時間：2017-08-02 09:59:38 點擊：次
來源：雙壹資訊 作者：

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8月1日晚，申通快遞股份有限公司發(fā)布公告稱，以自有資金人民幣13333.3333萬元（約1.33億元）對快捷快遞有限公司進行增資，增資完成后申通快遞將取得快捷快遞10%的股權(quán)。

根據(jù)公告，雙方將簽訂對賭協(xié)議，創(chuàng)始人股東承諾，快捷快遞2018年度、2019年度、2020年度營業(yè)收入分別不低于30億元、40億元、50億元，凈利潤分別不低于0.2億元、1.8 億元、4億元。按照這個業(yè)績承諾，快捷快遞在未來三年至少要累計實現(xiàn)6億元的凈利潤，如果沒有按承諾完成這個業(yè)績，則創(chuàng)始人股東應(yīng)就未達到承諾凈利潤的部分按照本協(xié)議約定的方式向申通快遞承擔(dān)補償責(zé)任。這對快捷快遞的創(chuàng)始人股東而言無疑是一個不小的挑戰(zhàn)。

同時公告顯示，快捷快遞將在2022年12月31日前完成中國境內(nèi)合格首次公開發(fā)行或被境內(nèi)的上市公司并購。如果達不成這一目標(biāo)，申通快遞有權(quán)要求創(chuàng)始人股東回購其持有的快捷快遞股權(quán)。這也意味著，快捷未來的發(fā)展路徑已經(jīng)設(shè)定，要么上市，要么被并購。

盡管公告中申明，未來申通不具有進一步購買快捷股份的優(yōu)先權(quán)，但申通入股10%，也為未來申通進一步兼并快捷埋下了伏筆。

至此，快遞行業(yè)內(nèi)的第一筆兼并重組大幕就此開啟。

申通邁出兼并重組第一步

隨著“快遞五虎”在去年陸續(xù)完成上市，今年又傳出百世、天天準(zhǔn)備上市的消息，快遞行業(yè)資本化的趨勢已經(jīng)非常明顯，未來幾年行業(yè)將進入融資、兼并、整合的高發(fā)期，兼并重組的大戲已經(jīng)上演。

在2016年第四屆京交會中國快遞行業(yè)（國際）發(fā)展大會上申通快遞董事長助理朱群發(fā)表主題演講，首次提到董事長陳德軍關(guān)于快遞行業(yè)兼并重組的態(tài)度——“未來幾年，將是快遞行業(yè)融資、兼并、整合的高發(fā)期。到時候如果申通收購了別人，說明申通有能力；如果別人收購了申通，說明申通有價值；如果申通既收購不了別人，別人也不收購申通，說明我們離成功還遠著呢!”

從這段話可以看出，注資一家二線快遞企業(yè)或許就是申通兼并重組方向上的一個選擇，早就做好了籌劃和準(zhǔn)備。

此前，快遞行業(yè)內(nèi)的兼并重組并不被看好。快遞行業(yè)不同于其他行業(yè)的是，每個品牌都有自己各地的網(wǎng)絡(luò)，簡單的兼并重組不僅不會帶來規(guī)模上的優(yōu)勢，反而會讓各地重復(fù)的網(wǎng)點陷入整合的難題。正因為如此，快遞行業(yè)內(nèi)的兼并重組并不被看好。申通卻出人意料的走出這一步棋，其意何為？這到底是一著好棋還是壞棋？

優(yōu)勢互補是“申快聯(lián)姻”的堅實基礎(chǔ)

首先從總部管控能力來看，申通總部的管控能力在“三通一達”中一直都是比較弱的，總部弱諸侯強是近年來制約申通發(fā)展的一大障礙。隨著快遞行業(yè)的發(fā)展，各家企業(yè)愈來愈認識到將轉(zhuǎn)運環(huán)節(jié)和重要分公司控制在總部手里對全網(wǎng)降本增效具有重要意義，各家公司也紛紛進行了直營化進程，而申通的直營化之路卻一拖再拖，遲遲得不到進展。反觀快捷快遞，總部管控能力強是其明顯優(yōu)勢，尤其是吳傳龍?zhí)岢龅?ldquo;中轉(zhuǎn)前移”的概念，變“大中轉(zhuǎn)”為“小中轉(zhuǎn)”，各區(qū)域之間的快件就近中轉(zhuǎn)，減少中轉(zhuǎn)次數(shù)，提升時效降低運輸成本，在這個概念中就要求轉(zhuǎn)運中心全部直營化，確保總部統(tǒng)籌調(diào)度。因此可以看出，“申快聯(lián)姻”可以使雙方在總部管控和中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)方面實現(xiàn)互補。申通原有的路走不通，可以換一條路走，也不失為明智之舉。

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