時間：2016-06-23 09:06:32 點擊：次
來源：雙壹咨詢 作者：蘇秦

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與國外相比，我國快遞業(yè)的集中度明顯偏低

2015年，UPS,、FedEx、USPS和DHL合計占美國快遞市場份額的97%,，形成典型寡頭壟斷格局；2014年,，日本三大快遞公司大和運輸,、佐川急便和日本郵政市場份額達91%；歐洲市場由DHL,、UPS,、FedEx和TNT這4家快遞公司壟斷，2013年合計占據(jù)88%的市場份額,，其中龍頭企業(yè)DHL占41%,！相比起國外成熟快遞市場，當(dāng)前中國快遞市場前8大快遞企業(yè)的市場集中度僅為76.7%,，明顯偏低,。

并購整合將是提升行業(yè)集中度的不二選擇

縱觀國外快遞行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，市場集中度的提升無不是伴隨著一系列的并購重組,。當(dāng)前我國快遞業(yè)已經(jīng)進入資本時代,，并購整合將是提升行業(yè)集中度的不二之選。對此,，快遞大佬們早就有清醒的認識,，讓我們先來回顧下他們都是怎么說的——

德邦董事長崔維星：如果最后只能剩下四家的話，德邦要想在其他占據(jù)一席,，就意味著“通達”最后只能留下一家或整合成一家,。

百世董事長周韶寧：我相信兼并重組案例會越來越多，這將是行業(yè)整合的過程和趨勢,。

申通董事長陳德軍：未來幾年,，將是快遞行業(yè)融資、兼并,、整合的高發(fā)期,。到時候如果申通收購了別人，說明申通有能力,；如果別人收購了申通,，說明申通有價值,；如果申通既收購不了別人，別人也不收購申通,，說明我們離成功還遠著呢!

圓通董事長喻渭蛟：對于行業(yè)內(nèi)的兼并收購,，將重點考慮具有網(wǎng)絡(luò)互補性的末端一公里或落地配公司；同行加盟制快遞企業(yè)網(wǎng)點重合度高,，不在收購考慮范圍之內(nèi),。

快遞大佬們的言論透露出兩個重要信息：

第一，未來要想在快遞市場占據(jù)一席之地,，肯定要靠并購整合；第二,，對于已具備國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的快遞企業(yè)而言,，未來將著重考慮具有業(yè)務(wù)或資源互補的并購標的。

雙壹認為并購整合的大幕在國內(nèi)可謂是剛剛拉開,。但在國際市場上,，諸如UPS這樣的快遞巨頭卻已經(jīng)有著幾十年的并購整合經(jīng)驗。通過并購整合,，實現(xiàn)了一次次的業(yè)務(wù)版圖擴張與轉(zhuǎn)型發(fā)展,。今天，雙壹咨詢（微信ID:shuangyizixun）就和大家著重介紹一下美國頭號快遞巨頭UPS寶貴的并購整合經(jīng)驗,，以為我國未來快遞業(yè)的并購整合提供參考經(jīng)驗,。

聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS），1907年成立于美國西雅圖,，是美國最大的快遞承運商與包裹遞送公司,。UPS早期主要在西雅圖開展服務(wù)。到1950年代,，形成遍布所有西部大城市的服務(wù)網(wǎng)絡(luò),，取得了“公用承運人”的權(quán)利，和美國郵政服務(wù)展開全面競爭,。1988年成立UPS航空,，進軍航空物流業(yè)。1991年總部移至亞特蘭大,，1999年上市,。上市之后，UPS開展了一系列旨在業(yè)務(wù)延伸及全球擴張方面的兼并收購舉措（具體收購情況,、目的及效果請參看下表）,，從而坐穩(wěn)全球快遞老大的頭把交椅。

附圖 UPS收購歷程

資料來源：雙壹咨詢整理,，Mckinsey

從UPS并購整合的路徑來看,，其在2001-2005年所開展的并購整合,，主要是以業(yè)務(wù)延伸，即開展縱向并購為主,；此后至2012年,，以全球擴張為主，通過橫向并購,，擴大基礎(chǔ)快遞市場版圖,。

在業(yè)務(wù)延伸階段，UPS繼續(xù)強化其在美國本土市場的領(lǐng)先優(yōu)勢,，借助其主營快遞業(yè)務(wù)優(yōu)勢,，拓展至產(chǎn)業(yè)鏈上下游，包括貨代,、線下電商服務(wù),、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)板塊，突破單一業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸,，實現(xiàn)快速業(yè)務(wù)擴張,，從而向物流綜合服務(wù)提供商邁進。在全球擴張階段,，UPS有選擇性地切入歐洲,、亞洲以及新興國家市場，通過并購的方式,，消滅當(dāng)?shù)厥袌龈偁帉κ?，不斷提高和鞏固市場份額，從而提升其國際市場整體業(yè)務(wù)收入占比,。

在完成一系列并購擴張活動之后,，UPS的業(yè)務(wù)已經(jīng)從最初的基礎(chǔ)快遞服務(wù)，發(fā)展為以快遞（包括國內(nèi)和國際業(yè)務(wù)）,、貨運及供應(yīng)鏈（包括UPS資本,、UPS商店以及貨代等）為主營業(yè)務(wù)，同時在創(chuàng)新服務(wù),、咨詢等多板塊共進的業(yè)務(wù)版圖局面,。

附圖 UPS業(yè)務(wù)版圖

資料來源：公司官網(wǎng)

截止2015年，UPS已經(jīng)發(fā)展為在超過220個國家與地區(qū)開展業(yè)務(wù)的全能型物流企業(yè),，公司總資產(chǎn)達383.1億美元,，市值992.3億美元；擁有雇員44萬人,；公司機隊自有飛機237架,，租賃飛機413架。同年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入583.6億美元,，同比增長0.2%,，凈利潤48.4億美元，同比增長60.2%,。從各業(yè)務(wù)板塊看,，營業(yè)收入從高至低依次為美國國內(nèi)快遞、國際快遞,、供應(yīng)鏈和物流板塊,，分別占總收入的63%、20.8%和16.2%,。從營業(yè)利潤率來看,，國際快業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率最高，為17.6%,，其次為國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈和物流業(yè)務(wù),。由此可見，美國本土服務(wù)是UPS業(yè)務(wù)的發(fā)展基石,，國際快遞業(yè)務(wù)對企業(yè)的利潤貢獻最為突出。

附圖 UPS收入結(jié)構(gòu)

?資料來源：雙壹咨詢根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表整理

UPS并購整合對中國快遞業(yè)的啟示

1.并購整合是突破常規(guī)發(fā)展的必然路徑

快遞行業(yè)本身具有顯著的規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，對于通達快遞企業(yè)而言,，其在國內(nèi)市場已具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模和網(wǎng)絡(luò)，但在國際市場上,，要想實現(xiàn)規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，依靠常規(guī)發(fā)展方式時間會比較漫長，且存在不確定性,，因此在全球市場的突破上,，未來必然需要依靠并購整合來推進；對于二三線快遞企業(yè)而言,，當(dāng)前是其做大網(wǎng)絡(luò),、做強實力、彌補短板的黃金時間窗口,，因此通過并購整合的方式,，將幫助其抓住關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點，實現(xiàn)跳躍式發(fā)展,。

2.圍繞主業(yè)并購,，向橫向一體化和縱向一體化拓展

從UPS100多年的發(fā)展歷史來看，其并購始終圍繞著快遞主業(yè)進行,。在橫向一體化并購上,，其大力推進快遞上下游產(chǎn)業(yè)鏈的并購，打通零售運輸、印刷,、商業(yè)服務(wù)中心等模塊,，同時通過海外市場的拓展，實現(xiàn)其國際化發(fā)展戰(zhàn)略,；在縱向一體化并購上,，其著力推進貨代、快運,、供應(yīng)鏈,、行業(yè)解決方案等業(yè)務(wù)模塊，實現(xiàn)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略,。

對于國內(nèi)快遞企業(yè)而言,，雖面對電商件快遞市場激烈競爭局面，但也必須抓牢并且做實現(xiàn)有主營業(yè)務(wù),。在此基礎(chǔ)上,，雙壹判斷未來將會有更多的快遞企業(yè)布局其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)新增盈利點的突破,。因此未來更多的快遞企業(yè)將會將視線投向產(chǎn)業(yè)鏈上下游的市場機會,，如倉配、O2O,、末端整合等業(yè)務(wù)板塊及其相關(guān)標的企業(yè),，或者將更多的精力投入到海外市場的發(fā)展和開拓上，從而打造更具業(yè)務(wù)深度和市場廣度的快遞物流企業(yè),。勝出者,，將會成為中國快遞航母！

3.新市場和新業(yè)務(wù)的進入,，要比想象中的難

雖然UPS通過兼并收購的方式在歐洲,、亞洲以及新興市場消滅了部分競爭對手并獲得市場份額，且當(dāng)前已在220個國家和地區(qū)開展了快遞業(yè)務(wù),，但從業(yè)務(wù)收入占比來看,，其美國本土市場業(yè)務(wù)收入仍為重點，占比達63%,；其在國際市場上的快遞收入僅為21%,，與我們所認為的“國際快遞巨頭”的形象并不完全相稱。由此可以看出,，對于國內(nèi)快遞企業(yè)而言,，國際市場一來還具有較大的拓展空間，二來其拓展的難度可能比我們預(yù)想的要大的多,。國內(nèi)企業(yè)對此必須要做好充分的思想準備,。

結(jié)語

并購整合案例向來敗多成少,，最終能否實現(xiàn)1+1＞2的功效，也取決于諸多因素,，如能否與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略保持一致,；企業(yè)當(dāng)前核心業(yè)務(wù)及核心競爭力是否足夠強大；并購以后文化的融合程度等,。并購整合這條路對多數(shù)企業(yè)而言,，并不是一條好走的路。但對于有雄心要在國際市場占有一席之地的我國快遞企業(yè)而言,，并購整合又是一條不得不走的路,。

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北京雙壹管理咨詢有限公司是中國快遞,、物流、電商領(lǐng)域研究第一品牌,。公司自成立以來一直聚焦快遞,、物流、電商領(lǐng)域,，精耕細作,，幫助客戶實現(xiàn)價值增長。雙壹咨詢是商務(wù)部,、財政部,、國家郵政局電商與物流快遞協(xié)同發(fā)展試點項目評估機構(gòu)、是上海市郵政管理局長期合作單位,、是中國電商物流聯(lián)盟會員單位，先后為菜鳥,、順豐,、申通、中通等企業(yè)提供咨詢服務(wù),。想更多了解雙壹咨詢行業(yè)研究成果,，請關(guān)注微信公眾號“雙壹咨詢”，或登錄雙壹咨詢官網(wǎng)www.shuangyi11.com,，或致電咨詢010-58472996,。