時間：2016-05-13 10:33:36 點擊：次
來源：和訊網(wǎng) 作者：潘瑾健

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談起供應鏈金融報告，我認為這個報告重要的作用應該是承上啟下。我給大家談談供應鏈報告出臺的故事。

去年整個行業(yè)里談資產(chǎn)化時，有很多新的資產(chǎn)涌現(xiàn)出來，其中有個叫供應鏈金融，當時大家對這個概念不是特別印象深刻，那時候有些企業(yè)已經(jīng)邀請我們做調(diào)研工作，當時我們?nèi)チ酥腥鹭敻缓诵牡拿禾科髽I(yè)，也去了開鑫貸做了調(diào)研。考慮到監(jiān)管環(huán)境，我們當時有幾個預判，認為資產(chǎn)會崛起：

1、如火如荼的消費金融資產(chǎn)。因為有一次我們會議幾個金融學家說舉一下手，2016年有多少國家的經(jīng)濟會比較好，我記得就三個人，大部分覺得我們經(jīng)濟形勢不太好，那時候什么會崛起呢？就是與消費相關(guān)的體育、娛樂會有比較好的前景。因為現(xiàn)實骨感的時候我們愿意沉浸在虛擬環(huán)境中。

2、供給側(cè)改革，今年經(jīng)濟形勢存在很大的融資壓力，融資難、融資貴、融資險存在很多問題，滿足中小企業(yè)融資是央行一直在提倡但很難去做的，我們當時就提出，要讓真正的錢流到這些實體企業(yè)但銀行又不愿貸款時怎么辦呢？供應鏈金融是個很好的方向。

今天上午我看到上市公司嚴控定向增發(fā)向虛擬經(jīng)濟行業(yè)。所有的信息都發(fā)出信號，讓金融從產(chǎn)業(yè)中去到金融中去，再回到產(chǎn)業(yè)中去，這個產(chǎn)業(yè)就是虛擬的產(chǎn)業(yè)，金融本身是不產(chǎn)生價值的，我們希望讓這個價值在實體產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)生然后再進入虛擬產(chǎn)業(yè)分配。因為我們國家金融管制體制比較嚴，我們的效率其實是比較低的。美國19世紀已經(jīng)有供應鏈金融體系這個概念，現(xiàn)在發(fā)展到第三階段已經(jīng)有些瓶頸。國內(nèi)現(xiàn)在只有10%的增速，我們報告預測2020年已經(jīng)達到15萬億左右規(guī)模，前段時間姚余棟所長說2020年P(guān)2P納入社會化融資規(guī)模大約28萬億，不是憑我們想象的，而是我們國家定的目標保證GDP增速是6.5%，保證GDP增速就需要投放一定的信貸比例，這個資金從哪里來呢？銀行如果滿足不了，因為銀行有一定的壞賬，基于現(xiàn)在“優(yōu)選股計劃”，現(xiàn)在大概有1萬億缺口，P2P角度來說資金量8.8萬億。如果供應鏈金融能夠進來會是很好的方向，有50%的份額是由供應鏈金融供應的。我們考慮了這個之后說確實需要了解這個行業(yè)到底怎么發(fā)展的，會有什么樣的問題。

這個報告和其他報告有什么不同之處，這是第三方報告，首先從立場來說，雖然我們有很多企業(yè)參與進來，剛才有中瑞財富參與，整個報告環(huán)節(jié)由我們完成，也非常感謝這些從業(yè)機構(gòu)給我們提供的幫助。因為第三方永遠只是這個行業(yè)的觀察者，真正的創(chuàng)新由企業(yè)做出，我們一直明白這一點。這第一份針對供應鏈金融行業(yè)比較全面的報告，包括中瑞財富、開鑫貸、道口貸第一次比較完整公布了他們的數(shù)據(jù)，大家手上拿到的報告是很多渠道沒有的，仔細研讀一下會有很多有意思的地方，包括風險點和融資類型，是值得讀的。我們的報告不是連篇累牘，更像一本書，我們把它的精華摘出來。行業(yè)中有一些問題，我們提出能夠解決問題的方法并進行初步嘗試。我們也對行業(yè)做簡單性的預測，可能是未來我們發(fā)展的方向。

首先，電商發(fā)展供應鏈金融業(yè)務會非常快。

現(xiàn)在京東和阿里做供應鏈是比較成熟的，也是比較早期的，基于自己電商的信息來和資金流關(guān)系，包括存貸款關(guān)系。供應鏈金融只有三個業(yè)務：一是面向賣方的應收帳款；二是面向物流方的物流；三是面向買方的預付款。但在電商里，如果你是一個淘寶賣家的話，資金在淘寶都可以監(jiān)控得到的，這塊是比較有想象力的。隨著這塊有想象力之后，它的證券化產(chǎn)品馬上就會出來，大家也看到，前幾天京東白條ABS打包的業(yè)務，這也很有意思。

其次，巨頭更有優(yōu)勢，原來核心企業(yè)做十幾年傳統(tǒng)企業(yè)，生產(chǎn)一個產(chǎn)品，但突然發(fā)現(xiàn)有一天和房地產(chǎn)公司蓋樓時發(fā)現(xiàn)我沒有特別大的競爭力，因為他可以把房子抵押給銀行。有很多上下游供應商體現(xiàn)不出來，但供應鏈能夠體現(xiàn)核心企業(yè)在這么多年沉淀當中資金流、信息流的變現(xiàn)，也就是說我們的鏈條和生態(tài)也是有價值的。

巨頭公司為什么會有優(yōu)勢呢？巨頭對自身體系是特別了解的，為什么美國會遇到天花板，因為美國的供應鏈金融還沒有加上P2P，他自身的信用是臨近飽和程度。一家企業(yè)放到P2P市場，資金流空間沒有辦法去想象，是很大很大的，完全可以做多大就吸收多大的資金，它的效率甚至要比二級市場要高。大家經(jīng)歷了去年的股災之后，包括現(xiàn)在猴市的上竄下跳結(jié)構(gòu)，二級市場融資用于企業(yè)發(fā)展很難。P2P行業(yè)里，我原來是生產(chǎn)很大的家電和大宗商品交易平臺，我現(xiàn)在告訴你，我已經(jīng)有20年行業(yè)歷史沉淀，現(xiàn)在我融資有2億，給的利率是6%或7%，如果行業(yè)能夠形成對供應鏈、大宗商品、窗口核心企業(yè)認識的話，他們的融資成本能降低的話，這是特別大的融資渠道。

第三，關(guān)注垂直細分領(lǐng)域，供應鏈金融里也有垂直細分的，有的做大宗商品，有的做家電產(chǎn)業(yè)，有的做快銷或餐飲、珠寶等。但在每個垂直行業(yè)里，我相信都會有類似這樣的巨頭。

第四，產(chǎn)融結(jié)合，原來生產(chǎn)環(huán)節(jié)到最后的銷售環(huán)節(jié)鏈條是比較長的，如果有一天我們能夠通過技術(shù)手段讓銷售環(huán)節(jié)在各個環(huán)節(jié)給他們提供資金支持，去支持企業(yè)的發(fā)展，這是很好的事情。

第五，發(fā)展與之配套的基礎設施，因為供應鏈涉及到ERP、資金流系統(tǒng)，這給很多創(chuàng)業(yè)者提供了空間，基于這些核心企業(yè)的發(fā)展，推出的金融業(yè)務服務會有比較好的項目，美國的UPS17%的收入來自于金融業(yè)務，另外一家GE更高，占到30%。在國內(nèi)，順豐下一步項目可能也會做類似的事情。

更有意思的應該在后面，什么樣的機構(gòu)發(fā)展供應鏈金融有優(yōu)勢？沒有優(yōu)勢怎么樣做？怎么樣實現(xiàn)彎道超車，如何防范中下游企業(yè)的融資風險？網(wǎng)貸天眼的報告希望得到大家的支持，有什么問題請大家扶正。