時(shí)間：2016-10-14 11:10:31 點(diǎn)擊：次
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從分眾傳媒到巨人網(wǎng)絡(luò)，再到奇虎360，中概股回歸的每一次推進(jìn)，都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)新一輪的猜想。這一次，市場(chǎng)熱議的主角變成了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。

上個(gè)月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化終于完成。公司CEO李國(guó)慶曾表示，回歸A股，不是為了套現(xiàn)，而是為了當(dāng)當(dāng)?shù)那俺蹋瑸榱烁玫娜谫Y。

在10月13日召開的中國(guó)（四川）電子商務(wù)發(fā)展峰會(huì)上，李國(guó)慶公開表示，現(xiàn)在圖書類電商是當(dāng)當(dāng)一家獨(dú)大，就怕沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，當(dāng)當(dāng)將驅(qū)動(dòng)二次創(chuàng)業(yè)，成為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)。顯然，私有化完成并積極推進(jìn)國(guó)內(nèi)上市讓李國(guó)慶擁有了更多的底氣和野心。

雖然當(dāng)當(dāng)網(wǎng)目前未就回歸方式做出回應(yīng)，但市場(chǎng)傳聞的借殼標(biāo)的已不下三家。

華西股份(11.350, -0.09, -0.79%)（000936.SZ）第一大股東江蘇華西集團(tuán)有限公司（下稱華西集團(tuán)），曾被曝出加入iMeigu Fund（即i美股），作為收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的買方團(tuán)，公司股票在今年4月8日也一度封上漲停板。

公開資料顯示，iMeigu Fund是一只專注中概互聯(lián)網(wǎng)投資的基金，針對(duì)低價(jià)要約收購(gòu)做出反擊，維護(hù)中小投資者的同時(shí)獲取相應(yīng)收益。此前，因懷疑聚美優(yōu)品管理層操控股價(jià)，使公司股價(jià)暴跌后再發(fā)出私有化邀請(qǐng)，iMeigu Fund曾發(fā)起全球征集聚美優(yōu)品投資者訴訟陳歐的計(jì)劃。

在博弈當(dāng)當(dāng)網(wǎng)低價(jià)私有化過(guò)程中，雖然iMeigu給出的價(jià)格比李國(guó)慶夫婦要高出12.6%，但從結(jié)果來(lái)看，iMeigu的阻擊方案并無(wú)太大效果。目前當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化方案已出，華西集團(tuán)并未在列。

主營(yíng)啤酒、飲料制造的蘭州黃河(18.440, -0.46, -2.43%)（000929.SZ）也曾傳出賣殼意圖，爾后公司董事長(zhǎng)親自回應(yīng)澄清此事，不存在“親自考察當(dāng)當(dāng)網(wǎng)總部的相關(guān)事宜”。

眼下，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)借殼聲再起，最新的主角則變?yōu)榱瞬讲礁撸?02251.SZ）。一方是老牌電商，一方是地區(qū)傳統(tǒng)零售巨頭。二者傳出緋聞，只因已有合作先例，這與今年萬(wàn)達(dá)借殼上海九百(16.860, 0.20, 1.20%)（600838.SH）的傳聞邏輯一致，上海九百曾經(jīng)澄清與萬(wàn)達(dá)只是有業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

早在去年7月，步步高與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)便簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。根據(jù)步步高的公告，雙方合作的領(lǐng)域包括商品銷售、業(yè)務(wù)開發(fā)、資源利用等，具體合作內(nèi)容涵蓋商品銷售、線上線下資源共享、倉(cāng)儲(chǔ)物流配送、開拓快銷品市場(chǎng)等方面的深度合作。

同時(shí)，雙方擬在步步高門店合作開設(shè)線下體驗(yàn)式書店。今年9月，梅溪書院暨當(dāng)當(dāng)梅溪書店開幕典禮于步步高梅溪新天地水秀廣場(chǎng)召開，而這也是雙方共同打造的首家O+O實(shí)體書店。

由于步步高目前正在謀劃定增事宜，投資者對(duì)雙方股權(quán)合作便有了更多期待。而自從這一緋聞傳開后，步步高股價(jià)也逐步走高。即使13日早盤步步高維持低位震蕩，但其午間收盤價(jià)15.12元/股，也已創(chuàng)下近半年來(lái)新高。

不過(guò)，從雙方市值對(duì)比來(lái)看，步步高則很難成為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)借殼平臺(tái)。截至13日午間收盤，步步高總市值為117.78億元。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在納斯達(dá)克上市首日?qǐng)?bào)29.91億美元（約合200.95元人民幣），市值達(dá)23.3億美元（約合156.54億元人民幣），而截至今年9月20日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)收盤價(jià)時(shí)為6.53美元（約合43.92元人民幣），總市值為5.37億美元（約36.12億元人民幣），差異懸殊。

據(jù)北京點(diǎn)石匯鑫投資管理有限公司投資總監(jiān)劉啟介紹，較理想的殼公司具有幾個(gè)特征，首先是市值比較小，這樣對(duì)于想要借殼的企業(yè)來(lái)說(shuō)，即可成本會(huì)比較低。此外，殼公司一般都是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不善，或行業(yè)正走向下坡路的企業(yè)。從這些層面來(lái)看，步步高也明顯不屬于理想的“殼公司”之列。

日前，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上詢問(wèn)步步高，公司與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的合作進(jìn)展到什么程度，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是否參與步步高的定增，步步高跟當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是否會(huì)進(jìn)行股權(quán)方面的合作。步步高當(dāng)時(shí)回應(yīng)稱，公司和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)合作的首家門店已在長(zhǎng)沙梅溪湖項(xiàng)目開出，其它方面的合作還在洽談中。

記者致電步步高求證，公司董秘辦公室工作人員也表示，目前雙方僅有線下實(shí)體書店的合作，股權(quán)方面還并未有合作，一切消息以公告為準(zhǔn)。