1,、市場(chǎng)份額、業(yè)務(wù)量及增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告,、華創(chuàng)證券

首先我們從業(yè)務(wù)量來(lái)看,，各企業(yè)排名依次為中通、韻達(dá),、圓通,、百世、申通,、順豐,。中通以21億票的業(yè)務(wù)量位列第一，成為唯一一家突破20億的快遞企業(yè),。韻達(dá)以17.7億的成績(jī)位居次席,，而業(yè)務(wù)量增速達(dá)到45.4%，領(lǐng)跑全行業(yè),。圓通自2017年低谷之后,，隨著總部的自我修復(fù)，以及加盟商的信心修復(fù),，業(yè)務(wù)量與增速開始強(qiáng)勢(shì)反彈,。百世在多元化發(fā)展戰(zhàn)略下，業(yè)務(wù)量已經(jīng)成長(zhǎng)起來(lái),，微超申通,，但增速放緩至35.7%。申通經(jīng)過(guò)近一年管理制度改善,、核心轉(zhuǎn)運(yùn)中心自營(yíng)率提升,，業(yè)務(wù)量開始以41.2%的增速攀升，遠(yuǎn)超第一,、二季度的19%,、18%業(yè)務(wù)量增速，呈現(xiàn)雄獅復(fù)蘇的姿態(tài),。

 

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從市場(chǎng)份額來(lái)看,，中通以16.5%的市場(chǎng)份額排名第一,，顯示公司行業(yè)件量龍頭地位。而值得一提的是，中通在保持最高市場(chǎng)份額與較快增長(zhǎng)速度的同時(shí),，其服務(wù)品質(zhì)也維持較高水平——第三季度菜鳥網(wǎng)絡(luò)指數(shù)和消費(fèi)者滿意度調(diào)查結(jié)果,，均位列通達(dá)系第一，使得公司產(chǎn)品在同一價(jià)格水平上,，與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更具競(jìng)爭(zhēng)力,。

從業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)整體來(lái)看，中通龍頭地位穩(wěn)固,，韻達(dá)領(lǐng)跑增速，有望與中通爭(zhēng)奪龍頭位置,，圓通,、申通復(fù)蘇跡象明顯，百世增速放緩,。

2,、單票成本

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從單票成本來(lái)看,，中通單票成本同比降至8.1%至1.01 元,，一方面主要得益于自動(dòng)化的大力應(yīng)用，使得分揀成本同比降至4.2%至0.37 元,。另一方面得益于自有車輛及高運(yùn)力甩掛車的使用,。第三季度中通快遞添置200輛15至17米長(zhǎng)的高運(yùn)力甩掛車，自有卡車數(shù)量增長(zhǎng)至約4000輛,，使得運(yùn)輸成本同比將至10.1%至0.65 元,。在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致單票收入下降，及油價(jià),、人力成本上升的背景下,，中通仍通過(guò)資本投入降低單票成本，獲得了盈利空間,。

申通單票成本達(dá)到2.82元/票,，主要因?yàn)樯晖ǚ謩e以7978.67萬(wàn)元、2010.49萬(wàn)元,、8142.58萬(wàn)元,、2570.94萬(wàn)元、3339.55萬(wàn)元收購(gòu)東莞,、南昌,、河南、廣西南寧,、長(zhǎng)春的轉(zhuǎn)運(yùn)中心,，導(dǎo)致單票成本對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)口徑增加，單票成本明顯增加。

快遞行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)明顯,，企業(yè)可通過(guò)自動(dòng)化設(shè)備與高運(yùn)力卡車等資本投入,，發(fā)揮集約化優(yōu)勢(shì)降低單票成本，爭(zhēng)取利潤(rùn)空間,。

3,、業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)

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從企業(yè)收入來(lái)看，由于統(tǒng)計(jì)口徑不同,，圓通收入水平呈現(xiàn)較高水平,。申通增速提升非常明顯，以49%的業(yè)務(wù)收入增速排名首位,，一方面因業(yè)務(wù)量增速提升,，另一方面因收購(gòu)轉(zhuǎn)運(yùn)中心使得單票收入口徑有所變化。

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從凈利潤(rùn)方面來(lái)看,，韻達(dá)與申通因豐巢股權(quán)貢獻(xiàn)，而呈現(xiàn)了較高的利潤(rùn)增速態(tài)勢(shì),。進(jìn)行扣非利潤(rùn)計(jì)算后,，申通以4.32億元的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)17.90%的增長(zhǎng),。韻達(dá)以4.79億元的利潤(rùn),，保持13.54%的增長(zhǎng)。

圓通凈利潤(rùn)較低,，主要由于B網(wǎng)的全直營(yíng)模式,，需要全球航空物流樞紐建設(shè)、轉(zhuǎn)運(yùn)中心投資等一系列的巨大資金投入,，在一定程度上拉低了凈利潤(rùn),，但投資后的B網(wǎng)收益，值得期待,。

中通第三季度實(shí)現(xiàn)10.58億元人民幣凈利潤(rùn)位居第一,，同比增速47.7%，結(jié)合35%的收入增速來(lái)看,，中通資本投入獲得的成本優(yōu)勢(shì),，得以充分體現(xiàn)。

行業(yè)

2018年第三季度全行業(yè)完成業(yè)務(wù)量127億件,，同比增長(zhǎng)25.6%,，較第二季度25.1%的增速,，略有回升趨向。全行業(yè)收入增速20.7%,，低于第一季度的29%及第二季度的23%,。

結(jié)合業(yè)務(wù)量的回升，與收入增速的下降趨勢(shì)來(lái)看,，說(shuō)明快遞行業(yè)第三季度的價(jià)格戰(zhàn)依然激烈,，那么它會(huì)在將來(lái)愈演愈烈嗎？結(jié)合業(yè)務(wù)量與增速來(lái)看,，中通優(yōu)勢(shì)明顯,，韻達(dá)緊逼其后，申通改革效益顯現(xiàn)迅速,，風(fēng)起云涌的快遞行業(yè),，在未來(lái)將會(huì)有怎樣的格局變化？歡迎您在下方留言討論,，發(fā)表高見(jiàn)！

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