時(shí)間：2017-03-15 11:38:16 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：網(wǎng)易科技 作者：

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她是劉強(qiáng)東和丁磊的伯樂(lè),；她投資的案例包括娃哈哈,、京東,、網(wǎng)易,、中華英才網(wǎng),；她的今日資本管理著12億美金的基金,；她說(shuō)她要“Bulid business for China”,；她是徐新,，是我們熟知的那個(gè)投資女王,。

她是巴菲特的信徒；她上學(xué)時(shí)經(jīng)常拉著好友一起逃課,；她會(huì)八卦老劉和奶茶妹妹的戀愛(ài),；她每個(gè)周末都要陪兩個(gè)兒子一起度過(guò)；她非常愛(ài)體驗(yàn)所以體重總是減不下來(lái),；她說(shuō)爸爸的一頓很打成就了她的現(xiàn)在,；她是徐新，是我們陌生的那個(gè)平凡女性,。

今天,，ASK VC帶你了解投資女王徐新的多面人生。更有罕見(jiàn)的劉強(qiáng)東和奶茶妹妹的內(nèi)幕爆料,！怎能錯(cuò)過(guò),！

徐新1988年畢業(yè)于南京大學(xué)外語(yǔ)系畢業(yè)，第一份工作就職于中國(guó)銀行總行的營(yíng)業(yè)部,，雖然每天在柜臺(tái)重復(fù)做著三件事：復(fù)印,、登記和蓋章，徐新還是不到一年就當(dāng)選三八紅旗手——在4000名員工中只有三人可獲此殊榮，不久被提升為副科長(zhǎng),。在從事了相對(duì)單調(diào)的三年工作之后,，25歲的徐新得到了一個(gè)到香港普華永道會(huì)計(jì)事務(wù)所實(shí)習(xí)的機(jī)會(huì)。徐新適應(yīng)能力很快,，花了三個(gè)月時(shí)間學(xué)會(huì)了廣東話,，三年后，英語(yǔ)專業(yè)的徐新通過(guò)了18門(mén)課程,，獲得了注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格,。1995年，徐新在會(huì)計(jì)事務(wù)的上司推薦她去百富勤公司的直接投資部面試,，面試的幾個(gè)小時(shí)后,，百富勤就錄取了她。徐新在百富勤所做的的第一個(gè)投資案例就是哇哈哈,。當(dāng)時(shí),，娃哈哈與法國(guó)達(dá)能公司、香港百富勤公司共同出資建立了5家公司,，生產(chǎn)以“娃哈哈”為商標(biāo)的純凈水,、八寶粥等產(chǎn)品。當(dāng)時(shí),，娃哈哈持股49%,，達(dá)能與百富勤合占51%，梁伯韜出任首屆董事,，達(dá)能方則是秦鵬與杜海德出任董事,。當(dāng)時(shí)20多歲的徐新則是相關(guān)經(jīng)辦人。

1998年,，徐新來(lái)到了霸菱投資(亞洲)公司,，作為霸菱亞洲的第一位員工，負(fù)責(zé)霸菱投資的中國(guó)大陸的投資活動(dòng),，實(shí)現(xiàn)了高達(dá)61%投資回報(bào)率或4倍于投資額的收益回報(bào),，總投資回報(bào)率達(dá)95%或2.4倍于投資額的收益回報(bào)。徐新在霸菱的第一個(gè)有名氣的項(xiàng)目是500萬(wàn)美金投資網(wǎng)易,。2000年,，網(wǎng)易在納斯達(dá)克上市，18個(gè)月便融得1.15億美元,。隨后便是投資中華英才網(wǎng),。“當(dāng)時(shí)連商業(yè)計(jì)劃書(shū)都沒(méi)有。創(chuàng)始人張杰賢的想法只是做一家小獵頭公司兼做網(wǎng)站,，只招了五個(gè)人，其中兩個(gè)還是臨時(shí)工。”徐新回憶說(shuō),。盡管如此,，徐新還是給了他一張60萬(wàn)美金的支票，2014年,，這個(gè)公司身價(jià)超過(guò)12億人民幣,，網(wǎng)站的日瀏覽量達(dá)到1500萬(wàn)。

2005年是徐新職業(yè)生涯中的另一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),。徐新離開(kāi)霸菱投資,，決定創(chuàng)辦今日資本。徐新和她的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在太湖邊上的東山開(kāi)了3天的會(huì),，規(guī)劃公司藍(lán)圖,，愿景是用資本打造偉大的中國(guó)企業(yè)，將它們打造成為行業(yè)第一品牌,。當(dāng)時(shí)有同事問(wèn)徐新說(shuō)：“我們是做投資的,，不應(yīng)該追求投資利潤(rùn)的最大化嗎？”徐新并不同意這種說(shuō)法,，她說(shuō)：“我想做的事情不是賺點(diǎn)錢(qián),，而是幫助被投的企業(yè)成為偉大的企業(yè)，這比賺錢(qián)重要的多,。”

“東山會(huì)議”決定的第二件事情是今日資本堅(jiān)持只投三個(gè)領(lǐng)域：消費(fèi)品品牌,、零售連鎖、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)(B2C),，并長(zhǎng)期持有,，幫助企業(yè)家成長(zhǎng)。即使在2008年的金融危機(jī)影響下,，今日資本仍未盲目擴(kuò)大投資范圍,，徐新還是只堅(jiān)持這三個(gè)領(lǐng)域。更具體的目標(biāo)是“要有3家公司賺8倍以上,；要有8家公司成為行業(yè)第一品牌,，所投資公司要達(dá)到平均5年5倍回報(bào)。”10年后再看徐新和團(tuán)隊(duì)設(shè)立的這些目標(biāo)：回報(bào)率超過(guò)8倍的公司,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)3家,，僅京東一家就賺了160多倍，唯品會(huì)賺了50多倍,；益豐大藥房賺了12倍……,；所投公司成為行業(yè)第一品牌的公司數(shù)量暫時(shí)還沒(méi)有達(dá)到8家，目前有7家公司達(dá)到了這個(gè)目標(biāo),；而最后一個(gè)平均5年5倍回報(bào)的目標(biāo),，則大大超過(guò),，平均有十幾倍的回報(bào)。

“相信品牌的力量,，相信復(fù)合增長(zhǎng)的力量”

徐新說(shuō)自己的投資理念很簡(jiǎn)單,，即相信品牌的力量，相信復(fù)合增長(zhǎng)的力量,。徐新認(rèn)為,，在中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程中，有很多品類(lèi)有機(jī)會(huì),，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也有很多機(jī)會(huì),。當(dāng)某個(gè)品類(lèi)的機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，創(chuàng)業(yè)公司要舍命狂奔,，至少有30%的市場(chǎng)占有率,，而且領(lǐng)先行業(yè)的第二名公司2倍以上才會(huì)比較安全。而互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,，行業(yè)第一的公司要占到這個(gè)行業(yè)70%以上的份額才可能安全,，否則隨時(shí)都有可能“半路殺出一個(gè)程咬金”占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位。

如何判斷一個(gè)idea能否變成一個(gè)好生意,？徐新認(rèn)為,，要看這個(gè)生意是不是消費(fèi)品壟斷，是否能占領(lǐng)消費(fèi)者的心智,。消費(fèi)者對(duì)一個(gè)品類(lèi)的記憶只有一個(gè)很小的空間,，很難記住這個(gè)品類(lèi)中第二名的品牌，一旦第一名的品牌占領(lǐng)消費(fèi)者的心智,，這個(gè)生意則又可能持續(xù)20,，甚至60年。“這就是巴菲特所說(shuō)的護(hù)城河,。”徐新研究過(guò)美國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng),，她發(fā)現(xiàn)，1920年時(shí)25個(gè)行業(yè)的第一品牌,，60年后中這25個(gè)品牌中仍21個(gè)為第一品牌,，余下的4個(gè)中有3個(gè)還是第二品牌。

“我把巴菲特的投資理念當(dāng)作是宗教信仰”

徐新是股神巴菲特的忠實(shí)信徒,，她的書(shū)房中擺滿了巴菲特,、芒格等價(jià)值投資者的書(shū)籍。她毫不掩飾自己對(duì)巴菲特的崇拜之情,。“我把巴菲特的投資理念當(dāng)作是宗教信仰,，我老公問(wèn)我『你怎么總看巴菲特，連我們?nèi)ザ燃俚臅r(shí)候都要帶一本巴菲特的書(shū),。你就看不膩嗎,？』實(shí)際上,，我看巴菲特的書(shū)就像基督教堂讀圣經(jīng)一樣。”徐新將自己和巴菲特歸為“孤獨(dú)的投資者”,，因?yàn)樗麄兊拇蚍ê蛣e人不一樣,，當(dāng)她每次研讀巴菲特的投資案例時(shí)便會(huì)得到力量。“堅(jiān)持每天投資,，每天做判斷，不斷復(fù)盤(pán)”,，隨著徐新投資案例的豐富,，她越來(lái)越認(rèn)同巴菲特的投資理念。
在實(shí)踐中,，徐新也踐行著巴菲特價(jià)值投資的投資理念,，長(zhǎng)期持有有價(jià)值的公司，相信復(fù)合增長(zhǎng)的力量,。徐新認(rèn)為,，投到一個(gè)好企業(yè)真的不是很難，很多人都可以做到這一點(diǎn),。但是第二點(diǎn)很多人做不到,，就是長(zhǎng)期持有一個(gè)好企業(yè)。但是徐新坦言,，堅(jiān)持這個(gè)目標(biāo)非常困難,，因?yàn)闀r(shí)常會(huì)被噪音所干擾。徐新著名的投資案例——堅(jiān)持持有網(wǎng)易,，曾給她帶來(lái)危機(jī),。徐新最初投資網(wǎng)易是5美元一股，網(wǎng)易在納斯達(dá)克市場(chǎng)最高值達(dá)到每股30多美元,，徐新卻并沒(méi)有套現(xiàn),。但隨后全球互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)泡沫危機(jī)，股市狂跌,，網(wǎng)易的股票最低時(shí)跌到每股不到1美元,。那時(shí)徐新還是霸菱投資集團(tuán)中國(guó)區(qū)的董事總經(jīng)理，如此慘重的虧損讓霸菱的股東們對(duì)這個(gè)女人很不滿,，但她頂住了壓力,，并耐心等待。隨著市場(chǎng)的好轉(zhuǎn),，網(wǎng)易在股市上逐漸有了優(yōu)異的表現(xiàn),，2004年，徐新套現(xiàn),，為股東們帶來(lái)了8倍的收益,。

“好公司不要賣(mài)太早”

“我做了二十年投資,，最大的經(jīng)驗(yàn)就是好公司不要賣(mài)太早。我相信現(xiàn)在的中國(guó)屬于財(cái)富創(chuàng)造的早期階段,，好日子長(zhǎng)著呢,，不要把好公司賣(mài)了。”徐新說(shuō),。

“我們和企業(yè)家的關(guān)系是漫長(zhǎng)期的partner,，早期我們是教練，后來(lái)變成啦啦隊(duì)長(zhǎng),，為企業(yè)家點(diǎn)贊,。”徐新這樣形容和被投資企業(yè)的關(guān)系，在被投企業(yè)比較弱小的時(shí)候,，她像是教練,，手把手的教給創(chuàng)始人如何招聘、如何做營(yíng)銷(xiāo),、如何解決公司運(yùn)營(yíng)中的困難,，等到企業(yè)成長(zhǎng)到一定規(guī)模，徐新則變身為啦啦隊(duì)長(zhǎng),，努力為企業(yè)喝彩,。徐新還是最好的企業(yè)產(chǎn)品的體驗(yàn)者，因?yàn)橥读撕芏嗍称菲髽I(yè),，便經(jīng)常在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)“三只松鼠”和“良品鋪?zhàn)?rdquo;的堅(jiān)果,，由于投資了“西少爺肉夾饃”，徐新到北京出差下飛機(jī)的第一件事就是買(mǎi)一個(gè)肉夾饃,。

采訪的最后,，徐新說(shuō)她并不認(rèn)為自己是什么投資女王，她只是比別人努力和專注,。人的智商差別不是很大的,，智慧和成就來(lái)自于專注。每個(gè)成功人士都是在他的行業(yè)專注的干了很多年,。80多歲高齡的巴菲特每天仍堅(jiān)持閱讀5小時(shí),，跟聰明人談話2小時(shí)，每天都在工作,，他和他投資的創(chuàng)業(yè)者變成終身的朋友,，徐新認(rèn)為這就是她想要的生活。