時(shí)間：2018-12-12 09:12:05 點(diǎn)擊：次
來源：電商報(bào) 作者：

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快遞行業(yè)經(jīng)過近十年的發(fā)展,，隨著順豐、“三通一達(dá)”,、百世相繼上市,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從“多家爭(zhēng)鳴”進(jìn)入到“龍頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代”。對(duì)于這些龍頭快遞企業(yè)而言,，已通過服務(wù),、網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)獲得了更大的市場(chǎng)份額，在規(guī)?；饔孟?，成本進(jìn)一步降低。另外在產(chǎn)品同質(zhì)化,、服務(wù)范圍相差不大的情況下,，成本更低市場(chǎng)份額同時(shí)也會(huì)擴(kuò)大,，因此不斷形成一個(gè)正向循環(huán)。

下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)階段,，快遞企業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)核心將是科技化,，需要考慮科技本身的應(yīng)用落地，如何通過智能化,、數(shù)字化的手段去進(jìn)行成本控制,、提升利潤(rùn)率。本文將從凈利潤(rùn),、毛利率,、各成本項(xiàng)支出看各家快遞企業(yè)的成本控制能力。

各快遞企業(yè)的凈利潤(rùn)如何,？

從各家單票快遞凈利潤(rùn)來看,，順豐1.56元最高，但凈利潤(rùn)率只有6.71%,，中通和韻達(dá)則在單票快遞凈利潤(rùn)和凈利潤(rùn)率綜合看是最好的,，這也對(duì)應(yīng)著目前這三家快遞企業(yè)的市值情況（順豐、中通,、韻達(dá)前三）,。

韻達(dá)、申通,、圓通雖然都為加盟模式,，但收入、成本確認(rèn)口徑不同,，加上轉(zhuǎn)運(yùn)中心的自營(yíng)率也有差異,，因此要進(jìn)行一些處理，一方面是我們對(duì)比單票快遞凈利潤(rùn)剔除派費(fèi)的影響,，另一方面盡量還原各家快遞公司自營(yíng)的單票收入,、成本。

圓通方面：圓通轉(zhuǎn)運(yùn)中心截止2017年有64個(gè),，大部分是自營(yíng)（估算超過80%）,，其他非自營(yíng)的轉(zhuǎn)運(yùn)中心大部分處于偏遠(yuǎn)地區(qū)，在全網(wǎng)的業(yè)務(wù)量占比很少,，僅5個(gè)處于長(zhǎng)江三角洲地區(qū)等業(yè)務(wù)量較多的區(qū)域,，而且中轉(zhuǎn)加盟商的中轉(zhuǎn)費(fèi)由圓通總部統(tǒng)一收取后再進(jìn)行結(jié)算，甚至還有補(bǔ)貼,，這種情形我們可以近似認(rèn)為是中轉(zhuǎn)全自營(yíng),。

同時(shí)，圓通的統(tǒng)計(jì)口徑是將派費(fèi)計(jì)入到營(yíng)收當(dāng)中的,，但2017年圓通派費(fèi)的凈利潤(rùn)不到1%,，這部分我們忽略不計(jì),。

申通方面：申通轉(zhuǎn)運(yùn)中心自營(yíng)率較低，2017年僅有59%,，中轉(zhuǎn)加盟商的近幾年業(yè)務(wù)量占比估算在40%-50%左右，而且中轉(zhuǎn)費(fèi)是直接向始發(fā)地轉(zhuǎn)運(yùn)中心支付,。因此我們計(jì)算單票中轉(zhuǎn)收入或成本時(shí)的使用經(jīng)過自營(yíng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心分撥,、運(yùn)輸?shù)臉I(yè)務(wù)量，則按60%估算,。

同時(shí),，申通的統(tǒng)計(jì)口徑和圓通一樣，也是將派費(fèi)計(jì)入到營(yíng)收當(dāng)中的,，但考慮到申通派費(fèi)的凈利潤(rùn)也很低,，這部分我們也選擇忽略不計(jì)。

韻達(dá)方面：運(yùn)轉(zhuǎn)中心自營(yíng)率為100%,，但韻達(dá)2014年底開始鼓勵(lì)加盟商自跑,，處理單票中轉(zhuǎn)費(fèi)和中轉(zhuǎn)成本時(shí)我們把這部分業(yè)務(wù)量減去，估算是10%左右,。

中通方面：運(yùn)轉(zhuǎn)中心自營(yíng)率為100%,，直接按全直營(yíng)計(jì)算。

綜上處理以后,，得到的是各家快遞自營(yíng)部分的單票凈利潤(rùn)狀況估算如下：

其次,，為了更清楚看這幾個(gè)快遞企業(yè)近年的成本控制能力，我們?cè)購(gòu)恼w凈利潤(rùn)增速去看各家的表現(xiàn)力,。中通2017年全年凈利潤(rùn)為31.59億元,，增幅最快高達(dá)54%；其次是韻達(dá),，2017年凈利潤(rùn)15.89億元,，增速35.01%，這兩家正領(lǐng)跑其他快遞企業(yè),，百世尚未實(shí)現(xiàn)盈利,，但相比2016年，2017年的虧損已開始收窄,；申通2017年凈利潤(rùn)14.88億元,，增幅17.93%，表現(xiàn)也不算太理想,。而圓通則表現(xiàn)一般,，凈利潤(rùn)和增長(zhǎng)幅度為五家快遞企業(yè)中最低，只有14.43億元和5.16%,。

成本端的變化如何,？

快遞業(yè)務(wù)成本構(gòu)成主要由面單成本,、派送成本、中轉(zhuǎn)成本三大部分組成,。中轉(zhuǎn)成本又分為運(yùn)輸成本和中心操作成本,，中心操作成本包括職工薪酬、裝卸掃描費(fèi),、折舊攤銷,、辦公及租賃等。

綜上所述,，結(jié)算成本端我們從派送成本,、運(yùn)輸成本、面單成本,、中心操作成本四個(gè)維度去分析：

單票派送成本：

由于財(cái)報(bào)中韻達(dá)并沒公布有關(guān)派送成本的數(shù)據(jù),，因此我們只對(duì)比圓通和申通兩家，圓通2017年派費(fèi)成本69.2億元,，增長(zhǎng)22.93%,，占總成本39.23%；申通63.05億元,，增長(zhǎng)21.81%,，占總成本61.08%，增長(zhǎng)主要由于業(yè)務(wù)量增加和調(diào)整了部分核心成本的派費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),。單票派送成本方面,，申通比圓通略高。

同時(shí),，計(jì)算單票運(yùn)輸成本和中心操作成本時(shí),，我們依然將中轉(zhuǎn)費(fèi)的成本部分盡量還原成各公司自營(yíng)部分的情況。（處理方法同上）

單票面單成本：

面單成本方面,，韻達(dá),、圓通成本明顯較低，主要是由于目前在電子面單使用率上韻達(dá),、圓通比申通高,。

截止2017年末，申通2017年度電子面單使用比例為75.11%,；截至2017年,，韻達(dá)快件的電子面單使用率已達(dá)到85.89%。圓通年度電子面單使用率沒有公布,，但估計(jì)是90%左右,。

單票運(yùn)輸成本：

三家企業(yè)總體差異不大，總體在下降,。這點(diǎn)與近幾年快遞企業(yè)體量持續(xù)在增大,，規(guī)模效應(yīng)使得裝載率增加,，以及通過調(diào)整自有車輛的比例、系統(tǒng)優(yōu)化運(yùn)營(yíng),、優(yōu)化整合運(yùn)輸路由,、多式聯(lián)運(yùn)等方式逐步降低運(yùn)輸成本。

單票中心操作成本：

此項(xiàng)費(fèi)用包含運(yùn)輸成本,、網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi),、職工薪酬、折舊攤銷和其他中轉(zhuǎn)成本,。不論收入端還是成本端，除了圓通由于網(wǎng)點(diǎn)中轉(zhuǎn)費(fèi)一項(xiàng)支出略高,，從最新數(shù)據(jù)看三家快遞公司差距都不算大,，近幾年的趨勢(shì)都是一起下降，主要得益于這幾家快遞企業(yè)近年加大了自動(dòng)化分揀設(shè)備的投入,。

最后,，再來看看毛利率的情況又如何？

毛利率增減的情況可以反映出在業(yè)務(wù)量增加的收入增速能否跑贏其成本增速：

1）順豐方面：順豐2017年?duì)I業(yè)成本568.2億元（+23.1%）,，低于23.7%的收入增速,，毛利率小幅上升0.42%。其中,，人工,、外包和運(yùn)輸三項(xiàng)核心成本462.3億元（+22.6%），控制得還算不錯(cuò),；非核心成本105.9億元（+25.1%）,。

人工成本現(xiàn)在占收入的比重是下降的，主要是順豐在2017年加強(qiáng)了智能管理,、微信下單（把輸單崗位解放,，這塊成本半年減少了3億元）、手寫面單成本節(jié)省了1億元,。

雖然新工具帶來了4億的節(jié)省,，但是速運(yùn)業(yè)務(wù)（快遞、重貨,、冷運(yùn),、同城配、國(guó)際等）的單票成本還是上升了3.8%,，成本壓力依舊巨大,。

原因在于：一方面是順豐的新業(yè)務(wù)發(fā)展，剛開始投入會(huì)遇到裝載率不足等問題,，多個(gè)業(yè)務(wù)仍處于虧損當(dāng)中,；另一方面是2017年順豐在科技投入力度正在加大,，2017年投入共計(jì)16.04億元，比去年同期增加108%,。

2）韻達(dá)方面：韻達(dá)從2013年至2015年在單價(jià)下滑較快的情況下毛利率連續(xù)三年上升,，分別為22.43%、25.37%,、30.91%,，這很大原因在于韻達(dá)在這幾年采取了一系列的成本管控，比如鼓勵(lì)加盟商自跑,，由加盟商來承擔(dān)部分由其發(fā)出貨物的干線運(yùn)輸任務(wù),，這部分占全部業(yè)務(wù)量的10%-15%左右，可以直接讓韻達(dá)每年減少數(shù)億元的中轉(zhuǎn)費(fèi)用,。

韻達(dá)在2015年至2017年毛利率出現(xiàn)下降,，分別下降了0.07%和1.82%。原因在于2015年-2017年間通過降價(jià)和讓利加盟商的方式保持業(yè)務(wù)量高速增長(zhǎng),，但營(yíng)收增速長(zhǎng)低于業(yè)務(wù)量增速,，導(dǎo)致單票價(jià)格持續(xù)下滑，整體毛利率上升（2016年業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)50.82%,，2017年業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)46.86%,，營(yíng)收增速只有45.44%和35.86%）。

快遞公司的單票收入差異決定了他們各自的加盟商在成本上的差異,。從分析來看,，韻達(dá)單票收入相對(duì)較低，在吸引加盟商以擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)方面比較有競(jìng)爭(zhēng)力,。

總體而言,，韻達(dá)采取比較穩(wěn)健的策略，在保障毛利水平的前提下,，收入成本平行下行,，由于成本降幅具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其單價(jià)在市場(chǎng)上也具備競(jìng)爭(zhēng)力,，最終實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量和凈利潤(rùn)的雙豐收,。

3）圓通方面：圓通前幾年采取了較為激進(jìn)的策略，以利潤(rùn)換市場(chǎng),，在其他行業(yè)巨頭快遞市占率都縮減的情況下,，2015年快遞業(yè)務(wù)量占全國(guó)快遞總量的比例攀升14.7%，占據(jù)了第一的位置,。

上市后處在三年的業(yè)績(jī)承諾期間,，為了保證凈利潤(rùn)，很難以利潤(rùn)換市場(chǎng)的方式去發(fā)展。2017年度圓通單票收入較2016年下降約0.08元/票,，降幅只有1.87%,，與行業(yè)平均降幅相差甚遠(yuǎn)，收入上的減少不高對(duì)于加盟商來說,，讓利就很有限了,。所以，在價(jià)格戰(zhàn)的快遞市場(chǎng)中,，很難以應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)而維持其市場(chǎng)份額,。

這個(gè)原因也很大程度地導(dǎo)致了圓通在2016年和2017年?duì)I收增速和市場(chǎng)占有率連續(xù)下滑。2017年圓通全年業(yè)務(wù)完成量為50.64億件,，增長(zhǎng)13.5%,，與行業(yè)增速水平（28%）還相差14.5%，市場(chǎng)占有率為12.6%,，同比下降1.7%（2016年市場(chǎng)占有率為14.3%）,，與體量最大的中通（15.5%）距離進(jìn)一步拉大，預(yù)計(jì)今年的市場(chǎng)占有率會(huì)被韻達(dá)超越,，排在中通、韻達(dá)之后的第三位,。

對(duì)于圓通而言,，價(jià)格方面應(yīng)該會(huì)維持在目前的水平不會(huì)再下降，這就意味著利潤(rùn)多少或者說毛利率變化主要取決于其后期成本增減,。

4）申通方面：申通的波動(dòng)則源于其在近幾年變化頗大的策略,，特別是為鼓勵(lì)擴(kuò)張業(yè)務(wù)而在2014年采取的有償派送的包干制政策，2015年取消這一制度后,，申通對(duì)擴(kuò)張業(yè)務(wù)越發(fā)謹(jǐn)慎,，選擇保證一定的毛利水平，結(jié)果是業(yè)務(wù)量增速急劇下滑,，由14年的56.55%的同比增速下降至17年的19.64%,，在2015年業(yè)務(wù)量增速甚至減少到11.36%。

申通單票收入（加盟商成本）從2016年3.03元上升至3.25,，上升幅度7.26%,，這也直接導(dǎo)致了申通的市場(chǎng)份額從2016年的10.4%下掉到2017年的9.73%。

到了2018年第三季度,，開始出現(xiàn)“回暖”的跡象,，其7月、8月,、9月的業(yè)務(wù)量增幅分別是36.96%,、46.63%、40.24%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速,，市場(chǎng)份額有所回升,。

比較大的舉措是重金收購(gòu)北京、深圳等核心城市的加盟轉(zhuǎn)運(yùn)中心轉(zhuǎn)運(yùn)中心直營(yíng)率提升20%,，目前直營(yíng)比如已達(dá)84%,。

總的來看，目前,，快遞行業(yè)CR8已超80%,，已經(jīng)到龍頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代后期。但是隨著行業(yè)增速回落和同質(zhì)化嚴(yán)重,，參考美國(guó)快遞業(yè)的發(fā)展歷史,，通過并購(gòu)轉(zhuǎn)型綜合化已經(jīng)是龍頭的必經(jīng)之路。

快遞也將從龍頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代進(jìn)入寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代,，這個(gè)過程之中,，誰(shuí)會(huì)掉隊(duì)目前還不好說，但快遞企業(yè)而言,，成本控制,、運(yùn)營(yíng)效率、全細(xì)分市場(chǎng)的卡位布局以及物流生態(tài)圈建設(shè)（商業(yè),、供應(yīng)鏈,、金融）將是關(guān)鍵。