在這一年,，機(jī)構(gòu)迎來(lái)近5年募資規(guī)模的最低點(diǎn)，2019年前三季度募資完成的基金共2862支,，同比下降70.2%,，募資總規(guī)模1476億美元，同比下降27.19%,。

 

高舉高打“買賽道”的時(shí)代在淡出,，資金開(kāi)始向頭部聚集,，馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇,。

 

 （2019中國(guó)資本市場(chǎng)整體募資情況）

 

基金募資的收緊直接導(dǎo)致2019年融資市場(chǎng)交易放緩,，2019年前三季度投融資事件3022起，同比下降38.29%,；融資規(guī)模1165億美元,，同比下降27.3%。

 

（2019中國(guó)資本市場(chǎng)融資情況）

 

從融資規(guī)模來(lái)看,，資金主要流向中后期階段,，D輪之后融資規(guī)模占比達(dá)到41.39%，早期的種子輪,、天使輪以及后期的E輪同比下降超過(guò)60%,，但戰(zhàn)略投資的比重卻在提升，融合進(jìn)一步加劇,。

 

這一年,，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)可挖掘的紅利空間在縮小，國(guó)內(nèi)金融賽道和文娛傳媒賽道整體呈現(xiàn)降溫趨勢(shì),，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)卻迎來(lái)新的機(jī)遇,。2019年前三季度中國(guó)市場(chǎng)投資熱點(diǎn)主要集中在企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康,、新工業(yè),、長(zhǎng)租公寓等領(lǐng)域。從融資數(shù)量來(lái)看,，企業(yè)服務(wù)排名第一,；從融資規(guī)模來(lái)看，新工業(yè)領(lǐng)域注入金額最高,。

 

這一年,，受香港事件影響，部分公司赴港IPO暫?；蜓舆t,，中美貿(mào)易戰(zhàn)讓更多有較高技術(shù)壁壘的硬件領(lǐng)域受到資本青睞，科創(chuàng)板的問(wèn)世給國(guó)內(nèi)優(yōu)秀科技企業(yè)帶來(lái)了對(duì)接資本市場(chǎng)的新機(jī)會(huì),。

 

劇變與融合的商業(yè)浪潮之下,，2019年小飯桌重點(diǎn)觀察且持續(xù)看好新消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng),、保險(xiǎn)和出海四個(gè)方向,，并推出了超過(guò)20篇行業(yè)深度報(bào)道，旗下的凡卓資本也服務(wù)了旅悅,、太美醫(yī)療,、智布互聯(lián)、輕松籌等在行業(yè)中有重大影響力的企業(yè),，幫助其更高效地對(duì)接資本和資源,。

 

我們堅(jiān)持在寒冬中持續(xù)尋找有價(jià)值的公司和優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì),，陪伴創(chuàng)業(yè)者共同成長(zhǎng)，打造未來(lái)商業(yè)領(lǐng)袖,。在這個(gè)過(guò)程中,，小飯桌除了深度剖析商業(yè)模式，也試圖分析行業(yè)發(fā)展的底層邏輯,，解答“為什么這個(gè)行業(yè)會(huì)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)”“為什么會(huì)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)爆發(fā)”的問(wèn)題,。在此之上，我們也對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)有了一些自己的思考和判斷,。

 

這篇萬(wàn)字長(zhǎng)文,，是我們思考的外化或者經(jīng)驗(yàn)的分享，也是一份交給自己的答卷,。以饗讀者,。

 

 

新消費(fèi)是小飯桌2019年重點(diǎn)關(guān)注且持續(xù)看好的賽道之一,，圍繞消費(fèi)品牌,、渠道的創(chuàng)新機(jī)會(huì)非常大。

 

截至目前,，2019年消費(fèi)領(lǐng)域融資事件數(shù)量達(dá)477個(gè),，總?cè)谫Y金額超500億元，融資整體向一級(jí)市場(chǎng)中后期靠攏,。

 

（2019年新消費(fèi)賽道典型融資事件）

 

除此之外,，完美日記、元?dú)馍?、喜茶,、毒、三頓半等企業(yè)在今年也成為了消費(fèi)領(lǐng)域炙手可熱的明星項(xiàng)目,。

 

 

人群的變化上,，首先是中產(chǎn)消費(fèi)群體的崛起催生了高品質(zhì)消費(fèi),。中國(guó)大陸有3320萬(wàn)戶中產(chǎn)家庭，群體規(guī)模超過(guò)1億,，預(yù)計(jì)到2020年中產(chǎn)階級(jí)人口將超4.7億人,，占據(jù)中國(guó)消費(fèi)總量的81%。

 

 

一是從滿足于“量”的基礎(chǔ)性消費(fèi)轉(zhuǎn)向追求“質(zhì)”的品質(zhì)消費(fèi),，他們重品質(zhì)輕價(jià)格,，對(duì)于衣食住行的消費(fèi)需求全面升級(jí)。所以盒馬鮮生升級(jí)了傳統(tǒng)的菜市場(chǎng)，喜茶升級(jí)了街邊的奶茶小店,。而小飯桌早期桌友小仙燉則瞄準(zhǔn)高凈值年輕女性群體升級(jí)了傳統(tǒng)燕窩燉煮方法,，首創(chuàng)鮮燉燕窩品類，通過(guò)當(dāng)天燉煮冷鏈配送的方式讓用戶開(kāi)瓶即食,，既提升了傳統(tǒng)燕窩口感也更加省時(shí)省力,。

 

二是從物質(zhì)消費(fèi)轉(zhuǎn)向精神消費(fèi),、服務(wù)消費(fèi),，對(duì)于“非剛需”品的消費(fèi)需求不斷提升。所以鮮花不再是低頻購(gòu)買的禮品,，以花點(diǎn)時(shí)間為代表的的創(chuàng)業(yè)公司通過(guò)訂閱制讓用戶每周收到一束鮮花成為“悅己”新風(fēng)尚,；瞄準(zhǔn)“精神孤獨(dú)”的寵物賽道也迎來(lái)春天，福貝寵食,、瘋狂小狗今年均完成了3億人民幣的融資,。

 

另一個(gè)不容忽視的群體是在中國(guó)有1.49億人的Z世代（15-23歲之間），他們帶來(lái)的是從大眾消費(fèi)到個(gè)性消費(fèi)的轉(zhuǎn)變,。Z世代深受嘻哈,、街舞、電音等個(gè)性化生活方式的影響,，正逐漸成長(zhǎng)為最重要的消費(fèi)群體,，預(yù)計(jì)到2020年占整體消費(fèi)力比例將達(dá)到40%。他們成長(zhǎng)環(huán)境相對(duì)富裕,，受教育程度提升,，高度互聯(lián)網(wǎng)化，對(duì)新興事物接受能力強(qiáng),，消費(fèi)需求更加多樣與前沿,。我們看到2018年中國(guó)潮牌消費(fèi)增速達(dá)84%，是非潮牌消費(fèi)增速的4倍,，60%用戶是90后及95后年輕人群,。

 

所以大量潮流APP快速占領(lǐng)了年輕人的朋友圈，以凡卓資本服務(wù)的潮品交易平臺(tái)Nice為例,，用戶愿意為了溢價(jià)數(shù)倍的“限量版”“聯(lián)名款”買單,，同時(shí)也在這里獲取潮流資訊找到同好，甚至成為一名KOL,。國(guó)際大牌在年輕群體中也褪去了耀眼光芒轉(zhuǎn)而投向國(guó)潮,、設(shè)計(jì)師品牌的懷抱：追逐個(gè)性，表達(dá)“我是誰(shuí)”,、“我想成為誰(shuí)”,，以此完成自我塑造。

 

最后是“購(gòu)買力旺盛”的小鎮(zhèn)青年帶動(dòng)下沉市場(chǎng)的消費(fèi)分層。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示,，截至2019年3月,，下沉市場(chǎng)用戶規(guī)模已超過(guò)6億，其中90后的小鎮(zhèn)青年約1.2億人,。雖然他們的月收入及支出均低于一二線青年,，但由于沒(méi)有住房壓力，因此在飲食,、衣物等其他基礎(chǔ)支出上有更強(qiáng)的消費(fèi)意愿,，購(gòu)買力旺盛接近“月光”。

 

他們的消費(fèi)特點(diǎn)是對(duì)日?？煜犯谝庑詢r(jià)比和熟人間的信任傳遞,，產(chǎn)品交易可以在社交鏈中快速裂變。因此,，主打低價(jià),、“熟人幫你砍一刀”的拼多多在下沉市場(chǎng)的廣闊天地里快速崛起，成立四年市值便躋身中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)江湖前十,。但另一方面,，更高比例的可支配收入也讓他們?cè)敢鉃槠放瀑I單。根據(jù)今年天貓的數(shù)據(jù)顯示,，雙十一當(dāng)天超過(guò)一半的iPhone11被下沉市場(chǎng)用戶買走,，購(gòu)買力驚人。

 

不管是中產(chǎn)階級(jí),、Z世代還是小鎮(zhèn)青年,，人群的變化帶來(lái)了消費(fèi)需求的變化：高品質(zhì)、個(gè)性化,、性價(jià)比……這些變化帶來(lái)的巨大機(jī)會(huì)也成為新消費(fèi)品牌誕生的前提,。

 

服務(wù)年輕人是大勢(shì)所趨，但除了人群變化之外,，基礎(chǔ)設(shè)施的完善也為新品牌的爆發(fā)提供了必要條件,。

 

首先是供應(yīng)鏈的成熟。中國(guó)的制造企業(yè)已經(jīng)在產(chǎn)能,、管理,、技術(shù)、效率等環(huán)節(jié)上全面升級(jí),，從傳統(tǒng)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)化為智慧供應(yīng)鏈,，滿足不斷變化的客戶消費(fèi)需求。其重要的特點(diǎn)是流轉(zhuǎn)速度高,，反應(yīng)速度快,，同時(shí)有一定的柔性基礎(chǔ),。

 

比如小仙燉就采用C2M的模式提升產(chǎn)品運(yùn)轉(zhuǎn)效率，先是建立自有工廠和生產(chǎn)線,，可以通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)和質(zhì)檢流程對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量做到強(qiáng)管控,。同時(shí)用戶當(dāng)天下單，工廠當(dāng)天鮮燉的模式也實(shí)現(xiàn)了零庫(kù)存,；隨著冷鮮物流設(shè)施的成熟,，小仙燉也可以做到全程順豐空運(yùn)冷鮮配送，隔天冷鮮直達(dá),。同樣,，鐘薛高、每日優(yōu)鮮等品牌也借助冷鏈技術(shù)的東風(fēng)快速崛起,。

 

再比如,，借助小米強(qiáng)大的供應(yīng)鏈,，小米生態(tài)鏈中崛起了一批新消費(fèi)品牌,，個(gè)護(hù)家電企業(yè)素士今年也宣布完成2億元人民幣的C輪融資，電動(dòng)牙刷,、剃須刀等也敢于和國(guó)外同類競(jìng)品正面剛,，并憑借極強(qiáng)的性價(jià)比成為全網(wǎng)爆款。

 

其次是全新傳播媒介的出現(xiàn),，除了微信這樣月活超10億的超級(jí)APP,，近幾年抖音、快手,、小紅書(shū)等也收割了大批用戶,。根據(jù)2019年第三季度數(shù)據(jù)，抖音月活3.5億,，快手月活3.2億,，小紅書(shū)全景流量月活用戶超過(guò)1億。新消費(fèi)品牌得以借助這些媒介投放優(yōu)質(zhì)PGC+UGC內(nèi)容對(duì)用戶形成強(qiáng)信任背書(shū),。背后的原因在于,，現(xiàn)在的用戶已經(jīng)不那么相信電視、雜志等傳統(tǒng)媒介,，反而更愿意接受KOL的“強(qiáng)勢(shì)安利”,，熱衷于在小紅書(shū)、抖音上“瘋狂種草拔草”,，社交流量成為了新一輪培育消費(fèi)品牌的沃土,。

 

一個(gè)典型的例子是，完美日記在小紅書(shū)的粉絲量超過(guò)173萬(wàn),，獲贊和收藏?cái)?shù)超過(guò)了230萬(wàn),，總曝光量上億，此外還有超過(guò)12萬(wàn)條UGC分享筆記。要知道美寶蓮在小紅書(shū)的粉絲也只有15萬(wàn),，YSL這樣的國(guó)際大牌也不到10萬(wàn),。

 

今年雙十一前夕用戶在小紅書(shū)上對(duì)其搜索量暴漲326%，最終完美日記成交量領(lǐng)跑天貓美妝排行榜,，成為首個(gè)破億的彩妝品牌,，而且僅用了28分鐘就超過(guò)了去年同期全天的銷售額，堪稱國(guó)貨之光,。

 

最后是新零售渠道的興起,。如今新消費(fèi)品牌的渠道除了淘寶、京東等線上電商平臺(tái)和傳統(tǒng)的線下門店之外,，直播電商成為新消費(fèi)品牌一個(gè)新的增長(zhǎng)極,。直播一姐薇婭以單場(chǎng)直播3.23億的銷售額刷新紀(jì)錄，李佳琦也能一晚賣出15萬(wàn)支唇釉,。

 

同時(shí),，線上線下融合的趨勢(shì)更加明顯，用戶可以線下體驗(yàn)線上購(gòu)買,，品牌再將用戶的消費(fèi)數(shù)據(jù)作信息化處理形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)反哺到運(yùn)營(yíng)中來(lái),，建立自己的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

 

除此之外,，品牌也已經(jīng)通過(guò)種草+收割的模式全渠道營(yíng)銷,，逐漸運(yùn)營(yíng)起自己的私域流量，聚集一批“超級(jí)用戶”,，對(duì)于中間渠道的依賴性在降低,。

 

所以如果說(shuō)商超時(shí)代催生了寶潔、電商時(shí)代誕生了三只松鼠的話,，如今的社群新零售時(shí)代則讓完美日記,、HomeFacialPro這樣的品牌有了新的機(jī)會(huì)。

 

總的來(lái)說(shuō),，當(dāng)前中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的人,、貨、場(chǎng)都在大重構(gòu),，所有品類都有被重做一遍的機(jī)會(huì),。在小飯桌看來(lái)，未來(lái)成功的新消費(fèi)品牌會(huì)具備以下三個(gè)特征：

 

1. 產(chǎn)品好,。新消費(fèi)行業(yè)進(jìn)入“產(chǎn)品時(shí)代”,，用戶“輕品牌”而“重產(chǎn)品”，新消費(fèi)品牌需要具備產(chǎn)品創(chuàng)新能力,。這個(gè)產(chǎn)品可能是圍繞新人群誕生的新品類,，比如備受年輕人熱捧的POPMART,，一個(gè)盲盒隱藏款可以被熱炒50倍；也有可能是圍繞原有產(chǎn)品的升級(jí),，比如元?dú)萆志褪乔腥胂M(fèi)升級(jí)之下,，用戶既想喝“肥宅快樂(lè)水”又追求低糖健康生活方式的需求，推出無(wú)糖卻甜的創(chuàng)新飲品,；還有可能是對(duì)原有產(chǎn)品的創(chuàng)新,，比如剛剛完成新一輪融資的咖啡品牌三頓半，通過(guò)創(chuàng)新性的包裝,、極佳的口感和單價(jià)8元的高性價(jià)比迅速抓住用戶眼球成為全網(wǎng)爆款,，今年雙11一舉超過(guò)雀巢，成為第一個(gè)登頂咖啡榜首的國(guó)貨品牌,，當(dāng)日銷售額就超過(guò)去年全年,。

 

產(chǎn)品方面另一個(gè)大趨勢(shì)是消費(fèi)品牌會(huì)提供多層次的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)滿足用戶多樣化需求，占領(lǐng)市場(chǎng),。完美日記有上百種SKU,，并保持每月2-3次的上新頻率，產(chǎn)品矩陣包括唇膏,、唇釉,、眼影等,。再比如凡卓資本服務(wù)的Nice圍繞年輕群體的需求不僅提供球鞋交易,，還將品類拓展至潮玩手辦、服裝配飾,、包包等,，并通過(guò)預(yù)售、發(fā)售,、轉(zhuǎn)賣,、二手等多元化的交易方式覆蓋商品全生命周期，留住用戶,。小仙燉則要將品牌打造成“滋補(bǔ)行業(yè)P&G”,，縱向立足鮮燉燕窩爆款單品，拓展禮品卡,、長(zhǎng)保質(zhì)期等場(chǎng)景,，橫向拓展海參、阿膠,、魚(yú)膠等滋補(bǔ)養(yǎng)生全品類,，打造滋補(bǔ)業(yè)品類組合以覆蓋全場(chǎng)景全用戶。

 

2. 渠道新,。新消費(fèi)品牌需要具備線上線下全渠道能力,，線上線下結(jié)合讓消費(fèi)渠道越來(lái)越多元化,，全渠道打通可滿足用戶全方位需求。POPMART在一二線城市的中高端商場(chǎng)開(kāi)出了100多家門店,，隨后又推出了自動(dòng)售賣機(jī),。線上渠道天貓旗艦店和小程序則成為POPMART向三四線城市下沉的抓手。

 

除此之外,，成功的新消費(fèi)品牌還應(yīng)具備信息化和數(shù)據(jù)化能力,，可以圍繞特定人群進(jìn)行線下拓展。瑞幸咖啡就是一個(gè)典型的例子,，瑞幸圍繞白領(lǐng)群體,，通過(guò)線上流量運(yùn)營(yíng)+自建全打通底層系統(tǒng)來(lái)改造原有模式，用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù),，全部訂單通過(guò)APP下單,，根據(jù)熱力圖和訂單數(shù)據(jù)來(lái)做選址決策，根據(jù)用戶消費(fèi)行為來(lái)迭代升級(jí)產(chǎn)品,。系統(tǒng)可以根據(jù)銷售的預(yù)測(cè)向上端供應(yīng)商和中央倉(cāng)庫(kù)發(fā)送訂單,，向下游計(jì)劃排班，參與門店運(yùn)營(yíng),。數(shù)據(jù)的驅(qū)動(dòng)讓瑞幸咖啡開(kāi)設(shè)一家快取店只需要配2-3人,，并能夠在一年半時(shí)間開(kāi)出3000家門店，單杯租金成本也由11元降至3元,。

 

3. 擅營(yíng)銷,。成功的新消費(fèi)品牌要善于在新媒體渠道上做出用戶喜聞樂(lè)見(jiàn)的內(nèi)容，抓住流量紅利快速反應(yīng),，在差異化的媒介多維度獲客,。小仙燉就瞄準(zhǔn)作為核心用戶的26-35歲年輕女性群體，在用戶上下班路上投放出租車廣播,，上下班的電梯間投放電梯廣告,，白天的碎片化時(shí)間投放在抖音、今日頭條和微信公眾號(hào),，在用戶下班后的休閑時(shí)間又全面覆蓋小紅書(shū)和B站,，用組合拳打法實(shí)現(xiàn)全天高頻觸達(dá)，占領(lǐng)用戶心智,，最終實(shí)現(xiàn)品牌即品類,。

 

 

從1994年中國(guó)接入國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)至今,，互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)歷了信息資訊線上化,、用戶線上化、商品交易線上化,、服務(wù)線上化的發(fā)展路徑,，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的20年讓用戶在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的體驗(yàn)得到極致提升,，并誕生了以阿里巴巴、騰訊等一系列市值超過(guò)千億的公司,。

 

但當(dāng)我們將視野拓展到產(chǎn)業(yè)的上游卻發(fā)現(xiàn),，制造、醫(yī)療,、農(nóng)業(yè),、交通、運(yùn)輸,、教育等占中國(guó)GDP超過(guò)70%的行業(yè)并沒(méi)有被很好的改造升級(jí),，如果通過(guò)技術(shù)去真正改造供應(yīng)鏈、提升行業(yè)效率,，將有萬(wàn)億潛在價(jià)值在等待被創(chuàng)造,。

 

（2019年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道典型融資事件）

 

變革正在發(fā)生。在剛剛過(guò)去的一年里,，工業(yè)用品電商服務(wù)平臺(tái)「震坤行」宣布獲得騰訊領(lǐng)投的1.6億美元D輪融資,，通過(guò)建立區(qū)域總倉(cāng)、區(qū)域服務(wù)中心,，利用在線智能倉(cāng)儲(chǔ),、智能小倉(cāng)庫(kù)，震坤行讓用戶實(shí)現(xiàn)工業(yè)用品零庫(kù)存管理,；凡卓資本服務(wù)的生命科學(xué)領(lǐng)域技術(shù)解決方案提供商太美醫(yī)療也完成了15億元人民幣的E輪和E+輪融資,，成為今年中國(guó)科技醫(yī)療領(lǐng)域最大規(guī)模的融資之一。同樣是凡卓資本服務(wù)客戶的紡織產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司智布互聯(lián)也拿到了1億美元C輪融資,，其通過(guò)提供完善的染廠ERP系統(tǒng),，讓合作的工廠利潤(rùn)提高30%，運(yùn)營(yíng)效率提升了50%,，做到精益生產(chǎn)。

 

巨頭也開(kāi)始積極布局,。2019年,，騰訊云持續(xù)加強(qiáng)在金融、能源,、政務(wù)等方面的戰(zhàn)略合作與布局,，發(fā)布了自研服務(wù)器“星星海”，把騰訊微瓴首次落地鋼鐵行業(yè),，還簽署了金融云戰(zhàn)略合作協(xié)議,，深化布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。阿里云也在今年整合了四大事業(yè)部,，革新云儲(chǔ)存技術(shù),，并收購(gòu)了云管理平臺(tái)九州云騰,。

 

巨額融資、巨頭入場(chǎng),、萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)改造機(jī)會(huì)……小飯桌堅(jiān)定地認(rèn)為,，隨著物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈,、人工智能,、5G等技術(shù)的進(jìn)一步成熟，下一個(gè)時(shí)代勢(shì)必屬于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng),。

 

但為什么是在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn),，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始爆發(fā)？在小飯桌看來(lái),，最本質(zhì)的驅(qū)動(dòng)力在于供需矛盾讓供給側(cè)承壓,，下游消費(fèi)增速放緩倒逼上游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

 

中國(guó)過(guò)去的發(fā)展是旺盛的市場(chǎng)需求在推動(dòng)的,，但近年來(lái)消費(fèi)增速明顯放緩,，很多行業(yè)都出現(xiàn)了供大于求的情況。供需不均衡問(wèn)題被放大后便傳導(dǎo)至供給側(cè)的生產(chǎn)企業(yè),、原材料供應(yīng)企業(yè),。但對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)環(huán)節(jié),、流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)依然存在鏈條過(guò)長(zhǎng),、從業(yè)者分散、信息化程度低,、發(fā)展不均衡,、供需不匹配等一系列問(wèn)題。

 

以汽車零售行業(yè)為例,，2018年經(jīng)銷商新車毛利從5.5%下降到0.4%,，虧損經(jīng)銷商占比從11.4%增加到39.3%，到了今年,，經(jīng)銷商的新車毛利普遍為負(fù)數(shù),，全國(guó)44%的汽車經(jīng)銷商呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。2018年,，國(guó)內(nèi)大批車企的產(chǎn)能利用率已經(jīng)跌破“安全線”,，產(chǎn)能和需求不匹配成為主機(jī)廠面對(duì)的核心痛點(diǎn)，傳統(tǒng)4S經(jīng)銷渠道也面臨極大轉(zhuǎn)型壓力,，如果不從結(jié)構(gòu)上去調(diào)整優(yōu)化原有擴(kuò)張方式,，只能面臨淘汰局面。

 

另一方面,，中國(guó)人口紅利的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn),，勞動(dòng)力短缺的問(wèn)題慢慢顯現(xiàn),，企業(yè)必須用機(jī)器替代勞動(dòng)力來(lái)提高生產(chǎn)效率。

 

除了痛點(diǎn)足夠痛之外,，產(chǎn)業(yè)信息化,、基礎(chǔ)技術(shù)的成熟、政策支持等外部因素也讓產(chǎn)業(yè)具備了變革升級(jí)的條件,。

 

企業(yè)信息化是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的必要前提,。經(jīng)過(guò)30多年的信息化進(jìn)程，國(guó)內(nèi)不少企業(yè)具備了相當(dāng)?shù)男畔⒒A(chǔ),。且從數(shù)量來(lái)看,，中國(guó)企業(yè)數(shù)量是美國(guó)的3倍，上中國(guó)過(guò)去幾年SAAS的增長(zhǎng)率均保持在全球增長(zhǎng)率的2倍以上,，所以在未來(lái)的5-10年,，中國(guó)企業(yè)信息化潛力巨大，很有可能實(shí)現(xiàn)彎道超車,。

 

同時(shí),，云計(jì)算、人工智能,、大數(shù)據(jù)和數(shù)字孿生體四類基礎(chǔ)技術(shù)快速發(fā)展,，再加上5G技術(shù)的加持，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)具備了成熟的技術(shù)基礎(chǔ),。

 

最后從宏觀來(lái)看,，政府多次發(fā)文為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建了極佳的外部環(huán)境，科創(chuàng)版的設(shè)立也表明了國(guó)家扶持科技企業(yè)的決心,。

 

有行業(yè)痛點(diǎn)也有發(fā)展條件,，看上去產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)是天時(shí)地利人和。但是由于上下游鏈條參與者眾多,，再加之不同行業(yè)間復(fù)雜的特性就決定了它相較于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)有著更高的準(zhǔn)入門檻,。

 

 

 

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)由于深入行業(yè),，需要團(tuán)隊(duì)對(duì)于產(chǎn)業(yè)本身有很強(qiáng)的洞察和理解，這也是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)人進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)往往會(huì)遇到很多坑的原因,。而對(duì)于扎根傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的人來(lái)說(shuō)，最大的挑戰(zhàn)是能否突破原有行業(yè)的思維模式,，搭建足夠創(chuàng)新的商業(yè)模式,。

 

由于不同產(chǎn)業(yè)間的現(xiàn)實(shí)情況差異極大，模式不能簡(jiǎn)單做復(fù)制,，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)需要摸清產(chǎn)業(yè)鏈上下游的痛點(diǎn),、價(jià)值訴求,、利益訴求、運(yùn)作規(guī)則,，選擇足夠犀利的切入點(diǎn),，讓模式真正帶來(lái)效率提升以完成商業(yè)閉環(huán)。

 

以醫(yī)療行業(yè)為例,，盡管全球?qū)τ趧?chuàng)新藥需求旺盛,，但藥物研發(fā)費(fèi)用持續(xù)走高成為藥企與CRO公司的最大痛點(diǎn)，究其原因在于創(chuàng)新藥在科研與臨床研究環(huán)節(jié)面臨數(shù)據(jù)質(zhì)量不高,、信息孤島等問(wèn)題,。因此，利用技術(shù)手段打通臨床研究的信息孤島,，沉淀高質(zhì)量數(shù)據(jù),，以至優(yōu)化臨床研究流程，提升藥物研發(fā)效率就成了關(guān)鍵,。

 

太美醫(yī)療就憑借自主研發(fā)完整的專業(yè)SaaS產(chǎn)品線,，以及以協(xié)作為核心理念的TrialOS平臺(tái)鏈接了藥物研發(fā)中包括醫(yī)院、制藥企業(yè),、服務(wù)商,、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、患者在內(nèi)的多個(gè)環(huán)節(jié),，將信息技術(shù),、人工智能技術(shù)與藥物研發(fā)整個(gè)流程打通融合，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的順暢流轉(zhuǎn),，流程的密切合作,，并統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化了藥物研發(fā)流程,，加速新藥上市步伐,。

 

除了解決數(shù)據(jù)孤島問(wèn)題，太美醫(yī)療還在這一過(guò)程中沉淀大量標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù),，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)優(yōu)化臨床研究的業(yè)務(wù)分發(fā)和協(xié)作體系,，將業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥研發(fā)、藥物警戒,、醫(yī)學(xué)事務(wù),、市場(chǎng)準(zhǔn)入和市場(chǎng)營(yíng)銷等領(lǐng)域。如今太美醫(yī)療科技已與超過(guò)500家國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先制藥企業(yè)和CRO開(kāi)展業(yè)務(wù),，與1600余家醫(yī)院保持穩(wěn)定合作,，平臺(tái)支撐我國(guó)1/3的注冊(cè)臨床研究和不良反應(yīng)申報(bào)工作，多款專業(yè)SaaS軟件做到了全國(guó)第一的市場(chǎng)占有率。

 

 

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于團(tuán)隊(duì)的另一個(gè)挑戰(zhàn)在于如何冷啟動(dòng),。和2C的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)不同,，產(chǎn)業(yè)升級(jí)模式的落地往往需要極強(qiáng)的行業(yè)資源作為基礎(chǔ)，因此團(tuán)隊(duì)過(guò)往的積累和資源整合能力是其能否快速發(fā)展的關(guān)鍵,。從這一個(gè)方面去看,，產(chǎn)業(yè)中的龍頭企業(yè)、上市公司具有一定的孵化能力,，作為初創(chuàng)企業(yè)也應(yīng)該積極思考如何爭(zhēng)取更多的資源合作,。

 

 

除了商業(yè)模式和完整落地情況，項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)定位和潛力同樣重要,，企業(yè)需要思考的是：究竟是要提高單點(diǎn)效率還是通過(guò)賦能完成平臺(tái)的建立,？

 

由于我國(guó)產(chǎn)業(yè)供給端非常分散，如果可以賦能上下游產(chǎn)業(yè)鏈就非常關(guān)鍵,，不僅能借力打力快速發(fā)展,，更可以通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)迅速建立壁壘，完成產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)的沉淀甚至產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的建立,，成為未來(lái)行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施,。

 

以服裝零售行業(yè)為例，企業(yè)希望有更豐富SKU,、更少庫(kù)存,、更靈活周轉(zhuǎn)并控制成本。當(dāng)需求傳導(dǎo)到服裝供應(yīng)鏈上游的成衣廠和布行之后,，傳統(tǒng)的年度計(jì)劃型生產(chǎn)已經(jīng)無(wú)法滿足靈活交付要求,。這些企業(yè)分布極為分散，且面臨布和紗產(chǎn)量過(guò)剩,、信息化程度低,、淡旺季過(guò)于明顯、資產(chǎn)投入重,、生產(chǎn)工藝標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等問(wèn)題,。

 

智布互聯(lián)就以SaaS云平臺(tái)為基礎(chǔ)，首先讓紡織供應(yīng)鏈中的上下游供應(yīng)商,、客戶通過(guò)高效的物聯(lián)網(wǎng)和排單系統(tǒng)鏈接,，完成信息化串聯(lián)的基礎(chǔ)，其次應(yīng)用智能化的排單引擎,，充分賦能中小工廠,，讓工廠間可以協(xié)同生產(chǎn)，規(guī)避了單工廠頻繁切換生產(chǎn)布種所帶來(lái)的產(chǎn)能消耗,，極大提升了合作工廠的產(chǎn)能利用率,。

 

這種讓紡織產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的效果是,，對(duì)于對(duì)于上游的紡織工廠來(lái)說(shuō)解決了明顯的淡旺季問(wèn)題,，開(kāi)機(jī)率全年穩(wěn)定,，產(chǎn)能提高后年盈利水平提升了50%；而對(duì)于中游制衣廠來(lái)說(shuō),，產(chǎn)品的交付時(shí)間從45天縮短至25天,，拿貨成本卻節(jié)省了10%。

 

 

這里的技術(shù)有兩個(gè)方面：一方面指絕對(duì)的技術(shù)獨(dú)創(chuàng)性,，比如專利性技術(shù),、領(lǐng)先的算法等；另一方面指的是技術(shù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)合情況,，是否真的有通過(guò)數(shù)據(jù)化去實(shí)現(xiàn)效率的提升,，完整承載整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈流程，并能持續(xù)升級(jí)創(chuàng)新,。

 

花生好車在完成線上線下全渠道和全品牌,、全產(chǎn)業(yè)鏈的布局之后，還要通過(guò)智能數(shù)據(jù)系統(tǒng)服務(wù)汽車產(chǎn)業(yè)鏈大生態(tài),，積累汽車全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù),，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)者需求、銷量等方面的智能管理,，向上游精準(zhǔn)預(yù)測(cè)銷量,，實(shí)現(xiàn)采購(gòu)、銷售,、庫(kù)存的平衡,，對(duì)于C端則構(gòu)建用戶的精準(zhǔn)畫(huà)像，第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)并服務(wù)用戶全生命周期用車需求,。

 

對(duì)于太美醫(yī)療來(lái)說(shuō),，通過(guò)數(shù)據(jù)向上可以驅(qū)動(dòng)制藥企業(yè)，向下則賦能醫(yī)院和機(jī)構(gòu),，隨著整合越來(lái)越多的行業(yè)優(yōu)秀資源,，數(shù)據(jù)的價(jià)值也會(huì)積累上升，最終建立起長(zhǎng)期壁壘,。

 

 

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資的本質(zhì)是布局未來(lái),，企業(yè)要和時(shí)間做朋友。除了商業(yè)本身需要具有可持續(xù)的,、穩(wěn)健盈利能力之外,，還需要對(duì)于產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展做出一定判斷，看該模式是否能夠隨著行業(yè)發(fā)展而不斷升級(jí)亦或完成數(shù)據(jù),、產(chǎn)品價(jià)值,、技術(shù)等方面的迭代沉淀,。這其實(shí)也是對(duì)管理團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)能力的考驗(yàn)，團(tuán)隊(duì)組合必須完整互補(bǔ)且可以持續(xù)創(chuàng)新,。

 

比如凡卓資本服務(wù)的客戶花生好車去年逆市完成2.1億美金B(yǎng)輪融資之后今年又拿到10億元戰(zhàn)略融資,，其創(chuàng)始人馬曉軍、陳鵬云具備豐富的團(tuán)隊(duì)管理能力,，能夠帶領(lǐng)幾千人的地面團(tuán)隊(duì)短時(shí)間內(nèi)拓展500家門店,，發(fā)展狼性的企業(yè)文化；智布互聯(lián)創(chuàng)始人傅俊超也有8年紡織行業(yè)管理信息系統(tǒng)項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn),，深諳行業(yè)痛點(diǎn)并積累了豐富的行業(yè)資源,。

 

在小飯桌看來(lái)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)并非簡(jiǎn)單的SaaS,，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的痛點(diǎn),、價(jià)值訴求、利益分配,、運(yùn)作規(guī)則有清晰準(zhǔn)確的洞察,，以先進(jìn)的技術(shù)實(shí)現(xiàn)效率提升完成賦能。2019年是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)邁上快速發(fā)展之路,，在醫(yī)療,、新制造、MRO,、通訊,、安全等各個(gè)領(lǐng)域的頭部產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新公司已經(jīng)初具規(guī)模，我們堅(jiān)定看好顛覆傳統(tǒng)供應(yīng)鏈形式的產(chǎn)業(yè)革命者,。

 

 

2015年小飯桌開(kāi)始關(guān)注保險(xiǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)投機(jī)會(huì)，媒體報(bào)道或凡卓資本服務(wù)過(guò)眾安在線,、輕松籌,、車車科技、悟空保,、小雨傘保險(xiǎn),、大特保、i云保,、譜藍(lán),、善診、保險(xiǎn)極客,、小幫規(guī)劃,、十一貝、力碼科技,、優(yōu)加健康,、諧筑,、超級(jí)圓桌、健易保,、眾諾普惠,、大象保險(xiǎn)、鎂信健康等保險(xiǎn)領(lǐng)域多個(gè)維度,、各個(gè)細(xì)分賽道的創(chuàng)新企業(yè),。

 

2013年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)概念被提出，但圍繞保險(xiǎn)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)卻一直并未大爆發(fā),，保險(xiǎn)成為了金融領(lǐng)域最后一片未被互聯(lián)網(wǎng)徹底開(kāi)發(fā)的藍(lán)海。經(jīng)過(guò)保險(xiǎn)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)者6年以來(lái)的不斷實(shí)踐和探索,，小飯桌判斷2019年將成為真正的保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)口之年,，因?yàn)閲@保險(xiǎn)的渠道創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新,、服務(wù)創(chuàng)新在2019年不斷相互作用發(fā)酵蟬變,，所有的創(chuàng)新在市場(chǎng)端開(kāi)始得到積極回應(yīng)。

 

例如支付寶的螞蟻保險(xiǎn)去年推出的好醫(yī)保長(zhǎng)期醫(yī)療險(xiǎn)歷時(shí)1年便收獲2000萬(wàn)用戶,，其中85后,、90后人群接近66%，而首次購(gòu)買商業(yè)健康保險(xiǎn)的高達(dá)76%,，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)這款產(chǎn)品今年的保費(fèi)收入將過(guò)百億,；微信微保年初推出的藥神保特藥用藥保障保險(xiǎn)一經(jīng)推出便引爆市場(chǎng)，成交量相比微保此前的旗艦產(chǎn)品直接拉升了4倍,；從大病眾籌和互助起家的輕松籌和水滴互助也紛紛切入保險(xiǎn)賽道成立輕松保和水滴保,，靠原有業(yè)務(wù)場(chǎng)景成功轉(zhuǎn)化了數(shù)千萬(wàn)的新保險(xiǎn)用戶。

 

而保險(xiǎn)賽道之所以會(huì)爆發(fā),，小飯桌認(rèn)為底層邏輯有三個(gè)：一是政策不斷釋放積極信號(hào),，推動(dòng)供給端的創(chuàng)新爆發(fā)；二是隨著國(guó)民收入水平不斷提高以及消費(fèi)者獲取信息的渠道不斷增多,，在需求端消費(fèi)者的保險(xiǎn)意識(shí)開(kāi)始大規(guī)模覺(jué)醒,；三是技術(shù)變革推動(dòng)保險(xiǎn)的產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道創(chuàng)新得以落地。

 

 

保監(jiān)會(huì) 2016 年 12 月 31 日保險(xiǎn)專題會(huì)議中提出“保險(xiǎn)姓保”，推動(dòng)保險(xiǎn)回歸保障的本質(zhì),。而保險(xiǎn)業(yè)過(guò)去之所以口碑不佳,，源于市場(chǎng)長(zhǎng)期主推理財(cái)型保險(xiǎn)，消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)保障需求未被滿足,。在政策鼓勵(lì)下,，險(xiǎn)企開(kāi)始大力推動(dòng)保障型產(chǎn)品的開(kāi)發(fā),，保障型險(xiǎn)種的代表健康險(xiǎn)乘風(fēng)而起，是近年來(lái)增速最快的險(xiǎn)種,，甚至在今年二季度超越車險(xiǎn)成為保費(fèi)規(guī)模第二大的險(xiǎn)種,。

 

（中國(guó)健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模）

 

事實(shí)證明在互聯(lián)網(wǎng)條件下，只有那些簡(jiǎn)單,、透明,、直抵客戶痛點(diǎn)、真正為客戶創(chuàng)造價(jià)值,，而不是淪為渠道利益或者公司暴利附屬品的產(chǎn)品,，才會(huì)有長(zhǎng)期的市場(chǎng)空間。

 

除了保險(xiǎn)姓保,，近年來(lái)政策層面也一直在鼓勵(lì)產(chǎn)銷分離,，其本質(zhì)是保險(xiǎn)公司專職開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，將銷售外包給專業(yè)代理機(jī)構(gòu),、經(jīng)紀(jì)公司等為主體的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu),，這意味著專業(yè)中介渠道在保費(fèi)收入中的占比將持續(xù)上升并最終成為最主要銷售渠道。但我國(guó)目前專業(yè)保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)占比還比較低,，以2019 年 7 月份壽險(xiǎn)數(shù)據(jù)為例,，保險(xiǎn)專業(yè)代理和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)壽險(xiǎn)保費(fèi)的占比僅為1.9%。隨著產(chǎn)銷分離趨勢(shì)的發(fā)展,，專業(yè)中介將會(huì)迎來(lái)黃金期,。

 

而保險(xiǎn)姓保政策要想落地，商保必須和醫(yī)療服務(wù)打通,，才能最終形成閉環(huán),。因此除了渠道創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新外，圍繞理賠,、控費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)提供的創(chuàng)新也大量涌現(xiàn),。保險(xiǎn)是一紙合約，無(wú)非前端收費(fèi)后端理賠,，因此一方面要保證保費(fèi)收入能持續(xù)做大,，這是渠道創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新的主要目的；另一方面要保證理賠的風(fēng)險(xiǎn)敞口是收斂的,，保險(xiǎn)公司不能賠穿,。因此保險(xiǎn)必須深入醫(yī)療服務(wù)，必須能有控費(fèi)手段,。泰康保險(xiǎn)收購(gòu)拜博口腔,、高瓴資本投資1萬(wàn)家藥店、大量創(chuàng)業(yè)者深入公立醫(yī)院以求建立能對(duì)接商保的醫(yī)療資源服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等,，然后用保險(xiǎn)作為支付手段把保險(xiǎn)公司,、投保人,、后端健康服務(wù)機(jī)構(gòu)連接起來(lái)，并在整個(gè)保險(xiǎn)和醫(yī)療的大服務(wù)體系中不斷的獲取保險(xiǎn)及醫(yī)療的數(shù)據(jù),，基于數(shù)據(jù)就可能做更好的風(fēng)控,、定價(jià)、控費(fèi)以及產(chǎn)品開(kāi)發(fā),。

 

其次,，消費(fèi)者端的需求開(kāi)始大量覺(jué)醒，尤其是80后,、90后逐漸成為保險(xiǎn)主流用戶,，他們對(duì)保障型產(chǎn)品的需求更明確，而且信息獲取渠道更多元,，從需求端開(kāi)始打破保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)品與渠道的舊有格局,。

 

整體來(lái)看，我國(guó)的社會(huì)保障體系是以社保為基礎(chǔ),，商業(yè)保險(xiǎn)為輔助建立起來(lái)的，但是我國(guó)社保面臨巨大缺口,，預(yù)計(jì)在2030 年中國(guó)養(yǎng)老金缺口將會(huì)達(dá)到4.1萬(wàn)億,，而我國(guó)城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老金的替代率只有25%（世界銀行退休金替代率的理想標(biāo)準(zhǔn)是70%），商業(yè)保險(xiǎn)作為社保的重要補(bǔ)充有著巨大的發(fā)展空間,。

 

但目前商業(yè)健康險(xiǎn)賠付對(duì)整體醫(yī)療衛(wèi)生支出的替代僅有2.5%,。在人口結(jié)構(gòu)改變及未來(lái)醫(yī)療衛(wèi)生總費(fèi)用增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，商保會(huì)快速攀升,。參考美國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn),，預(yù)計(jì)商保醫(yī)療金至少還有10%-30%的提升空間。

 

具體到人群層面,，80,、90后已經(jīng)進(jìn)入成家立業(yè)之年，正成為保險(xiǎn)購(gòu)買主力,。而他們的主要社交和消費(fèi)行為都依賴互聯(lián)網(wǎng),，愿意在互聯(lián)網(wǎng)上完成大額消費(fèi)，對(duì)品牌和產(chǎn)品更容易形成自己的理解和判斷,，習(xí)慣于通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲取信息,，希望可以購(gòu)買到真正適合自己的保障性保險(xiǎn)產(chǎn)品。傳統(tǒng)的保險(xiǎn)銷售方式難以滿足新一代保險(xiǎn)主力消費(fèi)人群的需求,，互聯(lián)網(wǎng)中介將率先突出重圍,。

 

橫向?qū)Ρ龋绹?guó),、日本,、英國(guó)和法國(guó) 2014 年的保險(xiǎn)深度（總保費(fèi)占GDP的比重）分別為 7.3%,、10.8%、10.6%,、9.1%,，而中國(guó)2018年的保險(xiǎn)深度僅4.22%，保險(xiǎn)密度（人均保費(fèi)）僅2724元,，差距仍然較大,。以我國(guó)目前人口基數(shù)（13.9 億）來(lái)測(cè)算，如果健康險(xiǎn)密度達(dá)到德國(guó) 609.89 美元 /人的水平,，則健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)?？筛哌_(dá)約 8477 億美元，是目前我國(guó)健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模的 12 倍左右,，假設(shè)我國(guó)健康險(xiǎn)密度在未來(lái) 15-20 年內(nèi)達(dá)到德國(guó)當(dāng)前水平,，則我國(guó)健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模能夠以13%-18%的年復(fù)合增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)。

 

預(yù)計(jì) 2019 年我國(guó)人均 GDP 將超過(guò) 1 萬(wàn)美元,，穩(wěn)居中等偏上收入國(guó)家水平,。屆時(shí)，國(guó)內(nèi)中等收入群體在總?cè)丝谥械恼急葘⑦_(dá)到50%以上,，這一群體對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn),、醫(yī)療保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求會(huì)爆發(fā)。

 

 

電商網(wǎng)站、旅游網(wǎng)站,、外賣平臺(tái)等商業(yè)形態(tài)的日趨成熟,，以及大數(shù)據(jù)的深化應(yīng)用，退換貨造成的運(yùn)費(fèi)損失,、航班延誤和送餐延遲造成的用戶流失等不確定風(fēng)險(xiǎn)都被開(kāi)發(fā)成了新型保險(xiǎn)場(chǎng)景,，推動(dòng)了諸如淘寶退貨險(xiǎn)、攜程延誤險(xiǎn),、美團(tuán)外賣送餐遲到賠付險(xiǎn)等場(chǎng)景保險(xiǎn)的出現(xiàn),，而且場(chǎng)景本身也成為了保險(xiǎn)銷售的渠道。

 

而隨著下游保險(xiǎn)銷售渠道的多樣化創(chuàng)新涌現(xiàn),，一些連接上游保險(xiǎn)公司陳舊系統(tǒng)和下游創(chuàng)新渠道的平臺(tái)或中間件系統(tǒng)開(kāi)始出現(xiàn),，這些基礎(chǔ)設(shè)施加速了保險(xiǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品流、信息流、資金流的高效流通,。

 

另外大量AI技術(shù)也開(kāi)始應(yīng)用到保險(xiǎn)領(lǐng)域,，幫助創(chuàng)新企業(yè)打造行業(yè)知識(shí)圖譜、智能保險(xiǎn)顧問(wèn)機(jī)器人,、智能核保理賠系統(tǒng)等智能產(chǎn)品,，提升保險(xiǎn)咨詢、銷售,、核保,、風(fēng)控、理賠等產(chǎn)業(yè)鏈條各個(gè)節(jié)點(diǎn)上的運(yùn)營(yíng)效率和標(biāo)準(zhǔn)化,。

 

 

1. 把新產(chǎn)品和新渠道開(kāi)發(fā)合二為一的“新保險(xiǎn)場(chǎng)景”：其中互助場(chǎng)景是目前保險(xiǎn)科技賽道最重要的顛覆式創(chuàng)新之一,，它重新構(gòu)建了保險(xiǎn)意識(shí)喚醒到保險(xiǎn)銷售轉(zhuǎn)化的完整價(jià)值網(wǎng)絡(luò),，代表公司有支付寶、輕松籌,、水滴,、滴滴、360 等,；另外還有一些圍繞特殊人群開(kāi)發(fā)的保險(xiǎn)場(chǎng)景，它往往掌握一些諸如糖尿病人,、高血壓患者,、腫瘤患者等特殊人群的健康管理和持續(xù)用藥的場(chǎng)景，然后再聯(lián)合保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)一些這些特殊人群能夠購(gòu)買的保險(xiǎn)產(chǎn)品,，并在原有場(chǎng)景中完成銷售,，代表公司有思派、善診,、藥兜網(wǎng)等,。

 

2. 時(shí)代新寵兒“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)”：大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)公司都是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介公司， 主要進(jìn)行 2C 的銷售業(yè)務(wù),、2B 的分銷業(yè)務(wù)和 2A（代理人）的賦能業(yè)務(wù),。代表公司有2A方向的i云保、保險(xiǎn)師等,；2B方向大特保,、小雨傘、悟空保等,；以及2C方向的譜藍(lán),、小幫規(guī)劃,、多保魚(yú)、蝸牛保險(xiǎn)等,。

 

3. 保險(xiǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施“保險(xiǎn)科技公司”：科技促進(jìn)了保險(xiǎn)行業(yè)的全面創(chuàng)新,，正成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新的主要?jiǎng)幽堋Ｔ诳萍嫉馁x能下定價(jià),、承保,、營(yíng)銷、理賠等各環(huán)節(jié)新應(yīng)用層出不窮,，促使互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)快速發(fā)展,，并在保險(xiǎn)普惠、效率提升,、體驗(yàn)優(yōu)化,、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面均取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。代表公司有：慧擇,、力碼,、南燕等。

 

與此同時(shí)小飯桌認(rèn)為,，保險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)不止存在于銷售端,，保險(xiǎn)產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)的融合創(chuàng)新潛力巨大，其中比較有代表性的就是把保險(xiǎn)姓保落地的“健康險(xiǎn)醫(yī)療服務(wù)公司”,。

 

車險(xiǎn),、健康險(xiǎn)都需要構(gòu)建后續(xù)服務(wù)生態(tài)，例如當(dāng)下中國(guó)健康險(xiǎn)市場(chǎng)正在快速爆發(fā),，但成熟的保險(xiǎn)產(chǎn)品并非單純的金融產(chǎn)品而應(yīng)當(dāng)是與醫(yī)療結(jié)合的綜合性產(chǎn)品,，但在中國(guó)公立醫(yī)療體系下商業(yè)保險(xiǎn)很難滲透其中，打通醫(yī)療與保險(xiǎn)成為健康險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)展的首要屏障,。代表公司有優(yōu)加健康,、諧筑、眾諾普惠,、健易保,、樂(lè)約健康、易庸健康,、保服通誠(chéng),、樂(lè)牙等。

 

由于保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模巨大,，鏈條極長(zhǎng),，能夠創(chuàng)新的節(jié)點(diǎn)也很多，因此才會(huì)出現(xiàn)如此豐富多彩的創(chuàng)業(yè)方向和創(chuàng)新模式。雖然創(chuàng)新很豐富,，但大體可以歸為產(chǎn)品和渠道兩類,，小飯桌結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和自己在保險(xiǎn)領(lǐng)域的研究和思考，判斷2020年保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)在產(chǎn)品和渠道兩個(gè)維度將會(huì)呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢(shì)：

 

 

1. 人身險(xiǎn)產(chǎn)品將繼續(xù)聚焦保障型產(chǎn)品,，從產(chǎn)品性價(jià)比的角度不會(huì)有太明顯的提升,，但是各保險(xiǎn)公司會(huì)從多角度創(chuàng)新來(lái)滿足不同類型用戶的需求；

 

2. “打破剛兌”和“低利率”深入人心,，競(jìng)品收益率降低和信用風(fēng)險(xiǎn)的抬升,，有望推升年金險(xiǎn)規(guī)模高速增長(zhǎng)；

 

3. 保險(xiǎn)公司以及再保險(xiǎn)公司都在積極的從醫(yī)療的角度對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新,，2020 年可能會(huì)有新的與醫(yī)療服務(wù)深度綁定的保險(xiǎn)產(chǎn)品面世,，讓消費(fèi)者真正感受到接近社保體驗(yàn)的商業(yè)保險(xiǎn)。

 

4. 隨著科技不斷的發(fā)展及監(jiān)管層面的逐步放開(kāi),，車險(xiǎn)等財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)也會(huì)逐步產(chǎn)生新的創(chuàng)新,，圍繞車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新可以真正的實(shí)現(xiàn)主機(jī)廠、保險(xiǎn)公司與車主的閉環(huán),。

 

 

 

大型保險(xiǎn)公司將繼續(xù)提升自身代理人團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)并積極在互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行布局,；

 

中小型險(xiǎn)企近年來(lái)已經(jīng)通過(guò)高性價(jià)比的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了較快的發(fā)展，嘗到了與互聯(lián)網(wǎng)渠道合作的甜頭,，可能會(huì)更深入的與互聯(lián)網(wǎng)渠道方在保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì),、數(shù)據(jù)使用等方面達(dá)成合作；

 

 

大型互聯(lián)網(wǎng)公司例如螞蟻金服,、騰訊,、滴滴金融、水滴,、輕松籌等將依托各自龐大的流量場(chǎng)景成為新一代的保險(xiǎn)入口,；

 

中小互聯(lián)網(wǎng)渠道將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，單純的把銷售轉(zhuǎn)移到線上無(wú)法從競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍,，只有不斷提高自身運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)化能力，真正服務(wù)于客戶從用戶需求出發(fā)的模式才能脫穎而出,；

 

 

隨著信息化的不斷升級(jí),，知識(shí)付費(fèi)、短視頻等內(nèi)容媒介的快速發(fā)展,，大量 KOL,、小團(tuán)隊(duì)將會(huì)涉足保險(xiǎn)銷售行業(yè)，也會(huì)有越來(lái)越多的代理人轉(zhuǎn)型成為獨(dú)立代理人,。賦能中小團(tuán)隊(duì)的服務(wù)商會(huì)迎來(lái)新的巨大發(fā)展機(jī)會(huì),。

 

 

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)紅利趨于消退，印度,、東南亞,、非洲、中東等地消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)藍(lán)海市場(chǎng)卻有著巨大的市場(chǎng)紅利,，吸引著國(guó)內(nèi)外科技巨頭和投資基金加快布局,。

 

一些獨(dú)角獸公司開(kāi)始通過(guò)早期海外投資實(shí)現(xiàn)全球化擴(kuò)張。愛(ài)回收聯(lián)合其股東晨興資本等共同投資了印度“愛(ài)回收”Cashify B輪融資,，寶寶樹(shù)和螞蟻金服支持的專注印度和東南亞互聯(lián)網(wǎng)的基金B(yǎng)AceCapital聯(lián)合投資了印度“寶寶樹(shù)”Helofy等等,。

 

巨頭也沒(méi)有閑著，騰訊投資了印度最大的音樂(lè)應(yīng)用Gaana,、外賣O2O平臺(tái)Swiggy,、東南亞物流撮合平臺(tái)Go-Jek等明星項(xiàng)目。阿里巴巴則是通過(guò)戰(zhàn)略投資在海外的金融科技,、電商等領(lǐng)域廣泛布局和自身業(yè)務(wù)達(dá)成協(xié)同,，比如東南亞綜合電商平臺(tái)Lazada、印度雜貨電商Bigbasket,、移動(dòng)支付龍頭企業(yè)Paytm和印度“快手”Vmate,；攜程收購(gòu)了印度最大的OTA MakeMyTrip 38%的股權(quán)布局印度OTA市場(chǎng)；滴滴投資了印度的Ola Cabs以及東南亞市場(chǎng)的Grab,；京東重倉(cāng)Go-jek,，好未來(lái)投資了印度多家互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)，昆侖萬(wàn)維收購(gòu)Opera布局非洲等等,。

 

出海是今年小飯桌重點(diǎn)關(guān)注的方向,，旗下凡卓資本團(tuán)隊(duì)自2016年就開(kāi)始積極關(guān)注和探索新興市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并成功為Akulaku,、KrazyBee,、Silot、賣到非洲網(wǎng),、Trell,、Cashify、RedDoorz等多個(gè)海外互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)先企業(yè)完成了數(shù)輪來(lái)自中國(guó)頭部基金的投資,，在印度以及東南亞等市場(chǎng)成為連接當(dāng)?shù)貎?yōu)秀企業(yè)和中國(guó)投資者的知名投行,。

 

 

 

除了企業(yè)出海,，越來(lái)越多的中國(guó)頭部投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始加快海外的投資布局,，投資標(biāo)的從“中國(guó)企業(yè)海外業(yè)務(wù)”拓展至本土創(chuàng)業(yè)公司,。今年中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)融資額較去年同期縮水超30%，而中國(guó)資本投向印度,、東南亞的錢卻翻倍增長(zhǎng),，披露的融資數(shù)量超過(guò)60起，可謂冰火兩重天,。比如在印度,，中國(guó)資本成為僅次于美國(guó)和印度本土的第三大資金來(lái)源。在東南亞,，2019年中國(guó)資本的投資總額同比增加了2.5倍,。

 

（2019中國(guó)基金印度布局情況）

 

在印度市場(chǎng)的中國(guó)資本包括順為資本、復(fù)星,、高瓴資本,、鼎暉百孚、晨興資本,、眾為資本等國(guó)內(nèi)一線投資機(jī)構(gòu),，他們?cè)诮鹑诳萍肌⑾M(fèi),、電商和社交等行業(yè)全面布局,。順為資本以戰(zhàn)略投資和中后期融資居多，代表案例有短視頻社交平臺(tái)Sharechat,、電商服務(wù)類企業(yè)Meesho和印度“愛(ài)回收”Cashify,、在線貸款平臺(tái)LoanTap等；復(fù)星集中于早中期投資,，投資了共享出行提供商Loca的天使輪融資和在線旅游規(guī)劃平臺(tái)ixigo的B輪融資等,。同時(shí)印度還出現(xiàn)了一些專注于本土市場(chǎng)的中國(guó)投資者，代表基金如BAceCapital今年投資了網(wǎng)約摩托車服務(wù)商Rapido的B輪融資,，內(nèi)容電商平臺(tái)Quyki的A+輪融資和母嬰電商Healofy的A輪融資,。

 

 

（2019中國(guó)基金東南亞布局情況）

 

在東南亞市場(chǎng)，中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)既有頭部基金戈壁創(chuàng)投和高瓴資本等,，也有專注于東南亞新興市場(chǎng)基金ATM資本,。其中戈壁創(chuàng)投在東南亞市場(chǎng)投資了超過(guò)35家公司，以戰(zhàn)略和早中期融資為主,，涵蓋在線貸款（Julo Financial和SuperAtom）,、電商服務(wù)（EasyParcel和SaleStock）和人工智能（ViSenze）等；高瓴資本集中于戰(zhàn)略融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，投資了東南亞“滴滴”Grab和在線旅游平臺(tái)Traveloka最新的戰(zhàn)略融資。ATM資本近期投資了在線母嬰平臺(tái)theAsianparent的C輪融資和物流平臺(tái)Kargo Technologies的種子輪融資,。

 

除了火熱的印度和東南亞市場(chǎng),，中國(guó)基金還將投資拓展到了非洲及南美洲等更早期的新興市場(chǎng),。例如騰訊投資了巴西的金融科技公司Nubank, GGV投資了巴西共享單車公司Yello，美團(tuán),、紅杉,、IDG、源碼資本等共同投資了非洲的移動(dòng)支付服務(wù)商Opay,。

 

得益于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的部分相似性,，海外市場(chǎng)過(guò)往更多學(xué)習(xí)美國(guó)和渴望美國(guó)資本投資的趨勢(shì)也大幅轉(zhuǎn)向了學(xué)習(xí)和復(fù)制中國(guó)的成熟模式，對(duì)中國(guó)資本尤其歡迎,，雙向的偏好使得中國(guó)資金得以快速加碼,。

 

 

除了中國(guó)基金,，軟銀這樣的老牌PE也在印度持續(xù)加注,，還有對(duì)沖基金Steadview Capital、高盛和總部位于美國(guó)Ribbit Capital等,。值得一提的是,，老虎環(huán)球基金也強(qiáng)勢(shì)回歸印度本土投資，今年已經(jīng)完成了20多筆新的中后期投資,，覆蓋金融服務(wù),、電商和教育培訓(xùn)等行業(yè)。同時(shí),，eWTP,、ATM Capital等一大批本土美元基金、布局中國(guó)超過(guò)10年的韓資基金KIP和KTB,，以及歐洲基金等都在積極押注,。

 

 

根據(jù)2019年海外市場(chǎng)融資情況,，小飯桌觀察到,，中國(guó)資本投向印度一級(jí)市場(chǎng)的資金大多集中于成長(zhǎng)期，占融資總額約62%,，但另一個(gè)跡象是印度的早期融資復(fù)蘇明顯,。經(jīng)緯印度、光速創(chuàng)投和ChirataeVentures（前身為IDG風(fēng)險(xiǎn)投資公司印度分公司)）等機(jī)構(gòu)在過(guò)去幾個(gè)月增加了早期投資的數(shù)量,，紅杉印度甚至進(jìn)入種子輪的交易,，這也相應(yīng)推高了早期項(xiàng)目的估值。

 

 

GDP潛力大。新興市場(chǎng)合計(jì)人口33億,，人均GDP有望在未來(lái)10年追上中國(guó)當(dāng)前水平,，東南亞的人均GDP就已經(jīng)達(dá)到4514美元,。

 

更年輕的用戶。新興市場(chǎng)平均年齡明顯偏低,，年輕人口比重大,。非洲13億人口平均年齡只有18歲，印度13.9億人口平均年齡也只有27歲,，在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,，服務(wù)年輕群體是大勢(shì)所趨。

 

移動(dòng)支付的成熟,。在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施方面,，新興市場(chǎng)跨越了PC互聯(lián)網(wǎng)直接進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，4G技術(shù)逐漸成熟,，移動(dòng)支付滲透率快速攀升,，紅利突出。比如印度有3.5億部智能手機(jī),，3億社交用戶,。

 

在宏觀的觀察之外，我們看到海外市場(chǎng)在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)以及融資份額上排名Top5的行業(yè)為：電子商務(wù),、移動(dòng)支付和金融科技,、外賣、移動(dòng)出行,、在線旅游及酒店,。小飯桌認(rèn)為，電子商務(wù)和金融科技是中國(guó)公司和中國(guó)資本在海外市場(chǎng)最值得投資的賽道,。

 

先說(shuō)電子商務(wù)領(lǐng)域,。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭當(dāng)前5000億美元的市值如果要進(jìn)一步增長(zhǎng)至萬(wàn)億級(jí)美元，在中國(guó)市場(chǎng)外尋找巨大的增量是必然的發(fā)展路徑,。所以在東南亞市場(chǎng),，不管是騰訊拿到被稱為“東南亞小騰訊”的SEA約40%的股權(quán)，還是阿里巴巴10億美元收購(gòu)Lazada都有明顯的戰(zhàn)略意圖,。不止是中國(guó)企業(yè),，Amazon在印度市場(chǎng)也激進(jìn)布局成為印度前兩大電商之一，沃爾瑪也以創(chuàng)紀(jì)錄的160億美金收購(gòu)印度第一大本土電商Flipkart希冀收割印度的電商發(fā)展紅利,。

 

中國(guó)的創(chuàng)業(yè)公司也在海外電商的發(fā)展中有諸多斬獲,，包括中國(guó)背景深厚主打歐美市場(chǎng)的電商公司W(wǎng)ish，由啟明,、昆侖萬(wàn)維等支持的印度第三大電商平臺(tái)的Club Factory,，成功拓展中東市場(chǎng)的執(zhí)御等均有機(jī)會(huì)伴隨當(dāng)?shù)仉娚淌袌?chǎng)的擴(kuò)大而持續(xù)增長(zhǎng)。

 

海外的創(chuàng)業(yè)公司通過(guò)復(fù)制中國(guó)的創(chuàng)新模式也取得顯著發(fā)展,。在印度,，電子商務(wù)市場(chǎng)到2020年可達(dá)到600億美元,，Amazon、Club Factory和Flipkart三足鼎立,。但對(duì)標(biāo)云集會(huì)員制模式的社交電商公司Meesho，則以facebook和whatapp為陣地發(fā)展了200萬(wàn)印度在家女性拓展社交電商業(yè)務(wù),，并獲得了騰訊大股東Naspers以及Facebook 1.25億美金的融資,，據(jù)稱Meesho正以10億美金的預(yù)期在與多個(gè)國(guó)際頂級(jí)投資者討論新一輪融資。

 

又比如凡卓資本服務(wù)的客戶Trell則對(duì)標(biāo)社區(qū)和網(wǎng)紅電商代表小紅書(shū),，并成功拿到印度紅杉的投資,，業(yè)務(wù)上也取得了高速增長(zhǎng)。

 

但我們也應(yīng)該注意到,，雖然新興國(guó)家市場(chǎng)的電商有著巨大的增量空間,，但物流基礎(chǔ)設(shè)施落后以及高拒單退貨率等都是阻礙電商獲得如中國(guó)電商增長(zhǎng)奇跡的制約因素。

 

 

整體來(lái)看,，海外市場(chǎng)金融科技的發(fā)展得益于政策的支持，同時(shí)移動(dòng)支付的普及也讓互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施快速建立,，其他業(yè)態(tài)得以更好地發(fā)展,。

 

見(jiàn)證了中國(guó)在移動(dòng)支付以及金融科技對(duì)于新經(jīng)濟(jì)的突出貢獻(xiàn)之后，新興國(guó)家政府和本土公司均在激進(jìn)拓展移動(dòng)支付和金融科技業(yè)務(wù),，以促進(jìn)在線交易以及普惠金融的發(fā)展,。印度政府于2018年快速拓展的UPI(United Payment Interface)就促進(jìn)了該國(guó)移動(dòng)支付的快速滲透。

 

在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施方面,，以螞蟻金服和軟銀重倉(cāng)支持的Paytm舉例,，Paytm在近年快速發(fā)展了高達(dá)4.5億的移動(dòng)支付用戶，移動(dòng)支付的快速發(fā)展還帶動(dòng)了其他互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)的高速增長(zhǎng),，包括金融服務(wù),、外賣、移動(dòng)出行,、在線教育等,。而東南亞的移動(dòng)支付在Grab及Go-jek支持的移動(dòng)支付應(yīng)用上也取得了顯著增長(zhǎng)，推動(dòng)了東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),。

 

再細(xì)分到具體領(lǐng)域,，由于本土金融服務(wù)不成熟，沒(méi)有覆蓋到更多的潛在人群,，小飯桌估算印度的非銀行個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)空間接近1080億美元,，目標(biāo)人群超1.8億且在快速增長(zhǎng)中。我們認(rèn)為消費(fèi)信貸和移動(dòng)金融服務(wù)是海外移動(dòng)支付和金融科技領(lǐng)域最具潛力的賽道,。

 

首要原因在于嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境,。以印度舉例,，在金融和金融科技領(lǐng)域，印度相比于中國(guó)市場(chǎng)有更嚴(yán)格,、穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境,，顯著降低了金融科技發(fā)展過(guò)程中的無(wú)序和龐氏風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)成功的案例便是主打消費(fèi)電子和摩托車分期的消費(fèi)信貸公司Bajaj Finance, 通過(guò)數(shù)十年的發(fā)展和在印度數(shù)萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的覆蓋,，BajajFinance發(fā)放了高達(dá)數(shù)千億的貸款卻壞賬率極低,，并且市值已經(jīng)達(dá)到200億美金。所以在任何國(guó)家創(chuàng)業(yè)首先都要考慮監(jiān)管問(wèn)題,，尤其是在金融服務(wù)領(lǐng)域,，政策對(duì)其有很大的影響。

 

凡卓資本服務(wù)的主打個(gè)人消費(fèi)信貸的公司KrazyBee拿到了來(lái)自中國(guó)頭部金融科技領(lǐng)域基金的大額注資,，其業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了類似中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)早期的驚人增長(zhǎng),。得益于監(jiān)管的嚴(yán)格，其發(fā)展的穩(wěn)定性以及可持續(xù)性預(yù)期非?？捎^,。類似的企業(yè)還有主打個(gè)人信用卡服務(wù)的Cred。

 

另外,，印度發(fā)達(dá)的個(gè)體小微經(jīng)濟(jì)也為小微企業(yè)信貸提供了很好的土壤,，培育了包括LendingKart,Incred等多個(gè)小微企業(yè)領(lǐng)域的獨(dú)角獸公司。

 

最重要的是,，消費(fèi)信貸和移動(dòng)金融服務(wù)目前處于機(jī)會(huì)窗口期,。由于Paytm等移動(dòng)支付公司仍然在移動(dòng)支付領(lǐng)域搶占市場(chǎng)份額尚未在信貸變現(xiàn)上做激進(jìn)布局，印度的在線信貸公司有望擺脫中國(guó)市場(chǎng)來(lái)自借唄,、微粒貸等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的碾壓,，業(yè)務(wù)天花板更高從而有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)甚至百億美金的估值預(yù)期。小飯桌預(yù)測(cè),，未來(lái)5年印度在線信貸市場(chǎng)將達(dá)到1萬(wàn)億美元,。

 

在東南亞市場(chǎng)方面，至2025年在線信貸市場(chǎng)空間可擴(kuò)大5倍至1000億美元,，在線投資,、外匯、及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可帶來(lái)額外1000億美元的年增量空間,。

 

金融科技創(chuàng)新在南美洲也取得了巨大的突破,，騰訊投資的Nubank引領(lǐng)了今年全球的NEO Bank-直銷數(shù)字銀行趨勢(shì)，取得巨大的增長(zhǎng),，估值增長(zhǎng)至百億美金,。

 

雖然海外互聯(lián)網(wǎng)存在巨大機(jī)遇，但小飯桌在與中國(guó)出海的企業(yè)、投資者以及印度本土的創(chuàng)業(yè)公司及投資人的多方持續(xù)溝通后,，我們認(rèn)為海外市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者及投資機(jī)構(gòu)依然要在政策監(jiān)管,、文化適應(yīng)、人均可支配收入三個(gè)方面著重考量,。

 

在政策監(jiān)管方面盡管來(lái)自本土的挑戰(zhàn)頗多,。例如在電子商務(wù)領(lǐng)域，今年8月印度政府開(kāi)始嚴(yán)管來(lái)自跨境電商以“禮品”,、“小包郵寄”等方式入境印度的商品,。今年2月開(kāi)始，印度政府要求電商企業(yè)不得在電商單一平臺(tái)獨(dú)家銷售,，不得進(jìn)行大幅折扣等。而印度頭兩大電商Amazon是美國(guó)企業(yè),，F(xiàn)ipkart被沃爾瑪收購(gòu)之后也成為美國(guó)企業(yè),，Club Factory則是以中國(guó)供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的跨境電商，這些政策對(duì)這些企業(yè)均造成一定程度的影響,。

 

但互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)的重要性以及科技對(duì)于經(jīng)濟(jì)滲透的不可逆,，這也決定了政策和監(jiān)管不是影響成敗的決定性因素。其實(shí)這也從另一個(gè)角度說(shuō)明了,，以投資的方式進(jìn)入印度市場(chǎng)能更好地解決監(jiān)管方面的挑戰(zhàn),。如同10多年前，Google, Facebook等企業(yè)相繼由于監(jiān)管方面的問(wèn)題離開(kāi)中國(guó)市場(chǎng),，但軟銀,、Naspers等企業(yè)則通過(guò)投資的方式押注騰訊、阿里巴巴等企業(yè)獲得了巨大的回報(bào),，這對(duì)中國(guó)資本來(lái)說(shuō)是一個(gè)借鑒的思路,。

 

人均GDP方面，海外新興市場(chǎng)的消費(fèi)能力整體較中國(guó)仍有較大的差距,，但新興市場(chǎng)有兩方面的顯著潛力優(yōu)勢(shì)：一方面是增速較快,，印度自2015年人均GDP復(fù)合增長(zhǎng)率增速接近8%，東南亞GDP增速也超過(guò)全球平均值2%達(dá)到5%,，帶來(lái)巨大的消費(fèi)力提升,；另外新興市場(chǎng)的人均年齡非常低，印度人均年齡僅27歲,，東南亞僅29歲,，非洲更是僅19歲，巨大的勞動(dòng)力加入以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)年輕人生活方式的滲透同樣提供了巨大的增量空間,。

 

在文化適應(yīng)方面,，由于海內(nèi)外文化習(xí)俗生活習(xí)慣均存在巨大差異，如果以投資而不是運(yùn)營(yíng)方式參與市場(chǎng)可以大大減少在招募和管理大量本土員工時(shí)帶來(lái)文化上的諸多挑戰(zhàn)。

 

總的來(lái)說(shuō),，如果投資者有足夠的耐心陪伴海外互聯(lián)網(wǎng)公司挖掘當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)紅利,，長(zhǎng)期來(lái)看投資人仍然有望獲取可觀的回報(bào)。而中國(guó)市場(chǎng)在諸多賽道上的成熟和傭金也讓更多的中國(guó)資本不得不更激進(jìn)地探索海外的機(jī)會(huì)和挖掘新興市場(chǎng)紅利從而復(fù)制他們?cè)?jīng)在中國(guó)市場(chǎng)取得的巨大回報(bào),。凡卓資本也將進(jìn)一步擴(kuò)大投入,，持續(xù)助力中國(guó)資本進(jìn)行新興市場(chǎng)布局，挖掘紅利,，將中國(guó)經(jīng)驗(yàn)傳遞給海外優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者,，幫助中國(guó)模式在全球取得更大的成功。

 

這四個(gè)方向的行業(yè)洞察既是我們對(duì)2019年的總結(jié),，也是對(duì)即將到來(lái)的2020年創(chuàng)投趨勢(shì)的預(yù)判,。迷霧之中，小飯桌愿意陪伴創(chuàng)業(yè)者共同摸索前行,，趕在破曉之前看清商業(yè)本質(zhì),，一起迎接必將到來(lái)的黃金時(shí)代。