時間：2021-02-26 10:18:38 點擊：次
來源：聯(lián)商網(wǎng) 作者：拾一

條評論打印收藏

出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/拾一

圖片/聯(lián)商圖庫

今日,，一則公告讓行業(yè)的目光再度聚焦在了蘇寧身上,。

2月25日，蘇寧易購發(fā)布公告稱,，收到公司實際控制人,、控股股東張近東以及股東蘇寧電器集團(tuán)有限公司的通知，其擬籌劃本公司股份轉(zhuǎn)讓事宜,，預(yù)計轉(zhuǎn)讓比例20%-25%,，股權(quán)受讓方屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)。按照其說法,，根據(jù)擬轉(zhuǎn)讓股份比例,，預(yù)計可能涉及公司控制權(quán)變化,。

今早，蘇寧易購發(fā)布公告,，公司擬籌劃控制權(quán)變更事項,。根據(jù)深交所有關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請,，股票于2021年2月25日開市起臨時停牌,，待公司通過指定媒體披露相關(guān)公告后復(fù)牌。

實際上,，此次股權(quán)變更前,，蘇寧易購股權(quán)結(jié)構(gòu)(前五名股東持股)顯示：蘇寧創(chuàng)始人張近東持股20.96%、淘寶(中國)軟件有限公司持股19.99%,、蘇寧電器集團(tuán)有限公司持股16.8%,、蘇寧控股集團(tuán)有限公司持股3.98%、蘇寧易購股集團(tuán)份有限公司回購專用證券賬戶1.99%,。

如果此次股權(quán)交易順利完成,，意味著張近東對于蘇寧易購的持股占比將下降至12.76%-17.26%，從實際控制人淪為第三大股東,。

去年12月,，市場曾傳聞蘇寧陷入債務(wù)危機(jī)的消息，指蘇寧目前債務(wù)規(guī)模龐大,，且短期內(nèi)需要償還的債務(wù)很多,，現(xiàn)金流不足,，資金流面臨較大壓力,。蘇寧隨即在官方微博中作出回應(yīng)，稱網(wǎng)上傳播的有關(guān)蘇寧資金鏈斷裂的消息為“謠言”,，已向公安機(jī)關(guān)報案,。蘇寧公司人士稱，會按時按期足額兌付下周到期債券,。

如今出售大規(guī)模出售蘇寧易購的股份,，無疑再次讓“債務(wù)危機(jī)”的話題擺上桌面。

據(jù)蘇寧易購最新財報數(shù)據(jù)顯示,，2020年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1808.62億元,，同比下滑10.02%;扣非后歸屬于母公司股東凈利潤為-10.09億元，同比虧損幅度減少75.7%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-24.29億元,。

同時,，據(jù)蘇寧易購在1月29日披露的2020年業(yè)績預(yù)告，其2020年實現(xiàn)營業(yè)收入2575.62億元至2595.62億元,。同時,，經(jīng)調(diào)整后的歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為虧損42.93億元-37.93億元,，上年同期虧損44.82億元。加上2020年,，蘇寧易購的扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)八年虧損,。

此外，在負(fù)債問題上,，有業(yè)內(nèi)人士指出,，蘇寧易購主要以流動負(fù)債為主，流動負(fù)債占總負(fù)債比為81%,，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,，短期債務(wù)風(fēng)險較高。財報顯示,，截至2020年三季末,，蘇寧易購有流動負(fù)債1099.67億元，其中一年內(nèi)到期的短期負(fù)債有327.13億元,，賬上貨幣資金308.37億元,，已經(jīng)無法覆蓋短期負(fù)債，且其中超200億為受限資金不可動用,，其短期償債風(fēng)險較大,。

事實上，在去年12月傳出債務(wù)危機(jī)的消息不久,，蘇寧控股集團(tuán)有限公司股東張近東,、張康陽及南京潤賢企業(yè)管理中心(有限合伙)曾將公司股權(quán)出質(zhì)給淘寶(中國)軟件有限公司，股權(quán)出質(zhì)登記日期為2020年12月4日,，合計出質(zhì)股份數(shù)為10萬股,。同日，張近東將其持有蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司65%的股權(quán)質(zhì)押給淘寶(中國)軟件有限公司,。(往期回顧：張近東等將蘇寧控股集團(tuán)全部股權(quán)質(zhì)押給阿里巴巴旗下公司)

彼時對于股權(quán)質(zhì)押,，蘇寧方曾回應(yīng)稱股權(quán)質(zhì)押是正常的商業(yè)合作，對蘇寧易購戰(zhàn)略發(fā)展和正常經(jīng)營無實質(zhì)影響,。

蘇寧為何走到了這一步?

包括體育,、物流等在內(nèi)的多元化經(jīng)營帶來的負(fù)擔(dān)或許成為主要原因。

聯(lián)商高級顧問團(tuán)成員王國平認(rèn)為,，蘇寧戰(zhàn)線過長,，每個項目都不是自己創(chuàng)新，而是以市場跟隨者角色入局,。在駕馭整合這些項目時,，缺乏明確思路和落地能力，導(dǎo)致無序燒錢。項目盈利能力弱,，長期燒錢,，引發(fā)財務(wù)緊張。

當(dāng)市場向好時,，多元化經(jīng)營或許可以錦上添花,，但當(dāng)外部環(huán)境惡劣時，堅守主業(yè)已然不易,，在其他方面“燒錢”無疑成為無法承受之重,。

就在兩天前，2月23日,，《體壇周報》記者稱,，江蘇隊正在尋求低價轉(zhuǎn)讓。更早之前,，在今年1月,，意大利《羅馬體育報》也傳出國米要被賣掉的消息。

顯然,，蘇寧自身也意識到了這一問題,。在2月19日，蘇寧全員開工第一天,，蘇寧集團(tuán)董事長張近東圍繞2021蘇寧要堅持什么,、相信什么、倡導(dǎo)什么發(fā)表團(tuán)拜講話時,，就提到了2021年蘇寧要主動做減法,。

張近東稱，針對不斷變化的市場環(huán)境,，要自上而下聚焦零售主戰(zhàn)場,。2021年蘇寧將進(jìn)行業(yè)務(wù)變革，聚焦家電,、自主產(chǎn)品,、低效業(yè)務(wù)調(diào)整以及各類費用控制四個利潤點,，強(qiáng)化蘇寧易購主站,、零售云、B2B平臺,、貓寧四個規(guī)模增長源,，實現(xiàn)從零售商到零售服務(wù)商的升級。

在王國平看來,，此次股權(quán)交易實則是蘇寧為之后一觸即發(fā)的“資金大戰(zhàn)“儲備彈藥,。“蘇寧戰(zhàn)線過長導(dǎo)致的財務(wù)狀況很明顯暴露給國美，黃光裕出獄前大量儲備現(xiàn)金,，通過引入京東,、拼多多提前布局,。形成國美子彈充沛、蘇寧資金緊張的雙開局面,。”

黃光裕出獄進(jìn)一步激化了市場預(yù)期,，首發(fā)宣言直擊蘇寧痛點。

“黃光裕將在三個方向大面積燒錢：價格戰(zhàn),、快送,、快樂購。價格戰(zhàn)是黃光裕的標(biāo)簽,，會把家電行業(yè)再度帶進(jìn)低毛利區(qū)間,。如果五一不發(fā)動一場大戰(zhàn)，618可能也要發(fā)動一場,，以宣示存在感,。如果不開打，很可能會被外界認(rèn)為廉頗老矣,，遭遇資本市場拋棄,。在這種情況下，蘇寧必須要提前儲備資金迎戰(zhàn),。”

國美,、蘇寧大戰(zhàn)，就是資金大戰(zhàn),。蘇寧很明確提出聚焦賽道,，一旦主戰(zhàn)場被顛覆，所有旁支可能全部跟著飛灰湮滅,。

王國平表示,，蘇寧是地方明星企業(yè)，承擔(dān)著就業(yè),、稅收等各方面重任,，地方有責(zé)任在蘇寧遇到困難時，給予一定幫助,。如果第三方入局,，有助于蘇寧重整戰(zhàn)備，進(jìn)入即將開打的戰(zhàn)斗,。