時(shí)間：2021-06-11 10:07:45 點(diǎn)擊：次
來源：蛇眼財(cái)經(jīng) 作者：劉磊

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去年6月，在整個(gè)中概股被疫情和階段性的信任危機(jī)包裹的情況下,，即時(shí)配送平臺(tái)達(dá)達(dá)集團(tuán)選擇逆勢(shì)IPO,，逐漸走出了一條股價(jià)上揚(yáng)的曲線。而在達(dá)達(dá)股價(jià)上揚(yáng)的背后,，自然離不開其所爆發(fā)出來的巨大增長(zhǎng)潛力,。

時(shí)隔一年，疫情對(duì)人們的影響已經(jīng)與去年大不相同,，行業(yè)的需求和邏輯也在發(fā)生新的變化,。在此背景下,，達(dá)達(dá)新一年的表現(xiàn)究竟如何備受外界期待。

高增長(zhǎng)得以延續(xù)

6月8日,，達(dá)達(dá)集團(tuán)發(fā)布了2021年第一季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，第一季度達(dá)達(dá)集團(tuán)營(yíng)收為17億元,，同比增長(zhǎng)52%,，高于市場(chǎng)14.9億元的預(yù)期，也超出了業(yè)績(jī)指引上限,。分板塊來看,，達(dá)達(dá)集團(tuán)的營(yíng)收來自其旗下的兩大平臺(tái)：一是即時(shí)配送平臺(tái)達(dá)達(dá)快送，二是本地即時(shí)零售平臺(tái)京東到家,。

財(cái)報(bào)顯示,，達(dá)達(dá)快送平臺(tái)一季度營(yíng)收為9億元，同比增長(zhǎng)51%,；京東到家平臺(tái)營(yíng)收為8億元,，同比增長(zhǎng)53%，兩年復(fù)合增長(zhǎng)率近100%,。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不難看出,，無論是即時(shí)配送平臺(tái)達(dá)達(dá)快送，還是即時(shí)零售平臺(tái)京東到家,，都基本延續(xù)了此前的高增長(zhǎng),。

從平臺(tái)的收入規(guī)模來看，達(dá)達(dá)快送在其整個(gè)收入規(guī)模中依舊占據(jù)著主要位置,，但京東到家與達(dá)達(dá)快送之間的營(yíng)收“差距”在逐漸縮小,。從數(shù)據(jù)上來看，后者的收入規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了8億元,，且增速遠(yuǎn)高于前者,，可以預(yù)見以京東到家為代表的即時(shí)零售業(yè)務(wù)，接下來趕超前者只是時(shí)間問題,。

而京東到家的高速增長(zhǎng),，與其SKU的持續(xù)擴(kuò)張分不開。數(shù)據(jù)顯示截至目前為止,，在品牌連鎖商超百?gòu)?qiáng)中,，已經(jīng)有超過75家選擇了與京東到家合作,，新簽約的區(qū)域龍頭商超也已經(jīng)超過了30多家，達(dá)達(dá)的服務(wù)品類也進(jìn)一步覆蓋到了鮮花,、醫(yī)藥等更多品類,。

隨著平臺(tái)品類的擴(kuò)充，用戶對(duì)平臺(tái)的粘性大為提升,。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，截至2021年3月31日的12個(gè)月里，京東到家平臺(tái)總交易額（GMV）達(dá)到了281億元人民幣,，同比增長(zhǎng)79%；平臺(tái)活躍消費(fèi)者為4610萬,，繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。回顧整個(gè)一季度的表現(xiàn)來說,，即時(shí)零售給平臺(tái)帶來的增長(zhǎng)效益在明顯增強(qiáng),。

持續(xù)加碼即時(shí)零售

實(shí)際上，對(duì)于起家于即時(shí)配送的達(dá)達(dá)而言,，零售商品配送一直就是支撐平臺(tái)發(fā)展的重要引擎,，而隨著達(dá)達(dá)與京東到家的深度綁定，達(dá)達(dá)也在借助其在即時(shí)配送領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),，全面向同城零售領(lǐng)域滲透,。

首先，是持續(xù)加大品類供給,。由于豐富的SKU可以有效提升平臺(tái)的用戶活躍度,，因此零售平臺(tái)歷來對(duì)豐富平臺(tái)品類抱有“執(zhí)念”，對(duì)于發(fā)力即時(shí)零售的達(dá)達(dá)自然也不例外,。不過,，對(duì)于達(dá)達(dá)來說，品類擴(kuò)充帶來的不只是用戶粘性的提升,，更為重要的是多品類帶來的訂單“聚合”效果,，還能提升其即時(shí)配送的履約能力，降低單位履約成本,。

在與京東到家合作早期,，達(dá)達(dá)配送的零售品類主要集中在醫(yī)藥、3C電子等品類中（京東平臺(tái)優(yōu)勢(shì)品類）,。隨著京東到家在同城零售領(lǐng)域的持續(xù)加碼,，達(dá)達(dá)運(yùn)送的品類也逐漸從京東自有平臺(tái)拓展到了其他外部平臺(tái)，合作的品牌也覆蓋了包括伊利,、蒙牛,、百世,、普蜂蓮花等其他品牌中，其服務(wù)品類也逐漸拓展到了寵物,、美妝,、生鮮零售等諸多領(lǐng)域。隨著品類的擴(kuò)充,，其平臺(tái)的用戶活躍度得到了極大增強(qiáng),。

其次，是強(qiáng)化與線下門店合作來提升其門店配送的響應(yīng)速度,。由于傳統(tǒng)門店的貨品大多是依照線下消費(fèi)場(chǎng)景布置,，很多門店基本沒有數(shù)字化的能力。為了改善這一點(diǎn),，提升線下門店的整體響應(yīng)速度,，達(dá)達(dá)推出了“駐店+眾包”的方式，使門店在數(shù)字化運(yùn)營(yíng),、貨品分揀等方面的效率得到極大提升,，即時(shí)配送的效果進(jìn)一步凸顯。

最后,，強(qiáng)化科技賦能供給配送的力度,。通過履約大數(shù)據(jù)的智能分析，達(dá)達(dá)可以實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)化的“匹配”運(yùn)力和訂單,，從而提升單次配送效率并有效降低配送成本,，從而增強(qiáng)供給、配送,、需求三端的即時(shí)體驗(yàn),。通過這些舉措，達(dá)達(dá)在整個(gè)即時(shí)零售領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)得到了進(jìn)一步加強(qiáng),。

擁抱下沉新機(jī)遇

借助其在一二線發(fā)達(dá)市場(chǎng)積累的經(jīng)驗(yàn),，達(dá)達(dá)還在下沉市場(chǎng)挖掘新機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示,，過去幾年里,，中國(guó)三、四線城市的消費(fèi)增長(zhǎng)了58%,，摩根士丹利曾預(yù)測(cè),，到2030年，中國(guó)私人消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)的三分之二將來自三四線城市,，這意味著三四線城市擁有無限的商機(jī),。

另外，受疫情的催化，下沉市場(chǎng)的零售數(shù)字化正在加速推進(jìn),。據(jù)普華永道此前發(fā)布的研究報(bào)告顯示,，后疫情時(shí)代的7大趨勢(shì)中，下沉市場(chǎng)將會(huì)成為消費(fèi)增長(zhǎng)的新引擎,。而對(duì)于廣闊的下沉市場(chǎng)零售業(yè)來說,，絕大部分都存在品類缺乏、物流配送缺失,、服務(wù)消費(fèi)落后等特征,，疫情又加速了零售業(yè)數(shù)字化的進(jìn)程，這就為達(dá)達(dá)在下沉市場(chǎng)崛起創(chuàng)造了可能,。

疫情期間,，達(dá)達(dá)依托其旗下“即時(shí)零售+即時(shí)配送”的雙平臺(tái)驅(qū)動(dòng)，商流與物流相互輸送,、多邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，以及更“輕”的平臺(tái)模式優(yōu)勢(shì)，將“1小時(shí)到家”的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)體驗(yàn)帶到了低線城市,。據(jù)悉,，目前京東到家業(yè)務(wù)已覆蓋1200個(gè)縣區(qū)市,，達(dá)達(dá)快送業(yè)務(wù)則已覆蓋全國(guó)超2500個(gè)縣區(qū)市,。

一方面，京東到家通過加強(qiáng)與區(qū)域商超龍頭合作,，保證平臺(tái)擁有充足且優(yōu)質(zhì)的平臺(tái)供給,；另一方面，達(dá)達(dá)提供的“1小時(shí)快送”配送服務(wù),，讓邊遠(yuǎn)城鎮(zhèn)的消費(fèi)者也能享受到優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)體驗(yàn),，使低線城市的消費(fèi)潛力得到極大釋放。

正是基于此,，達(dá)達(dá)在下沉市場(chǎng)的表現(xiàn)分外亮眼,。數(shù)據(jù)顯示，過去幾個(gè)季度達(dá)達(dá)在下沉市場(chǎng)一直保持高速增長(zhǎng),，甚至個(gè)別季度其在低線城市的增速一度達(dá)到了170%,。

新起點(diǎn)上的漫漫征途

不論是增長(zhǎng)速度還是持續(xù)的爆發(fā)潛力，達(dá)達(dá)在過去一年的表現(xiàn)均可圈可點(diǎn),。不過,，站在達(dá)達(dá)上市一周年這個(gè)新的起點(diǎn)上，其面臨的挑戰(zhàn)也非常明顯,。

首先,，是來自同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。即時(shí)零售作為中國(guó)國(guó)內(nèi)零售業(yè)的重要組成部分,，其在整個(gè)中國(guó)零售市場(chǎng)的滲透率僅為0.6%（艾瑞咨詢報(bào)告）,，其可挖掘潛力巨大,。而看中這個(gè)巨大市場(chǎng)的遠(yuǎn)不止有達(dá)達(dá)，美團(tuán)配送,、餓了么蜂鳥,、盒馬鮮生、蘇鮮生等玩家,，也在爭(zhēng)前恐后地?fù)屨歼@塊藍(lán)海市場(chǎng),。

而從目前參與同城零售的一眾對(duì)手來看，各家實(shí)力均不容小覷,。拿“美團(tuán)配送”來說,，無論是其龐大的配送隊(duì)伍，還是外賣帶來的“高頻帶低頻”的降維打擊勢(shì)能,，都是美團(tuán)對(duì)其他同城配送玩家的“殺手锏”,，這其中自然也包括達(dá)達(dá)。一直發(fā)力數(shù)字化配送站建設(shè)的蜂鳥,、盒馬,、蘇鮮生等也都擁有非常強(qiáng)悍的配送實(shí)力，其對(duì)同城零售的影響不可小覷,。

盡管達(dá)達(dá)在低線城市的市占率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他平臺(tái),，但隨著美團(tuán)、餓了么,、盒馬的下沉,，這種優(yōu)勢(shì)還能持續(xù)多久仍未可知。

其次,，其收入結(jié)構(gòu)的質(zhì)量問題,。從達(dá)達(dá)收入結(jié)構(gòu)來看，達(dá)達(dá)的營(yíng)收主要包括兩部分：一是服務(wù)收入,，包括C2C的跑腿服務(wù)和B2C的到家配送服務(wù),；二是向騎手出售配送設(shè)備的收入。其中前者占據(jù)了絕大部分,，自2017年以來這部分收入在其總營(yíng)收中占到了95%以上,，收入模式單一的問題仍然突出。另外,，這部分收入非常依賴京東的供血,，其自身造血能力并不強(qiáng)。

最后,，是重投入帶來的虧損問題,。目前來看，同城配送除了要面對(duì)騎手帶來的高配送成本之外，還要面對(duì)其他方面的重投入問題,。達(dá)達(dá)CEO蒯佳祺曾說：“做商超O2O,，特別之處在于達(dá)達(dá)不僅要參與賣場(chǎng)揀貨流程、店內(nèi)倉(cāng)等線下門店的深度改造還要參與配送,，而餐飲外賣門口拿到餐轉(zhuǎn)身就走,。”這種差異決定了參與商超O2O，需要做更多的前期投入,，這對(duì)于本身就虧損的達(dá)達(dá)來說,，無疑是一項(xiàng)沉重負(fù)擔(dān)。

而根據(jù)達(dá)達(dá)管理層在財(cái)報(bào)會(huì)議上的表態(tài)來看,，接下來相關(guān)領(lǐng)域的投入仍將持續(xù),，這也意味著站在上市一周年的新起點(diǎn)上，達(dá)達(dá)還在為新的持久戰(zhàn)而準(zhǔn)備著,。