時間：2017-06-23 09:50:48 點擊：次
來源：億歐 作者：俞耿亮

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新零售作為大佬提出的概念，自然有些人會去蹭熱點。當然我也認這個概念，但它可能暫時不會成為一個投資主題。華映資本的核心投資主題在IP /內(nèi)容+消費，我們更關心流量在哪里、流量如何變動。

從商業(yè)的本質(zhì)來看，做生意就是在追逐流量和用戶。

新零售儼然是當下資本市場最熱門的風口，無論是阿里、京東，還是傳統(tǒng)商超、創(chuàng)業(yè)公司，都在搶先布局這塊市場。但在眾多資本機構的投資圖譜里，其實并不容易找到新零售企業(yè)的身影。

那么，對于更多想涉足到這一新興領域的投資機構，適合將關注點聚焦何處？又該如何判斷不同類型的新零售項目？對于創(chuàng)業(yè)公司來講，什么樣的創(chuàng)新才能獲得資本的青睞？

新零售的核心要義：流量去哪了？

新零售目前還沒有特別明確的官方定義，可能每個人都有自己的理解。但我認為，其中一個很重要點在于流量的變化，具體說，就是邊際成本低的流量在線下出現(xiàn)了。

我們不妨先回顧一下零售行業(yè)的發(fā)展歷程。大的歷史不細說，從投資角度來看，可以分為三大階段，第一階段是PC端流量的興起，第二階段是2012年后移動端流量的增加，第三階段是2015年開始到現(xiàn)在，電商APP流量沒有了以前的增長速度了，而且越來越貴。

現(xiàn)在為什么大家都在談論新零售，其實這不是講給用戶聽的，而是講給商戶聽的。從商業(yè)的本質(zhì)來看，做生意就是在追逐流量和用戶。當一個生意的邊際流量成本變的更合理時，我們就會去追逐這種業(yè)態(tài)，發(fā)展到現(xiàn)在，也就是所謂的新零售。

舉例來說，同樣一個商鋪，你在線上可能花一百元買用戶，但是在線下做活動、花一筆入門費，可能也就三萬元。如果在人流量大的地方，可能有幾千甚至上萬用戶，性價比相對高，邊際成本也很低。如果商家覺得這種流量成本是劃算的，就會追逐這樣的業(yè)態(tài)。

新零售作為大佬提出的概念，自然有些人會去蹭熱點。當然我也認這個概念，但它可能暫時不會成為一個投資主題。華映資本的核心投資主題在IP /內(nèi)容+消費，我們更關心流量在哪里、流量如何變動。第一是流量從無到有的過程，第二是流量怎么提升坪效。

朝陽大悅城運營商鋪水平很高，可以做到20萬平方米租金幾十億元，甚至更高。它很典型，不追求新流量，也不希望挖幾十公里以外的人，但它最近在迎接很多新物種，讓用戶覺得商場里很熱鬧，其實是在提升它的內(nèi)容效率、流量效率。

“IP+零售”是重要投資機會

根據(jù)流量的邏輯，我們在投資上關注的項目主要有兩類：第一類是線上流量的變化，比如內(nèi)容+消費，短視頻+電商，它們會帶來線上流量結構的變化。第二類是線上到線下的變化，比如線上有IP、電商參與，幫助線下的流量來做優(yōu)化。簡單來講，線下其實不存在新流量的概念，而是流量的優(yōu)化或者流量的再分配。

對于第一類，我們尤其關注頭部內(nèi)容+電商，這是我們所理解的重要零售投資機會之一。關注頭部內(nèi)容很好理解，即使在美國這么成熟的市場，頭部內(nèi)容的價值都讓我們覺得震驚。

1997年美國前1%的電影票房收入占總收入大概只有10%，到2016年，這個比例達到25%-30%，前10%的電影則占到了總收入的90%。在中國未來也是如此，只有頭部內(nèi)容才能夠持續(xù)性創(chuàng)造價值。

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