時(shí)間：2018-04-17 17:26:34 點(diǎn)擊：次
來源：趙繼成頻道 作者：趙繼成

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 最近美團(tuán)和滴滴在出行和外賣雙戰(zhàn)場的交火仍在進(jìn)行,，無錫、上海成了主戰(zhàn)場,。這場戰(zhàn)火,，目前來看,，短期內(nèi)不會熄火。

這兩天有一種論調(diào),，說收了摩拜,、進(jìn)軍打車市場的美團(tuán)，通過場景的無縫對接,，成了服務(wù)類亞馬遜,。

如果只是作為一個(gè)故事和概念講給投資人,，倒也未嘗不可。不過,，在商言商,，很多事情還是要回歸商業(yè)的本質(zhì)。認(rèn)真起來,，這個(gè)邏輯就有點(diǎn)怪了,。

美團(tuán)真的能成為服務(wù)類的亞馬遜嗎？

亞馬遜是全球市值排名前四的互聯(lián)網(wǎng)公司,，市值有望沖擊萬億美金,。創(chuàng)始人貝佐斯是個(gè)商業(yè)奇才，身價(jià)千億美金,，超過比爾·蓋茨,，是世界首富。

亞馬遜核心業(yè)務(wù)是B2C模式的電子商務(wù),，一年總營收1700億美金,，現(xiàn)金流充裕，創(chuàng)新能力極強(qiáng),。除了電商,，亞馬遜在云計(jì)算服務(wù)、硬件設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域排名領(lǐng)先,。亞馬遜的模式屬于1+X：一個(gè)超強(qiáng)的電子商務(wù),，加上X的產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)展。

美團(tuán)也是1+X的發(fā)展路徑,。從團(tuán)購起家,，與大眾點(diǎn)評合并，進(jìn)軍酒旅,、外賣業(yè)務(wù),，不斷突破邊界，四處樹敵,。剛剛布局出行領(lǐng)域,，與滴滴正面沖撞；全資收購摩拜單車,。用最近流行的一本書來說就是美團(tuán)進(jìn)入了“無限游戲”,，邊界已經(jīng)不重要了。

“無限游戲”是王興非常推崇的競爭哲學(xué),，最近異?；鸨５缊F(tuán)真的能成為服務(wù)類的亞馬遜嗎,？

在美團(tuán)的業(yè)務(wù)板塊中,，沒有一塊強(qiáng)大到像亞馬遜的電商業(yè)務(wù)一樣,，成為超級現(xiàn)金牛、超級流量入口,，和超級市場霸主,。美團(tuán)旗下的團(tuán)購到店不掙錢，外賣巨虧,，酒旅被攜程和飛豬死死摁住,。

團(tuán)購到店不像電商業(yè)務(wù)有完整的交易閉環(huán)，能獲得強(qiáng)大的現(xiàn)金流,。團(tuán)購賺的更像廣告費(fèi),，空間極小,；美團(tuán)外賣市場份額足夠大,，但競爭過于激烈，左有餓了么,，右有滴滴外賣,；最新涉獵的打車板塊和摩拜單車，前者剛剛進(jìn)入,，后者是個(gè)燒錢的無底洞,。

再說最近美團(tuán)提的比較多的場景無縫對接和協(xié)同效應(yīng)，實(shí)質(zhì)上也是個(gè)偽命題,。我在大眾點(diǎn)評上看好一家餐館,，就一定要用美團(tuán)打車去這家店嗎？什么邏輯,？騎車還必須騎摩拜單車,，為什么不能是ofo？我看不出這中間有什么必然的聯(lián)系,。為什么用了你家的一個(gè)產(chǎn)品,，就必須用你家的第二個(gè)產(chǎn)品，相互之間并沒有強(qiáng)粘性和捆綁效應(yīng),。

亞馬遜是個(gè)電商,，不同品類之間是有協(xié)同效應(yīng)的。我買書,，買電腦，買牙刷,，可以在亞馬遜的平臺上一鍵完成,。可在美團(tuán)的供給端,，外賣,、酒店,、打車有什么相關(guān)性？吃喝玩樂中間的時(shí)間空隙很大,，真實(shí)生活中往往要么是提前幾個(gè)小時(shí)訂好了餐廳和電影票,，要么是玩累了直接搜索附近步行可至的餐廳吃飯，搜索后直接打車的場景并不多,，并非“無縫導(dǎo)流”,。

而且，天天點(diǎn)外賣的人,，和出門坐快車,、專車的人，重合度高嗎,？從常識來推理,，打車的人比點(diǎn)外賣的收入要高一些，兩者并非天然重合,。

再者,，美團(tuán)的創(chuàng)新能力比亞馬遜差距不是一點(diǎn)半點(diǎn)。亞馬遜的云計(jì)算服務(wù)世界數(shù)一數(shù)二,，貝佐斯還在搞火箭,，把人類送到外太空。而美團(tuán)旗下的團(tuán)購,、外賣,、酒旅，沒有哪個(gè)是原創(chuàng)的,，都屬于業(yè)務(wù)模仿,。美團(tuán)地推能力、執(zhí)行力確實(shí)不錯(cuò),，但要比創(chuàng)新力,，與亞馬遜差遠(yuǎn)了。

美團(tuán)的錢夠燒嗎,？

王興前不久攻擊滴滴“以資本為中心”,，而不是“以客戶為中心”。不過,，對于今年有望沖擊上市的美團(tuán)來說,，最近一系列動(dòng)作，更像是為資本講故事,。不管是對標(biāo)亞馬遜,，強(qiáng)調(diào)場景無縫鏈接、生態(tài)協(xié)同，也都還是一個(gè)故事,，距離賺錢遙不可及,。

美團(tuán)最近進(jìn)軍打車市場，一舉拿下摩拜,，實(shí)際上是冒險(xiǎn)踏入了一片未知之地,，這兩個(gè)領(lǐng)域都是燒錢的無底洞。

打車領(lǐng)域以燒錢著稱,。市場老大滴滴至今沒賺錢,。優(yōu)步之前在中國和滴滴打價(jià)格戰(zhàn)，一年虧損10億美金,，堅(jiān)持了30個(gè)月,，燒了25億美金之后繳械投降，與滴滴合并,。易到創(chuàng)始人周航透露,，“2015年整個(gè)專車出行市場就花掉了200多億。”

摩拜單車更是一個(gè)吸血的大窟窿,。有媒體披露,，摩拜每個(gè)月運(yùn)營成本4個(gè)億，收入1億,，凈虧3億,。一年下來就要虧6億美金左右。摩拜還欠著供應(yīng)商和用戶10億美金的債務(wù),，距離盈利遙不可期,。

美團(tuán)一腳踏進(jìn)出行市場，大手筆拿下摩拜,，當(dāng)然可以將上市的故事講得更性感,，估值大大抬升。但這個(gè)故事能講多久呢,？美團(tuán)真能玩得起嗎,？

可以算筆賬。根據(jù)之前媒體的報(bào)道,，美團(tuán)的資金儲備有70億美金,。這個(gè)數(shù)字是2017年5月公布的30億美金到2017年10月宣布融資40億美金的總和。

而美團(tuán)在外賣市場上每個(gè)月要燒3億人民幣,，11個(gè)月就是33億,，折合5億美金。在南京燒了一年,，按照上海的一半力度,，算兩億美金，那么美團(tuán)的賬上實(shí)際應(yīng)該只有63億美金。

今年年初,，美團(tuán)投資了印尼的Go-Jek和印度最大的外賣平臺Swiggy，大約耗資一億美金,。美團(tuán)剛剛以27億美金收購了摩拜,，65%是現(xiàn)金，現(xiàn)金部分接近18億美金,。

收完摩拜,，美團(tuán)賬上還有44億美金。如果再加上要替摩拜償還10億美金外債,，美團(tuán)賬上能用的就只有34億美金,。

接下來，外賣和摩拜一年要燒掉合計(jì)12億美金,。那么美團(tuán)剩余的錢應(yīng)該可以用在與滴滴對抗的打車市場了,。按照目前美團(tuán)在上海的低價(jià)戰(zhàn)略，一單補(bǔ)貼30到40元,，一天30萬單,，一天就要燒掉900萬到1200萬，一年下來差不多5到6億美金,。

這只是上海一個(gè)城市,，北京、成都的訂單規(guī)模是上海的2到3倍,。美團(tuán)刨去外賣燒的錢,，摩拜燒的錢，剩下的錢也就夠在打車市場燒幾個(gè)一線城市,。但如果美團(tuán)打車只做幾個(gè)城市,，這個(gè)板塊就變得毫無意義。

如果要長期對抗,，長期燒錢,，目前美團(tuán)根本沒有這個(gè)實(shí)力。那么唯一出路就是去資本市場講故事,，找人接盤,。這難道不是“以資本為中心”嗎？

做企業(yè)不能靠“講故事”

中國人做企業(yè)似乎有一個(gè)誤區(qū),，就是喜歡做加法,。1+1+1……不斷加下去。好像只有做更多的事情,，進(jìn)入更多的領(lǐng)域,，才是一家厲害的企業(yè)。

這方面走得最遠(yuǎn)，付出代價(jià)最大的是樂視,。賈躍亭被戲稱為用PPT講故事的高手,。最后找來了白衣騎士孫宏斌當(dāng)了冤大頭。教訓(xùn)深刻,，而且是“斷頭的教訓(xùn)”,。

王興是一個(gè)有野心的人，喜歡“無限游戲”,。有人說他是一眼看不到底的人,。但所有的商業(yè)都要回歸本質(zhì)。要依靠商業(yè)的邏輯,，而不是故事的邏輯去推演,。

大的企業(yè)不代表強(qiáng)，大的企業(yè)也不等于偉大的企業(yè),。北大光華管理學(xué)院院長劉俏提出一個(gè)概念,，“從大到偉大，是中國企業(yè)的第二次長征,。”他說,，中國有很多大企業(yè)，但卻未必稱得上偉大的企業(yè),。偉大企業(yè)是那些能夠長時(shí)間保持高水平的投資資本收益率的企業(yè),。

過去30年，大量的實(shí)證研究揭示投資資本收益率是與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和資本市場表現(xiàn)關(guān)系最為密切的指標(biāo),。一個(gè)企業(yè)能夠長期保持高水平的投資資本收益率,，就能夠長時(shí)間創(chuàng)造價(jià)值，并最終贏得市場,，特別是資本市場的尊重,，這樣的企業(yè)堪稱偉大企業(yè)。

從中國資本市場表現(xiàn)來看,，投資資本收益率最高的20%的企業(yè),，能夠給他們的股東帶來高達(dá)132%的年化收益率，基本與中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的名義增長速度持平,。

所以一家企業(yè)真正為股東創(chuàng)造價(jià)值,，最核心的不一定做的有多大，做的事情有多多,，涉獵的領(lǐng)域有多廣,，而是能把核心業(yè)務(wù)做強(qiáng)。

比如亞馬遜必須要把電商業(yè)務(wù)做強(qiáng),，蘋果要把手機(jī)造好,，然后才談得上生態(tài),。如果沒有這些，就是“生態(tài)化反”,，淪為笑話,。

被稱為世界上最偉大CEO的杰克·韋爾奇，在接手美國通用電氣時(shí),，大刀闊斧的砍掉那些不能在行業(yè)中做到第一或第二位置的業(yè)務(wù),，毫不手軟。通過做減法,，將資源傾注給最核心的業(yè)務(wù)上，使通用電氣實(shí)現(xiàn)數(shù)十倍的業(yè)績增長,。

美團(tuán)現(xiàn)在的問題在于每一個(gè)板塊都不強(qiáng),。團(tuán)購業(yè)務(wù)沒什么增長空間；酒旅面對攜程以及阿里系的壓力,，很難突圍,；外賣好不容易把百度外賣擠出，結(jié)果餓了嗎被阿里全資收購,，現(xiàn)在美團(tuán)外賣要直接和阿里對抗,，滴滴外賣又強(qiáng)勢入場；摩拜單車遲遲沒有好的商業(yè)模式,，仍處于大規(guī)模燒錢階段,。

這些板塊加起來，作為一個(gè)故事講很性感,，現(xiàn)實(shí)中卻是燙手山芋,。新入手的摩拜單車和新進(jìn)入的出行業(yè)務(wù)，甚至?xí)侠墼械闹鳡I業(yè)務(wù),。

從來沒有一家公司可以在自己主營業(yè)務(wù)巨虧的情況下,，憑借燒錢進(jìn)入強(qiáng)者林立的領(lǐng)地，并且顛覆比自己更強(qiáng)大和專注的對手,。不燒錢是死,，燒錢也未必能活，美團(tuán)接下來的路不好走,。