續(xù)增加是大勢所趨，而并購無疑是重要的手段，行業(yè)的加速集中利好頭部企業(yè)的發(fā)展。

極兔收購百世國內(nèi)快遞業(yè)務、順豐收購嘉里物流……市場上大宗收購、并購比比皆是，眼下，京東物流又收購了德邦，快遞物流業(yè)大規(guī)模收購的背后是否會加速行業(yè)洗牌？

“這是一種行業(yè)競爭中的必然生態(tài)。”洪仕斌坦言，物流行業(yè)已進入白熱化競爭階段，從原來的“大家把蛋糕做大”發(fā)展成為“大家搶奪蛋糕”，這背后比拼的是競爭實力，因此，收購、并購也是一種必然選擇。

袁帥認為，無論是政策層面、行業(yè)市場層面還是企業(yè)層面，各方面現(xiàn)狀都有利于快遞物流行業(yè)并購的開展，比如通過版圖擴張，提升綜合實力；存量競爭，做大體量規(guī)模；順勢轉(zhuǎn)向，提前布局卡位。“在市場競爭態(tài)勢之下，并購是快速實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的一條出路，也成為增長的主要驅(qū)動力。同時，并購只是一個新的開始，要想通過并購現(xiàn)‘1+1>2’的效果，不能只是合并后就回歸以前的老狀態(tài)，必須要持續(xù)發(fā)揮資源聚合效應，盡快梳理出企業(yè)合并戰(zhàn)略計劃和雙方資源的融合方案，給雙方注入源源不斷的信心和動力，才能找到一條企業(yè)做大做強的高效之路。”袁帥說。