時(shí)間：2019-08-16 10:28:33 點(diǎn)擊：次
來源：雙壹咨詢 作者：

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8月16日,，中通快遞(NYSE: ZTO)發(fā)布了2019年第二季度業(yè)績,。

財(cái)報(bào)摘要顯示,，中通快遞二季度業(yè)務(wù)量完成31.07億件，同比增長46.8%，超出行業(yè)平均增速18.5個(gè)百分點(diǎn),。市場份額較上年同期提升2.5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)19.9%,。同時(shí)，服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度保持領(lǐng)先,。盈利方面也保持了穩(wěn)健的增長,，調(diào)整后凈利潤為13.76億元，較上年同期10.96億元增長25.6%,。

中通快遞集團(tuán)董事長賴梅松表示：“中通一直堅(jiān)持在提供高品質(zhì)服務(wù)并完成利潤目標(biāo)的前提下繼續(xù)擴(kuò)大市場份額的整體戰(zhàn)略。2019年開始中通提速發(fā)展,，制定了高出行業(yè)平均業(yè)務(wù)量增速至少15個(gè)百分點(diǎn)的目標(biāo),。中通上半年的業(yè)績表現(xiàn)證明了我們戰(zhàn)略方向的合理性和策略執(zhí)行的有效性。

年初推出的普惠網(wǎng)絡(luò)政策在二季度繼續(xù)發(fā)揮了增量激勵作用,。我們優(yōu)化了原有的既定增量補(bǔ)貼和個(gè)性化網(wǎng)絡(luò)政策體系,，加大了對增量的激勵力度，幫助網(wǎng)點(diǎn)更從容,、篤定地去應(yīng)對激烈的市場競爭,。與此同時(shí)，在維持全網(wǎng)總體派費(fèi)水平的前提下,，中通推行的派費(fèi)平衡機(jī)制強(qiáng)化了產(chǎn)糧區(qū)和派件末端聯(lián)動互哺的協(xié)同作用,，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性和發(fā)展可持續(xù)性得以鞏固。在業(yè)務(wù)量提速增長的同時(shí),，中通繼續(xù)保持了服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度的領(lǐng)先,。

近年來消費(fèi)形態(tài)和供銷渠道轉(zhuǎn)型和迭代，加之戰(zhàn)略資本對行業(yè)頭部企業(yè)的青睞和滲透,，中國快遞行業(yè)正面臨著應(yīng)對新商業(yè)模式以及行業(yè)格局變化的挑戰(zhàn),。中通要保持并擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢，唯有不忘初心,、腳踏實(shí)地,，同時(shí)與時(shí)俱進(jìn)、提前部署,。我們要前瞻性地布局,，依托現(xiàn)有在規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)以及資金方面的優(yōu)勢,，把握先機(jī)開鑿企業(yè)護(hù)城河,。此外，我們還將積極探索綜合物流價(jià)值定位,嘗試服務(wù)于新商業(yè)形態(tài)的經(jīng)營模式,。上半年的業(yè)績是中通全體同仁的驕傲,，未來我們會繼續(xù)做好自己，賦能強(qiáng)基；籌謀思辨,，迎接挑戰(zhàn),。中通一定能夠走得久、走得遠(yuǎn),。”

中通快遞集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官顏惠萍表示：“二季度我們完成了更高的業(yè)務(wù)量增速,，服務(wù)質(zhì)量保持領(lǐng)先，盈利增長穩(wěn)健,。盡管單票收入有所下降,，但與市場水平保持同步。調(diào)整后凈利潤13.76億元,，較上年同期增長25.6%,。經(jīng)營性現(xiàn)金流19.93億元，較上年同期增長35.0%,。我們借助規(guī)模效應(yīng)和科技研發(fā)與應(yīng)用,，發(fā)揮了基礎(chǔ)建設(shè)和資源合理配備的優(yōu)勢，二季度綜合單票汽運(yùn)和分撥成本同比下降8.6%,，部分抵消了競爭加劇導(dǎo)致的補(bǔ)貼成本增加,。除去股權(quán)激勵相關(guān)成本影響后，銷售管理費(fèi)用占營收的比重從去年同期的5.7%下降到5.4%,，體現(xiàn)了健康的規(guī)模杠桿效應(yīng)以及精細(xì)化管理在成本控制方面的成效,。”

財(cái)務(wù)亮點(diǎn)

營業(yè)收入

2019年第二季度營業(yè)收入同比增長29.2%至54.23億元?？爝f服務(wù)收入同比增長30.0%至47.64億元,，其中直客收入6.51億元，同比增長60.2%,?？缇硺I(yè)務(wù)收入3.50億元，同比增長16.0%,?？鄢缇硺I(yè)務(wù)收入后，單票收入下降11.3%至1.63元,。單票收入下降主要由于公司為應(yīng)對行業(yè)競爭加劇而加大補(bǔ)貼力度所致,，此外包裹平均重量同比小幅下降也產(chǎn)生了一定影響。

營業(yè)成本

2019年第二季度營業(yè)成本同比增長33.4%至36.55億元,?？鄢?.45億元的跨境業(yè)務(wù)成本后，單票成本為1.07元,，較上年同期下降0.09元,。

運(yùn)輸成本

2019年第二季度運(yùn)輸成本為16.96億元,，同比增長33.3%。單票運(yùn)輸成本從上年同期的0.60元下降至0.55元,。在規(guī)模效益日益顯現(xiàn)的同時(shí),，公司持續(xù)地增加自有車輛尤其是增加高運(yùn)力掛車的使用率、優(yōu)化路由規(guī)劃,、提升裝載率,，促使成本效益穩(wěn)步提高。

分撥中心成本

2019年第二季度分撥中心運(yùn)營成本為9.54億元,，同比增長35.9%,。單票分撥成本從上年同期的0.33元下降至0.31元。單票分撥中心運(yùn)營成本的進(jìn)一步下降得益于公司持續(xù)的產(chǎn)能建設(shè)以及分撥中心的人力資源合理配備,。截至2019年6月30日,，共計(jì)有155套大/小件自動分揀設(shè)備在全國各地的分撥中心完成安裝并投入使用，相較上年同期僅有64套小件自動分揀設(shè)備的情況有顯著提升,。同時(shí)，分撥中心員工平均數(shù)量同比增加16.8%,，遠(yuǎn)低于業(yè)務(wù)量的增速,。

物料成本

2019年第二季度物料成本同比增長24.4%至1.56億元，物料成本的增長與電子面單熱敏紙的銷售增速基本一致,。

其他成本

2019年第二季度其他成本較上年同期增加了1.51億至5.04億元,，同比增長42.9%。其他成本的增長主要來自于：1）由直客業(yè)務(wù)量增加產(chǎn)生的派費(fèi)相關(guān)成本增長1.18億元,；2）IT信息技術(shù)應(yīng)用和研發(fā)投入增加4765.9萬元,；3）稅收附加減少551.30萬元。

毛利潤

2019年第二季度毛利潤為17.69億元,，較上年同期14.57億元增長21.4%,。

扣除跨境業(yè)務(wù)后快遞業(yè)務(wù)毛利率為34.8%，較上年同期下降2.3個(gè)百分點(diǎn),。毛利率的下降符合公司預(yù)期,，主要受以下因素影響：1）為應(yīng)對加劇的市場競爭，公司加大補(bǔ)貼力度,，從而單票收入有所下降,；2）面向企業(yè)客戶的直客業(yè)務(wù)毛利率較之普通快遞業(yè)務(wù)毛利水平偏低，而直客業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量占比的大大提高一定程度上稀釋了整體毛利率,；3）IT信息技術(shù)應(yīng)用和研發(fā)投入同比增長80.5%,。

管理費(fèi)用及其他經(jīng)營性凈收入

2019年第二季度管理費(fèi)用3.05億元，較上年同期2.69億元增長13.4%,。管理費(fèi)用的增長主要來自：1）員工薪酬福利增加4532.4萬元,，2）員工股權(quán)激勵相關(guān)成本減少1718.2萬元。除去員工股權(quán)激勵相關(guān)成本影響后，管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重從上年同期的5.7%下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.4%,。

2019年第二季度其他經(jīng)營性凈收入2,953.1萬元,，主要來自政府補(bǔ)貼和稅費(fèi)返還。

經(jīng)營性利潤和調(diào)整后經(jīng)營性利潤

2019年第二季度經(jīng)營性利潤為14.93億元,，較上年同期11.89億元同比增長25.6%,。

2019年第二季度調(diào)整后經(jīng)營性利潤為15.04億元，較上年同期的12.17億元增長23.6%,。

凈利潤和調(diào)整后凈利潤

2019年第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤13.65億元,，較上年同期14.92億元同比下降8.5%。其中上年同期凈利潤包括了處置豐巢等投資收益（稅后）4.25億,。

2019年第二季度調(diào)整后凈利潤為13.76億元,，較上年同期10.96億元同比增長25.6%。

基本和攤薄每股收益

2019年第二季度基本和攤薄每股美國存托憑證收益均為1.73元,，對比上年同期均為2.07元,。

2019年第二季度調(diào)整后基本和攤薄每股美國存托憑證收益均為1.74元，對比上年同期均為1.52元,。

經(jīng)營性現(xiàn)金流

2019年第二季度來自經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流為19.93億元,，對比上年同期的14.76億元，同比增長35.0%,。

現(xiàn)金及短期投資

截至2019年6月30日,，中通持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金以及短期投資總額為163.74億元,。

運(yùn)營亮點(diǎn)

截至2019年6月30日,，中通快遞分布在全國的網(wǎng)點(diǎn)有近30,000個(gè)，其中直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴逾4,650家,。

中通快遞的長途貨運(yùn)卡車數(shù)量逾5,800輛,，其中自有車輛數(shù)量從上季度的逾4,850輛增加到逾4,950輛，其余850多輛卡車由桐廬通澤運(yùn)輸公司運(yùn)營（桐廬通澤系一家與中通獨(dú)家合作的汽運(yùn)公司）,。自有的4,950多輛卡車中,，逾3,150輛為車身長約15至17米的高運(yùn)力牽引車。

中通快遞分撥中心之間的干線運(yùn)輸線路超過2,200條,。

中通快遞分布在全國的分撥中心共計(jì)87個(gè),，其中78個(gè)由中通自營，其余9個(gè)由中通的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴經(jīng)營,。

（雙壹精編,，來源物流時(shí)代周刊）

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