時(shí)間：2015-05-26 09:45:59 點(diǎn)擊：次
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國(guó)內(nèi)最大的老酒運(yùn)營(yíng)商哥德盈香日前對(duì)外宣布合并國(guó)內(nèi)最早的大型酒類電商也買酒,，此次合并據(jù)傳收購(gòu)對(duì)價(jià)高達(dá)5億-6億元,。這是年內(nèi)第三家“賣身”的酒類電商,。今年2月,，通葡股份對(duì)外發(fā)布公告稱，擬以6669萬(wàn)元對(duì)價(jià)增資并收購(gòu)酒水電商平臺(tái)九潤(rùn)源51%股權(quán),；上個(gè)月,，青青稞酒發(fā)布公告稱，擬投資1.44億元取得中酒網(wǎng)90.55%的股權(quán),。這三宗并購(gòu)中,，也買酒的對(duì)價(jià)是最高的。

也買酒董事長(zhǎng)袁疆

隨著唯品會(huì),、聚美優(yōu)品等電商平臺(tái)先后上市，其數(shù)十倍甚至過(guò)百倍的市盈率讓電商平臺(tái)上市的欲望空漲,。然而酒水電商平臺(tái)為何頻頻選擇被酒類上市公司收編,？

要解開(kāi)這個(gè)疑問(wèn)，我們不得不先了解當(dāng)下酒類電商的現(xiàn)狀,。近年,，酒類電商發(fā)展迅猛，從做B2C起步,，然后向O 2O,、甚至B2B等業(yè)務(wù)延伸，更有甚者通過(guò)加盟模式,，開(kāi)始從線上向線下發(fā)力,，規(guī)劃大局開(kāi)實(shí)體店,。從模式上看，雖然紅紅火火,，但與當(dāng)前熱度空前的服飾,、化妝品、家電等比較成熟的電商平臺(tái)相比,，酒類電商有著行業(yè)的特殊性,。

一方面，盡管現(xiàn)在酒廠已經(jīng)逐漸對(duì)酒類電商放開(kāi)懷抱,，但還是心有疑慮的,，其愿意在電商平臺(tái)上大舉推進(jìn)的產(chǎn)品多集中在庫(kù)存產(chǎn)品或是定制產(chǎn)品，而主流產(chǎn)品雖然也有在電商平臺(tái)銷售,，但鑒于酒廠不愿電商平臺(tái)的價(jià)格與其線下渠道的價(jià)格有較大沖突,，酒廠對(duì)授權(quán)的電商平臺(tái)的價(jià)格做了一定的限制。另一方面,，酒水是易碎品,，其包裝物流成本要遠(yuǎn)高于普通快消品，但消費(fèi)頻率遠(yuǎn)不及服飾,、化妝品,、家電等電商平臺(tái)。

因此,，酒水電商平臺(tái)的發(fā)展仍有瓶頸需要突破,。無(wú)論從貨源、系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)分析與整合以及售后服務(wù),，仍需大筆投入?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)多數(shù)酒類電商還處于“砸錢賺吆喝”的階段。

盡管如此,，在資本層面,，鑒別現(xiàn)在大家都希望能在不同品類的電商平臺(tái)中相中有潛力者將其打造成細(xì)分品類的領(lǐng)先者，因此投資方對(duì)酒類電商追逐的熱情卻并沒(méi)有下降,。目前酒仙網(wǎng)已獲得六輪共計(jì)9.3億元融資,，也買酒收獲了三輪融資，葡萄酒垂直電商平臺(tái)品尚紅酒半年前也已經(jīng)融到了第三輪,，而中酒網(wǎng)身后也有投資方的身影,。

從上述兩個(gè)層面來(lái)看，酒類電商平臺(tái)普遍有兩個(gè)任務(wù)：一是推動(dòng)平臺(tái)壯大,，二是進(jìn)入資本市場(chǎng)讓投資方有獲利和退出機(jī)會(huì),。如果從這兩個(gè)壓力看，就不難理解今年以來(lái)為何它們頻頻“賣身”了,。

“掛牌新三板有等待轉(zhuǎn)板的機(jī)會(huì),，但細(xì)則還沒(méi)出來(lái),；A股上市太慢；香港上市市盈率太低,；境外上市的話,，酒類是一個(gè)特殊商品，尤其是美國(guó)對(duì)酒類不是很認(rèn)可,。所以,，在A股通過(guò)并購(gòu)間接上市是我個(gè)人非常推崇的方式。”中酒網(wǎng)董事長(zhǎng)賴勁宇在今年3月底的全國(guó)春季糖酒會(huì)期間曾坦承,，借道上市后,，融資更方便，有利于企業(yè)快速發(fā)展,，還免去了上市的排隊(duì),，而且可避免酒類電商多輪融資之后被資本綁架。

盡管此次收編也買酒的歌德盈香并非上市公司,，但有行業(yè)人士指歌德盈香已有上市的打算,。而也買酒是VIE外資架構(gòu)(協(xié)議控制)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)若在國(guó)內(nèi)上市,，須拆除V IE架構(gòu),，以內(nèi)資身份獲取IC P牌照才行。此次也買酒不惜“賣身”歌德盈香,，其國(guó)內(nèi)上市的決心隱現(xiàn),。

從并購(gòu)方式來(lái)看，也可以看到這三個(gè)酒類電商平臺(tái)“賣身”背后的另一個(gè)如意算盤,。九潤(rùn)源和中酒網(wǎng)的并購(gòu)都是通過(guò)受讓原有股東股權(quán)和現(xiàn)金增資兩步走,，通葡和青青稞酒分別還要掏出3469萬(wàn)和6000萬(wàn)進(jìn)行增資。據(jù)透露,，歌德盈香的并購(gòu)方式除了掏現(xiàn)金,，更包括換股。這意味著雖然創(chuàng)始人出讓了控股權(quán),，但其內(nèi)心深處卻不僅僅是將電商平臺(tái)賣了那么簡(jiǎn)單,，而是有借力酒類上市公司、將電商平臺(tái)做大做強(qiáng)的欲望,。