順豐,，是一個在中國消費者中如雷貫耳的名字。其“快速,、安全、可靠”的品牌形象太過耀眼,，以至于其它所有快遞公司在順豐面前都顯得黯淡無光。

更難能可貴的是,，在其產(chǎn)品服務(wù)一片好評的同時,，順豐的利潤在業(yè)內(nèi)也是“木秀于林”。

6月19日,，順豐控股,、韻達股份和申通快遞3家快遞上市公司分別公布上半年業(yè)績預(yù)告，均為預(yù)喜,。其中,，順豐控股預(yù)計上半年最高盈利為23.5億元,，超韻達股份和申通快遞凈利潤總和,。

6月20日下午，順豐入圍小米基石投資者名單,，同樣入圍的不乏高通,、中國移動、中投中財,、國開裝備,、保利、招商局等巨擘,。

然而繁花似錦的背后,，順豐的股價卻持續(xù)走低。深入探究一番之后才發(fā)現(xiàn),，原來順豐龐大的身軀周圍,，早已群狼環(huán)伺。

一,、中年危機

順豐成立于1993年,，是中國大陸一家大型民營速遞公司，總部位于廣東省深圳市,。

經(jīng)過25年的發(fā)展,，截至2017年12月31日順豐控股擁有110家直屬分公司、5間分撥中心,、3萬多臺營運車輛,、200個中轉(zhuǎn)場、近30000個基層營業(yè)網(wǎng)點,，擁有各類客戶服 務(wù)倉庫合計136個面積近140萬㎡,，覆蓋中國大陸所有31個省級行政區(qū),、334個地級市、2,672余個縣區(qū)級城市,、7,800余個鄉(xiāng)鎮(zhèn),。自營全貨機41架，外包全貨機16架,。

順豐速運創(chuàng)始人王衛(wèi)

今年2月23日,，順豐速運獲國務(wù)院及中央軍委發(fā)出批復(fù)文件，同意其以372.6億元的價格,，在湖北鄂州市燕磯鎮(zhèn)杜灣村附近興建“順豐機場”,，成為內(nèi)地第一個擁有自己機場的快遞公司。

然而據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù)顯示,，快遞行業(yè)市場增速和行業(yè)毛利率卻已經(jīng)撞上天花板,。

在這片紅海之中，韻達,、百世等競爭對手“如狼似虎”,，2017年分別以45.6%和71.4%的業(yè)務(wù)量增速，搶占市場份額,。

順豐的表現(xiàn)恰恰相反,，2017年業(yè)務(wù)量同比增長18.3%，低于行業(yè)平均增速的22%,，市場份額下降0.5個百分點,，跌至7.6%。順豐在業(yè)務(wù)量上過去只是排在“三通一達”之后,，來到2017年,，它的排名業(yè)已被百世超過。

投資者正在用腳投票,，順豐的股價自2017年一季度摸至最高點73.34元后,，一年多以來下滑明顯。截至發(fā)稿之時,，順豐的股價已經(jīng)跌到了45.29元,，較巔峰時跌去了38.2%，總市值蒸發(fā)900多億元,。

而且,，就凈利潤率而言，順豐目前有下降的趨勢,。2017年順豐的凈利潤率為5.21%,，2018年一季度的凈利潤率下滑至4.8%。

此外,，順風(fēng)引以為豪的直營模式也在受到來自同行的沖擊,。

韻達上市時募資39億元,，其中27.5億元投入到轉(zhuǎn)運中心自動化升級項目和供應(yīng)鏈智能信息化系統(tǒng)建設(shè)項目。目前,，韻達的全國樞紐轉(zhuǎn)運中心100%自營,，實現(xiàn)對票件分揀、中轉(zhuǎn),、運輸?shù)任锪骱诵沫h(huán)節(jié)的絕對控制,。由此換來的回報是，韻達2017年的顧客滿意度排名僅次于順豐,。

二,、電商夢

2017年6月1日，順豐-豐巢與阿里巴巴-菜鳥裹裹因意見不合而數(shù)據(jù)斷交,。

當時一位資深業(yè)內(nèi)人士對新京報記者表示,，兩個物流巨頭的角逐背后是電商與快遞的關(guān)系沒有捋順。

“快遞行業(yè)感到了危機,。”該人士稱,，盡管物品在快遞手上，菜鳥則控制了信息流的源頭,。如今,，用戶數(shù)據(jù)的重要性和背后的商業(yè)價值日益凸顯,。”

“我國目前還是電商選快遞的狀態(tài),，未來應(yīng)該朝著消費者選快遞的狀態(tài)前進，主動權(quán)交給消費者,。”他說,。

雖然后來經(jīng)國家郵政局出面協(xié)調(diào)，雙方同意于同年6月3日12時起全面恢復(fù)數(shù)據(jù)傳輸,，但這件事情背后反映出的問題卻沒有得到根本解決,。

王衛(wèi)顯然不想讓順豐受鉗制于電商平臺，他對順豐的期待也并不只是一家快遞公司,。從各個層面上來說,，王衛(wèi)對順豐的期待是，成為一家跟美國UPS或聯(lián)邦快遞一樣巨頭級的綜合物流運營商,，其實力足以抗衡電商,。

自2012年開始，先是“順豐優(yōu)選”,，之后是“嘿客”線下店,，王衛(wèi)對于自建電商充滿興趣。然而兩者均已失敗告終,，順豐借殼上市后,，財報披露O2O試驗讓其虧損16億元,，原因是“2014年開始集中鋪設(shè)線下門店”。

王衛(wèi)以為掌握物流這個核心競爭力,，就可以反哺電商分一杯羹,，但事實證明缺乏主流銷售渠道，也不擁有支付工具,，在電商這個賽道上,，很難支撐起自己的電商夢。

經(jīng)過這么多年的布局經(jīng)營,，在順豐國內(nèi)的官網(wǎng),，僅“順豐優(yōu)選”碩果僅存。

三,、開疆拓土

既然電商不行,，順豐只能再選別的法子，王衛(wèi)選中了零擔快運市場,。

零擔貨物,，是指一張貨物運單（一批）托運的貨物重量或容積不夠裝一車的貨物（即不夠整車運輸條件）。

這是一個比快遞更大的蛋糕,。

官方數(shù)據(jù)顯示,，整個物流產(chǎn)業(yè)占據(jù)中國GDP的17%，如果GDP按照2017年年83萬億計算,，這是14萬億元的市場規(guī)模,。

順豐所處的快遞這一ToC的消費領(lǐng)域，只是綜合物流當中,，最末端的一個環(huán)節(jié),，市場規(guī)模僅5千億元。

而零擔快運的市場規(guī)模有1.1萬億元,，兩倍于快遞行業(yè),。在增速乏力的情況下，順豐面對這塊誘人的蛋糕,，很難不垂涎三尺,。

2018年年初，外界有爆料稱,，順豐將投資17億元,，收購新邦71%的股份，成立一家新的快運公司順心,。

運聯(lián)研究院發(fā)布的2018年《中國零擔快運30強排行榜》顯示,，排名第一的德邦2017年快運業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入130億元，約等于排名后三位的安能,、順豐和百世的營業(yè)收入之和,，排名第18位的新邦僅錄得9.2億元,。

面對競爭的壓力，順豐終于放下了直營的架子,。

順心加盟中心總經(jīng)理謝光明對外宣布,，計劃用時兩年，新建分撥中心120個,、新開通省際直達線路1058個,，到2020年實現(xiàn)12000家網(wǎng)點規(guī)模，使服務(wù)網(wǎng)絡(luò)縱深覆蓋全國,。

“這種野心需要百億級的支持,，順豐至少要拿出30多億元。”相對順豐耗資百億元再造一張快運網(wǎng),，投資順心是經(jīng)濟的,，而加盟制，無疑是在快運市場“攻城略地”的最快方式,。

按照順心兩年通達全國的目標,，還需要貨量支持，而且必然要通過價格換市場,，那么順心就將在低價運力市場與安能,、百世競爭，后者都是通過加盟制在快運市場快速搶占市場份額,。

然而加盟制以及低價服務(wù),，絕非完美，必然會對順豐造成潛在的品牌傷害,。

四,、跨界對手

除了通達系,，還有一些跨界的對手存在,。比如京東，其物流倉配一體化模式別具一格,。

2018年5月8日,，京東創(chuàng)始人劉強東解讀一季度報時表示，“目前我們可以毫不客氣地說,，京東物流在全國范圍內(nèi)還沒有一個真正意義上的物流競爭對手,。其它的要不就是快遞公司，要不就是倉儲公司,，要不就是快運公司,，只能提供物流服務(wù)中的一個類別。相比之下,，京東物流覆蓋整個物流環(huán)節(jié),，無論是大件物流,、還是中小件物流，從冷藏冷鏈物流到短距配送O2O物流,，從跨境物流到快遞,，而且覆蓋能力遍及全國。”

2017年4月,，京東物流正式獨立運作,，對外開放運力。彼時,，劉強東的說法是,，除了郵局體系，民營物流只能是2+1結(jié)構(gòu)—京東和順豐會成為兩大物流巨頭,。一年時間過去,，劉強東之所以不再將順豐看做對手，正源于京東物流的倉配一體化模式,。

此外,，富士康也是順豐的強有力對手。

少為人知的是,，富士康旗下供應(yīng)鏈管理平臺“準時達”早已獨立運作,。這是一家可以做到管理數(shù)百種配件供應(yīng)鏈，并完成上億部手機在途運輸時的成本控制,。準時達前后探索用時18年,，現(xiàn)在已經(jīng)對外部企業(yè)提供陸運、海運,、空運,、鐵運、倉儲等一系列縱跨全球400多個城市的物流服務(wù),。

就像順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)所說,，“順豐最大的競爭對手肯定不是來自同行，而是跨界企業(yè),。”

王衛(wèi)能否帶領(lǐng)順豐渡過逆境,，值得期待。