時(shí)間：2015-04-22 10:06:46 點(diǎn)擊：次
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 在上海國企混改隊(duì)伍中一直動作不斷的百聯(lián)集團(tuán),，終于揭開了停牌多時(shí)的神秘面紗,。

4月18日，百聯(lián)股份（600827.SH）發(fā)布公告稱,，通過非公開發(fā)行股票形式定增不超過2.6025億股,，發(fā)行認(rèn)購對象分別包括百聯(lián)集團(tuán)9.27億元、國開金融10億元,、珠海沐珊投資15.5億元,、上海并購基金3億元以及上海凈涌投資2億元，總金額約合39.77億元人民幣,。

其中,，除百聯(lián)集團(tuán)是以股權(quán)形式認(rèn)購、注入資產(chǎn)外,，其余四家都是以現(xiàn)金形式認(rèn)購后憑借戰(zhàn)略投資者身份進(jìn)入百聯(lián),。

據(jù)悉，百聯(lián)集團(tuán)此次注入的資產(chǎn)系其所持百聯(lián)中環(huán)49%的股權(quán)和崇明購物中心51%股權(quán),，預(yù)估值約為9.27億元,。百聯(lián)股份方面預(yù)計(jì)此次非公開發(fā)行在扣除發(fā)行費(fèi)用后可募集現(xiàn)金不超過30.5億元,。而百聯(lián)對這筆資金的使用流向主要有三：其中8.04億元擬用于南京百聯(lián)奧特萊斯廣場項(xiàng)目,，6.18億元擬用于百聯(lián)川沙購物中心項(xiàng)目,，而剩余的16.28億元則將作為補(bǔ)充流動資金。

外界對于百聯(lián)此番大舉釋放的改革概念反應(yīng)較為積極,。國泰君安證券分析師訾猛在其最新研報(bào)中指出：“百聯(lián)通過資產(chǎn)注入、戰(zhàn)投引進(jìn)同時(shí)進(jìn)行,，并利用募集資金打造全渠道零售及外延并購,，使得該零售巨艦有望借機(jī)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活力提升,。”

戰(zhàn)略投資全面入場

不久前剛剛與民企永輝超市達(dá)成合作，出讓旗下聯(lián)華超市21.17%股份的百聯(lián)集團(tuán),，其混合所有制改革的步伐正越走越快,。

自3月4日起，百聯(lián)股份便因“正在籌劃重大事項(xiàng)”而停牌至今,，此番引進(jìn)的四大戰(zhàn)略投資方個(gè)個(gè)來頭不小。有“國家隊(duì)”之稱的國開金融旗下?lián)碛?0余家境內(nèi)外基金和國內(nèi)第一只國家級股權(quán)投資組合基金（FOF）,，曾先后入股螞蟻金服、江西賽維,、酒仙網(wǎng)等企業(yè),，去年參與建立的中法（并購）基金等項(xiàng)目更使其擁有較強(qiáng)全球資源整合能力。而另一重磅投資方,、隸屬于海通證券旗下的上海并購基金，此前也曾參與了盛大游戲美股私有化等大型項(xiàng)目,。

“引入幾大戰(zhàn)略投資者有利于百聯(lián)后續(xù)全面推動體制改革、實(shí)現(xiàn)激勵(lì)機(jī)制,，同時(shí)也可利用戰(zhàn)投產(chǎn)業(yè)背景提升經(jīng)營管理、完善治理效率,。”訾猛表示

百聯(lián)集團(tuán)內(nèi)部人士曾向媒體表示,，百聯(lián)過去幾輪重組主要是內(nèi)部重組以消除同業(yè)競爭,，并推進(jìn)經(jīng)營集約和提高資產(chǎn)證券化率。而此次非公開發(fā)行,，則更突出開放性和市場化重組,，引入了長期看好上市公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略投資者,。

無論是擁抱永輝超市還是開放戰(zhàn)略投資，百聯(lián)謀變的姿態(tài)已被越來越多的業(yè)界人士所肯定,，而其調(diào)整的力度似乎還在加劇。百聯(lián)方面坦言,，近年來傳統(tǒng)商貿(mào)零售業(yè)持續(xù)受到電商等新興業(yè)態(tài)的沖擊,，公司將進(jìn)一步調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

據(jù)其上周公布的2014年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入達(dá)511.64億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.46億元,。其中,，綜合百貨、連鎖超市兩大主要板塊所占營業(yè)收入的比例分別約為34.16%和61.76%,。

“未來幾年,，公司將進(jìn)一步把戰(zhàn)略重心和資源聚焦其綜合百貨業(yè)務(wù)和連鎖超市業(yè)務(wù)的發(fā)展,，并將啟動對旗下多個(gè)百貨品牌門店進(jìn)行物業(yè)改造和內(nèi)容升級,，在全國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)加快投資新建購物中心和奧特萊斯。”百聯(lián)方面表示,。“目前公司已擁有奧特萊斯5家,，在未來三年計(jì)劃擴(kuò)張至8~10家,。“

以此次集團(tuán)注入的兩大資產(chǎn)為例,，百聯(lián)中環(huán)是擁有24萬平方米的購物中心,，而預(yù)計(jì)2015年底建成的崇明購物中心則位于崇明核心商業(yè)區(qū)，均屬于業(yè)界優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),。此外,，本次募集資金中所投資的川沙購物中心更因?yàn)榕徤虾５鲜磕犴?xiàng)目，而被普遍認(rèn)為未來將可直接享受迪士尼客源的外溢效應(yīng),。

電商規(guī)劃版圖初現(xiàn)

在百聯(lián)方面公布的業(yè)務(wù)版圖中，除了提出將調(diào)整和優(yōu)化現(xiàn)有超市門店的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)內(nèi)容外,，還將打造符合時(shí)代潮流和未來競爭格局的多層次,、多維度的都市消費(fèi)新形態(tài)作為方向。

事實(shí)上,，在此次定增中用于補(bǔ)充流動資金的16.28億元就已確定投入于“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（加大門店信息化改造,，對接百聯(lián)集團(tuán)全渠道戰(zhàn)略）以及外延并購（更深層次補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈，并向海外業(yè)務(wù)進(jìn)發(fā)）中去,。

由于其控股股東百聯(lián)集團(tuán)現(xiàn)階段正大力發(fā)展電商及第三方支付業(yè)務(wù),，上市公司百聯(lián)股份自然也被作為百聯(lián)集團(tuán)“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”戰(zhàn)略的主要載體。

在百聯(lián)集團(tuán)透露的三年轉(zhuǎn)型任務(wù)中,，將主要貫徹“商務(wù)電子化”和“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)改革轉(zhuǎn)型”這兩大方向,。其中，商務(wù)電子化已在去年7月正式啟動,，將在三年內(nèi)完成“三步走”——“集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù),、線上線下實(shí)現(xiàn)全覆蓋；核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型,，綜合百貨保持全國領(lǐng)先,；超商扭轉(zhuǎn)下滑趨勢,，戰(zhàn)略合作做強(qiáng)做大。”與此同時(shí),，百聯(lián)集團(tuán)還計(jì)劃對旗下各大上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步厘清，并進(jìn)一步提高市場化程度以激發(fā)企業(yè)活力,。

據(jù)悉,，此次戰(zhàn)略投資方之一的國開金融在投入資金之外，還將運(yùn)用自身資源積極參與和推進(jìn)百聯(lián)下一步體制機(jī)制改革,。

不過,，如今百聯(lián)的電商化蛻變實(shí)則已經(jīng)刻不容緩，架構(gòu)流程相對較復(fù)雜的國企背景能否趕上眾多民營零售商改革的速度尚待觀察,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，早在百聯(lián)之前,，目前已有銀泰商業(yè)（01833.HK）,、新世界百貨中國（00825.HK）,、王府井（600859.SH）,、天虹商場（002419.SZ）等多家區(qū)域性大型零售企業(yè)進(jìn)行了長時(shí)間的電商嘗試,。

其中,，2014年6月銀泰商業(yè)與阿里巴巴成立合資平臺公司，服務(wù)包括銀泰網(wǎng),、阿里巴巴系電商公司以及其他第三方電商網(wǎng)站的動作,，更是開啟了傳統(tǒng)零售業(yè)與電商巨頭深度合作的先河,。