9月20日，港股第二家同股不同權公司——美團上市，發(fā)行價69港元，開盤價72.9港元，盤中最高價74港元，漲幅超過7%。

截止9月20日收盤，美團收盤價72.65港元，高于69港元的發(fā)行價，漲幅5.29%。按收盤價計算，目前美團市值為3,485.54億元人民幣，市值超越小米和京東，成為成為繼BAT后的第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。這一市值超過了網(wǎng)易、京東、小米等公司。其董事長王興身價約417.86億港元（持股11.4386%），約合53.27億美元。對照福布斯實時富豪榜，王興排名在第352位。

那么，是什么托起了美團迅速發(fā)展的基石？有人說是我國外賣市場規(guī)模持續(xù)增長給美團提供了發(fā)展市場；也有人說，美團是千億人民幣捧出來的資本寵兒，其才會有如此“酷炫”的今天……總之不管怎么說，美團能在短短的幾年時間發(fā)展到如今的規(guī)模，其核心優(yōu)勢都是不容忽視的。

三年收入翻倍，美團的“護城河”不斷拓寬

據(jù)最新招股書顯示，經(jīng)調整，美團虧損凈額從2015年的-59億元收窄至2016年的-54億元，2017年收窄至-28.5億元。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月30日，美團實現(xiàn)營業(yè)收入158.24億元，幾乎是去年同期收入81.19億元的2倍，已經(jīng)超過了2016年全年129.88億元的營業(yè)收入，是2017年全年339.28億元的近一半。從2015年算起至2017年，美團三年的收入增長超過7倍。

營收的大幅提高也和美團的核心業(yè)務布局密切相關。目前，美團的核心業(yè)務是美團網(wǎng)、大眾點評、美團外賣、摩拜單車，具體業(yè)務囊括了商戶廣告業(yè)務、到店、酒店及旅游業(yè)務等，而美團打車、生鮮、金融等業(yè)務雖在起步階段，但資本市場對其的資本價值仍抱有一定期待，這些都是美團拓寬的“護城河”。

那么，美團上市，將威脅到哪些人的利益？搶食哪個領域的蛋糕呢？

繼續(xù)發(fā)力外賣業(yè)務，PK阿里系餓了么

今年4月，阿里巴巴以95億美元的價格正式收購美團在外賣市場的直接競爭對手餓了么。隨后餓了么新任CEO王磊在接受路透社采訪時表示，餓了么將在今年7月至9月期間花費30億元人民幣補貼市場，希望將市場份額提高至50%以上。

阿里巴巴在發(fā)布的今年第一季度財報中稱，阿里已設立一家持有餓了么及口碑的新公司，并計劃為其獨立進行融資，投資方包括阿里巴巴、螞蟻金服及第三方投資者。的確，在整合餓了么和口碑之后，阿里或將進一步將旗下的盒馬鮮生、飛豬等等一系列業(yè)務均并入這個新的生態(tài)鏈中，和美團的生態(tài)形成全面對抗。

對此，美團招股書中如此分析：阿里巴巴集團的計劃是增加市場份額及對其各服務領域的生態(tài)系統(tǒng)進行深度整合，這或進一步加劇中國生活服務電子商務行業(yè)的競爭。美團自我定義為“中國領先的生活服務電子商務平臺”，使命是“幫大家吃的更好，生活更好”。這其實是巨大野心，但卻表示的十分委婉。正如紅杉資本沈南鵬所言——我們所談論的是吃、行，以及所有生活服務，是一個規(guī)模達1萬億美元的市場，如果你是市場主導者，無疑價值巨大。

深耕即時配領域，領銜用戶黏性

2017 年， 美團通過自有配送網(wǎng)絡完成了約 29 億單配送，占平臺全年即時配送交易的 70% 以上，其余交易由商家直接配送。美團持續(xù)降低單均配送成本，提升配送效率。2017 年，美團的平均每單配送時間約為 30 分鐘。這些優(yōu)異成績得益于美團高效的實時配送基礎設施、基于云計算的企業(yè)資源規(guī)劃(ERP) 系統(tǒng)、聚合支付系統(tǒng)、以及供應鏈和金融解決方案等，才能幫助消費者迅速獲取商家信息、做出知情決策、完成線上線下交易，并享受實時配送服務。

這也吸引了眾多商家的入駐：平臺上的在線商家數(shù)量從2015 年約300 萬增長至2017 年約550 萬，同期活躍商家占在線商家比例亦由2015 年的66% 增至2017 年的80%。同時，通過在核心品類的領先地位，美團成功的吸引了規(guī)模龐大且不斷增長的用戶群體，提升用戶黏性，同時不斷適應消費者持續(xù)演變的消費習慣。

高新互聯(lián)技術 直追BAT

一直以來，美團都通過先進的大數(shù)據(jù)和人工智能(AI) 技術助力服務行業(yè)。如以數(shù)據(jù)驅動的個性化推薦有效提高了消費者及商家的效率。在AI 技術的支持下，美團智能調度系統(tǒng)根據(jù)騎手的實時位置進行訂單的最優(yōu)匹配，高峰期每小時執(zhí)行約29 億次的路徑規(guī)劃算法。美團還在嘗試使用基于AI 的自動駕駛技術開發(fā)無人駕駛配送車。

據(jù)了解，美團上市融資的資金，35%將用于提升技術和研發(fā)實力，35%將用于開發(fā)信服務和產(chǎn)品，約20%用于有選擇地進行收購或投資，10%將用作營運資金及一半企業(yè)用途。可見，技術對美團的重要性。在美團招股書中也明確表示了，倘若未能采用新技術或根據(jù)不斷變化的用戶需求或新興行業(yè)標準調整移動應用程序、網(wǎng)站及系統(tǒng)，美團的業(yè)務可能受到重大不利影響。

布局新零售 向綜合服務商轉型

去年12月，王興宣布了美團最新組織架構。美團聚焦到店、到家、旅行與出行四大LBS場景，構建起了新到店事業(yè)群、大零售事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群以及出行事業(yè)部四大業(yè)務體系。這意味著美團已經(jīng)從一家團購公司轉變成一家到店、到家、旅行與出行并重的綜合性生活服務平臺。

如今對于王興而言，上市之后的美團將在資本市場獲得更多關注與壓力，被“強敵圍獵”的機會也更大。比如阿里新零售布局中的每條業(yè)務線都有可能成為美團產(chǎn)品系下的強大對手，美團需要跑得更快。

這些年來，美團從團購做到外賣，從電影做到旅行，從打車做到共享單車，不斷進行業(yè)務擴圍。這也就表明了美團在不斷延伸業(yè)務邊界的同時，也在不斷觸碰其他領域，搶食市場“蛋糕”。

總之，作為在線生活服務類互聯(lián)網(wǎng)巨頭的美團體現(xiàn)出的是一條圍繞本地高頻需求的商業(yè)路徑：外賣是商業(yè)支柱，即時配送網(wǎng)絡是基石也是其核心壁壘。基于此，美團正打造著一個全品類的即時配送平臺。

而正在大力布局同城配送、即時配送的物流快遞企業(yè)們，該好好想想下一步該怎么走了……