時間：2020-11-11 11:03:21 點擊：次
來源：北京商報 作者：財經領域創(chuàng)作者

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 北京商報訊（記者 肖瑋 蔣夢惟）中國航空集團（下稱“國航”）旗下中國國際貨運航空有限公司（下稱“國貨航”）混改再邁大步。根據(jù)深圳國際控股有限公司（以下簡稱“深圳國際”）11月9日發(fā)布的公告,，菜鳥網絡,、深圳國際,、國改雙百發(fā)展基金和國貨航員工持股平臺共出資48.52億元向國貨航增資,，合計占股31%。

具體來說,，根據(jù)公告,，本次增資的近50億元中，深圳國際出資15.65億元,，認購國航新增注冊資本10.69億元,，其他投資者合計出資32.87億元，認購22.45億元新增注冊資本,，但這些投資者的具體出資金額公告中并未進行披露,。據(jù)悉，增資項目完成后,，深圳國際將持有國貨航10%的股權,，并將提名一名董事，而包括菜鳥網絡在內的其他投資者持股比例則為21% ,。據(jù)業(yè)內測算,，本次交易國貨航的估值為156.51億元，市凈率1.72倍,，高于三大航旗下上市公司的平均市凈率,。

公告顯示，目前,，國貨航共擁有15架貨機,，同時獨家經營國航全部的客機腹艙業(yè)務。截至7月底,，國貨航凈資產值約為89.42億元,，今年1-7月，該公司營收為105.17億元,，凈利潤20.94億元,。本次參與混改的菜鳥網絡是阿里巴巴旗下物流服務公司，其通過全資子公司浙江菜鳥供應鏈管理有限公司參與了國貨航增資,；而深圳國際隸屬深圳市國資委,，主要從事物流港、收費公路的投資經營,；國改雙百發(fā)展基金則是由央企中國國新控股有限責任公司發(fā)起成立的基金，主要參與國有企業(yè)股權多元化和混合所有制改革,、資產重組和改制上市等項目的投資,。

公告稱，國貨航將通過本次增資項目,，引入多元化股東并實行員工持股,，增強資本實力,，優(yōu)化產業(yè)布局結構。未來,，國貨航將成為具有采購,、運輸和銷售能力的“電商+物流”綜合服務商。

值得注意的是,，本次增資完成后,，國貨航原來的兩大股東國航和國泰航空的股權被相應稀釋。其中,，國航的持股比例由原來的65.22%降至45%,，現(xiàn)股東國泰貨運和朗星的持股比例將分別從17.74%、17.04%降為12.24%和11.75%,。

“混改是三大航的重要工作,，相比客運來說，其貨運業(yè)務的規(guī)模都不算太大,，混改難度相對較小,，所以成為航企改革的先手棋，”中國民航管理干部學院教授鄒建軍在接受北京商報記者采訪時表示,，“特別是今年受到疫情沖擊,，客機腹艙載貨量銳減，貨機運輸需求隨之水漲船高,，所以航空貨運公司的運營數(shù)據(jù)很亮眼,，身價更高，且對戰(zhàn)投更具吸引力,。”

在市場需求大增的同時,，民航貨運還迎來了政策利好。在5月的民航局新聞發(fā)布會上,，民航局運輸司二級巡視員靳軍號就表示,，針對國內貨運航空在日常運行中存在的難點、痛點和堵點等,，民航局在充分征求行業(yè)內外相關單位意見的基礎上,，于近期印發(fā)了《關于進一步優(yōu)化貨運航線航班管理政策的通知》，放寬了北京“一市兩場”貨運航線運營安排,，明確今后各航司均可同時在北京兩機場運營貨運航線,。

在鄒建軍看來，相比東航,、南航貨運業(yè)務來說,，國貨航的貨運業(yè)務鏈條更長，再加上放寬北京兩座機場的貨運經營等政策扶植,，都助推了國貨航的混改提速,，“不過,，接下來，航企和戰(zhàn)投們都應該對貨運市場有更理性的分析,，不可盲目樂觀,，除了在運力安排上要注重長、短途結合外,，也不能輕易擴張,，還是要先做強，再做大,。”