時間：2017-03-22 10:34:19 點擊：次
來源：創(chuàng)事記 作者：老鐵

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順豐借殼上市至今,，一直是多方關(guān)注的焦點,，一方面在3月1日的資本市場中，順豐市值曾一度沖至3074,，其后經(jīng)過調(diào)整,，在3月16日撰稿時市值教最高點縮水近18%；而另一方面,，3月12日順豐發(fā)布上市之后的首次財報,，在2016年，順豐控股快件業(yè)務(wù)量25.08億票,，同比增長31%,，營業(yè)收入574.83億，同比增加19.5%,，與此同時主要成本職工薪酬由2015年的151億縮減至2016年的94.4億,，而外包成本則由2015年的81.1億增長至2016年的208.5億,。

我們暫且不去討論資本順豐在資本市場的亮眼成績，很顯然,，3.18%的流通股比例對于資本玩家而言操作股價并不是一件難事,。

鐵哥關(guān)心的是在如今的快遞行業(yè)中，順豐往日的驕傲是否還可以繼續(xù),。

過去：盈利能力強市場份額小

根據(jù)相關(guān)媒體披露,，圓通、中通,、申通,、韻達以及順豐的市場占比分別為：14.6%、14.3%,、12.4%,、10.5%、8.2%,。而順豐574億的營收卻是已經(jīng)公布業(yè)績的中通,、申通、韻達營收之和的兩倍,，堪稱份額小營收能力強,。

而根據(jù)順豐財報顯示，2015年和2016年快遞業(yè)務(wù)的票均收入為23.83元和22.15元,，遠高于行業(yè)平均水平,，須知，在2016年快遞行業(yè)的同期單價也僅為12.78元,。

以自營模式為切入,，以品質(zhì)物流為主要賣點，并具有較強的市場議價能力,，且未完全依附于電商訂單,，也避免了價格戰(zhàn)的發(fā)生以保證較高利潤，這是順豐在快遞業(yè)務(wù)上能夠以低市場份額來換得高營收的主要原因,。

順豐顯然并不滿足于此,，2015年10月，順豐宣布為電商客戶推出“電商配送”服務(wù),，商家使用“電商專配”后,，可與順豐完成系統(tǒng)對接，商定指定時間上門集中收件,，每票快件可減免1.5元成本,。此外，若選擇自行建包，每票快件可再減免1元成本,。因此,，單票快件成本降幅最高可達2.5元，并未商家提供倉配業(yè)務(wù),。在2016年,，順豐的票均收入便下降1.68元，電商業(yè)務(wù)的成長比例由此可見,。

而就在2013年,，在接受中國企業(yè)家采訪時，順豐表示淘寶件占順豐比例僅10%,，并稱其沖出了馬云的包圍圈,。兩年之后，順豐成立“電商專配”采取主動擁抱馬云的姿態(tài),。

順豐若要保增長就必須做好兩件事：1.擴充業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展市場占比,，商務(wù)快遞空間有限，電商成其重點關(guān)注關(guān)注領(lǐng)域也不奇怪：2.自營物流的成本向來較高,，順豐如何減少成本提高毛利顯得更為關(guān)鍵,，2014年順豐電商類客戶增多時，其毛利率曾一度將至17.25%,。

現(xiàn)狀：為縮減成本先勞務(wù)派遣后業(yè)務(wù)外包

員工薪酬一直是順豐最大的一項成本,，但如前文所言，截至2016年6月,，其職工薪酬由2015年的151億縮減至2016年的94.4億,，為提高毛利率做出了不小的貢獻，而另一方面外包成本則由2015年的81.1億增長至2016年的208.5億,。

這究竟為何,？

由于勞務(wù)派遣的成本要遠低于自有員工，因此,，在業(yè)務(wù)發(fā)展之初順豐一直以勞務(wù)派遣形式來滿足新增用工需求，截至2015年12月31日,、2014年12月31日及2013年12月31日,，順豐控股勞務(wù)派遣用工占總用工人數(shù)的比例分別為28.01%、40.85%及42.69%,，其后由于國家政策規(guī)定勞務(wù)派遣比例不得超過10%,，順豐不得不降低此比例，如此其又要面臨成本增加的風(fēng)險,。

2015年,，也就是政策對勞務(wù)派遣比例進行限制之后，順豐推出“伙伴計劃”旨在降低成本，將大量業(yè)務(wù)開始外包出去,，其中原先由順豐控股承擔(dān)的部分職工薪酬,、運輸成本及車輛和機器設(shè)備折舊等，轉(zhuǎn)由業(yè)務(wù)外包供應(yīng)商自行承擔(dān),。

這種類外包的形式可最大程度分擔(dān)順豐的成本壓力,，自然得到順豐的官方的大力支持，這也是其員工薪酬與外包成本未能與業(yè)務(wù)擴張同步增長的主要原因,。

雖然相當(dāng)部分業(yè)內(nèi)人士認為順豐的外包模式與行業(yè)普遍采取的加盟模式并不同,，雖然順豐表示其外包商與總部采取了同樣的管理模式和管理標(biāo)準(zhǔn)，不爭的事實是,，法人不同,，外包商自身的盈利壓力增大，對于長期品質(zhì)而言是存在一定風(fēng)險的,。

由勞務(wù)派遣再到業(yè)務(wù)外包,，順豐確實找到了自營物流低成本快速增長的辦法，但也無形之中將由自己完全把控的物流品質(zhì)分擔(dān)給了外包商,，存在品質(zhì)被稀釋的風(fēng)險,。

未來：電商增長乏力順豐新增長點在哪

如前文所言，順豐在2015年前后開始加大了電商客戶的獲取力度,，而另外一組數(shù)據(jù)卻難以讓順豐開心,，2013年至2015年，網(wǎng)購增速分別為58.33%,、47.37%,、35.71%，2016年第三季度甚至低至26.56%,。人口紅利的消失使得電商的快速增長,，這顯然并非順豐愿意看到的。

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